周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化走勢(shì)，地產(chǎn)股、煤炭股、儲(chǔ)能板塊強(qiáng)勁反抽，帶動(dòng)上證綜指企穩(wěn)，但由于醫(yī)療板塊的疲軟，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)有所疲軟。慶幸的是，午市后，士蘭微（600460）為代表的芯片板塊有所活躍。

看來(lái)，交易型資金再度關(guān)注調(diào)整充分的核心賽道股。

交易型資金過(guò)于看重催化劑信息

就盤(pán)面來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)有兩個(gè)較為顯著的積極信息。一是成交量保持活躍態(tài)勢(shì)，周三，在北上資金凈流出的前提下，滬深兩市成交金額再度接近1.3萬(wàn)億元。二是交易型資金的做多意愿強(qiáng)勁，體現(xiàn)在盤(pán)面中，在上能電氣（300827）再度臨時(shí)停牌的前提下，漲幅超過(guò)9%的個(gè)股逾130家，如此數(shù)據(jù)折射出資金活躍的身影。

當(dāng)然，交易型資金也強(qiáng)調(diào)“師出有名”，即主要是跟蹤那些有題材催化劑信息的品種。較為典型的就是兩類(lèi)個(gè)股，一是周三上證綜指拉出紅盤(pán)的首功之臣——地產(chǎn)股，就是因?yàn)楹暧^(guān)政策層面有穩(wěn)預(yù)期的輿論導(dǎo)向，也有保利地產(chǎn)（600048）的大股東、高管增持的信息，更有房地產(chǎn)龍頭整合業(yè)務(wù)的信息刺激，如此就使得地產(chǎn)股成為部分交易型資金關(guān)注的焦點(diǎn)。二是產(chǎn)業(yè)政策信息，比如，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈近期持續(xù)涌現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)政策信息，激發(fā)了熱錢(qián)出擊儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的激情，科華數(shù)據(jù)（002335）等個(gè)股更是在周三早盤(pán)就迅速封上漲停板。

均衡中出現(xiàn)重歸業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的態(tài)勢(shì)

由此可見(jiàn)，當(dāng)前A股市場(chǎng)熱點(diǎn)演繹方向似乎不再?gòu)?qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)增量、行業(yè)增速，也不再?gòu)?qiáng)調(diào)個(gè)股業(yè)績(jī)演繹趨勢(shì)，而是較多地考慮估值數(shù)據(jù)、股價(jià)位置、利空是否出盡等諸多交易風(fēng)格的要素。

這說(shuō)明，當(dāng)前A股市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)已經(jīng)很大程度反映了上半年的業(yè)績(jī)演繹趨勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)政策層面的信息。所以，交易型資金對(duì)業(yè)績(jī)的敏感度大大降低，更多的是從股價(jià)位置、估值均衡的角度去配置。如此就給A股主要指數(shù)的運(yùn)行帶來(lái)新的特征，比如，上證50指數(shù)在持續(xù)下跌后有所回升，創(chuàng)業(yè)板指在前期迭創(chuàng)新高后有所疲軟，而更能代表風(fēng)格均衡格局的中小市值品種集中的中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)在穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢(shì)中碎步創(chuàng)出數(shù)年來(lái)新高。

不過(guò)，在此過(guò)程中，新的格局或者說(shuō)新的資金流向特征也在顯現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是調(diào)整幅度較大的核心賽道股在周三似乎有企穩(wěn)、資金回流的態(tài)勢(shì)。比如，士蘭微（600460）、明微電子（688699）等個(gè)股在周三早盤(pán)探底后出現(xiàn)拉升走勢(shì)，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了前期的持續(xù)充分調(diào)整，使得估值泡沫有所擠壓，2021年上半年的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)以及對(duì)下半年更為樂(lè)觀(guān)的產(chǎn)業(yè)景氣的預(yù)期，又在引導(dǎo)部分資金重新配置這些核心賽道股。二是產(chǎn)業(yè)鏈的深度挖掘態(tài)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，比如，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，不僅逆變器板塊出現(xiàn)大漲，而且逆變器上游部件的品種在近期也開(kāi)始活躍起來(lái)，東睦股份（600114）、鉑科新材（300811）等個(gè)股在近期的揚(yáng)升K線(xiàn)就是最好的例證。再比如，在汽車(chē)電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈上游的晶振等需求放量的細(xì)分領(lǐng)域也出現(xiàn)資金積極配置的態(tài)勢(shì)。

綜上所述，A股市場(chǎng)交易型資金做多激情仍處亢奮態(tài)勢(shì)中，短線(xiàn)A股市場(chǎng)仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局。在此過(guò)程中，部分資金開(kāi)始重新關(guān)注起產(chǎn)業(yè)景氣旺盛的核心賽道股以及深度挖掘細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，這可能也是未來(lái)市場(chǎng)參與者需要關(guān)注的資金動(dòng)向。