報告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場延續(xù)昨日高開低走之勢，早市平水銅依舊始報于升水380元/噸，部分持貨商依舊試圖引領(lǐng)市場的高升水格局，但難見成效，有部分高位保值盤獲利出貨，瓦解了堅挺的格局，報價快速降至升水350-360元/噸，第二時段后，升水340元/噸貨源已流出市場，成交才有逐步展開。好銅則在進(jìn)口流入品牌較少，外加貴溪銅處于檢修的情況下，價格維持堅挺，整體報至升水410-430元/噸，貴溪銅甚至可報至升水450元/噸。濕法銅則由于進(jìn)口品牌的持續(xù)流入，整體價差和平水銅維持在百元附近，整體報在升水230-270元/噸，下游逢低買盤略有好轉(zhuǎn)。

觀點(diǎn)：昨日美元指數(shù)連續(xù)第四日收漲，但是銅價在前一日走低之后，下游買興有所涌現(xiàn)，市場升貼水報價持續(xù)堅挺，故此昨日銅價并未延續(xù)此前的跌幅，而是呈現(xiàn)出了從低位回升的態(tài)勢，說明當(dāng)下銅價還是更多地回歸基本面。在基本面變化又相對有限的情況下，銅價依舊維持震蕩格局。

中長線看，宏觀方面，全球央行短時內(nèi)仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議后，美元走勢強(qiáng)勁，但很大程度上也是對于未來經(jīng)濟(jì)增長的透支?；久娣矫?，目前TC價格持續(xù)回升，加之國內(nèi)拋儲傳言落地，故此供應(yīng)端對銅價影響較為負(fù)面，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，因此總體而言，目前維持相對中性的態(tài)度。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1.  美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢 3.政策風(fēng)險加劇