一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

日本經(jīng)濟新聞2020年進行了“主要商品和服務份額調(diào)查”。調(diào)查對象還包括因脫碳化趨勢而需求增長的太陽能板和車載電池等環(huán)保領域產(chǎn)品以及云服務等有助于企業(yè)創(chuàng)新的數(shù)字化轉型相關產(chǎn)品。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)占據(jù)三成以上市場份額的有智能揚聲器、智能手機、監(jiān)控攝像機、電腦、家用空調(diào)、洗衣機等15個品類，其中13個品類由中企占據(jù)最大市場份額。

2）國內(nèi)新聞

專家認為，“8·11”匯改以來，人民幣匯率市場化程度顯著提升，人民幣雙向波動特征顯著增強。人民幣匯率在市場化的調(diào)節(jié)機制下，能夠做到充分、及時和準確地反映國際市場以及外匯供求的變化。

3）行業(yè)新聞

中國生物表示，日前，國藥集團中國生物新冠滅活疫苗已在國內(nèi)完成18歲以上、3-17歲人群Ⅰ/Ⅱ期臨床試驗。結果顯示，國藥集團中國生物新冠滅活疫苗在3歲以上人群中接種3劑后，安全性與耐受性良好，并能夠誘導較強的抗體反應。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌分化，上一交易日權重股再度發(fā)力，消費和金融持續(xù)拉升，A股大幅上揚，兩市成交額1.31萬億元，資金方面北向資金凈流入10.42億元，08月06日融資余額增加62.95億元至16769.83億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉向結構性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關注點重新回歸到結構性機會上來。從技術面看，股指有企穩(wěn)跡象，但預計短期反彈空間有限，操作上建議先逢低做多。

【國債】

國債：窄幅波動，10年期國債活躍券210009收益率持平至2.86%。央行繼續(xù)開展每日100億元逆回購操作，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面趨緊。隨著各地防控升級，疫情擴散逐步得到控制，本輪疫情首發(fā)地南京市開始無新增本土確診病例，受德爾塔疫情擴散帶來避險情緒也將逐步緩解。中央政治局會議要求合理把握預算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，發(fā)改委要求做好專項債準備工作，預計下半年發(fā)債進度將加快。美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)近一年來最大增幅，失業(yè)率降至5.4%，就業(yè)市場朝著美聯(lián)儲減碼目標又邁進一步，美債收益率回升。央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告稱貨幣大量超發(fā)必然導致通脹，穩(wěn)住通脹的關鍵還是要管住貨幣。在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行和大額MLF到期的情況下，貨幣政策邊際寬松力度有限，資金面波動加大，預計國債期貨價格短期面臨調(diào)整，操作上建議輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：估計西方需求仍然增長，抵消了對新冠擴散的擔憂，國際油價強勁反彈，美國眾議院通過基礎設施投資法案也支撐了市場氣氛。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示，截止7月30日當周，美國原油庫存4.114億桶，比前周減少81.6萬桶，汽油庫存減少114萬桶，餾分油庫存增加67.3萬桶。美國能源信息署周二發(fā)布了8月份《短期能源展望》。美國能源信息署預測，今年10月份之前，美國原油日產(chǎn)量相對穩(wěn)定，11月份和12月份以及2022年美國石油產(chǎn)量將開始增長。美國能源信息署下調(diào)2022年全球石油需求增長預測，預計2022年全球石油日均需求1.013億桶，比2021年日均需求增加360萬桶。美國國會參議院當?shù)貢r間10日表決通過總計1萬億美元的基礎設施建設法案。接下來，該法案將在眾議院進行表決，如果表決通過，將送往白宮，由總統(tǒng)簽署成為法律。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲1.72%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在75.62%，較上周下跌7.81個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.63%，較上周上漲1.48個百分點。本周期內(nèi)，盡管寧煤一套MTP及沿海個別MTO裝置降負運行，但陜西蒲城裝置恢復，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在86.37萬噸，環(huán)比上周上漲5.89萬噸，漲幅在7.32%，同比下降38.01%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在20.9萬噸附近。預計8月6日到8月22日沿海地區(qū)進口船貨到港量在59.97萬-60萬噸。截至8月5日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.74%,上漲0.41個百分點，較去年同期上漲1.55個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為77.07%，上漲1.29個百分點，較去年同期下跌4.00個百分點。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二震蕩，國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價格穩(wěn)定，泰國原料膠價格低位調(diào)整，國內(nèi)輪胎廠開工低于歷史同期，配套市場消費偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情持續(xù)，影響消費預期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強，但行情仍缺乏明確方向指引，操作上建議背靠支撐位短多，快進快出。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油華北繼續(xù)批量優(yōu)惠。煤化工8050，成交回升。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工， 8400，成交回升。兩油石化庫存72萬，環(huán)比下降2萬。昨日聚烯烴觸底反彈?，F(xiàn)貨供需平穩(wěn)，期貨盤面受到原油和動力煤價格的反彈的帶動，成本支撐邏輯推動塑料和PP的反彈。暫時來看，反彈一改前期跌勢，或探明近2周回落的底部區(qū)間。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA反彈，MEG震蕩。聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，主力供應商減少8月供應量或延期交貨；乙二醇檢修計劃增加，緩解新裝置投產(chǎn)的供應壓力，同時關注成本支撐。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負荷小幅下滑，需求減弱。庫存方面，乙二醇受港口到貨延遲去庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面大幅上漲，現(xiàn)貨端目前貿(mào)易商詢貨開始回暖，昨日成交21萬噸。供給端唐山市發(fā)布《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質(zhì)量保障實施方案》，從方案規(guī)定的壓減粗鋼壓減量上看，唐山市由于上半年限產(chǎn)執(zhí)行較嚴，下半年進一步限產(chǎn)壓力不大；但除唐山市外其河北省其余市縣需要同比去年壓減763萬噸，按此規(guī)定環(huán)比上半年需壓減30%。疊加寶武集團堅決執(zhí)行限產(chǎn)的發(fā)言，粗鋼壓減產(chǎn)量在今年仍是重要的戰(zhàn)略主線。需求短期受到受疫情的影響超季節(jié)性下跌，若后兩周需求繼續(xù)惡化，盤面仍將受到壓制。但中期而言，疫情所壓制的需求最終仍會釋放，粗鋼壓減產(chǎn)量我們認為后期也將繼續(xù)落實，在現(xiàn)貨進入去庫通道后，受現(xiàn)實邊際好轉驅動，盤面仍有上漲的空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤大幅反彈，普氏指數(shù)近期大幅回落超過50美元，鐵礦現(xiàn)貨價格大幅回落對市場情緒影響較大，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預期，市場對鐵礦遠期較為悲觀，鐵礦整體供需格局有望走向寬松，期現(xiàn)價格共振下跌。盤面來看，市場對于鐵礦遠端需求的悲觀情緒短期并未得到轉變，后市在情緒釋放之后，價格有望反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤大幅反彈。焦炭方面，焦企第二輪提漲全面落地執(zhí)行，累漲240元/噸，部分焦炭資源供應仍然偏緊張。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量依舊偏低，焦煤市場供應趨緊局面仍未得到緩解，部分優(yōu)質(zhì)資源供應緊張，支撐部分煤種價格仍有上調(diào)預期。盤面來看，現(xiàn)預期支撐較強，煤焦盤面開始走反彈邏輯，同時臨近交割警惕09合約多頭踩踏風險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏強震蕩，終收7904元/噸。供應方面，寧夏控耗持續(xù)，廣西8月用電受限依舊嚴重，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，錳硅產(chǎn)量水平仍處低位。河鋼8月招標價7950元/噸，較7月上調(diào)450元/噸。但隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，下游需求或難有較好表現(xiàn)。綜合來看，供應偏緊支撐市價，但需求難以放量、壓制價格的上方空間，操作上建議以7650-8050的區(qū)間思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約期價震蕩走強，終收9042元/噸，日漲幅1.55%，持倉降幅明顯。蘭炭價格高位，推高硅鐵的生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位，但壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進仍將壓制需求端的表現(xiàn)。河鋼8月定價9200元/噸，環(huán)比上調(diào)500元/噸。綜合來看，供應偏緊格局延續(xù)，硅鐵市價或將維持堅挺，但需求端走弱預期或將對盤面形成壓制，操作上建議以8450-9150的區(qū)間思路為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約震蕩高走，終收898.8元/噸，漲幅1.86%。當前貿(mào)易商的出貨意愿較強，秦皇島港5500K動力煤的平倉價下調(diào)10元/噸至1070元/噸。近期保供政策密集出臺，煤礦產(chǎn)能緩慢釋放。下游電廠日耗高位但存煤量仍然偏低，目前電廠采購仍以長協(xié)煤為主，對高價市場煤采取觀望態(tài)度，等待煤價降至低位。綜合來看，市場供應偏緊格局正在逐漸改善，后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價仍有望高位回落。09合約建議暫且觀望。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五公布的美國7月非農(nóng)就業(yè)人口勁增94.3萬，創(chuàng)下去年8月來最大增幅，強勁的數(shù)據(jù)表現(xiàn)加強了美聯(lián)儲年內(nèi)taper的預期，疊加本周多位聯(lián)儲官員釋放鷹派觀點，金銀大幅下挫并在本周延續(xù)低迷。后續(xù)主要關注點仍為美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏。美國就業(yè)市場的表現(xiàn)將直接影響美聯(lián)儲未來縮表的節(jié)奏，首先關注本月杰克遜霍爾研討會鮑威爾釋放的信號，此外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進一步確認美聯(lián)儲于年內(nèi)開啟QE收縮。另一方面，警惕新變種病毒的擴散成為新的市場風險點。但隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方存在壓力，整體將維持弱勢，本周重點關注美國通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

【銅】

銅：夜盤銅價上漲，重回7萬整數(shù)關口上方。智利CASERONES礦山宣布罷工，該礦年產(chǎn)12萬噸，另外ESCONDID準備罷工，與政府調(diào)解期延長一天。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應有所改善，但能否持續(xù)仍需關注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關注智利礦山罷工風險，振幅可能加劇。建議關注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅，受有色上漲帶動，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周減少0.8萬噸至72.4萬噸，鋁錠庫存繼續(xù)回落，主要受到內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)限電造成的供應不足影響，淡季去庫顯示產(chǎn)量壓縮較多供應不足，對價格支撐較大。短期煤價高企以及電力供應不足預計持續(xù)影響電解鋁價格，預計鋁價高位運行，預計8月下旬高溫過后供應或有恢復。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上漲。基本面方面，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關稅消息，國內(nèi)鎳板進口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應并大幅減少鎳鐵供應，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤震蕩?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)?；久嫔?，目前下游消費有轉淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格，此外近期限電或影響鉻鐵原料供應，減少不銹鋼供應。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關注政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛企穩(wěn)。產(chǎn)業(yè)上，8月5日國內(nèi)鉛錠社會庫存18.4萬噸，周度增13400噸。供應端，鉛礦供應短期偏緊仍存，加工費底部企穩(wěn)，云南等地限電影響較小，再生鉛供應有望保持，外強內(nèi)弱下鉛錠積極出口。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費逐漸回暖，訂單在好轉，成品電池庫存下降，但依然供過于求。整體上，目前外強內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫再創(chuàng)新高，滬錫跟隨拉漲。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預計恢復要到年底，市場供應短缺預期加重。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，消息稱廣西限電影響供應，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位，供應趨緊延續(xù)。整體上，錫供應偏緊，但淡季臨近，滬錫高位震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：巴西雙周數(shù)據(jù)減產(chǎn)引發(fā)原糖大漲。根據(jù)巴西甘蔗協(xié)會unica的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部雙周甘蔗壓榨4669萬噸，同比下降8.16%，糖產(chǎn)量303.4萬噸，同比下降11.81%，市場預估308.9萬噸，雙周制糖比46.43%，同比下降1.5%?？傮w而言， 霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，雙周報告利多原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機構將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時市場傳聞印度上調(diào)國內(nèi)最低糖價也將對國際糖價利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時短期注意疫情反復對消費的沖擊。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.25元/公斤，日度下調(diào)0.03元/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當周，全國平均豬糧比價為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》設定的過度下跌二級預警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關部門視情開展豬肉儲備收儲工作?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月10日合計產(chǎn)生的125張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢。考慮到09合約即將交割并且存在2000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨弱勢震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.9-2.0元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預期仍在（市場預計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，冷庫走貨有所增加。而周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預計期貨價格仍將長期維持偏弱。

【油脂】

油脂：夜盤油脂上漲，豆油Y2201收盤于8786，漲幅1.34%，棕櫚油P2109收盤于8756，漲幅1.34%。馬來西亞新冠疫情仍然較為嚴重，市場預期7月產(chǎn)量在152-154萬噸，庫存在162-164萬噸，關注周三中午MPOB報告兌現(xiàn)程度，船運商檢數(shù)據(jù)發(fā)布8月前10日出口減少12.82%。在油脂供應端未明顯改善前，單邊還未到趨勢性下跌階段，資金做多意愿仍在。

【豆粕】

豆粕：8月10日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。分析師稱，受助于美國大豆出現(xiàn)新的出口銷售訂單，同時受益于與玉米市場的價差。11月大豆收1338.50美分/蒲式耳，漲幅0.66%。M2201收盤于3580，漲幅0.06%。上周美豆優(yōu)良率維持在60%，8月天氣炒作意愿逐漸不強，市場對新作單產(chǎn)存在分歧，關注周五凌晨報告。國內(nèi)擔憂后面大豆到港不多及新冠疫情對物流影響，積極補貨，大部分地區(qū)現(xiàn)貨基差轉為升水，但是實際需求好轉持續(xù)性還有待觀察，國外大豆出口節(jié)奏放慢，隨著榨利改善，移庫到國內(nèi)只是節(jié)奏問題，單邊追隨美豆，維持區(qū)間波動。