一、 西部大開發(fā)，棗樹成先鋒

1.1 棗樹抗性強(qiáng)，抵風(fēng)御沙

《神異經(jīng)》中記載："北方荒中有棗林，高五十丈，敷張枝條，數(shù)里余，疾風(fēng)不能偃、雷電不能催。"描寫了棗樹林帶的規(guī)模和作用，即棗林有防風(fēng)，固沙、降低風(fēng)速、調(diào)節(jié)氣溫、防止和減輕干熱風(fēng)危害的作用，對間作物生長影響頗大。另據(jù)河南新鄭棗樹科學(xué)研究觀測，農(nóng)棗間作降低風(fēng)速20%-62%，氣溫降低1.2℃-5.8℃，提高所在溫度0.5%-11.3%，土壤含水率提高4.5%-5.1%，蒸發(fā)減少8%-44.7%，棗樹不僅能在瘠薄土壤中生長，而且耐鹽堿。棗樹的抗性強(qiáng)，能抵御風(fēng)沙是新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先決條件。

1.2 政策東風(fēng)好，發(fā)展壯大

2000年-2006年，新疆先是響應(yīng)西部大開發(fā)國家戰(zhàn)略號召，確定建設(shè)環(huán)塔里木盆地80萬公頃特色林果產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)帶的發(fā)展戰(zhàn)略，還確定兵團(tuán)農(nóng)十四師皮墨墾區(qū)(224團(tuán))及若羌縣為試驗(yàn)基地；隨后紅棗被列為生態(tài)林和經(jīng)濟(jì)林兼用樹種，其產(chǎn)業(yè)被列為扶貧產(chǎn)業(yè)，在脫貧攻堅(jiān)政策帶動下，發(fā)展迅速；然后退耕還林工程全面開啟進(jìn)一步助力新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展。連年推出的政策東風(fēng)，成為新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要后盾。

1.3 棗樹產(chǎn)值高，致富發(fā)家

棗樹作為經(jīng)濟(jì)林中的一種，不但在惡劣天氣常發(fā)的新疆扎根發(fā)芽，更是借助新疆獨(dú)特的地理氣候特征，逐步取代內(nèi)陸紅棗，成為棗中精品，售價(jià)也是不斷提高，產(chǎn)值加大，帶領(lǐng)一部分產(chǎn)業(yè)先驅(qū)發(fā)家致富，助力西部大開發(fā)和脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)。以若羌縣紅棗為例：目前，若羌縣紅棗種植面積23余萬畝，依托紅棗產(chǎn)業(yè)，若羌人民生活水平不斷改善，從2000年到2020年，若羌縣農(nóng)民年人均純收入從不足2000元到3.4萬余元，連續(xù)多年穩(wěn)居西部十二省區(qū)市首位。產(chǎn)值高，致富效應(yīng)好是新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源源動力。

小結(jié)：或許是天意，或許是命運(yùn)，當(dāng)新疆遇見紅棗，紅棗便遇見了最好的自己，獲得了最好的歸宿，同時棗樹也成為新疆的守護(hù)者，為其抵御風(fēng)沙，互相成就了對方。尤其是有了政策方面的加持，精品紅棗的光環(huán)下，致富效應(yīng)顯現(xiàn)，進(jìn)一步促升了紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新疆紅棗產(chǎn)業(yè)于無聲處聽驚雷，一出生便不凡。逐步擊敗內(nèi)陸的各大主產(chǎn)省，成為一支獨(dú)秀。

二、 供需難平衡，結(jié)局已注定

2.1質(zhì)優(yōu)搶天下，價(jià)格速增

前文所述，新疆紅棗一出生便不凡，主要體現(xiàn)在質(zhì)量表現(xiàn)上，新疆是非常有名的“瓜果之鄉(xiāng)”，出產(chǎn)的各種果品因其優(yōu)良的品質(zhì)和口感。眾多的果品之中，紅棗也是其中之一。這得利于新疆有獨(dú)特的海拔和干旱的氣候，海拔高4000米、空氣稀薄、太陽光強(qiáng)、日照時間長、每天平均15小時以上，光合作用效率大大提高，晝夜溫差大、白天不斷生成的營養(yǎng)成分在夜間低溫環(huán)境得到很好的保留。加之，冰山雪水澆灌、空氣好、無污染、純天然、棗子內(nèi)部營養(yǎng)輸送多，棗肉含的微量元素也多、糖分充足，營養(yǎng)價(jià)值非常高。在新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展前，內(nèi)陸各地區(qū)紅棗價(jià)格均維持相對低位5-6元/公斤，新疆紅棗出世后，一時名聲大噪，爭相搶購，尤其是在2011年，一度飆升至35元/公斤的高價(jià)。從此，新疆紅棗產(chǎn)量開啟上揚(yáng)之路，成為核心產(chǎn)區(qū)。

圖1：2010年-2019年主產(chǎn)區(qū)紅棗產(chǎn)量變化 

數(shù)據(jù)來源： wind，魯證期貨研究所整理

2.2需求增速緩，難擋洪流

高利的誘惑衍生的便是產(chǎn)量的迅速增加，一方面是當(dāng)時現(xiàn)有棗樹的產(chǎn)量逐步提升，另一方面是聞風(fēng)而來的大批投資者開始種棗淘金，紅棗的產(chǎn)量也是自2011年505.41萬噸漲至2019年的746.40萬噸，漲幅達(dá)47.68%，對于新疆紅棗狂熱需求是短暫的，終難持續(xù)，難以抵擋產(chǎn)量大幅增長的洪流。

圖2：2000年-2019年紅棗產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源 ：wind ，魯證期貨 研究所整理

2.3供過于求時，價(jià)格轉(zhuǎn)弱

當(dāng)產(chǎn)量增加、需求放緩后，便進(jìn)入供過于求的周期，同時因?yàn)榧t棗是個小眾品種，需求價(jià)格彈性較低，價(jià)格在一定區(qū)間內(nèi)對紅棗的消費(fèi)影響不大，所以最開始淘汰的便是內(nèi)陸產(chǎn)區(qū)的一眾紅棗，原是重要的紅棗產(chǎn)區(qū)的滄州也逐步轉(zhuǎn)型成為中轉(zhuǎn)市場。內(nèi)陸產(chǎn)區(qū)紅棗產(chǎn)業(yè)的退出最終也沒抵擋住新疆紅棗產(chǎn)量的增加，最終在新疆紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定程度后，紅棗市場整體進(jìn)入供需過剩階段，價(jià)格開始承壓轉(zhuǎn)弱，從2011年后連續(xù)多年呈下跌趨勢，紅棗種植收益下降，種紅棗的投入產(chǎn)出比較低，陸續(xù)已有產(chǎn)能開始退出。

小結(jié)：酒香不怕巷子深，新疆紅棗的好自難隱世，一傳十、十傳百，棗價(jià)便被捧上天。價(jià)格是調(diào)節(jié)供應(yīng)的良藥，高價(jià)促使種植規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量進(jìn)入加速增長周期，但當(dāng)新疆紅棗飛入尋常百姓家時，其需求增速則難再增，再也抵擋不住產(chǎn)量的洪流，供過于求的結(jié)局早已注定，價(jià)格轉(zhuǎn)弱。

三、 棗價(jià)低傷農(nóng)，產(chǎn)量始躊躇

3.1 棗價(jià)成本處，找尋出路

紅棗的種植成本主要由土地、肥料、農(nóng)藥、水和人工成本等，以自有土地計(jì)算各項(xiàng)成本最低需要2000元/畝左右，以畝產(chǎn)500公斤的平均產(chǎn)量計(jì)算，4元/公斤的統(tǒng)貨價(jià)格為棗樹種植的盈虧平衡線。近些年紅棗收購價(jià)格不斷降低，品質(zhì)較好的統(tǒng)貨價(jià)格在5-6元/公斤左右，品質(zhì)差的統(tǒng)貨價(jià)格低至2-3元/公斤。棗樹種植收益收逐漸逼近成本，甚至有些租地種植的棗農(nóng)產(chǎn)生虧損，開始退出紅棗產(chǎn)業(yè)，找尋新出路。

3.2 收益續(xù)低迷，產(chǎn)量有降

棗園管理投入在明顯增加，而銷售價(jià)格偏低，種棗已由當(dāng)初的“香餑餑”變成當(dāng)前的食之無味、棄之可惜的“雞肋”，甚至有些種植戶開始縮減投入以避免產(chǎn)生虧損。而且近些年，已經(jīng)有部分產(chǎn)區(qū)已經(jīng)開始退出紅棗產(chǎn)業(yè)，主要表現(xiàn)在砍樹換種、棄荒等方面，享受退耕還林政策的不能砍樹，以棄種為主，部分質(zhì)量較差產(chǎn)區(qū)政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，砍樹換種其他果樹的較多，也有部分產(chǎn)區(qū)換種棉花，享受棉花目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)政策，收益穩(wěn)定，管理投入較低。

3.3 需求遇打擊，庫存累積

新冠疫情肆虐全球的同時，還重點(diǎn)打擊了一下紅棗產(chǎn)業(yè)，疫情開始之初，全國范圍內(nèi)限制流通，春節(jié)期間走親訪友的禮包消費(fèi)受到顯著影響；在全國陸續(xù)解封之后，河北疫情出現(xiàn)散點(diǎn)爆發(fā)，作為主要中轉(zhuǎn)基地的崔爾莊紅棗批發(fā)市場暫時關(guān)閉，進(jìn)一步影響紅棗銷售；作為主產(chǎn)區(qū)的新疆也沒有逃過疫情的精準(zhǔn)打擊，尤其是當(dāng)時CJ2109合約面臨交割，連續(xù)快速下跌，最低跌至7200元/噸；而近期的廣東散點(diǎn)發(fā)生疫情，同樣對紅棗產(chǎn)業(yè)帶來不利影響，只不過這次是主要消費(fèi)市場，如意坊消費(fèi)市場是全國范圍內(nèi)最重要的紅棗消費(fèi)市場之一；線上消費(fèi)也沒有逃過疫情的重點(diǎn)打擊，奶棗爆火網(wǎng)絡(luò)的同時，大批跟風(fēng)模仿制作成品開始網(wǎng)銷，但是好景不長，奶棗產(chǎn)品開始檢測出來陽性后，網(wǎng)紅奶棗的消費(fèi)便受到顯著影響。雖然疫情的爆發(fā)是全球范圍內(nèi)的，但是幾次散點(diǎn)爆發(fā)卻從產(chǎn)、中轉(zhuǎn)、銷、線上等各個環(huán)節(jié)對紅棗消費(fèi)進(jìn)行重點(diǎn)打擊，致使庫存得以累積。

圖3：河北、新疆、廣東等地新冠肺炎當(dāng)日新增數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：wind，魯證期貨研究所整理

小結(jié)：價(jià)格逐步下降至成本線附近，若不是受新疆林果種植政策限制，砍樹換種的現(xiàn)象或?qū)⒚黠@增加，無論是砍樹還是撂荒，減少投入或是天氣影響，紅棗產(chǎn)量開始下降，但不巧的是，疫情的精準(zhǔn)打擊，一次一次向紅棗產(chǎn)業(yè)襲擊，導(dǎo)致庫存累積，價(jià)格持續(xù)低迷。

四、雖輝煌難現(xiàn)，但未來可期

4.1嘗鮮需求過，輝煌難現(xiàn)

歷史的高價(jià)自有其存在的道理，那是對新生美好事物的追求，可以付出高價(jià)嘗鮮產(chǎn)生的結(jié)果，而現(xiàn)在到處是新疆紅棗，重現(xiàn)昔日高價(jià)的輝煌可能性較低，但作為辛苦勞作整年才會產(chǎn)生收益的棗樹，價(jià)格一直維持在低位的可能性比較低，連續(xù)承受一兩年不掙錢或者虧損還有可能，但長達(dá)數(shù)年不掙錢，還能堅(jiān)持住的棗農(nóng)不多。因此，價(jià)格水平整體或?qū)⑸弦?，但昔日輝煌難再現(xiàn)。

4.2 產(chǎn)量料降低，庫存去化

需求難有增量，產(chǎn)能逐步過剩，種植收益變低，無論是政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的角度，還是產(chǎn)業(yè)自身追求收益的角度，未來紅棗產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長的可能性不大，相反隨著退出紅棗產(chǎn)業(yè)的群體越來越多，產(chǎn)量下降的可能性較大，甚至在天氣發(fā)生異常的情況下，產(chǎn)量大幅下降的可能仍不能排除，不過，紅棗整體耐儲，在冷庫里存2-3年問題不大，即使紅棗產(chǎn)量下降，若不能將當(dāng)前庫存去化，價(jià)格上漲仍然存疑。

4.3 需求或恢復(fù)，未來可期

截止到6月23日，中國每百人接種新冠疫苗的數(shù)量已經(jīng)高達(dá)76.14劑次，在中國疫苗接種數(shù)量不斷提高的現(xiàn)在，可以預(yù)期，疫情的影響將逐步減弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展或?qū)㈥懤m(xù)恢復(fù)，紅棗的消費(fèi)需求或?qū)⑥D(zhuǎn)好，尤其是受疫情影響掉的部分，或?qū)⒌玫交謴?fù)。

圖4：中國每百人新冠疫苗接種量

數(shù)據(jù)來源：wind，魯證期貨研究所整理

小結(jié)：種植收益的影響不是一時的，若棗價(jià)不漲，產(chǎn)量下降的可能性持續(xù)存在，庫存棗或?qū)⒓铀偃セ?，并且隨著需求恢復(fù)，未來尚可期。