南巴西的榨季生產(chǎn)期為當(dāng)年的4月至次年的3月，7月至9月為榨季生產(chǎn)高峰期，11月到12月陸續(xù)收榨，甘蔗砍收后留根可成為宿根蔗，新植蔗則通常在1-6月種植，當(dāng)甘蔗生長(zhǎng)到12個(gè)月即可以砍收。去年9月以來(lái)南巴西降雨持續(xù)偏少，目前蔗區(qū)降雨偏低13%-34%，其中最大產(chǎn)區(qū)圣保羅偏低28%，巴西政府在巴西的五個(gè)州（米納斯吉拉斯州、戈亞斯州、南馬托格羅索州、圣保羅州與巴拉那州）發(fā)布6月至9月期間的供水緊急警報(bào)，預(yù)測(cè)這一時(shí)期的雨量很少，這是巴西的氣象預(yù)測(cè)111年來(lái)首次出現(xiàn)此類(lèi)性質(zhì)的警報(bào)，而這幾個(gè)區(qū)恰恰為甘蔗主產(chǎn)區(qū)，增加了市場(chǎng)對(duì)于南巴西甘蔗減產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)。

實(shí)際上早在去年四季度媒體即報(bào)道干旱導(dǎo)致當(dāng)?shù)夭糠炙薷釤o(wú)法翻種、部分蔗區(qū)出現(xiàn)火災(zāi)，但直至今年4月新榨季開(kāi)啟，市場(chǎng)才大范圍反應(yīng)南巴西長(zhǎng)期干旱導(dǎo)致甘蔗長(zhǎng)勢(shì)差，減產(chǎn)題材持續(xù)發(fā)酵。根據(jù)巴西甘蔗技術(shù)中心的數(shù)據(jù)，4月、5月南巴西甘蔗單產(chǎn)分別為73.22、77噸/公頃，同比下降12.3%和10.4%，因減產(chǎn)幅度較大，不排除提前收榨的可能。處于南半球的南巴西為全球最大產(chǎn)糖區(qū)和出口區(qū)，在北半球生產(chǎn)已接近塵埃落定之際，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在已進(jìn)入新榨季生產(chǎn)的南巴西，干旱引發(fā)的甘蔗減產(chǎn)牽動(dòng)人心，因此本文將就甘蔗生長(zhǎng)發(fā)育特性、干旱災(zāi)害對(duì)甘蔗影響及南巴西干旱評(píng)估三方面做系統(tǒng)分析，以期為投資者提供參考。

一、甘蔗生長(zhǎng)發(fā)育階段的特性

甘蔗原產(chǎn)熱帶、亞熱帶地區(qū)，是熱帶、亞熱帶禾本科甘蔗屬植物，具有喜高溫、耐高光照、需水量大、生長(zhǎng)期長(zhǎng)等特點(diǎn)，對(duì)熱量和水分要求尤為嚴(yán)格。甘蔗在整個(gè)生長(zhǎng)期間日平均氣溫要求在18-30℃，蔗芽在氣溫達(dá)到13℃、根部在氣溫達(dá)到10℃才開(kāi)始萌發(fā)，冬季最低氣溫低于0℃時(shí)產(chǎn)糖量和糖分均不同程度受影響，凍害特別嚴(yán)重情況還會(huì)影響留種和下榨季出苗。甘蔗的生長(zhǎng)期長(zhǎng)、植株高、葉面積大、需水較多，但在五個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育期對(duì)水分要求不同，呈現(xiàn)出“兩頭少，中間多”的規(guī)律，即萌芽期、幼苗期、分蘗期和成熟期耗水量少，伸長(zhǎng)期耗水量多，一般萌芽期和幼苗期的耗水量占全生育期的8.4%~18.1%，分蘗期占15.4%~21.7%，伸長(zhǎng)期占54.3%~57.8%，成熟期占2.4%~19.6%，由于嚴(yán)格的溫度和水分條件將全球甘蔗種植局限在33°N至30°S之間的部分國(guó)家或地區(qū)，其中又以25°N和25°S間種植最為集中。

二、干旱災(zāi)害對(duì)甘蔗生長(zhǎng)的影響

干旱是指在缺少灌溉條件下降雨偏少導(dǎo)致土壤有效水分儲(chǔ)存量減少，農(nóng)作物對(duì)水分的需求量得不到滿(mǎn)足而發(fā)生凋萎、枯死，造成減產(chǎn)、絕收，或因缺水而影響田間正常作業(yè)和作物適時(shí)播種、正常生長(zhǎng)的一種氣象災(zāi)害，干旱氣象災(zāi)害對(duì)甘蔗生理影響主要表現(xiàn)在光合強(qiáng)度降低、呼吸不正常、蔗體內(nèi)水分重新分配、降低根系吸收作用五個(gè)方面，從而導(dǎo)致甘蔗生長(zhǎng)不理想，單產(chǎn)偏低。甘蔗受旱的影響程度除受甘蔗品種抗性、影響蒸騰的環(huán)境條件等因素影響外，還與甘蔗的生長(zhǎng)發(fā)育時(shí)期密切相關(guān)，若在甘蔗種植期、萌芽期和幼苗期發(fā)生干旱則甘蔗下種及下種后蔗芽的萌發(fā)、出苗受限，嚴(yán)重的可造成蔗種萎縮、干枯而無(wú)法正常萌芽，已萌發(fā)出苗的也因缺水死亡，造成缺苗端壟現(xiàn)象，嚴(yán)重影響單位面積有效莖和產(chǎn)量的形成；若在甘蔗分蘗期發(fā)生干旱，則甘蔗正常生長(zhǎng)和分蘗受阻，最終影響單位面積有效莖和產(chǎn)量的形成；若在甘蔗莖伸長(zhǎng)期發(fā)生干旱則甘蔗生長(zhǎng)緩慢，株高矮，單產(chǎn)偏低，嚴(yán)重的可導(dǎo)致蔗葉干枯，生長(zhǎng)停滯，植株矮小，纖維化、木質(zhì)化增加，甘蔗單產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，甚至絕收；若在甘蔗工藝成熟期發(fā)生干旱，因?yàn)楦收嵘L(zhǎng)已基本停滯，且溫度低，需水量低，干旱對(duì)甘蔗產(chǎn)量影響不大，適度干旱則利于糖分積累，不過(guò)干旱環(huán)境若遇到極度低溫天氣容易出現(xiàn)霜凍災(zāi)害，對(duì)甘蔗糖分不利。

三、對(duì)當(dāng)前南巴西干旱的影響評(píng)估

南巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)自2010/11榨季以來(lái)共受到三次較為嚴(yán)重的干旱影響，根據(jù)對(duì)甘蔗收成的影響劃分，分別為2011/12榨季、2014/15榨季和當(dāng)前的2021/22榨季，其中2011/12榨季和2021/22榨季均受拉尼娜現(xiàn)象影響，前者為強(qiáng)拉尼娜現(xiàn)象，后者為弱拉尼娜現(xiàn)象，2014/15榨季則因“大氣阻塞”的風(fēng)動(dòng)現(xiàn)象改變南美洲風(fēng)的正常路徑導(dǎo)致南巴西降雨偏少。自2020年9月進(jìn)入雨季以來(lái)南巴西降雨普遍偏少，目前累計(jì)土壤可獲水分（降雨量-蒸發(fā)量）與2013-2014年同期相似，大幅低于正常水平。各蔗區(qū)降雨偏低情況存差異，偏低值在13%至34%區(qū)間，其中甘蔗產(chǎn)量占比接近60%的圣保羅降雨偏低28%，嚴(yán)重影響甘蔗生長(zhǎng)。

基于2021/22榨季與2014/15榨季甘蔗生長(zhǎng)期間受旱情況相似，且甘蔗品性已與2011/12榨季差異大，同時(shí)2011/12榨季受旱后又經(jīng)歷霜凍和甘蔗開(kāi)花，導(dǎo)致甘蔗單產(chǎn)下滑至68.7噸/公頃新低，不具可比性，以2014/15榨季作為基準(zhǔn)，來(lái)評(píng)估本榨季的甘蔗受旱情況。2014/15榨季甘蔗的平均蔗齡為3.29年，單產(chǎn)為73.8噸/公頃，而去年的旱情出現(xiàn)早，影響宿根蔗翻種，本榨季甘蔗蔗齡較上榨季提高，預(yù)計(jì)為3.59年，蔗齡偏高導(dǎo)致甘蔗對(duì)天氣災(zāi)害更加敏感，單產(chǎn)將不及2014/15榨季，不過(guò)近幾年南巴西的耐旱甘蔗品種增加，有助于減輕單產(chǎn)下降風(fēng)險(xiǎn)。

因甘蔗壓榨高峰期在7月至9月，而天氣預(yù)測(cè)7月降雨再次偏低，往后降雨對(duì)甘蔗平均單產(chǎn)的影響相對(duì)有限。根據(jù)巴西甘蔗技術(shù)中心的數(shù)據(jù)，4月、5月南巴西甘蔗單產(chǎn)分別為73.22、77噸/公頃，同比下降12.3%和10.4%，略低于2014/15榨季，6月上半月的初步數(shù)據(jù)則顯示甘蔗單產(chǎn)同比下降15%，減幅擴(kuò)大，但樣本偏少。本榨季優(yōu)先砍收的甘蔗受旱更嚴(yán)重，綜合各方面因素，預(yù)測(cè)本榨季甘蔗單產(chǎn)為73.3噸/公頃，較上榨季減產(chǎn)4.6噸/公頃或5.9%。2021/22榨季南巴西甘蔗面積為760萬(wàn)公頃，同比降2.3%，按照73.3噸/公頃單產(chǎn)計(jì)算，則甘蔗產(chǎn)量為5.57億噸，同比降0.48億噸或8%。

不過(guò)干旱有利于糖分積累，根據(jù)UNICA數(shù)據(jù)，2014/15榨季南巴西甘蔗糖分則高于前兩個(gè)榨季，本榨季截至5月底甘蔗糖分為12.827%，同比增加0.158個(gè)百分點(diǎn)，而5月下半月數(shù)據(jù)體現(xiàn)得更明顯，期間本榨季糖分為13.743%，達(dá)到歷史高位，同比增加0.36個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)就歷史數(shù)據(jù)看，2016/17榨季以來(lái)甘蔗糖分總體趨于上升，近兩個(gè)榨季恢復(fù)至本世紀(jì)初水平附近，剔除天氣因素影響，或也與甘蔗品種的變化有影響，如廣西甘蔗品種的演變，就本榨季以來(lái)的甘蔗糖分變化并根據(jù)甘蔗植株生長(zhǎng)狀況（甘蔗健康程度不及上榨季）預(yù)測(cè)，本榨季累計(jì)糖分或略低于上榨季的14.47%，達(dá)到14.4%（屬于市場(chǎng)預(yù)期上沿），則甘蔗產(chǎn)糖率接近13.7%，有助于緩解甘蔗單產(chǎn)下降帶來(lái)的產(chǎn)糖量損失。

因此按照上述估算，本榨季南巴西甘蔗量5.57億噸，甘蔗糖分14.4%，若產(chǎn)糖用蔗比在46.5%，則產(chǎn)糖量為3548萬(wàn)噸，若產(chǎn)糖用蔗比為46%，則產(chǎn)糖量為3510萬(wàn)噸。由于市場(chǎng)預(yù)期本榨季乙醇供應(yīng)偏緊，后期價(jià)格預(yù)期樂(lè)觀，糖廠在履行已簽訂的食糖合約基礎(chǔ)上，將盡可能最大化生產(chǎn)乙醇，產(chǎn)糖用蔗比趨于向46%靠近，略低于上榨季的46.07%，食糖減產(chǎn)336萬(wàn)噸，但后期還需動(dòng)態(tài)調(diào)整。