周三A股市場震蕩前行，寧德時代（300750）為代表的創(chuàng)業(yè)板指成分股大幅拉升，推動創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下近六年來新高。與此同時，芯片股等成分股的上漲牽引科創(chuàng)50指數(shù)突破年內(nèi)高點(diǎn)。

看來，“雙創(chuàng)”指數(shù)仍然是A股市場活躍資金關(guān)注的焦點(diǎn)，未來可能進(jìn)一步揚(yáng)升。

產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型推動資本轉(zhuǎn)向創(chuàng)新

近年來，我國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面、資本市場IPO融資方向上出現(xiàn)戰(zhàn)略層面的轉(zhuǎn)變。前些年，主要是大基建、房地產(chǎn)、出口等為產(chǎn)業(yè)布局重點(diǎn)，在IPO融資層面上，也向這些領(lǐng)域的龍頭企業(yè)傾斜。

自2018年下半年提出科創(chuàng)板的戰(zhàn)略構(gòu)思之后，意味著我國產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略層面轉(zhuǎn)向?yàn)閯?chuàng)新，IPO融資方面，迅速向硬科技為代表的創(chuàng)新領(lǐng)域、食品飲料為代表的大消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。伴隨的就是對傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域、基建、地產(chǎn)、教育等方面出臺一系列政策。這意味著我國產(chǎn)業(yè)風(fēng)向出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，傳統(tǒng)基建、傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)估值坐標(biāo)持續(xù)下移。相對應(yīng)的，則是科技創(chuàng)新、大消費(fèi)的估值坐標(biāo)上移。

二級市場交易資金以及長線戰(zhàn)略配置資本是最為聰明的。他們迅速跟隨產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，在資金布局上，就是圍繞科技創(chuàng)新、碳中和、大消費(fèi)為核心，隨著時間的推移，方向更是進(jìn)一步簡化為芯片、電池、光伏。近一個月來更是如此，滬深兩市成交金額的40%圍繞著這三大領(lǐng)域布局。由于這三大領(lǐng)域又是科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的核心成分股，所以，在各路資金云集下，“雙創(chuàng)”指數(shù)成為今年以來最為靚麗的指數(shù)，其中，創(chuàng)業(yè)板指大漲17%，不僅創(chuàng)出年內(nèi)新高，還創(chuàng)下2015年7月以后的高點(diǎn)?？苿?chuàng)50指數(shù)在年內(nèi)大漲14%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，離歷史高點(diǎn)也僅有10%的距離。

科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)指有望繼續(xù)揚(yáng)升

值得指出的是，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勁走勢較2015年的那波行情有著不一樣的地方，那就是成分股的業(yè)績兌現(xiàn)能力非常強(qiáng)。比如，新能源電池、生物醫(yī)藥等創(chuàng)業(yè)板指的成分股群體，它們的業(yè)績表現(xiàn)極為強(qiáng)勁。畢竟，下游需求旺盛，尤其是新能源電池以及抗“疫”類的產(chǎn)業(yè)股的2021年業(yè)績有望保持強(qiáng)勁揚(yáng)升的趨勢。因此，創(chuàng)業(yè)板指的漲升基礎(chǔ)更為扎實(shí)有力，業(yè)績?yōu)橹е瑯?gòu)筑強(qiáng)勁揚(yáng)升的K線趨勢。

與此同時，對于科創(chuàng)50指數(shù)來說，成分股主要是芯片、智能制造等硬科技股。其中，芯片股今年以來出現(xiàn)了業(yè)績爆發(fā)的態(tài)勢，明微電子（688699）在周三出現(xiàn)了一字漲停板，背后就是“炸裂”了的2021年上半年業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)。如果考慮到今年以來的汽車芯片荒等產(chǎn)業(yè)背景因素，在接下來的2021年半年報業(yè)績披露季中，會有更多類似的芯片股出現(xiàn)業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期的信息，這樣一來，芯片股仍有望成為科創(chuàng)50指數(shù)揚(yáng)升的領(lǐng)頭羊。

由此可見，當(dāng)前科技創(chuàng)新領(lǐng)域較為集中的科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢有著強(qiáng)大的邏輯，既是因?yàn)閲耶a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變引導(dǎo)著更多的社會資本轉(zhuǎn)向創(chuàng)新，還因?yàn)閯?chuàng)新領(lǐng)域的龍頭股的業(yè)績兌現(xiàn)能力強(qiáng)，意味著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的科技創(chuàng)新含金量漸趨提升，這也有利于提升整個A股的估值溢價，從而引導(dǎo)更多的資金涌向創(chuàng)新。因此，就這點(diǎn)來說，不排除科創(chuàng)50指數(shù)在7月就有望挑戰(zhàn)歷史新高的可能性。在操作中，建議市場參與者仍可積極跟蹤主流熱點(diǎn)，尤其是半年報業(yè)績浪中的芯片等先鋒品種。