周一A股市場出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的態(tài)勢，芯片類個股再度崛起，成為A股近期“升升”不息的投資主線。由于芯片類個股是科創(chuàng)50指數(shù)的核心成分股，所以，在周一，科創(chuàng)50指數(shù)成為A股的領(lǐng)漲先鋒。

賽道股分化中重新整合

回顧近期A股市場的走勢，可以看出一個清晰的資金變化特征，那就是無論是交易型資金還是配置型資金，開始重新審視自己手中持有的核心投資主線。其中，食品飲料個股出現(xiàn)了大力度的調(diào)整態(tài)勢，比如，近年來的長牛股代表的安井食品（603345）在周一出現(xiàn)跌停板。與此同時，被主流價值投資派視作“圖騰”的貴州茅臺（600519）也是欲振乏力，說明食品飲料板塊作為一個投資主體，漸漸被資金拋棄。

相對應(yīng)的是，市場較為活躍的資金迅速找到新的投資方向，那就是硬科技股，芯片類為代表的半導(dǎo)體品種以及汽車智能化引導(dǎo)的汽車電子類個股，成為近期A股市場的強(qiáng)勁漲升主線。甚至可以講，從資金流向的角度來說，白酒股為代表的食品飲料板塊的走勢漸漸暗淡，而硬科技股有望成為A股最為突出的投資主線。

如此走勢說明，A股市場的投資主線在重構(gòu)、在整合。舊的投資主線漸漸遠(yuǎn)去，新的投資主線漸趨活躍。以鋰電池板塊來說，自今年以來已經(jīng)成為邊際增量資金競相追捧的明星品種，而芯片類個股也因?yàn)榘肽陥蟮臉I(yè)績預(yù)增信息持續(xù)涌現(xiàn)，從而強(qiáng)化了邊際增量資金、存量交易型資金的大力關(guān)注，進(jìn)而成為A股近一個月來新的核心投資主線。

科創(chuàng)50指數(shù)有望領(lǐng)漲

值得指出的是，芯片股為代表的半導(dǎo)體板塊2021年上半年業(yè)績“爆棚”，從一個側(cè)面說明兩個積極信息，一是國產(chǎn)替代所帶來的強(qiáng)大的業(yè)績爆發(fā)力。隨著我國芯片類，尤其是功率半導(dǎo)體類產(chǎn)品層次的漸趨提升，未來國產(chǎn)替代的規(guī)模越來越大，產(chǎn)品盈利能力也會因?yàn)橹懈叨水a(chǎn)品的替代趨勢而持續(xù)大力提升。所以，芯片為代表的半導(dǎo)體板塊，未來的業(yè)績兌現(xiàn)能力更強(qiáng)，從而帶來戴維斯雙擊的預(yù)期。

二是我國有能力進(jìn)行產(chǎn)品升級，這會形成正向反饋。也就是說，后續(xù)會有更多的政策推動芯片替代，會有更多的產(chǎn)業(yè)資本在看到國產(chǎn)替代的豐厚蛋糕而再度加大投資力度，如此良性循環(huán)，會對我國產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型賦予新的積極預(yù)期。在此背景下，市場參與者對注冊制引導(dǎo)下的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的相關(guān)上市公司的業(yè)績預(yù)期更樂觀，從而會賦予更為樂觀的估值溢價預(yù)期。

既如此，當(dāng)前A股市場的賽道股正在發(fā)生較大變化，食品飲料類、傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)（因大數(shù)據(jù)的安全問題而受到嚴(yán)控，未來的估值溢價預(yù)期可能會降低）等相關(guān)領(lǐng)域的個股可能會持續(xù)出現(xiàn)資金凈流出的態(tài)勢，但硬科技股集中的科創(chuàng)板以及生物醫(yī)藥、新能源汽車集中的創(chuàng)業(yè)板，有望繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)領(lǐng)域。換言之，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指有望成為近期A股活躍資金的風(fēng)向標(biāo)，甚至由于硬科技股有望成為三季度A股市場最靚的股而使得科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)更出色。因此，在操作中，需要加大對科創(chuàng)板、芯片為代表的半導(dǎo)體、新能源汽車股以及科創(chuàng)50指數(shù)ETF的跟蹤力度。