周三A股市場出現(xiàn)強勁反抽的態(tài)勢，上證綜指在資管業(yè)務為核心的金融股牽引下收漲1.11%。不過，由于鋰電、芯片等熱門賽道股的沖高受阻，創(chuàng)業(yè)板指的強度略遜色于上證綜指。

看來，交易型資金不甘寂寞，在努力尋找A股市場新引擎。

資管大時代提振券商股估值溢價

其實，金融行業(yè)分析師早就關注到資管業(yè)務的大發(fā)展，主要是因為近兩年來A股市場活躍源泉之一就是公募基金規(guī)模的持續(xù)爆發(fā)。與此同時，陽光私募基金的規(guī)模也保持強勁增長勢頭，從而意味著我國居民、A股市場進入資管新時代。只是由于前期市場熱錢過于關注高景氣賽道股，所以，資管產業(yè)股的受重視程度不夠。

隨著高景氣賽道股的疲軟，部分熱錢開始重視起金融行業(yè)分析師所提及的資管板塊。更何況，部分資管業(yè)務突出的券商股早已脫離券商股整體走勢而出現(xiàn)領漲的格局，比如，東方證券（600958）、廣發(fā)證券（000776）的K線趨勢早已出現(xiàn)震蕩揚升態(tài)勢，說明已有部分先知先覺的資金早已深度介入資管板塊，這也意味著周三的券商板塊大漲，是資金做多券商資管業(yè)務的一次集中釋放。

與此同時，有著資管業(yè)務或者有著基金公司股權的個股也在周三出現(xiàn)強勁回升走勢，比如，海欣股份（600851）、大恒科技（600288）等個股均有不俗表現(xiàn)，轉型資管業(yè)務的四川雙馬（000955）也在周三沖擊漲停板。這從一個側面說明，資管板塊成為A股市場一個新的引擎。

財富搬家賦予A股持續(xù)活力來源

這從一個側面說明，當前A股市場前景仍然值得期待。因為，資管板塊活躍的背后是資管業(yè)務的大發(fā)展，也是居民財富開始配置權益資產的大時代。或者可以這樣說，在互聯(lián)網金融平臺整頓，金融套利渠道變得狹窄之際，在房地產市場受到嚴格調控的大背景下，居民財富的傳統(tǒng)的、以往的渠道變得越來越不暢通，但轉型基金、投資權益資產的渠道越來越暢通，這就為A股市場提供了源源不斷的資金來源。

理解這一點，似乎可以理解為什么白酒股為代表的食品飲料板塊的ETF凈值回落，也有贖回的態(tài)勢，但是，并沒有引發(fā)以往A股出現(xiàn)的基金一贖回，指數就回落的走勢。其誘因就是，因為，贖回的資金沒有新的投資渠道，最后還是要回到權益市場。所以，這也驅動著“基民”們像投資股票一樣，開始輪流申購、贖回或直接在二級市場買賣各行業(yè)、各指數對應的ETF，如此就進一步強化了基金對指數、板塊行情的影響力，也說明基金的規(guī)模會越來越大，因為賺錢效應將反復出現(xiàn)，從而吸引更多的居民財富轉戰(zhàn)資管市場、轉戰(zhàn)權益資產的基金業(yè)務。

綜上所述，在當前大環(huán)境下，A股市場雖然不會出現(xiàn)以往特有的全面牛市行情、指數的全面彈升行情，但是，各板塊與各主要指數存在交替震蕩揚升的可能性。因此，對指數運行，不要過于悲觀。在操作中，則需要跟隨資金流向，比如，近期就存在回流低估值，且在低估值中挖掘新做多主線的苗頭，周三的資管板塊的崛起就是最好的例證；另外，對硬科技領域中的汽車芯片以及工控軟件、數據安全等細分領域也可跟蹤。