一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

知情人士稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的連任在白宮高級(jí)顧問(wèn)中獲得了廣泛支持。白宮官員尚未與拜登談及提名鮑威爾連任或改選其他人擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的建議。預(yù)計(jì)最早要9月才會(huì)作出決定。

2）國(guó)內(nèi)新聞

據(jù)央視新聞，習(xí)近平指出，近日，河南等地持續(xù)遭遇強(qiáng)降雨，防汛形勢(shì)十分嚴(yán)峻。習(xí)近平對(duì)防汛救災(zāi)工作作出重要指示，要求始終把保障人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全放在第一位，抓緊抓實(shí)各項(xiàng)防汛救災(zāi)措施。

3）行業(yè)新聞

據(jù)EIA報(bào)告顯示，截至7月16日當(dāng)周，除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增加210.7萬(wàn)桶至4.397億桶，增加0.5%，增幅錄得2021年3月12日當(dāng)周以來(lái)最大，預(yù)期值為下降446.6萬(wàn)桶，前值為下降789.6萬(wàn)桶。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股反彈，上一交易日A股震蕩反彈，中證500繼續(xù)走強(qiáng)，兩市成交額1.2萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入31.18億元，07月20日融資余額增加20.88億元至16507.01億元。后疫情階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，同時(shí)通脹壓力抑制貨幣政策放松，這會(huì)壓制指數(shù)估值提升空間。對(duì)于2021年下半年，貨幣政策微調(diào)至中性偏松，對(duì)股指有支撐，但要警惕全球流動(dòng)性收緊對(duì)A股不利影響。下半年隨著利潤(rùn)增速開(kāi)始分化，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重新回歸到結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上來(lái)，從基本面分析，我們認(rèn)為指數(shù)并無(wú)大幅上漲或大幅下跌的基礎(chǔ)。從技術(shù)面看，股指止跌回升，操作上建議試多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：繼續(xù)上漲，10年期國(guó)債活躍券收益率下行1.25bp至2.945%。央行繼續(xù)開(kāi)展100億元逆回購(gòu)對(duì)沖到期資金，降準(zhǔn)對(duì)沖MLF和稅期高鋒后，LPR和MLF操作利率保持不變，主要回購(gòu)利率保持高位，不過(guò)利率債一級(jí)市場(chǎng)需求較好，中標(biāo)利率低于估值。當(dāng)前央行貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，降準(zhǔn)屬于常規(guī)數(shù)量操作，銀行體系流動(dòng)性總量將保持穩(wěn)定。二季度GDP兩年平均增速為5.5%，較一季度繼續(xù)恢復(fù)，其中投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)2年平均增速均好于5月，制造業(yè)投資顯著加速，整體上經(jīng)濟(jì)仍處在恢復(fù)進(jìn)程中。海外美股和原油大幅下跌后有所企穩(wěn)，避險(xiǎn)情緒回落，美債收益率繼續(xù)回升。預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格再度上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：盡管上周美國(guó)原油庫(kù)存增加，但是美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存降至18個(gè)月來(lái)新低，國(guó)際油價(jià)大幅反彈。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止7月16日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存量4.39687億桶，比前一周增長(zhǎng)211萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.36414億桶，比前一周下降12萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.41億桶，比前一周下降135萬(wàn)桶。庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存3671.1萬(wàn)桶，減少134.7萬(wàn)桶。美國(guó)原油日均產(chǎn)量1140萬(wàn)桶，與前周日均產(chǎn)量持平。單周需求中，美國(guó)石油需求總量日均2058.1萬(wàn)桶，比前一周高127.8萬(wàn)桶；其中美國(guó)汽油日需求量929.5萬(wàn)桶，比前一周高1.2萬(wàn)桶；餾分油日均需求量392.5萬(wàn)桶，比前一周日均高76.1萬(wàn)桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)上漲0.48%。截至7月15日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為68.88%,下跌1.68個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲11.43個(gè)百分點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在83.43%，較上周上漲0.53個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，雖然大唐降負(fù)、蒲城檢修，但神華新疆重啟及寧煤恢復(fù)，所以國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工水平變化不大。整體來(lái)看，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在86.75萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌3.98萬(wàn)噸，跌幅在4.39%，同比下降38.5%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在17.6萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)7月16日到8月1日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在65.45萬(wàn)-66萬(wàn)噸，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到港量在28.15萬(wàn)-29萬(wàn)噸，華南預(yù)估在14.5萬(wàn)-15萬(wàn)噸，浙江預(yù)估在22.8萬(wàn)-23萬(wàn)噸。華南和沿海重要下游工廠到港數(shù)量增多，關(guān)注后期改港船貨以及后期出口船貨數(shù)量。短期甲醇震蕩偏弱。

【橡膠】

橡膠：周三橡膠低位震蕩，國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，泰國(guó)原料膠價(jià)格止跌，目前價(jià)格超跌，預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌空間不大，國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工負(fù)荷較低，產(chǎn)能釋放力度較弱，保稅區(qū)庫(kù)存震蕩反復(fù)，去庫(kù)進(jìn)程減緩，基本面無(wú)明顯改善，滬膠周初跌幅較大，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，繼續(xù)下跌空間有限，走勢(shì)低位震蕩后預(yù)計(jì)有小幅反彈可能，但目前滬膠整體走勢(shì)震蕩，趨勢(shì)空間較小，建議短線(xiàn)操作，快進(jìn)快出。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線(xiàn)性LL，中石化部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工，8300,成交一般。拉絲PP，中石化部分上調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工8550，成交回升。兩油石化庫(kù)66萬(wàn)，環(huán)比下降1萬(wàn)。昨日聚烯烴期貨延續(xù)反彈，上游煤化工裝置檢修，短期供給收縮預(yù)期，期價(jià)反彈。短期而言，逢低可遠(yuǎn)月輕倉(cāng)試多。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA大幅拉升，MEG跟隨向上。PTA受臺(tái)風(fēng)封港影響上漲，MEG受伊朗裝置停車(chē)帶動(dòng)，聚酯原料價(jià)格整體回升。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)；乙二醇檢修計(jì)劃增加，一定程度上緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力，煤炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)提供支撐。需求端，下游聚酯開(kāi)工負(fù)荷維持，微幅去庫(kù)存。庫(kù)存方面，7月乙二醇港口到貨延期出現(xiàn)去庫(kù)，PTA小幅去庫(kù)。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關(guān)注新投和重啟消息，短期行情偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

3）黑色

【鋼材】

昨日夜盤(pán)成材在鐵礦的帶動(dòng)下弱勢(shì)下跌，隨著河南地區(qū)的暴雨以及臺(tái)風(fēng)天氣后期對(duì)東南沿海地區(qū)的影響，旺季的來(lái)臨或?qū)⑼七t，未來(lái)1-2周內(nèi)或仍將是累庫(kù)格局。從上周四Mysteel公布的鋼材周度供需數(shù)據(jù)來(lái)看，呈現(xiàn)出廠庫(kù)去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存累積的情況，在貿(mào)易商囤貨采購(gòu)，疊加終端資金壓力有小幅緩解后的補(bǔ)庫(kù)需求，長(zhǎng)材表需較上周繼續(xù)走高，并有見(jiàn)底回升的態(tài)勢(shì)。在目前下半年粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期一致，且淡季需求基本見(jiàn)底的環(huán)境下，成材有望走出預(yù)期和現(xiàn)實(shí)共振的向上行情?？紤]到目前盤(pán)面升水華東現(xiàn)貨130元/噸的較高估值，后期盤(pán)面的上漲依賴(lài)于現(xiàn)貨的走勢(shì)，基差將逐步收窄，買(mǎi)現(xiàn)貨拋盤(pán)面的期現(xiàn)正套操作仍可擇機(jī)入場(chǎng)。而從盤(pán)面單邊角度，現(xiàn)貨仍未走出淡季頹勢(shì)的情況下，短期或?qū)⒂幸欢ɑ卣{(diào)，我們依舊建議把握回調(diào)建多的機(jī)會(huì)，旺季前盤(pán)面在現(xiàn)貨的帶動(dòng)下仍有上漲空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)持續(xù)大幅回落，鐵礦進(jìn)口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，澳巴發(fā)貨量連續(xù)兩周大幅回落，同時(shí)全球四大礦發(fā)貨至中國(guó)同比去年降低較多，供應(yīng)端擾動(dòng)預(yù)期仍存。需求端，江蘇地區(qū)要求鋼廠今年產(chǎn)量不超過(guò)去年，江蘇省各鋼廠限產(chǎn)力度或?qū)②厙?yán)，對(duì)鐵礦需求減少預(yù)期較強(qiáng)?，F(xiàn)盤(pán)面大跌更多交易需求端影響，后市來(lái)看，主力09合約高基差臨近換月，換月之后會(huì)向現(xiàn)貨價(jià)格修復(fù)，短期價(jià)格難以持續(xù)回落，存反彈空間。

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)小幅回落。焦炭方面，山東部分地區(qū)檢查較頻繁，焦企多有限產(chǎn)現(xiàn)象，山西要求部分焦企結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至28-36小時(shí)，焦炭供應(yīng)或?qū)^(qū)域收緊。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦多已復(fù)產(chǎn)，出貨較為順暢，然因主產(chǎn)地山西地區(qū)個(gè)別事故煤礦仍未復(fù)產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)依舊緊張。盤(pán)面來(lái)看，近期市場(chǎng)持續(xù)交易供給擾動(dòng)，價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，但壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期會(huì)壓制反彈空間，同時(shí)考慮到盤(pán)面焦化利潤(rùn)大幅虧損，短期焦煤價(jià)格回落空間較大。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢(shì)下行后低位震蕩，終收7720元/噸，日跌幅2.01%，持倉(cāng)降幅明顯。寧夏控耗持續(xù)，內(nèi)蒙限電情況反復(fù)影響生產(chǎn)，廣西近日入駐環(huán)保組，錳硅產(chǎn)量水平或難出現(xiàn)較大提升。但隨著各地壓減粗鋼產(chǎn)量政策逐步落地，下游需求或受抑制。綜合來(lái)看，市場(chǎng)進(jìn)入上下游限產(chǎn)政策的博弈階段，操作上建議以7200-8000的區(qū)間思路為主。鑒于硅鐵基本面強(qiáng)于錳硅，可逢低做多SF-SM價(jià)差。 

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約弱勢(shì)下行后低位震蕩，終收8450元/噸，日跌幅2.27%，持倉(cāng)降幅明顯。隨著粗鋼產(chǎn)量平控政策逐步落地，后市硅鐵的下游需求或受抑制。寧夏控耗持續(xù)，內(nèi)蒙限電情況反復(fù)、廠家生產(chǎn)受到影響，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。綜合來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)，市價(jià)或?qū)⒕S持堅(jiān)挺，操作上建議以8000-9000的區(qū)間思路為宜，或逢低做多SF-SM價(jià)差。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約偏弱震蕩，終收910.2元/噸。港口煤價(jià)上調(diào)10元/噸至1050元/噸。高溫天氣下電廠日耗高位而存煤量偏低，補(bǔ)庫(kù)壓力與日俱增。18日發(fā)改委發(fā)布通知，要求電廠最晚于21日前將存煤可用天數(shù)提升至7日以上，近期市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，下游需求逐步釋放。而在安全生產(chǎn)的約束下產(chǎn)量釋放仍然受限，短期新批露天礦的產(chǎn)量增量及進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用也較為有限，短期市場(chǎng)難改供應(yīng)偏緊格局。操作上建議輕倉(cāng)持有多單，但需謹(jǐn)防政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隨著delta變異病毒在全球蔓延之際，近期避險(xiǎn)情緒有所升溫，但周二后市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，黃金從高位跌落，昨日白銀觸及支撐出現(xiàn)反彈。美聯(lián)儲(chǔ)方面，上周主席鮑威爾國(guó)會(huì)證詞表示，美國(guó)貨幣政策將為經(jīng)濟(jì)提供“強(qiáng)有力的支持”，“直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完成”，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)距離美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的進(jìn)展還有距離，鴿派言論影響一度推動(dòng)黃金震蕩走高。后續(xù)仍主要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的節(jié)奏。盡管冠狀病毒delta變種的擴(kuò)散讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，黃金出現(xiàn)反彈但后繼乏力，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖和通脹擔(dān)憂(yōu)重回市場(chǎng)讓美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策壓力加大，中期考慮黃金高位建空。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)小幅走高，總體延續(xù)區(qū)間波動(dòng)。國(guó)際銅研究小組認(rèn)為今年前4個(gè)月全球銅過(guò)剩6.9萬(wàn)噸，而去年同期為過(guò)剩11萬(wàn)噸。國(guó)儲(chǔ)第二批計(jì)劃拋售3萬(wàn)噸銅。目前精礦加工費(fèi)回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上海港口升水有所回升，進(jìn)口需求有望抬頭。而LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水，LME庫(kù)存增加。在多空因素交織的情況下，銅價(jià)可能延續(xù)寬幅震蕩，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)窄幅整理，受部分地區(qū)限電影響，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，河南汛情除對(duì)運(yùn)輸影響外，未對(duì)鋅主產(chǎn)區(qū)造成明顯影響。國(guó)儲(chǔ)第二批計(jì)劃拋儲(chǔ)5萬(wàn)噸鋅?？傮w仍未脫離震蕩走勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價(jià)可能延續(xù)總體寬幅波動(dòng)。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤(pán)上行。基本面方面，本周?chē)?guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少0.3萬(wàn)噸至82.9萬(wàn)噸，鋁錠庫(kù)存近期仍在回落。7月云南供應(yīng)預(yù)計(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，但目前受電力影響增長(zhǎng)較慢，此外國(guó)儲(chǔ)開(kāi)始拋儲(chǔ)至年底，每月在5萬(wàn)噸左右，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。此外俄羅斯計(jì)劃從8月至年底對(duì)出口鋁錠增加關(guān)稅，預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)影響有限。短期鋁價(jià)在庫(kù)存走低的支持下技術(shù)性沖高，但現(xiàn)貨依然表現(xiàn)平淡，建議可以繼續(xù)持空。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)上漲?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。消息面上，俄羅斯將對(duì)出口鎳板增加關(guān)稅消息，國(guó)內(nèi)鎳板進(jìn)口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對(duì)市場(chǎng)的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長(zhǎng)期看純鎳價(jià)格相對(duì)承壓同時(shí)大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格夜盤(pán)上行。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)。基本面上，目前下游消費(fèi)有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫(kù)存目前再次進(jìn)入下行通道，支撐價(jià)格。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢(shì)預(yù)計(jì)放緩。中長(zhǎng)期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢(shì)，但需關(guān)注政策變化。操作建議逢高試空。

【鉛】

鉛：倫鉛略有反彈，滬鉛震蕩偏強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上，7月15日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存15.67萬(wàn)噸，累庫(kù)預(yù)期加劇。供應(yīng)端，6月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量28.28萬(wàn)噸，上半年產(chǎn)量累計(jì)同比上漲6.56%。再生鉛上半年累計(jì)同比上升86.83%；云南再限電使再生鉛產(chǎn)量釋放受到干擾。需求端，國(guó)內(nèi)鉛蓄電池消費(fèi)需求釋放有限，企業(yè)開(kāi)工率在70%左右,電池庫(kù)存30天以上。整體上，目前內(nèi)外多空博弈，建議短線(xiàn)區(qū)間拋空，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫震蕩走弱，滬錫震蕩偏弱。6月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC宣布向客戶(hù)發(fā)貨存不可抗力，市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)短缺更加嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)云南口岸近期錫礦供應(yīng)再受干擾，錫錠供應(yīng)趨緊持續(xù)，7月云錫宣布停產(chǎn)檢修，云南限電風(fēng)波再起。整體上，錫供應(yīng)依然緊張，滬錫高位偏強(qiáng)走勢(shì)，謹(jǐn)防大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】糖：原糖夜盤(pán)受原油推動(dòng)而大漲。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，中國(guó)6月食糖進(jìn)口42萬(wàn)噸，同比增加1萬(wàn)噸，環(huán)比增加24萬(wàn)噸；榨季累計(jì)進(jìn)口453萬(wàn)噸，同比增加231萬(wàn)噸。后期原糖市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受干旱影響的巴西21/22榨季的開(kāi)榨情況。同時(shí)國(guó)際能源價(jià)格也將通過(guò)乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國(guó)內(nèi)糖盤(pán)面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線(xiàn)上下波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷(xiāo)售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國(guó)內(nèi)將減產(chǎn)，遠(yuǎn)期01合約可逢低買(mǎi)入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)15.35元/公斤，日度上調(diào)0.20元/公斤。7月21日進(jìn)行第三輪收儲(chǔ)，收儲(chǔ)二萬(wàn)噸，實(shí)際成交11600噸，流標(biāo)8400噸，成交價(jià)格25200～25500。2季度現(xiàn)貨價(jià)格下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解。而上半年現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)在盈虧平衡線(xiàn)附近、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖和專(zhuān)業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，市場(chǎng)恐慌加速淘汰母豬?？傮w而言，目前生豬價(jià)格過(guò)剩問(wèn)題尚未得到完全解決，但在絕對(duì)價(jià)格偏低以及跌價(jià)收儲(chǔ)的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢(shì)，投資者可以逢回調(diào)買(mǎi)入并在反彈后止盈。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨繼續(xù)弱勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價(jià)格2.6-2.8元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨2.2元/斤，與上一日同樣維持不變?；久鎭?lái)看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場(chǎng)預(yù)計(jì)新季產(chǎn)量4030-4060萬(wàn)噸左右，同比去年3958萬(wàn)噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋(píng)果進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，時(shí)令水果量大價(jià)低，近幾周冷庫(kù)走貨進(jìn)入下滑通道。隨著早熟蘋(píng)果臨近上市，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格將繼續(xù)偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：缺乏指引，油脂走勢(shì)震蕩，豆油Y2109收盤(pán)于8922，跌幅0.60%，棕櫚油P2109收盤(pán)于8086，跌幅0.57%。馬印兩國(guó)疫情較為嚴(yán)重，快速增產(chǎn)周期下實(shí)際產(chǎn)量還有待觀察。盡管本周大豆壓榨量減少至173萬(wàn)噸，但是豆油仍然累庫(kù)，基差持續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)棕櫚油仍然在去庫(kù)存，現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，油脂上行空間或有限。

【豆粕】

豆粕：7月21日(星期三)CBOT大豆收盤(pán)下跌。?交易商稱(chēng)，近月大豆合約走低，受累于豆油期貨急跌。豆油期貨承壓，因生物燃料行業(yè)的利潤(rùn)越來(lái)越薄。11月大豆收1389.50美分/蒲式耳，漲幅0.07%。M2109收盤(pán)于3667，跌幅0.68%。周度美豆優(yōu)良率從此前的59%回升至60%，美干旱面積在下降，遠(yuǎn)期又會(huì)出現(xiàn)降雨改善情況，美豆盤(pán)面下方受到新作種植面積偏低支撐，上方有南美大豆豐產(chǎn)及大豆出口不佳打壓，后期走勢(shì)還要看天氣對(duì)優(yōu)良率和單產(chǎn)影響。周度壓榨量降低后，豆粕庫(kù)存降低，周度表觀消費(fèi)略微好轉(zhuǎn)。根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，6月飼料總產(chǎn)量及除了水產(chǎn)料以為，都出現(xiàn)環(huán)比降低的情況，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆買(mǎi)船和到港情況。