周三A股市場出現(xiàn)分化態(tài)勢，上證50指數(shù)因金融股、白酒股的強勢而走高，創(chuàng)業(yè)板指因醫(yī)療股、新能源電池股的大漲而反彈，只是芯片股深幅調整，科創(chuàng)50指數(shù)無奈調整。

看來，前期調整幅度較大的品種率先反彈，A股市場進一步調整的空間已不大。

充沛量能使得市場接盤踴躍

隨著周二美股的中概股尤其是教育股的反抽，意味著前期調整充分的品種已經(jīng)具備技術性反抽的條件。所以，周三早盤的A股市場走勢雖然有些難看，但前期調整充分的醫(yī)藥股（尤其是CXO等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個股）、白酒股、銀行股等品種開始迅速企穩(wěn)。與此同時，在周二大幅跳水的鋰電池概念股因為寧德時代（300750）平開后拉升而迅速企穩(wěn)，聯(lián)創(chuàng)股份（300343）等品種更是沖擊漲停板。受此影響，率先調整或者調整幅度較大的上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)在周三出現(xiàn)強勁反抽態(tài)勢。

不過，近幾個交易日相對強勢的芯片股為代表的半導體產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)調整態(tài)勢。這主要是因為此類個股在近期漲幅較大，股價大多處于歷史高位，站得最高的，自然會成為空頭襲擊的對象。而且，從技術性反彈的歷史規(guī)律來看，最先反彈的，往往是最先調整且股價調整幅度最大的。短線交易型資金也會從高位股迅速切向有反彈動向的低位股，如此就加劇了周三盤面的動蕩、分化格局。

慶幸的是，由于A股成交金額依然保持著萬億的水平，接盤踴躍。與此同時，北上資金為代表的外資重新凈流入，市場人氣開始聚集。所以，雖然有動蕩，盤中走勢有反復，個股行情有分化，但整體上來說，經(jīng)過周一、周二急跌之后，短線A股市場已有企穩(wěn)意味，再度調整空間相對有限。

資金仍將回流高景氣賽道股

就周三盤面來看，主流資金的偏向似乎有所改變，高景氣的賽道股有所分化，芯片為代表的半導體板塊更是成為調整重災區(qū)。相對應的是，主題股開始有熱錢的涌入，比如，受疫情信息影響的口罩概念股、檢驗概念股有所活躍。

但是，就未來趨勢來說，由于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的轉變，部分行業(yè)的估值邏輯已經(jīng)發(fā)生實質性的改變，短線的反抽改變不了估值邏輯切換進而帶動整個行業(yè)估值數(shù)據(jù)下移的趨勢，比如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等服務產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈等，此類個股的估值坐標將反復切換到正常盈利水平的程度，很難享受高成長對應的高溢價的估值坐標了，甚至包括一些高盈利的食品飲料行業(yè)，它們的估值坐標也可能會發(fā)生飄移，不利于形成相對穩(wěn)定的估值錨。所以，此類個股并不會成為長線資金尤其是配置型資金關注的焦點。

就目前來看，配置型資金還是會回歸到產(chǎn)業(yè)政策的戰(zhàn)略層面，他們會從此層面去看待未來的發(fā)展方向、產(chǎn)業(yè)引擎。所以，只有契合了當前制造業(yè)優(yōu)先、產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)先的產(chǎn)業(yè)趨勢的賽道股，才會有政策紅利，才會有持續(xù)旺盛的市場增量需求，進而帶來高估值。因此，汽車電氣化所涉及的新能源汽車、汽車芯片等景氣產(chǎn)業(yè)股仍有望繼續(xù)活躍。半導體板塊在周三的調整將為后續(xù)進一步拉升提供更為樂觀的股價彈升空間，值得重點跟蹤。另外，基礎科研服務類等相關細分領域的龍頭品種也有望得到資金的長期跟蹤，未來的股價走勢可期待。