鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水14.90美元/噸，前一交易日貼水12.75美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于21850~21970元/噸；0#鋅普通對(duì)2107合約報(bào)升水140~150元/噸； 1#鋅主流成交于21780~21900元/噸。 早間持貨商普通鋅錠報(bào)至對(duì)2107合約報(bào)升水150~160元/噸，對(duì)SMM網(wǎng)均價(jià)貼水5元/噸，但市場(chǎng)現(xiàn)貨交易清淡，后持貨商下調(diào)升水報(bào)價(jià)，對(duì)2107合約升水140~150元/噸。進(jìn)入第二時(shí)段，市場(chǎng)交投清淡，貿(mào)易商積極出貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本在對(duì)2107合約升水140~160元/噸。 鋅價(jià)高位震蕩，昨日下游拿貨剛需為主，囤貨意愿不強(qiáng)，貿(mào)易市場(chǎng)由于本月長單執(zhí)行基本結(jié)束，但由于目前庫存較低，貿(mào)易企業(yè)實(shí)際出貨意愿一般。

庫存方面，6月24日，LME庫存為25.80萬噸，較此前一日下降0.06萬噸。根據(jù)SMM訊，6月21日，國內(nèi)鋅錠庫存為12.29萬噸，較此前一周下降0.92萬噸。

觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)先抑后揚(yáng)，整體走勢(shì)仍以震蕩為主。雖然之前官方公布的鋅錠拋儲(chǔ)數(shù)量略超預(yù)期，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱不會(huì)僅僅因?yàn)閾?dān)憂通脹而加息，將關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)廣泛指標(biāo)，美元指數(shù)止?jié)q回落，開始盤整，基本金屬整體止跌反彈?；久嫔?，最新公布的數(shù)據(jù)顯示鋅錠依然在去庫，消費(fèi)端目前已經(jīng)臨近旺季尾聲，下游需求可能邊際走弱，同時(shí)供應(yīng)端云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退。價(jià)格方面，雖然基本面預(yù)期邊際走弱，但目前去庫仍未停止，同時(shí)宏觀流動(dòng)性拐點(diǎn)并未正式來臨，目前仍停留在宏觀預(yù)期波動(dòng)階段，短期建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水26.25美元/噸，前一交易日貼水27.75美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對(duì)盤面升水10-30元/噸，絕對(duì)價(jià)格大幅下挫后，持貨商挺價(jià)出貨為主。 

昨日早盤滬鋁未能延續(xù)隔夜小幅上漲，自高位回落重心逐漸下移至18700元/噸下方，華東地區(qū)主流成交集中18620-18660元/噸，且成交重心不斷下移，持貨商出貨積極，而下游延續(xù)采購弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，接貨并不積極態(tài)勢(shì)下，造成現(xiàn)貨轉(zhuǎn)向貼水，對(duì)盤面實(shí)時(shí)貼水最大至貼水20元/噸附近，相較于昨日貼水?dāng)U大約20元/噸。此外，從周度去庫水平看，整體去庫速率在放緩，本周四國內(nèi)社會(huì)庫存降幅為 中原（鞏義）地區(qū)延續(xù)對(duì)拋儲(chǔ)的影響，下游采購按需為主，早盤報(bào)價(jià)對(duì)華東貼水50元/噸，后隨著成交低迷，持貨商繼續(xù)下調(diào)對(duì)華東貼水?dāng)U至60-70元/噸。 

庫存方面，截止6月24日，LME庫存為160.91萬噸，較前一交易日下降0.72萬噸。截至6月21日，鋁錠社會(huì)庫存較上周下降0.9萬噸至88.1萬噸。

觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)同樣以震蕩為主，近期公布的下月拋儲(chǔ)量5萬噸基本符合市場(chǎng)預(yù)期?；久嫔弦琅f喜憂參半，最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示去庫速度持續(xù)放緩，供應(yīng)端上周環(huán)保督查組進(jìn)駐貴州，當(dāng)?shù)仉娊怃X廠預(yù)計(jì)停產(chǎn)10萬噸產(chǎn)能，但云南地區(qū)隨著雨季來臨限電影響正在消退，消費(fèi)端目前處于傳統(tǒng)旺季尾部，下游需求預(yù)計(jì)邊際走弱。價(jià)格方面，由于鋁的供需兩端在未來很長一段時(shí)間仍將受益于“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對(duì)待，但單邊上目前由于宏觀預(yù)期變化太快，波動(dòng)較大，短期仍建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。