一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國至6月26日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得36.4萬人，續(xù)刷去年3月14日當(dāng)周以來新低，暗示隨著經(jīng)濟(jì)重新開放和勞動力需求上升，失業(yè)人數(shù)正在減少。美眾議院通過規(guī)模為7150億美元的基建法案。據(jù)市場消息，規(guī)模為7150億美元的地面交通和水利基礎(chǔ)設(shè)施法案已在美國眾議院獲得足夠的票數(shù)通過。

2）國內(nèi)新聞

慶祝中國共產(chǎn)黨成立100周年大會在天安門廣場隆重舉行，習(xí)近平發(fā)表重要講話。在慶祝中國共產(chǎn)黨成立100周年大會上，習(xí)近平主席代表黨和人民莊嚴(yán)宣告，經(jīng)過全黨全國各族人民持續(xù)奮斗，我們實現(xiàn)了第一個百年奮斗目標(biāo)，在中華大地上全面建成了小康社會，歷史性地解決了絕對貧困問題，正在意氣風(fēng)發(fā)向著全面建成社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國的第二個百年奮斗目標(biāo)邁進(jìn)。

3）行業(yè)新聞

阿聯(lián)酋突然變卦，OPEC+產(chǎn)量決策會議推遲一天；此前媒體稱OPEC+將在8～12月每月增產(chǎn)40萬桶/日。美油收盤跌落76美元仍創(chuàng)逾兩年半新高，天然氣三日連創(chuàng)兩年半新高。美元指數(shù)創(chuàng)近三個月新高，黃金兩連陽進(jìn)一步脫離兩個半月低谷。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股收漲，上一交易日A股震蕩分化，權(quán)重股護(hù)盤，兩市成交額放大至萬億元，資金方面北向資金暫停，06月30日融資余額增加34.35億元至16281.56億元。后疫情階段我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，同時通脹壓力抑制貨幣政策放松。7-9月進(jìn)入業(yè)績披露密集期，預(yù)計業(yè)績對股指走勢會有較大影響。從走勢上看股指上漲持續(xù)性較差，操作上建議先觀望?！緡鴤?/p>

國債：沖高回落，10年期國債活躍券收益率上行1.15bp至3.1125%。央行開展100億元逆回購操作，資金面轉(zhuǎn)松，Shibor普遍下行，央行二季度貨幣政策例會表示要靈活精準(zhǔn)實施貨幣政策，推動經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡，近期地方債發(fā)行有所提速，關(guān)注資金面情況。6月官方制造業(yè)PMI好于預(yù)期，消費(fèi)品制造業(yè)景氣度上升，財新中國制造業(yè)PMI有所下降，此前公布的工業(yè)企業(yè)營收和利潤繼續(xù)保持較高增速，預(yù)計經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)。美聯(lián)儲主席重申高通脹是暫時的，不會先發(fā)制人加息，點陣圖顯示2023年末之前有2次加息，緊縮速度快于市場預(yù)期，短端美債收益率顯著回升。綜合預(yù)計國債收益率下行空間有限，期貨價格反彈后仍以下行為主，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克內(nèi)部就增產(chǎn)幅度有分歧，減產(chǎn)同盟國產(chǎn)量政策會議延長到周五繼續(xù)舉行，傳言多數(shù)參與國同意8-12月份每月增加日產(chǎn)量40萬桶，低于此前預(yù)期，國際油價大漲。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國第18次會議原定于7月1日舉行，當(dāng)天結(jié)束。然而據(jù)說阿聯(lián)酋與沙特阿拉伯減產(chǎn)要求不一致，因而減產(chǎn)政策尚未達(dá)成一致。阿聯(lián)酋是歐佩克重要的產(chǎn)油國。5月份阿聯(lián)酋原油日產(chǎn)量264萬桶，減產(chǎn)協(xié)議履行率為103.73%。在2020年11月的會議上阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯也發(fā)生了激烈的分歧，導(dǎo)致那次減產(chǎn)談判拖了幾天。盡管歐佩克及其減產(chǎn)同盟國推遲會議進(jìn)程，目前為止尚未得到正式的減產(chǎn)計劃，但是傳言多數(shù)減產(chǎn)參與國同意8-12月份每日減產(chǎn)40萬桶，年內(nèi)進(jìn)一步將原油日產(chǎn)量增加200萬桶。繼續(xù)關(guān)注OPEC會議結(jié)果。      甲醇：甲醇夜盤上漲0.04%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在84.15%，較上周上漲2.31個百分點。本周期內(nèi)沿海個別MTO負(fù)荷略有回升及寧煤兩套恢復(fù)正常，國內(nèi)CTO/MTO裝置開工回升。截至7月1日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.03%,下跌0.21個百分點，較去年同期上漲11.37個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在90.02萬噸，環(huán)比上周上漲1.87萬噸，漲幅在2.12%，同比下降32.57%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在18.4萬噸附近。預(yù)計7月2日到7月18日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在51.96萬-52萬噸，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到港量在22.78萬-23萬噸，華南預(yù)估在6.38萬-7萬噸，浙江預(yù)估在22.8萬-23萬噸。7月中下旬南美洲和中東其它區(qū)域船貨到港量相對集中。后期甲醇震蕩偏強(qiáng)。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.35%。本周期內(nèi)，盡管沿海個別MTO裝置負(fù)荷略有下調(diào)，但寧煤一期及誠志一期裝置重啟，所以CTO/MTO裝置開工負(fù)荷有所回升。部分檢修裝置重啟，MTBE開工負(fù)荷回升。截至6月24日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.24%,下跌0.42個百分點，較去年同期上漲11.2個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在88.15萬噸，環(huán)比上周上漲5.25萬噸，漲幅在6.33%，同比下降31.08%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在18.4萬噸附近。預(yù)計6月25日到7月11日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在46.53萬-47萬噸。后期甲醇震蕩偏強(qiáng)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四小幅下跌，泰國原料膠水持續(xù)走弱，日膠連跌四天，國內(nèi)原料膠價格穩(wěn)定，內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù)。目前內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，后期產(chǎn)出將持續(xù)放量。輪胎廠開工呈現(xiàn)走弱跡象，近期環(huán)保影響，檢修增加，下游需求弱化壓制價格，天膠庫存去化持續(xù)，進(jìn)口縮減，整體基本面弱化，海外膠價持續(xù)走弱的背景下，國內(nèi)價格難有支撐，預(yù)計仍以震蕩下跌為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工，8100,成交良好。拉絲PP，中石化部分地區(qū)提價100，中石油平穩(wěn)。兩油石化庫64萬，環(huán)比增加3萬。昨日聚烯烴期貨延續(xù)整理。供需角度下游延續(xù)淡季，市場關(guān)注OPEC會議結(jié)果對于油價的影響。短期角度，前期多單建議離場轉(zhuǎn)觀望。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA沖高回落，MEG沖高回落。聚酯原料價格整體回落。供應(yīng)端，PTA新產(chǎn)能尚未投產(chǎn)，PTA累庫速度低于試車預(yù)期；乙二醇新裝置7月將穩(wěn)定放量，檢修重啟帶來供應(yīng)恢復(fù)，。需求端，下游聚酯市場傳統(tǒng)需求淡季，聚酯開工負(fù)荷90%左右，織造開工率71.46%左右，下游去庫為主。庫存方面，7月乙二醇保持較高累庫預(yù)期，PTA高加工費(fèi)及下游聚酯產(chǎn)銷不佳的，緩慢壘庫。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新投和重啟消息，行情上震蕩回落，建議短線區(qū)間參與。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：在目前成材維持負(fù)利潤的情況下，本周的高爐開工率以及鐵水產(chǎn)量均出現(xiàn)了不同程度的回落，大慶前山西、唐山近期行政管控的力度也在增強(qiáng)，但也有部分鋼廠屬于長流程虧損后的主動減產(chǎn)，供給端的收縮在短期內(nèi)將對鋼價形成一定的支撐。另一方面，在淡季的成材供需環(huán)境下，需求不足以驅(qū)動成材價格大幅走高，現(xiàn)貨的走勢也明顯的弱于盤面，目前由于爐料，尤其是雙焦現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勢，鋼材盤面下方受到成本的支撐較強(qiáng)，但鐵水的階段性見頂也基本可以確定，操作上可以考慮做多螺焦比來做擴(kuò)鋼廠利潤。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤寬幅震蕩，鐵礦價格走勢處于政策面調(diào)控和自身高估值博弈期。供給端平穩(wěn)增長，終端需求房地產(chǎn)基建增速較快回落，房地產(chǎn)開工增速下滑較快，市場轉(zhuǎn)向施工和竣工，地產(chǎn)用鋼需求增量存回落風(fēng)險，粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦供應(yīng)或?qū)⒆呦蜻^剩。后市鐵礦估值會進(jìn)一步下調(diào)，價格仍存回落風(fēng)險。

【煤焦】

雙焦：夜盤小幅回落。焦炭方面，山西、河北地區(qū)焦企限產(chǎn)范圍逐漸增大，限產(chǎn)比例執(zhí)行30-50%不等，焦炭新增產(chǎn)能平穩(wěn)釋放，2020年集中去產(chǎn)能導(dǎo)致的產(chǎn)能缺口已基本彌補(bǔ)。焦煤方面，焦煤的供應(yīng)彈性主要由政策決定，整體供應(yīng)仍較為緊張。近期價格大幅回落很大原因是節(jié)前一致性預(yù)期下，價格提前大幅回落，后市價格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約大幅下挫，終收7268元/噸，日跌幅4.54%，持倉增幅明顯。主流出廠報價維持在7400-7500元/噸。目前下游鋼廠對錳硅的需求表現(xiàn)尚可；寧夏控耗細(xì)則落地，內(nèi)蒙限電常態(tài)化，后市錳硅產(chǎn)量或?qū)⒅饾u回落。綜合來看，市場供需緊平衡狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，市價下方仍存支撐，操作上建議輕倉持有多單。【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約大幅下挫，終收8046元/噸，日跌幅3.73%。72硅鐵的主流出廠報價維持在8100-8200元/噸。內(nèi)蒙限電常態(tài)化，寧夏控耗細(xì)則落地后產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游需求整體上表現(xiàn)仍然較好，河鋼本輪招標(biāo)價8700元/噸、環(huán)比上調(diào)200元/噸。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊的格局有望延續(xù)，對硅鐵市價形成支撐，操作上建議輕倉持有多單。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收785.2元/噸。當(dāng)前港口煤價維持在980元/噸，貿(mào)易商出貨較為積極。當(dāng)前電廠日耗維持高位但存煤累庫緩慢，后市補(bǔ)庫或仍存壓力。近期供應(yīng)端檢修及停產(chǎn)的情況較多，七一過后礦山將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但在安全生產(chǎn)的約束下產(chǎn)能釋放或仍受限，短期市場供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒀永m(xù)。近期期價受政策面消息及市場情緒影響上沖乏力，建議以區(qū)間操作為主，可參考770-800。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)增加69.2萬人好于預(yù)期，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為36.4萬人，再度刷新疫情爆發(fā)以來的新低。美元持續(xù)走高，黃金和白銀在周三反彈后回落，目前整體呈現(xiàn)震蕩行情。冠狀病毒delta變種現(xiàn)擴(kuò)散至世界使得避險情緒有所升溫。目前市場基本消化6月份美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)，會后美聯(lián)儲官員們表態(tài)不一。但是基于美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向影響，金銀維持弱勢，趨勢以下行為主，短期或轉(zhuǎn)入震蕩。重點關(guān)注周五非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)給出更明確的指引。

【銅】

銅：夜盤銅價高開低走，美元走強(qiáng)和預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)增速驅(qū)緩?fù)侠坫~價。美元已多日連續(xù)走強(qiáng)，達(dá)到1個多月以來新高。PMI環(huán)比回落和股市走低，使得市場預(yù)期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速驅(qū)緩。目前精礦供應(yīng)總體依舊緊張，但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水雖有回升，但總體處于低位，僅為25-30美元，意味著中國進(jìn)口意愿總體較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，并庫存增加，供應(yīng)相對寬松。銅價中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價回落，總體未脫離震蕩區(qū)間。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)總體寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價小幅震蕩?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周回升至87萬噸附近，鋁錠庫存或逐步企穩(wěn)。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價回調(diào)；此外鋁拋儲基本確定，6月開始拋儲至年底，每月在5萬噸左右，拋儲影響下下半年供應(yīng)預(yù)計由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。近期有消息稱俄羅斯有計劃從8月至年底對出口鋁錠增加關(guān)稅，將提高我們進(jìn)口鋁的成本尤其是現(xiàn)貨端。長期趨勢方面新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和及國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價長期重心預(yù)計仍會上行，目前鋁價走勢逐步進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，觀望或逢低買入為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤小幅震蕩。近期滬鎳合約上行，價格逐步回歸均衡位置。基本面方面，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。消息面上，近期有俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅以及印尼或禁止鎳鐵出口消息，均屬于利多；尤其印尼政策難預(yù)測、影響大，疊加短期純鎳供應(yīng)偏緊，建議空單暫時回避或以期權(quán)形式保值。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格下行?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，警惕價格沖高回落。

【鉛】

鉛：倫鉛繼續(xù)下跌，滬鉛震蕩走弱。海外鉛初現(xiàn)擠倉現(xiàn)象。產(chǎn)業(yè)上，6月28日國內(nèi)鉛錠社會庫存總計為122千噸，周度降2000噸，呈現(xiàn)去庫狀態(tài)。供應(yīng)端，5月全國電解鉛產(chǎn)量26.48萬噸，環(huán)比降0.38%；再生鉛產(chǎn)量33.12萬噸，環(huán)比增7.73%。云南限電預(yù)計結(jié)束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，對旺季存在預(yù)期，但當(dāng)前體現(xiàn)不多，蓄電池企業(yè)庫存依然較高。整體上，目前多空博弈，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫高位震蕩，滬錫走弱。國內(nèi)云南電解環(huán)節(jié)部分恢復(fù)運(yùn)作，緩解了供應(yīng)緊缺的狀況。海外全球第三大精煉錫制造商MSC宣布向客戶發(fā)貨存不可抗力，市場預(yù)期供應(yīng)短缺更加嚴(yán)重。國內(nèi)錫冶煉廠減停產(chǎn)加劇，7月云錫宣布停產(chǎn)檢修，冶煉廠采購成本增加，生產(chǎn)積極性不高。整體上，錫供應(yīng)依然緊張，短期滬錫高位震蕩走勢，謹(jǐn)防大幅波動風(fēng)險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】糖：白糖昨夜沖高回落，受原油和雷亞爾波動影響。后期原糖市場將更多關(guān)注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況，同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進(jìn)口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，09合約白糖多單可逐步止盈等糖價回調(diào)后在01合約買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅上漲，目前收儲預(yù)期支撐豬價?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.90元/公斤，日度上漲0.29元/公斤。前期現(xiàn)貨價格下跌后在上周出現(xiàn)企穩(wěn)，市場恐慌情緒有所緩解。而上半年現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)跌破盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，市場恐慌加速淘汰母豬?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但絕對價格偏低跌價收儲的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢，投資者可以逢回調(diào)買入并在反彈后止盈。

【蘋果】

生豬：生豬期貨尾盤下跌。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.32元/公斤，日度上漲0.42元/公斤。前期現(xiàn)貨價格下跌后在上周出現(xiàn)企穩(wěn)，市場恐慌情緒有所緩解。而上半年現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)跌破盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，市場恐慌加速淘汰母豬?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但絕對價格偏低跌價收儲的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢，投資者可以逢回調(diào)買入并在反彈后止盈。

【油脂】

油脂：夜盤油脂沖高回落，豆油Y2109收盤于8514，漲幅1.43%，棕櫚油P2109收盤于7480，漲幅1.85%。6月底美豆新作種植面積報告不及市場預(yù)期，印度宣布降低毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅3個月，而此前印尼降低棕櫚油出口關(guān)稅，根據(jù)船運(yùn)商檢數(shù)據(jù)，馬來西亞6月1日-30日棕櫚油出口增幅預(yù)計在7%-8%，出口由減轉(zhuǎn)增。國內(nèi)近月端棕櫚油進(jìn)口虧損較之前擴(kuò)大，現(xiàn)貨偏緊，維持高基差，而豆油不斷累庫，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，豆棕09價差持續(xù)回落。

【豆粕】

豆粕：7月1日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。因交易員在盤初價格觸及6月中以來最高后獲利回吐。08月大豆收1429.00美分/蒲式耳，跌幅0.07%。豆粕M2109收盤于3678，漲幅2.54%。6月底美豆新作種植面積8755.5萬英畝，低于預(yù)期的8900萬英畝，但是同比舊作種植面積增加5%，其他不變，預(yù)估美豆新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.53億蒲式耳，高于6月報告中舊作1.35億蒲式耳的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，本次報告的落地只是新作供應(yīng)增幅不及市場預(yù)期，此前盤面多多少少已經(jīng)交易了新作8900萬英畝，預(yù)計外盤仍將開啟一段上漲，反彈幅度仍較為有限。國內(nèi)豆粕面臨供應(yīng)壓力，盤面上漲后，現(xiàn)貨基差大幅走弱，單邊受暫時生豬存欄恢復(fù)有一定支撐，但是91月差預(yù)計沖高后預(yù)計仍將回落