原油回落，瀝青短期面臨調整

瀝青昨日高位震蕩，MACD紅柱縮小，2小時、4小時MACD出現(xiàn)背離，短周期或出現(xiàn)調整；周線收陰線，MACD紅柱擴大。油價高位回落，市場情緒整體波動較大，雖然OPEC+未達成協(xié)議，但不代表8月不增產(chǎn)。瀝青煉廠開工率回升、庫存環(huán)比回落，基本面略有改善，支撐瀝青價格。昨日現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有升，山東基差走、華東基差走弱。綜上，油價進入高價區(qū)間，不確定因素增強，多空更為膠著，而瀝青自身面臨弱現(xiàn)實和強預期，弱現(xiàn)實來自當前高企的庫存壓力，上周瀝青庫存小幅下滑，關注持續(xù)性，強預期來自需求復蘇、消費稅以及配額減少對未來供應的影響，短期預計瀝青或出現(xiàn)高位回調，瀝青/原油比值或繼續(xù)修復，關注3350-3400點支撐。

橡膠期現(xiàn)價差擴大，泰國膠水杯膠平水

昨日橡膠區(qū)間偏強震蕩，多頭減倉而空頭增倉，期現(xiàn)價差、RU-NR價差繼續(xù)擴大，1-9價差縮小。從橡膠供應而言，泰國膠水價格繼續(xù)走低，膠水-杯膠接近平水，顯示膠水超跌；近期東南亞疫情仍在惡化，對供應有一定影響，但相比而言對于橡膠制造業(yè)需求的影響更大。需求端看，輪胎廠開工率環(huán)比大幅下降，主要因山東部分地區(qū)輪胎企業(yè)停產(chǎn)較多，停產(chǎn)時間3-5天不等，輪胎企業(yè)發(fā)貨不佳，尤其是停產(chǎn)期間發(fā)貨量有限，當前庫存壓力仍處高位。上期所庫存小幅增加，上周保區(qū)內(nèi)外庫存繼續(xù)下滑，且區(qū)外庫存下降約1.66萬噸。宏觀層面，昨日原油大跌，能化品種整體下行。綜上，短期看，橡膠基本面預期仍然弱勢，基差擴大后空頭仍有繼續(xù)打壓的動力，但考慮淺色膠庫存偏低，09回歸平水可能性較低，價差最低點或為800附近，預計橡膠區(qū)間震蕩，警惕宏觀情緒和市場聯(lián)動的影響；中期而言，橡膠利多情緒逐步醞釀，芯片短缺下半年逐步緩解，或提振汽車輪胎需求，同時海外疫情得到控制或改善輪胎出口，須密切關注供應和倉單問題。