現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日由于滬銅連續(xù)兩日止跌回升，市場買盤力量持續(xù)走弱，加上半年度市場換現(xiàn)需求強烈，市場存在大量甩貨換現(xiàn)需求，導(dǎo)致升貼水迅速下泄。平水銅早市始報于升水30元/噸試探市場，市場詢價者寥寥，持貨商迅速展開調(diào)降之勢，很快報至平水附近，升水無望之下，持貨商出現(xiàn)傾軋性出價換現(xiàn)，10點后已然出現(xiàn)貼水20元/噸的報價，第二時段后，貼水貨源大量流出依舊難見市場大量買興，尾盤已滑向貼水40-50元/噸，市場整體交投活躍度極為疲弱。早市開盤好銅始報于升水50元/噸后迅速調(diào)至升水30元/噸難見成交，在市場踩踏式報價環(huán)境下，和平水銅幾無價差，尾盤聽聞貼水20元/噸的好銅依然乏人問津。濕法銅由于整體貨源偏緊，調(diào)價幅度有限，整體報至貼水60-50元/噸附近，午市尾盤已聞有貼水百元附近的保加利亞之類的貨源流出。

觀點：昨日，雖然銅價格延續(xù)著此前的反彈格局，但是從市場現(xiàn)貨成交的角度上來看，下游買興顯然沒有周初之時興旺，整體成交較為寡淡。目前銅品種下游傳統(tǒng)旺季已經(jīng)接近尾聲，而在供應(yīng)端上，TC價格持續(xù)回升，疊加拋儲事宜的影響，供應(yīng)端對價格的影響或?qū)⑾鄬ω撁?，因此短時內(nèi)看來基本面對于銅價的支撐力度有所減弱，而宏觀方面則仍有較大不確定性，故此當(dāng)下銅品種或暫時仍以震蕩格局為主。

中長線看，宏觀方面，全球央行短時內(nèi)仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議后，美元走勢強勁，但很大程度上也是對于未來經(jīng)濟增長的透支?；久娣矫妫壳癟C價格持續(xù)回升，加之國內(nèi)拋儲傳言落地，故此供應(yīng)端對銅價影響較為負面，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，但由于當(dāng)下市場美聯(lián)儲拋儲傳聞干擾以及全球范圍內(nèi)央行流動性可能收緊的沖擊，因此總體而言，目前維持相對中性的態(tài)度。

策略：1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點：1.      美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢 3. 2季度需求是否能達預(yù)期 4.政策風(fēng)險加劇