一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國財政部拍賣380億美元10年期國債，得標利率1.371%，為2月以來最低水平，投標倍數(shù)為2.39。預(yù)發(fā)行交易利率為1.374%，上月投標倍數(shù)為2.58。

2）國內(nèi)新聞

工信部《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年）（征求意見稿）》指出，針對傳統(tǒng)數(shù)據(jù)安全保障需求，提升數(shù)據(jù)安全智能防護和管理水平。該意見還指出，到2023年，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2500億元，年復(fù)合增長率超過15%。

3）行業(yè)新聞

伊朗外交部發(fā)言人哈提卜扎德12日表示，伊核談判接近“有結(jié)果”。雖然仍有問題尚未解決，但“已解決問題的份量大于未解決的問題”。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股小幅上漲，上一交易日A股高開后繼續(xù)走高，上證50相對較弱，兩市成交額達1.3萬億元，資金方面北向資金凈流入16.42億元，07月09日融資余額增加18.97億元至16355.68億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復(fù)蘇壓力依然較大，同時通脹壓力抑制貨幣政策放松，這會壓制指數(shù)估值提升空間。對于2021年下半年，貨幣政策微調(diào)至中性偏松，對股指有支撐。當(dāng)前市場已經(jīng)進入半年報業(yè)績披露期，下半年隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機會上來。從基本面分析，我們認為指數(shù)并無大幅上漲或大幅下跌的基礎(chǔ)，預(yù)計以震蕩上行為主，操作上建議逢低做多為主。

【國債】

國債：高開高走，10年期國債活躍券收益率下4.5bp至2.97%。上周五全面降準，一定程度上超出市場預(yù)期，各期限Shibor全面回落，推動國債期貨價格繼續(xù)高開高走。不過此次降準并不代表央行貨幣政策的轉(zhuǎn)向，而更多的是央行的常規(guī)數(shù)量操作，部分資金用來置換到期的MLF，銀行體系流動性總量將保持穩(wěn)定。近期受變異毒株傳播影響，海外疫情有所升級，但整體上國內(nèi)外經(jīng)濟仍處在恢復(fù)進程中，美聯(lián)儲寬松貨幣政策面臨退出，下半年央行再次全面降準和下調(diào)政策利率的可能性均較低，預(yù)計10年期國債期貨價格在連續(xù)上漲之后，繼續(xù)上漲持續(xù)性不足，謹防沖高回落，操作上建議暫時觀望，關(guān)注今日公布的進出口數(shù)據(jù)。

2）能化

【原油】

原油：對全球經(jīng)濟增長可能低于預(yù)期的擔(dān)憂超過了供應(yīng)緊縮前景的擔(dān)憂，關(guān)注德爾塔病毒擴散和歐佩克僵局，國際油價再次回跌。新冠病毒變種德爾塔擴散導(dǎo)致一些國家疫情有加劇的可能，引發(fā)對全球經(jīng)濟增長低于預(yù)期的擔(dān)憂。周一路透社報道說，沙特阿拉伯和阿曼呼吁歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國國繼續(xù)合作，以穩(wěn)定和平衡石油市場。I歐佩克及其減產(chǎn)同盟國非正式談判無疑將繼續(xù)進行，但沒有跡象表明何時將召開新的正式會議。目前油價進入震蕩區(qū)間，同時關(guān)注國內(nèi)外價差的縮小。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.38%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在82.9%，較上周下跌1.25個百分點。本周期內(nèi)，盡管沿海個別MTO開工負荷回升，但寧煤一套裝置降負及山東個別裝置降負，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工水平下滑。截至7月8日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.56%,下跌0.47個百分點，較去年同期上漲13.78個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為80.07%，上漲0.20 個百分點，較去年同期上漲21.97個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在90.73萬噸，環(huán)比上周上漲0.51萬噸，漲幅在0.57%，同比下降42.57%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19.7萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，預(yù)計明日（7月9日）到7月25日沿海地區(qū)進口船貨到港量在65.47萬-66萬噸。短期甲醇震蕩偏弱。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一震蕩，海外多國疫情反復(fù)，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇進程再起擔(dān)憂，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水價格穩(wěn)定，但泰國膠水超跌，新膠陸續(xù)釋放，后期供應(yīng)壓力依然較大，輪胎廠開工持續(xù)走弱，天膠保稅區(qū)庫存止跌，基本面無明顯改善，滬膠近期盤面偏強，但上行缺乏支撐，預(yù)計回調(diào)概率較高。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：兩油石化庫72萬噸，環(huán)比下降3萬。昨日受到國內(nèi)全面降準刺激消費的政策推動，聚烯烴反彈沖高。考慮庫存壓力不大，且成本支撐，聚烯烴偏多反彈或延續(xù)，策略層面逢低做多為主。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA反彈，MEG偏弱。聚酯原料價格整體偏弱，原油成本支撐轉(zhuǎn)弱，基本面相對脆弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)，逸盛的360萬噸裝置調(diào)試中；MEG新裝置7月將穩(wěn)定放量，檢修重啟帶來供應(yīng)恢復(fù)。需求端，下游聚酯市場仍處淡季，聚酯開工負荷維持，下游去庫為主。庫存方面，7月乙二醇保持較高累庫預(yù)期，PTA高加工費及淡季下緩慢壘庫。整體上，PTA、MEG成本支撐轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和重啟消息，短期回落運行為主，建議輕倉試空。

3）黑色

【鋼材】

昨日全國范圍內(nèi)建筑鋼材呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，均價漲幅在150元/噸，但高價格下的成交顯示出了一定的疲態(tài)。從目前限產(chǎn)的范圍來說，安徽、甘肅以及寶鋼、武鋼、邯鋼、鞍鋼等多家鋼廠均已收到去年產(chǎn)量同比不增長的通知。鋼聯(lián)螺紋周度產(chǎn)量也已從6月中旬開始連續(xù)3周下降，低于去年同期44萬噸。盤面限產(chǎn)預(yù)期逐步落地的過程中仍有上漲的驅(qū)動。另一方面，目前現(xiàn)貨的價格處于季節(jié)性低位，但后期終端項目資金的緩解以及金九銀十季節(jié)性旺季的到來將對需求的強度產(chǎn)生一定拉動，中長期鋼價逢低建多思路對待。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤小幅震蕩，鐵礦結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)主力合約高基差、遠月深貼水格局，一方面政策面調(diào)控以及壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期對鐵礦中長期需求利空，盤面上升空間會得到壓制，另一方面生鐵產(chǎn)量持續(xù)高增長對現(xiàn)貨價格形成較大支撐。近期政策對鋼廠限產(chǎn)力度要求不斷增加，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期進一步加強。但盤面來看，主力合約臨近換月，換月之后09合約會向現(xiàn)貨修復(fù)，盤面價格存反彈動力。

【煤焦】

雙焦：夜盤大幅反彈。焦炭方面，部分鋼廠對焦炭采購價格提降120元/噸，山東地區(qū)鋼廠受政策影響限產(chǎn)形勢較為嚴峻，華東地區(qū)某主流鋼廠暫停采購焦炭。焦煤方面，山西、內(nèi)蒙等主產(chǎn)地區(qū)因煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，供應(yīng)趨緊局面暫未緩解。盤面來看，市場交易粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期較強，需求端中長期存較大壓制，但近期價格已得到較多消化，后市有望呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約小幅高開后偏弱震蕩，終收7330元/噸?？睾恼邔幭摹?nèi)蒙地區(qū)的影響持續(xù)，錳硅產(chǎn)量水平有所下滑。但在壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期下，錳硅的下游需求或受抑制。河鋼敲定7月招標價7500元/噸，環(huán)比下調(diào)300元/噸。綜合來看，短期市場延續(xù)供需緊平衡狀態(tài)，錳硅市價難有大幅波動。操作上建議以7200-7700的區(qū)間思路為主，或逢低做多SF- SM價差?！竟梃F】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約探底回升，終收8244元/噸。在壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期下，后市硅鐵的下游需求或受抑制。而內(nèi)蒙、寧夏廠家的生產(chǎn)仍受控耗政策影響，硅鐵的產(chǎn)量水平難回高位。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)，市價或?qū)⒕S持堅挺，操作上建議以7900-8400的區(qū)間思路為宜，或逢低做多SF- SM價差。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約震蕩高走，終收864.6元/噸，漲幅1.05%。港口煤價維持在980元/噸，貿(mào)易商因下水煤價格倒掛、發(fā)運積極性不高，港口庫存持續(xù)下降。南方出梅后，高溫天氣下電廠日耗重回高位、存煤量持續(xù)下滑、補庫壓力逐漸增加。在安全生產(chǎn)的約束下礦區(qū)產(chǎn)能釋放受限；新批露天礦暫未發(fā)揮作用；而進口煤因價格較高、資源緊張，對國內(nèi)供應(yīng)的補充作用有限；短期市場難改供應(yīng)偏緊格局。操作上建議以偏多思路對待。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日金銀一度大幅下探，后V型反轉(zhuǎn)收回跌幅。當(dāng)前主要關(guān)注美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏。近期隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹等主要利空得被市場消化，美元步入調(diào)整，同時冠狀病毒delta變種的擴散讓市場避險情緒有所升溫。關(guān)注周二的美國CPI數(shù)據(jù)及及周三、周四美聯(lián)儲主席鮑威爾的經(jīng)濟證詞，預(yù)計貴金屬行情整體延續(xù)震蕩，短期關(guān)注黃金反彈走勢能否延續(xù)，中長期考慮逢高建空。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲，總體處于區(qū)間波動。目前精礦加工費回升至46美元，但能否持續(xù)仍需關(guān)注，因國內(nèi)5-6月份檢修增加。但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟，近期上海港口升水雖有回升，但總體處于低位，僅為25美元左右，意味著中國進口意愿總體較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，LME庫存增加，上期所庫存下降，全球庫存總體輕微增加，供應(yīng)相對寬松。銅價中期可能進入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，總體仍未脫離震蕩走勢。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計算精礦冶煉加工費不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)總體寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫妫现車鴥?nèi)社會庫存較前一周減少1.8萬噸至85.8萬噸，鋁錠庫存未來或逐步企穩(wěn)。7月云南供應(yīng)預(yù)計恢復(fù)增長，此外國儲開始拋儲至年底，每月在5萬噸左右，下半年供應(yīng)預(yù)計由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。此外俄羅斯計劃從8月至年底對出口鋁錠增加關(guān)稅，預(yù)計對鋁價影響有限。長期趨勢方面，新能源的推廣有利鋁下游消費，疊加碳中和及國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價未來預(yù)計先跌后漲，目前價格走勢進入?yún)^(qū)間震蕩，建議空單持有。

【鎳】

鎳：鎳價小幅上行?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅消息，國內(nèi)鎳板進口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤回落?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)?；久嫔?，目前下游消費有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不便的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關(guān)注政策變化，此外價格短期持續(xù)上漲后基本面支持有限，價格存在回落的可能性。

【鉛】

鉛：倫鉛偏弱，滬鉛震蕩回落。產(chǎn)業(yè)上，7月08日國內(nèi)鉛錠社會庫存總計為14.29萬噸，周度大增13800噸。供應(yīng)端，6月全國電解鉛產(chǎn)量28.28萬噸，上半年產(chǎn)量累計同比上漲6.56%。再生鉛上半年累計同比上升86.83%；云南限電結(jié)束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，國內(nèi)鉛蓄電池消費需求釋放有限，企業(yè)成品電池庫存30天以上，開工率在70%-80%。整體上，目前內(nèi)外多空博弈，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫沖高，滬錫再度走強。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14088噸，較5月增加2.32%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC宣布向客戶發(fā)貨存不可抗力，市場預(yù)期供應(yīng)短缺更加嚴重。國內(nèi)云南口岸錫礦供應(yīng)再受干擾，錫錠供應(yīng)趨緊預(yù)期持續(xù)存在，云南限電影響結(jié)束，但7月云錫宣布停產(chǎn)檢修。整體上，錫供應(yīng)依然緊張，滬錫高位震蕩偏強走勢，謹防大幅波動風(fēng)險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】糖：巴西雙周產(chǎn)量打壓原糖價格。根據(jù)巴西甘蔗協(xié)會數(shù)據(jù)，截至7月1日巴西中南部雙周糖產(chǎn)量為289萬噸，同比出現(xiàn)增加。后期原糖市場將更多關(guān)注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況。同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，遠期合約可逢低買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅回落。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.14元/公斤，日度下調(diào)0.05元/公斤。7月14日將進行第二輪收儲，數(shù)量為1.3萬噸。前期現(xiàn)貨價格下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)，市場恐慌情緒有所緩解。而上半年現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)在盈虧平衡線附近、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，市場恐慌加速淘汰母豬?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但在絕對價格偏低以及跌價收儲的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢，投資者可以逢回調(diào)買入并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨持續(xù)走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.7-2.8元/斤，與上一日比持穩(wěn)；陜西洛川70#客商貨2.4-2.5元/斤，與上一日持平。基本面來看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，近兩周冷庫走貨進入下滑通道。隨著早熟蘋果臨近上市，預(yù)計期貨價格將繼續(xù)偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：夜盤油脂小幅上漲。豆油Y2109收盤于8710，漲幅0.46%，棕櫚油P2109收盤于7812，跌幅0.28%。USDA7月報告偏中性，6月MPOB報告符合預(yù)期，然而產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。隨著物流緩解，棕櫚油預(yù)期到港增多，現(xiàn)貨成交減少，基差大幅縮小，國內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價差縮小至低位，后期只有價差擴大才有利于棕櫚油消費，豆棕09價差預(yù)計將擴大，油脂單邊暫時處于震蕩走勢。

【豆粕】

豆粕：豆粕盤面繼續(xù)沖高，M2109收盤于3613，漲幅0.84%。USDA7月報告呈中性，未如市場預(yù)期調(diào)整，美豆優(yōu)良率暫時較低，維持59%，盤面走勢取決于天氣對單產(chǎn)的影響，新作面積偏低也暫時支撐盤面。6月生豬大幅出欄后，豆粕周度表觀消費較差，7月國內(nèi)仍將面臨一定大豆到港壓力，在豆粕需求不佳情況下，現(xiàn)貨基差偏弱，單邊追隨美豆。