一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

據(jù)南非媒體當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月12日報(bào)道，該國東開普省衛(wèi)生廳表示，在開學(xué)的短短7天里，該省已有89所學(xué)校的學(xué)生因上課感染了新冠病毒。目前，該省教育廳正在進(jìn)行篩查、定位和檢測密切接觸者。南非其它省份教育部門正在密切關(guān)注本地中小學(xué)學(xué)生因上學(xué)而大規(guī)模感染新冠病毒的現(xiàn)象。

2）國內(nèi)新聞

7月信貸社融數(shù)據(jù)公布后，對“融資需求明顯轉(zhuǎn)弱、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大”的擔(dān)憂之聲再起。新增信貸社融規(guī)模是資金供需兩端變化共同作用的結(jié)果，單月新增人民幣中長期貸款不及預(yù)期，難以有效說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的明顯轉(zhuǎn)弱。從金融數(shù)據(jù)全貌看，7月新增信貸社融在剔除季節(jié)性和臨時(shí)性因素后對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度依然表現(xiàn)不俗，人民幣貸款余額同比增速與上月持平，今年以來社融增量高達(dá)18.8萬億元，表明融資供需兩端的穩(wěn)健有力。

3）行業(yè)新聞

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人談今年前七個(gè)月我國汽車消費(fèi)情況稱，二手車交易量、報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收量大幅增長；新能源汽車銷量創(chuàng)歷史新高。受去年同期基數(shù)先低后高和汽車芯片短缺等因素的影響，5月以來新車銷量增長承壓，并逐步傳導(dǎo)至零售終端。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股小幅上漲，上一交易日A股繼續(xù)分化，權(quán)重走弱，消費(fèi)板塊走弱，兩市成交額1.29萬億元，資金方面北向資金凈流出1.77億元，8月11日融資余額增加71.82億元至16857.28億元。后疫情階段我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點(diǎn)重新回歸到結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上來，從基本面的角度來看，隨著我國逐步進(jìn)入新的階段，新興產(chǎn)業(yè)在未來會(huì)更有發(fā)展?jié)摿?。從技術(shù)面看，股指連續(xù)多日反彈后再度上升空間有限，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券210009收益率下行2bp至2.86%。央行繼續(xù)開展每日100億元逆回購操作，Shibor短端品種漲跌不一，資金面平穩(wěn)。7月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，主要是政府債券和居民房貸新增較少所致，中央政治局會(huì)議要求合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，發(fā)改委要求做好專項(xiàng)債準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)下半年發(fā)債進(jìn)度將加快，帶動(dòng)社融增速企穩(wěn)。美國7月PPI同比上漲7.8%，高于市場預(yù)期和前值，美債收益率小幅回升。央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱貨幣大量超發(fā)必然導(dǎo)致通脹，穩(wěn)住通脹的關(guān)鍵還是要管住貨幣，在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行和大額MLF到期的情況下，貨幣政策邊際寬松力度有限。隨著疫情逐步得到控制，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格繼續(xù)面臨調(diào)整，操作上建議輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：國際能源署和歐佩克發(fā)布的月度報(bào)告引發(fā)市場對未來需求謹(jǐn)慎評估，國際油價(jià)盤中振蕩后微幅收低。國際能源署下調(diào)了2021年全球石油日均需求預(yù)測并降低對歐佩克原油需求預(yù)測，并下調(diào)了2021年歐佩克及其減產(chǎn)同盟國以外的產(chǎn)油國供應(yīng)增長預(yù)測。預(yù)計(jì)2021年全球日均需求增長530萬桶，比上個(gè)月報(bào)告下調(diào)了10萬桶。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，6月份經(jīng)合組織商業(yè)石油庫存29億桶，減少了5030萬桶，比2015-2019年大流行前平均水平低6600萬桶。近來國際石油市場投資者仍然并將繼續(xù)關(guān)注新冠病毒肺炎變體德爾塔擴(kuò)散對全球石油需求的影響，盡管國際能源署下調(diào)對今年全球石油需求預(yù)測，但是仍然認(rèn)為石油需求將繼續(xù)增長。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.19%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在79.97%，較上周上漲2.34個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，因?qū)幟阂惶譓TP裝置恢復(fù)及內(nèi)蒙古久泰重啟恢復(fù)，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在91.61萬噸，環(huán)比上周上漲5.24萬噸，漲幅在6.07%，同比下降29.98%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.7萬噸附近。預(yù)計(jì)8月13日到8月29日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在61.66萬-62萬噸。截至8月12日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.16%,上漲2.43個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲1.95個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為81.80%，上漲4.73個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌0.56個(gè)百分點(diǎn)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四價(jià)格下跌，RU01收于14625，下跌195。國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，云南剿說12200-12600，海南膠水12800。泰國原料膠價(jià)格小幅回升，膠水50.5泰銖/公斤，國內(nèi)輪胎廠開工低于歷史同期，配套市場消費(fèi)偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價(jià)格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情持續(xù)，影響消費(fèi)預(yù)期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強(qiáng)，但行情仍缺乏明確方向指引，操作上建議背靠支撐位短多，快進(jìn)快出。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工8150，成交良好。拉絲PP，中石化部分上調(diào)50，中石油部分上調(diào)50。煤化工， 8350，成交回升。兩油石化庫存68萬，環(huán)比下降1.5萬。昨日聚烯烴延續(xù)反彈?，F(xiàn)貨層面采購回升，整體現(xiàn)貨供需平穩(wěn)回升。短期反彈反應(yīng)旺季需求預(yù)期，以及成本支撐，策略角度逢低試多為主。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩偏弱，MEG大幅下跌。供需轉(zhuǎn)弱，聚酯原料價(jià)格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，主力供應(yīng)商減少8月供應(yīng)量或延期交貨；乙二醇供應(yīng)端恢復(fù)較快，供需面開始再度轉(zhuǎn)弱。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負(fù)荷繼續(xù)下滑，對PTA需求下降。庫存方面，乙二醇重回累庫預(yù)期，PTA仍小幅去庫。整體上，PTA、MEG基本面有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運(yùn)行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面窄幅震蕩，現(xiàn)貨端目前貿(mào)易商詢貨開始回暖。供給端中鋼協(xié)和部分省市對粗鋼產(chǎn)量壓減的態(tài)度仍較為堅(jiān)決。唐山市發(fā)布《唐山市2022年北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)空氣質(zhì)量保障實(shí)施方案》，從方案規(guī)定的壓減粗鋼壓減量上看，唐山市由于上半年限產(chǎn)執(zhí)行較嚴(yán)，下半年進(jìn)一步限產(chǎn)壓力不大；但除唐山市外其河北省其余市縣需要同比去年壓減763萬噸，按此規(guī)定環(huán)比上半年需壓減30%。疊加寶武集團(tuán)堅(jiān)決執(zhí)行限產(chǎn)的發(fā)言，粗鋼壓減產(chǎn)量在今年仍是重要的戰(zhàn)略主線。需求短期受到受疫情的影響超季節(jié)性下跌，若后兩周需求繼續(xù)惡化，盤面仍將受到壓制。但中期而言，疫情所壓制的需求最終仍會(huì)釋放，粗鋼壓減產(chǎn)量我們認(rèn)為后期也將繼續(xù)落實(shí)，在現(xiàn)貨進(jìn)入去庫通道后，受現(xiàn)實(shí)邊際好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)，盤面仍有上漲的空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤大幅回落3.47%，近期普氏指數(shù)近期大幅回落超過60美元，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落對市場情緒影響較大，雖粗鋼壓減政策松動(dòng)但難改限產(chǎn)預(yù)期，市場對鐵礦遠(yuǎn)期較為悲觀，鐵礦整體供需格局有望走向?qū)捤?，期現(xiàn)價(jià)格共振下跌。盤面來看，市場對于鐵礦遠(yuǎn)端需求的悲觀情緒有望得到一定程度上的緩解，后市在情緒釋放之后，價(jià)格有望底部反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤大幅震蕩。焦炭方面，部分焦企開啟焦價(jià)第三輪提漲120元/噸，山東地區(qū)部分焦企環(huán)保限產(chǎn)較嚴(yán)，焦炭供應(yīng)受到不同程度的影響。焦煤方面，主產(chǎn)地山西地區(qū)煤礦安全環(huán)保仍未放松，部分煤種產(chǎn)量有所下降，焦煤市場供應(yīng)延續(xù)偏緊局面。盤面來看，前期現(xiàn)貨持續(xù)偏緊支撐盤面價(jià)格，資金炒作氛圍濃厚，后市在情緒面轉(zhuǎn)變之后價(jià)格仍存大幅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏弱震蕩，終收7752元/噸。供應(yīng)方面，寧夏控耗持續(xù)，廣西用電受限，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，錳硅產(chǎn)量水平仍處低位。而隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)，下游需求或難有較好表現(xiàn)。綜合來看，供應(yīng)偏緊支撐市價(jià)，但需求難以放量、壓制價(jià)格的上方空間，操作上建議以7650-8050的區(qū)間思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收9064元/噸，持倉降幅明顯。蘭炭價(jià)格高位，推高硅鐵的生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴(yán)，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位，而壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)仍將壓制需求端的表現(xiàn)。綜合來看，供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，硅鐵市價(jià)或?qū)⒕S持堅(jiān)挺，但需求端走弱預(yù)期或?qū)ΡP面形成壓制，操作上建議以8450-9150的區(qū)間思路為宜。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約探底回升，終收772.6元/噸。近期市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商的出貨意愿較強(qiáng)，目前秦皇島港5500K動(dòng)力煤的平倉價(jià)在1050元/噸。供應(yīng)方面，保供政策密集出臺(tái)，煤礦產(chǎn)能緩慢釋放。下游電廠存煤量仍然偏低，但電廠采購仍以長協(xié)為主，對市場煤采取觀望態(tài)度，等待煤價(jià)降至低位。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊格局正在逐漸改善，后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價(jià)仍有望繼續(xù)回調(diào)。但近期期價(jià)跌幅較大，操作上建議暫且觀望，謹(jǐn)防過度殺跌風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國7月份CPI同比上漲5.4%，PPI同比躍升至7.8%，盡管維持高位，但顯露見頂跡象，市場反應(yīng)較為平淡。上周非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加本周多位聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派觀點(diǎn)，本周金銀大幅下挫后延續(xù)低迷，但隨著市場消化數(shù)據(jù)影響，近期出現(xiàn)小幅反彈。后續(xù)主要關(guān)注點(diǎn)仍為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，本月重點(diǎn)關(guān)注杰克遜霍爾研討會(huì)鮑威爾釋放的信號，另外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進(jìn)一步確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)于年內(nèi)開啟QE收縮。隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方存在壓力，整體將維持弱勢，但在消化了強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)后，可關(guān)注金銀可能的短線反彈機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)方面警惕新變種病毒擴(kuò)散引發(fā)新的避險(xiǎn)情緒。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)回落，重回7萬整數(shù)關(guān)口下方。智利CASERONES和ANDINA礦山宣布罷工，但有報(bào)道稱CASERONES礦山生產(chǎn)仍然延續(xù)，影響可能有限，另外ESCONDID罷工出現(xiàn)緩解跡象。目前精礦加工費(fèi)回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進(jìn)口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關(guān)注智利礦山罷工風(fēng)險(xiǎn)，振幅可能加劇。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)，受有色整體回落帶動(dòng)，目前仍處于前期波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費(fèi)現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價(jià)可能延續(xù)寬幅波動(dòng)。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤回落。基本面方面，本周國內(nèi)社會(huì)庫存較前一周小幅增加0.7萬噸至73.9萬噸，截至周四社會(huì)庫存首度在限電后回升，隨著高溫季節(jié)逐步過去以及煤炭供需的改善，鋁三季度末供應(yīng)或有增加。建議關(guān)注庫存變化，短期嘗試空單為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤震蕩。鎳價(jià)在下游不銹鋼的強(qiáng)勢帶動(dòng)下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價(jià)的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價(jià)格存在走低風(fēng)險(xiǎn)，鎳價(jià)或有回調(diào)。但需警惕印尼政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價(jià)預(yù)計(jì)上漲。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格小幅下行。現(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤?；久嫔?，目前下游消費(fèi)預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)弱，但不銹鋼庫存仍在下行通道，支撐價(jià)格；此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，價(jià)格上漲，推動(dòng)不銹鋼走勢，但隨著煤電供需改善，不銹鋼原料供應(yīng)緊張預(yù)計(jì)放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛沖高回落，滬鉛震蕩走弱。產(chǎn)業(yè)上，8月12日國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存19.88萬噸，周度再增14400噸。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期偏緊仍存，加工費(fèi)底部企穩(wěn)；7月各地限電影響原生鉛產(chǎn)量，云南等地限電影響較小，再生鉛供應(yīng)有望保持，外強(qiáng)內(nèi)弱下鉛錠積極出口。需求端，國內(nèi)電動(dòng)自行車鉛蓄電池旺季消費(fèi)逐漸回暖，成品電池庫存略有下降，但依然供過于求。整體上，目前外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，建議短線暫時(shí)觀望，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫高位回落，滬錫跳空走低。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預(yù)計(jì)恢復(fù)要到年底，市場供應(yīng)短缺預(yù)期加重。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，消息稱廣西限電影響供應(yīng)，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位，供應(yīng)趨緊延續(xù)。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：糖市昨夜維持震蕩。總體而言， 霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，雙周報(bào)告利多原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時(shí)市場傳聞?dòng)《壬险{(diào)國內(nèi)最低糖價(jià)也將對國際糖價(jià)利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線上下波動(dòng)，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時(shí)短期注意疫情反復(fù)對消費(fèi)的沖擊。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)14.79元/公斤，日度下調(diào)0.35元/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門視情開展豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。總體而言，目前生豬價(jià)格過剩問題尚未得到完全解決、8月10日合計(jì)產(chǎn)生的125張倉單以及疫情將對短期價(jià)格有不利影響，但在絕對價(jià)格偏低以及跌價(jià)收儲(chǔ)情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢。考慮到09合約即將交割并且存在1000~2000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠(yuǎn)月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)反彈?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價(jià)格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.9-2.0元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜矗?021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計(jì)新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進(jìn)入銷售淡季，時(shí)令水果量大價(jià)低，冷庫走貨有所增加。而周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格仍將長期維持偏弱。

【油脂】

油脂：夜盤油脂橫盤，豆油Y2201收盤于8970，漲幅0.09%，棕櫚油P2201收盤于8200，跌幅0.27%。馬來西亞新冠疫情仍然較為嚴(yán)重，7月產(chǎn)量符合預(yù)期，但是1-7月累積產(chǎn)量低于去年同期將近100萬噸，庫存由預(yù)期增加轉(zhuǎn)為減少，后續(xù)關(guān)注馬來西亞疫情發(fā)展和出口狀況。在油脂供應(yīng)端未明顯改善前，單邊還未到趨勢性下跌階段，資金做多意愿仍在。

【豆粕】

豆粕：8月12日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。此前美國農(nóng)業(yè)部（USDA）下調(diào)了上月給出的美國產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估。11月大豆收1341.25美分/蒲式耳，漲幅0.09%。M2201收盤于3523，跌幅1.67%。8月USDA報(bào)告中下調(diào)美豆舊作和新作出口和壓榨量以及新作單產(chǎn)，舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存升高至1.6億蒲式耳，新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持1.55億蒲式耳。國內(nèi)擔(dān)憂后面大豆到港不多及新冠疫情對物流影響，積極補(bǔ)貨，大部分地區(qū)現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水，但是實(shí)際需求好轉(zhuǎn)持續(xù)性還有待觀察，國外大豆出口節(jié)奏放慢，隨著榨利改善，移庫到國內(nèi)只是節(jié)奏問題，單邊追隨美豆，維持區(qū)間波動(dòng)。