報(bào)告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)升貼水再度呈現(xiàn)高報(bào)低走之勢(shì)，盤(pán)面高位運(yùn)行，外加隔月基差窄幅整理使市場(chǎng)交投活躍度有限。早市平水銅始報(bào)于升水250-260元/噸試探市場(chǎng)，但買(mǎi)盤(pán)詢(xún)價(jià)者寥寥，市場(chǎng)難聞成交，部分持貨商調(diào)價(jià)至升水220-240元/噸甩貨換現(xiàn)依舊難見(jiàn)大量成交，第二時(shí)段前后少量升水200-210元/噸貨源流出，部分貿(mào)易商才少量入市采購(gòu)。尾盤(pán)市場(chǎng)重新回到升水220元/噸以上報(bào)價(jià)，買(mǎi)賣(mài)雙方重回拉鋸格局。好銅報(bào)價(jià)跟隨平水銅迅速回落，早市報(bào)至升水270元/噸后迅速回落至升水240元/噸，甚至貴溪銅也聽(tīng)聞少量升水240元/噸貨源，但下游買(mǎi)興不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)難聞活躍成交。濕法銅聽(tīng)聞少量SPENCE，CMCC等品牌流入，下游維持剛需買(mǎi)盤(pán)下整體價(jià)格小幅回落至升水150-180元/噸。

觀點(diǎn)：昨日美國(guó)國(guó)債競(jìng)拍結(jié)果慘淡，使得美債收益率大幅走高，另外美元指數(shù)也同樣出現(xiàn)強(qiáng)勁走高的態(tài)勢(shì)，不過(guò)在此過(guò)程中，銅價(jià)反應(yīng)仍相對(duì)“淡定”，只是出現(xiàn)了小幅的回落。這或許也顯示出目前宏觀影響對(duì)于銅價(jià)的定價(jià)正在逐漸減弱，而基本面方面又并無(wú)太多的變化發(fā)生，因此在這樣的情況下，銅價(jià)料仍將維持震蕩格局。

中長(zhǎng)線(xiàn)看，宏觀方面，全球央行短時(shí)內(nèi)仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財(cái)政政策，雖然此次議息會(huì)議后，美元走勢(shì)強(qiáng)勁，但很大程度上也是對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的透支?；久娣矫?，目前TC價(jià)格持續(xù)回升，加之國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)傳言落地，故此供應(yīng)端對(duì)銅價(jià)影響較為負(fù)面，而需求端，中國(guó)目前對(duì)于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對(duì)銅需求形成拉動(dòng)，但由于當(dāng)下市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)拋儲(chǔ)傳聞干擾以及全球范圍內(nèi)央行流動(dòng)性可能收緊的沖擊，因此總體而言，目前維持相對(duì)中性的態(tài)度。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1.  美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢(shì) 3.政策風(fēng)險(xiǎn)加劇