股指期貨

【市場(chǎng)要聞】

國(guó)務(wù)院副總理胡春華：加快完善縣域商業(yè)體系，增強(qiáng)縣城商業(yè)的綜合服務(wù)和輻射帶動(dòng)能力，把鄉(xiāng)鎮(zhèn)建成服務(wù)周邊的重要商業(yè)中心，積極推進(jìn)村級(jí)商業(yè)規(guī)范化建設(shè)；要有效提升農(nóng)產(chǎn)品流通效率和水平，支持農(nóng)村電商持續(xù)健康發(fā)展，持續(xù)加強(qiáng)農(nóng)資市場(chǎng)監(jiān)管。

自5月中下旬以來(lái)，全國(guó)重點(diǎn)城市水泥價(jià)格已經(jīng)連續(xù)7周下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入7月份后，下游水泥需求將會(huì)有所恢復(fù)，大部分地區(qū)水泥價(jià)格或?qū)②呌诜€(wěn)定。

中物聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月份全球制造業(yè)PMI為56.8%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。顯示疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不確定影響依然存在。下半年，預(yù)計(jì)在疫情不再出現(xiàn)大規(guī)模反彈的情況下，全球經(jīng)濟(jì)增速雖然會(huì)受部分地區(qū)疫情影響有所波動(dòng)，但整體穩(wěn)定復(fù)蘇的趨勢(shì)不會(huì)明顯改變。

【觀   點(diǎn)】

國(guó)際方面，美國(guó)通脹持續(xù)走高，或?qū)⒂绊懳磥?lái)貨幣政策走向，歐洲整體貨幣政策依然寬松。國(guó)內(nèi)方面，目前貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。期指中短期預(yù)計(jì)仍將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

鋼 材

現(xiàn)貨上漲。普方坯，唐山4930（40），華東4850（50）；螺紋，杭州5060（60），北京4900（40），廣州5070（50）；熱卷，上海5600（80），天津5440（80），廣州5480（90）；冷軋，上海6100（90），天津6040（30），廣州6060（30）。

利潤(rùn)擴(kuò)大。即期生產(chǎn)，普方坯盈利43（32），螺紋毛利-18（43），熱卷毛利351（61），電爐毛利303（60）；20日生產(chǎn)，普方坯盈利195（106），螺紋毛利140（120），熱卷毛利509（139）。

基差縮小。杭州螺紋（未折磅）01合約-117（-65），10合約-244（-22）；上海熱卷01合約68（-45），10合約-4（-30）。

供給，顯著回落。07.01螺紋353（-25），熱卷328（-13），五大品種1069（-51）。

需求，建材成交量21.8（-4.4）萬(wàn)噸。

庫(kù)存，持續(xù)累庫(kù)。07.01螺紋社庫(kù)788（24），廠庫(kù)356（3）；熱卷社庫(kù)286（7），廠庫(kù)110（2），五大品種整體庫(kù)存2154（44）。

【總   結(jié)】

成材絕對(duì)價(jià)格歷史高位，現(xiàn)貨利潤(rùn)偏低，盤面利潤(rùn)中性偏高，基差升水，整體估值中性偏高。

受七一影響供需雙弱，庫(kù)存與去年相當(dāng)，整體基本面中性偏弱。淡季需求低點(diǎn)已現(xiàn)，后續(xù)預(yù)期隨季節(jié)性需求筑底而逐步回升，短期成材可能重新放量。減產(chǎn)預(yù)期隨多省政策發(fā)布持續(xù)強(qiáng)化，并造成升水結(jié)構(gòu)，但在需求疲軟下成材現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力，短期價(jià)格的上漲動(dòng)能不足，大幅升水下警惕期價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)中長(zhǎng)期需求強(qiáng)度偏弱看待，但上半年的集中拿地可能導(dǎo)致重點(diǎn)城市存在階段性需求脈沖。限產(chǎn)政策不落地下，庫(kù)存壓力將持續(xù)令盤面承壓。成材中長(zhǎng)期矛盾正在積累，短期成材預(yù)計(jì)仍處震蕩格局，但隨成交恢復(fù)和限產(chǎn)預(yù)期而有所偏強(qiáng)。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1610（0），日照卡拉拉1717（0），日照金布巴1337（7），日照PB粉1518（3），普氏現(xiàn)價(jià)222（5），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)3770（0）。

利潤(rùn)上漲。鐵廢價(jià)差899（12），PB20日進(jìn)口利潤(rùn)-8（1）。

基差漲跌互現(xiàn)。金布巴09基差268（2），金布巴01基差417（0）；超特09基差100（-1），超特01基差248（-2）。

供應(yīng)發(fā)運(yùn)下滑到貨增加。7.2，澳巴19港發(fā)貨量2490（-282）；45港到貨量，2512（350）。

需求下滑。7.2，45港日均疏港量258（-37）；247家鋼廠日耗262（-35）。

庫(kù)存漲跌互現(xiàn)。7.2，45港庫(kù)存12235（59）；247家鋼廠庫(kù)存11380（-274）。

【總   結(jié)】

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)震蕩，進(jìn)口利潤(rùn)中性，近月貼水基差窄幅震蕩，品種比價(jià)強(qiáng)勢(shì)。

供需面港口庫(kù)存延續(xù)震蕩，鋼廠庫(kù)存延續(xù)低位震蕩。7月前夕大量鋼廠悶爐但近期將逐漸釋放產(chǎn)量，需求面臨回歸，供需短期將繼續(xù)延續(xù)緊平衡。中期需要持續(xù)關(guān)注壓減粗鋼政策。當(dāng)下鋼廠利潤(rùn)較低，鐵礦石遠(yuǎn)弱近強(qiáng)，當(dāng)下貼水較大，更多的是在交易貼水是否合理，鐵礦以跟隨成材行情作為價(jià)格導(dǎo)向，方向跟隨鋼材但波動(dòng)率放大，鐵礦石延續(xù)震蕩，投資者需謹(jǐn)慎。

動(dòng) 力 煤

港口現(xiàn)貨，CCI指數(shù)暫停發(fā)布，5500大卡970元/噸左右。

印尼煤，Q3800FOB報(bào)65美元/噸，5000大卡進(jìn)口利潤(rùn)50元/噸。

期貨，主力9月貼水146，持倉(cāng)12.79萬(wàn)手（夜盤+2319手）。

環(huán)渤海港口，庫(kù)存合計(jì)1810.7（-37），調(diào)入92.2（-16），調(diào)出129.2（+19.2），錨地船71（-19），預(yù)到船43（+13）。

運(yùn)費(fèi)，印尼加里曼丹至中國(guó)巴拿馬型8-9美金/噸，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)797.09（+18.08）。

【總   結(jié)】

供給端較停產(chǎn)前未有明顯增量，7月中旬長(zhǎng)江中下游地區(qū)梅雨陸續(xù)結(jié)束，高溫即將到來(lái)，電廠庫(kù)存依然偏低，日耗同比偏高，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)向上，盤面貼水較大，估值偏低，但政策壓力較大，短期建議觀望。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價(jià)格，焦煤山西煤折盤面2010，港口焦炭折盤面2970。

期貨，JM2109貼水79，持倉(cāng)14.14萬(wàn)手（夜盤-2.02萬(wàn)手）；J2109貼水362，持倉(cāng)13.51萬(wàn)手（夜盤-1.75萬(wàn)手）。

煉焦煤庫(kù)存（7.2當(dāng)周），港口487（-19），獨(dú)立焦化1569.22（-26.22），247家鋼廠1002.36（-31.14）。

焦炭庫(kù)存（7.2當(dāng)周），全樣本獨(dú)立焦化63.09（+11.98）；247家鋼廠776.16（+11.62），可用天數(shù)15.32（+2.81）；港口243（-9.7）。總庫(kù)存1082.25（+13.9）。

產(chǎn)量（7.2當(dāng)周），全樣本焦企日均產(chǎn)量64.75（-8.24）；247家鋼廠焦化日均產(chǎn)量46.13（-1.66），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量215.63（-27.04）。

【總   結(jié)】

供給端來(lái)看，山西煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，蒙煤重啟通關(guān)，煉焦煤現(xiàn)貨偏緊局面有緩解；焦企原料煤緊張情況同樣有緩解，前期燜爐鋼焦企逐步復(fù)工，焦炭供需均有改善。需求端來(lái)看，成材減產(chǎn)預(yù)期隨多省政策發(fā)布持續(xù)強(qiáng)化，且在當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)偏低情況下，主動(dòng)或被動(dòng)減產(chǎn)行為或?qū)⑦M(jìn)一步增多。整體雙焦現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)有轉(zhuǎn)弱跡象，但二者貼水均較大，短期建議觀望，中期關(guān)注雙焦空配機(jī)會(huì)。

原 油

【數(shù)據(jù)更新】

價(jià)格，WTI73.37美元/桶（-1.79）；Brent74.53美元/桶（-2.63）；SC474.1元/桶（+2.5）。

月差結(jié)構(gòu)，WTI月間價(jià)差CL1-CL31.91美元/桶（0）；WTI月間價(jià)差CL1-CL128.16美元/桶（+0.13）；Brent月間價(jià)差CO1-CO31.81美元/桶（-0.05）；Brent月間價(jià)差CO1-CO124.22美元/桶（-2.63）。

跨區(qū)價(jià)差，WTI-Brent-1.16美元/桶（+0.84）；SC-Brent-1.17美元/桶（+3）。

裂解價(jià)差，美國(guó)321裂解價(jià)差19.16美元/桶（-0.6）；歐洲柴油裂解價(jià)差6.43美元/桶（+0.54）。

庫(kù)存，2021-6-25美國(guó)原油庫(kù)存452.34百萬(wàn)桶（周-6.72）；2021-6-25庫(kù)欣原油庫(kù)存40.26百萬(wàn)桶（周-1.46）；2021-6-25美灣原油庫(kù)存246.25百萬(wàn)桶（周-4.93）。

倉(cāng)單，SC倉(cāng)單14.02百萬(wàn)桶（0）。

供給，2021-5OPEC石油產(chǎn)量25463千桶/日（月+390）；2021-6-25美國(guó)原油產(chǎn)量11100千桶/日（周0）。

煉廠開(kāi)工率，2021-6-25美國(guó)煉廠開(kāi)工率92.9%（周+0.7）；2021-6-30山東煉廠開(kāi)工率70.78%（周-0.93）。

期貨凈多頭，2021-6-29WTI期貨非商業(yè)凈多頭占比22.05%（周-0.36）；2021-6-29Brent期貨管理基金凈多頭占比11.85%（周+0.05）。

美元指數(shù)92.54（+0.28）。

【行業(yè)資訊】

1.美國(guó)敦促沙特與阿聯(lián)酋盡快達(dá)成協(xié)議，以抑制高企的汽油價(jià)格。

【總   結(jié)】

昨日國(guó)際油價(jià)創(chuàng)6月以來(lái)最大單日跌幅，Brent和WTI均跌超2%。月差保持貼水結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)延續(xù)緊平衡狀態(tài)。美國(guó)原油庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，美灣地區(qū)庫(kù)存回落至5年均值以下。美國(guó)汽油裂解偏強(qiáng)，但歐美及亞太的柴油裂解均偏弱。美元指數(shù)在92附近震蕩整理。

需求端，北半球處于傳統(tǒng)出行旺季，疊加主流機(jī)構(gòu)對(duì)需求復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，為油價(jià)提供上行驅(qū)動(dòng)，且逐步兌現(xiàn)在價(jià)格中；傳播性更強(qiáng)的“德?tīng)査弊儺惗局暝跉W洲蔓延，或影響歐洲需求恢復(fù)進(jìn)程。供給端，美國(guó)敦促沙特與阿聯(lián)酋盡快達(dá)成協(xié)議，以抑制高企的汽油價(jià)格；上周的OPEC+會(huì)議未達(dá)成任何協(xié)議，暫時(shí)維持現(xiàn)有產(chǎn)量，凸顯了高油價(jià)之下，產(chǎn)油國(guó)間的囚徒困境重新顯現(xiàn)。伊朗產(chǎn)量短期回歸的可能性不大，且市場(chǎng)認(rèn)為OPEC的供給管理及全球需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇足以消化伊朗產(chǎn)量回歸。供需平衡表顯示，全球原油市場(chǎng)在三季度進(jìn)入緊平衡狀態(tài)。

觀點(diǎn)，建議保持輕倉(cāng)位的多頭配置，隨油價(jià)上漲逐步降低倉(cāng)位，無(wú)倉(cāng)位者繼續(xù)觀望。

尿 素

現(xiàn)貨市場(chǎng)，尿素回落；液氨及甲醇震蕩。尿素：河南2720（日-40，周-70），東北2800（日-50，周-50），江蘇2720（日-20，周-140）；液氨：安徽3970（日-25，周-50），河北4171（日+0，周+52），河南3980（日-10，周+0）；甲醇：西北2175（日+0，周-10），華東2590（日+15，周+40），華南2615（日+0，周+15）。

期貨市場(chǎng)，盤面上漲；7/9月間價(jià)差回升到200元/噸；基差高位回落。期貨：7月2510（日+50，周-63），9月2314（日+69，周+60），1月2223（日+71，周+63）；基差：7月210（日-90，周-7），9月406（日-109，周-130），1月497（日-111，周-133）；月差：7-9價(jià)差196（日-19，周-85），9-1價(jià)差91（日-2，周-3）。

價(jià)差，合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價(jià)差走弱；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差合理。合成氨加工費(fèi)394（日-44，周+100），尿素-甲醇110（日-15，周-180）；河南-東北-70（日+20，周-40），河南-江蘇10（日-10，周+50）。

利潤(rùn)，尿素利潤(rùn)高位；復(fù)合肥利潤(rùn)回升；三聚氰胺利潤(rùn)回升。華東水煤漿862（日-3，周-3），華東航天爐1023（日-2，周-2），華東固定床618（日-111，周-141）；西北氣頭1290（日+0，周+0），西南氣頭1188（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥-88（日+50，周+24），氯基復(fù)合肥124（日+27，周-41），三聚氰胺2583（日+300，周+1,150）。

供給，開(kāi)工日產(chǎn)下降，同比偏低；氣頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比增加，同比略高。截至2021/7/1，尿素企業(yè)開(kāi)工率72.2%(環(huán)比-2.8%，同比-2.2%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率80.7%(環(huán)比+5.8%，同比+2.2%)；日產(chǎn)量15.7萬(wàn)噸(環(huán)比-0.6萬(wàn)噸，同比+0.1萬(wàn)噸）。

需求，銷售回落，同比偏高；復(fù)合肥降負(fù)荷去庫(kù)存；三聚氰胺開(kāi)工偏高。尿素工廠：截至2021/7/1，預(yù)收天數(shù)7.2天(環(huán)比-0.2天，同比+2.6天)。復(fù)合肥：截至2021/7/1，開(kāi)工率23.4%（環(huán)比-2.8%，同比-15.0%），庫(kù)存34.9萬(wàn)噸（環(huán)比-8.5萬(wàn)噸，同比-31.9萬(wàn)噸）。人造板：1-5月地產(chǎn)投資、銷售面積、施工面積和竣工面積保持兩年正增長(zhǎng)，新開(kāi)工面積及土地購(gòu)置面積兩年負(fù)增長(zhǎng)；5月施工面積兩年增速?gòu)?13%到-6%，土地購(gòu)置面積兩年增速?gòu)?4%到-31%，竣工面積兩年增速?gòu)?12%到17%；5月人造板PMI均在榮枯線下。三聚氰胺：截至2021/7/1，開(kāi)工率69.0%（環(huán)比+0.9%，同比+15.8%）。

庫(kù)存，工廠庫(kù)存連續(xù)6周積累，絕對(duì)值仍偏低，同比大幅偏低；港口庫(kù)存小幅積累，關(guān)注持續(xù)性。截至2021/7/1，工廠庫(kù)存18.2萬(wàn)噸，（環(huán)比+5.2萬(wàn)噸，同比-26.4萬(wàn)噸）；港口庫(kù)存26.0萬(wàn)噸，（環(huán)比+4.0萬(wàn)噸，同比+17.2萬(wàn)噸）。

【總   結(jié)】

周二現(xiàn)貨回落，盤面上漲；動(dòng)力煤大漲，關(guān)注持續(xù)性；7/9價(jià)差處于偏高位置；基差極高位。上周尿素供需情況低于預(yù)期，供應(yīng)略降銷售回落，復(fù)合肥繼續(xù)降負(fù)荷去庫(kù)存，農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入平淡期，三聚氰胺廠供應(yīng)恢復(fù)，尿素工廠連續(xù)六周累庫(kù)，不過(guò)絕對(duì)值仍低，表觀消費(fèi)在15萬(wàn)噸/日附近。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于庫(kù)存絕對(duì)量較低、即期銷售情況仍在偏高位置、外需仍在、下游三聚氰胺開(kāi)工率高位；主要利空因素在于價(jià)格絕對(duì)高位、庫(kù)存轉(zhuǎn)積累、復(fù)合肥開(kāi)工持續(xù)偏低、內(nèi)需進(jìn)入平淡期、國(guó)際市場(chǎng)供需缺口大概率為軟缺口。策略：持有9月合約空單，后期新高繼續(xù)布局空單。

豆類油脂

【行情走勢(shì)】6月中旬至今，美豆及豆油波動(dòng)顯著放大

7月6日，CBOT大豆11月合約收1306.25美分/蒲，-91.75美分，-6.56%，6月30種植意向報(bào)告當(dāng)日+83美分，+6.33%；美豆油12月合約收58.78美分/磅，-3.74美分，-5.98%；美豆粕12月合約收362.5美元/短噸，+24.8美元，+6.40%，6月30日+26.8美元，+7.59%；此前WTI原油8月合約連續(xù)6周上漲，高點(diǎn)已經(jīng)超過(guò)2018年7月初高點(diǎn)，近5周分別收+4.30%、+4.13%、+2.00%、+0.88%、+4.02%，+1.61%，本周二-1.84；

7月6日，DCE豆粕9月主力合約收于3634元/噸，-21元，-0.57%，夜盤-87元，-2.39%。9月豆油合約收于8626元/噸，+84元，+0.98%，夜盤-190元，-2.20%。棕櫚油9月合約收于7746元/噸，+134元，+1.76%，夜盤-168元，-2.17%。

【資 訊】CME周三上調(diào)漲跌停板限制

CME表示，豆油、大豆和豆粕周三單日漲跌停限制將暫時(shí)分別上調(diào)至5.5美分，1.50美元和45美元。當(dāng)其中任何一種產(chǎn)品觸發(fā)漲跌停限制時(shí)，該交易所就會(huì)上調(diào)整個(gè)大豆類產(chǎn)品的限制；

周一CBOT市場(chǎng)適逢獨(dú)立日假期體市，周

二恢復(fù)交易。USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告因此推遲至北京時(shí)間周三凌晨出爐：美豆優(yōu)良率為59%，市場(chǎng)預(yù)估均值為60%，前一周為60%，去年同期為71%。美豆開(kāi)花率為29%，之前一周為14%，上年同期為29%，五年均值為24%。美豆結(jié)莢率為3%，去年同期2%，五年均值3%；

OPEC+陷入危機(jī)，沙特與阿聯(lián)酋爭(zhēng)端加深導(dǎo)致增產(chǎn)協(xié)議擱淺，供應(yīng)前景趨緊推動(dòng)油價(jià)大漲。據(jù)悉拜登政府敦促OPEC+找出折中增產(chǎn)方案。

【總   結(jié)】

從宏觀角度看，市場(chǎng)持續(xù)對(duì)加息開(kāi)始的時(shí)間預(yù)期展開(kāi)分歧。中長(zhǎng)期看影響大宗商品的核心依舊是流動(dòng)和和CPI博弈的加息節(jié)奏的影響；

6月種植意向顯示美豆播種面積不及預(yù)期以及美豆低庫(kù)存的現(xiàn)狀，帶動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)啟對(duì)未來(lái)美豆天氣的關(guān)注；

需要注意美豆油估值依舊處于偏高水平，此外隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的分歧，預(yù)計(jì)植物油將延續(xù)6月高波動(dòng)率狀態(tài)。

白 糖

【行情走勢(shì)】

ICE原糖期貨周二下跌，大宗商品普遍拋售，原油和谷物價(jià)格大幅下跌，巴西雷亞爾疲弱，兌美元觸及6月初以來(lái)最低水平，也是利空因素。10月合約收低0.28美分或1.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅17.87美分。交易員稱，大宗商品整體遭拋售,因投資者對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)可能開(kāi)始縮減購(gòu)債狂潮的預(yù)期做出反應(yīng)。一位美國(guó)期貨分析師稱，“今日全部處于拋售模式，谷物和原油引領(lǐng)拋售，但投機(jī)客亦趁機(jī)減少仍然龐大的原糖多頭倉(cāng)位”。

鄭糖主力09合約周二漲24點(diǎn)至5672元/噸，持倉(cāng)增1千余手（夜盤跌76點(diǎn)，持倉(cāng)減1萬(wàn)1千余手）。前二十名主力持倉(cāng)上，多增約2千手，空增3千余手。變化較大的有：多頭方東證增約2千手?？疹^方華金、英大合計(jì)增3千手，中信減1千余手。遠(yuǎn)月01合約漲14點(diǎn)至5848元/噸，持倉(cāng)增3千余手。（夜盤跌65點(diǎn)，持倉(cāng)減1千余手）。前二十名主力持倉(cāng)中多增2千余手，空增3千余手，其中華金增空約2千手。

【產(chǎn)業(yè)信息】

歐盟委員會(huì)周二在短期展望報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2021/22年度白糖糖產(chǎn)量上升，而庫(kù)存將隨之攀升。歐盟委員會(huì)預(yù)期2021/22年度白糖產(chǎn)量將從前一個(gè)年度的1450上升到1440萬(wàn)噸。年末庫(kù)存預(yù)計(jì)為140萬(wàn)噸，較前一年110萬(wàn)噸增加28%。

嘉利高Czapp報(bào)告稱預(yù)估2021/22榨季泰國(guó)的甘蔗入榨量為9370萬(wàn)噸。比此前預(yù)估值少630萬(wàn)噸。因中國(guó)強(qiáng)勁的需求推動(dòng)泰國(guó)農(nóng)民積極種植木薯。

白糖現(xiàn)貨價(jià)上調(diào)：7月6日，期貨價(jià)格小幅反彈，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)微幅上調(diào)。其中廣西白糖現(xiàn)貨成交價(jià)5587元/噸，較前一日的5585漲2元/噸。

【總   結(jié)】

原糖近日新高后，遭遇宏觀及整體商品氛圍影響再度回跌，對(duì)巴西霜凍影響也暫告一個(gè)段落。近日關(guān)注商品整體節(jié)奏及偏強(qiáng)震蕩區(qū)間內(nèi)表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面，方向上仍是跟隨外盤，同時(shí)受商品整體走勢(shì)影響，目前也再度回跌，同樣關(guān)注近期的外圍影響和自身現(xiàn)貨、運(yùn)行區(qū)間內(nèi)下方支撐表現(xiàn)。

生 豬

現(xiàn)貨市場(chǎng)，7月6日河南外三元生豬均價(jià)為16.08元/公斤（持平），全國(guó)均價(jià)15.86（-0.02）。

期貨市場(chǎng)，7月6日單邊總持倉(cāng)59021手(-2150)，成交量19392（-9888）。2109合約收于18985元/噸（+240），LH2111收于18280（+110），LH2201收于19130（+190），LH2203收于18080元/噸（+85），LH2205收于18310元/噸（+120）;9-1價(jià)差-145（+50）。

【總結(jié)】

現(xiàn)貨端，月初集團(tuán)場(chǎng)出欄一般加之散戶抗價(jià)觀望存支撐，但消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)高價(jià)顯抵觸，屠企壓價(jià)，高溫天氣或?qū)⒓铀俪鰴?，短期供需博弈，現(xiàn)貨依舊承壓。后期隨著出欄體重下降，供應(yīng)或有縮量，但也需關(guān)注凍肉出庫(kù)節(jié)奏影響。此外收儲(chǔ)啟動(dòng)，目前看收儲(chǔ)量對(duì)整體供需影響有限，但關(guān)注穩(wěn)價(jià)情緒導(dǎo)向。趨勢(shì)上看生豬產(chǎn)能恢復(fù)大背景，上方存壓，節(jié)奏仍舊受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化、凍肉等因素影響。