一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國國會共和黨參議員Steve Daines致函美國總統(tǒng)拜登，稱應(yīng)該讓鮑威爾（Jerome Powell）再執(zhí)掌美聯(lián)儲四年，以建立對仍面臨重大風(fēng)險的經(jīng)濟改善的信心。SteveDaines認為：“在這個敏感時期更換美聯(lián)儲最高領(lǐng)導(dǎo)層可能會加劇整個金融體系的不確定性，并破壞我們的經(jīng)濟復(fù)蘇?！?/p>

2）國內(nèi)新聞

進入“十四五”時期，地方版數(shù)字經(jīng)濟藍圖正密集出爐。據(jù)不完全統(tǒng)計，近日，浙江、廣東、北京等地陸續(xù)出臺地方版數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，明確未來五年發(fā)展目標與施工路徑，并將產(chǎn)業(yè)數(shù)字化作為開啟數(shù)字經(jīng)濟新一輪增長的主攻方向。

3）行業(yè)新聞

8月19日，恒大集團接受了人民銀行、銀保監(jiān)會的約談。恒大集團將全面落實約談要求，堅定不移貫徹落實中央關(guān)于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略部署，切實履行企業(yè)主體責(zé)任，全力以赴、想盡一切辦法確保工程建設(shè)，保質(zhì)保量完成樓盤交付；

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌后回升，A50夜盤上漲明顯，上一交易日A股分化，上證50下跌1.45%,中證500上漲0.09%,兩市成交額1.19萬億元，資金方面北向資金凈流出107.83億元，8月18日融資余額增加12.72億元至16826.34億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復(fù)蘇壓力依然較大，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)均低于預(yù)期。對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機會上來，從基本面的角度來看，隨著我國逐步進入新的階段，新興產(chǎn)業(yè)在未來會更有發(fā)展?jié)摿Α募夹g(shù)面看，股指開始走弱，未能看到完全企穩(wěn)跡象，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債活躍券收益率下行1bp至2.8375%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，本周MLF操作凈回籠1000億元，操作利率保持不變，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面轉(zhuǎn)松，進出口行四期固息增發(fā)債中標收益率均低于中債估值，國債期貨價格走勢偏強。7月份消費、投資和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，主要受國內(nèi)多點散發(fā)疫情和自然災(zāi)害的影響，不過目前國內(nèi)疫情逐步得到控制，政府債券發(fā)行進度將加快，將帶動社融增速企穩(wěn)，支持經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)。美聯(lián)儲7月會議紀要顯示今年可能會達到縮減購債規(guī)模的門檻，美債收益率波動加大。在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行的情況下，預(yù)計國債期貨價格繼續(xù)上行空間有限，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：德爾塔病毒變種擴散繼續(xù)引發(fā)市場對需求減緩的擔(dān)憂，美聯(lián)儲有意圖放慢購買月度債券的步伐刺激美元走強，打壓大宗商品市場，歐美原油期貨連續(xù)第六個交易日下跌。由于德爾塔變體在全球擴散，人們對需求的擔(dān)憂繼續(xù)阻止油價上漲。盡管美國夏季駕駛高峰季節(jié)還有三周的時間，但需求已經(jīng)明顯放緩，不會滿足人們的期望。蘋果公司車輛運行數(shù)據(jù)顯示，美國車輛運行活動指數(shù)連續(xù)第三周下降，累計下降了近7%。美國汽油需求量繼續(xù)減少，美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2021年8月13日當周，美國汽油日需求量933.3萬桶，比前一周低9.7萬桶，降幅1%。原油市場目前偏弱運行。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.56%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在78.54%，較上周下降1.43個百分點。本周期內(nèi)，盡管中煤蒙大裝置重啟帶動外采型MTO開工回升，但中天合創(chuàng)降負荷生產(chǎn)，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下滑。截至8月19日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為68.94%,下降3.23個百分點，較去年同期下降0.66個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為77.39%，下降4.41個百分點，較去年同期下降4.55個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在97.66萬噸，環(huán)比上周上漲6.05萬噸，漲幅在6.6%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.1萬噸附近。預(yù)計8月20日到9月5日沿海地區(qū)進口船貨到港量在83.55萬-84萬噸。短期甲醇偏空操作。

【橡膠】

橡膠：夜盤價格持續(xù)回落，符合此前預(yù)期，國內(nèi)及泰國產(chǎn)膠區(qū)膠水價格持續(xù)回升，下游輪胎廠開工環(huán)比上漲，配套市場消費仍偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情影響消費預(yù)期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強，9月合約臨近交割，短期盤面預(yù)計延續(xù)回調(diào)。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8300，成交不佳。拉絲PP，中石化部分提價50，中石油平穩(wěn)。煤化工，8400，成交不 佳。兩油石化庫存70萬，環(huán)比下降0.5萬。昨日聚烯烴期貨回落?，F(xiàn)貨層面連續(xù)漲價后，線性成交下降。同時，聚烯烴期貨盤面受到隔夜商品整體下跌的影響維持弱勢。昨日箱體突破失敗，L和P均重回箱體內(nèi)，短期預(yù)計或試探箱體下邊。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA延續(xù)下跌，MEG延續(xù)走弱。8月供需轉(zhuǎn)弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，總體上PTA供應(yīng)保持增加；乙二醇港口恢復(fù)卸貨，新裝置帶來的供應(yīng)增量預(yù)期提升。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負荷繼續(xù)下滑，對PTA需求下降。庫存方面，乙二醇重回累庫預(yù)期，聚酯減產(chǎn)可能改變PTA去庫存狀態(tài)。整體上，PTA、MEG基本面有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

鋼材期貨夜盤低位震蕩，華東建材現(xiàn)貨下調(diào)60-100元/噸。引發(fā)近兩日盤面下跌的主要原因在于7月悲觀的宏觀數(shù)據(jù)與微觀上疲弱的現(xiàn)貨需求和成交表現(xiàn)形成了共振。7月地產(chǎn)、基建增速均明顯走弱，尤其是新開工面積當月-21.5%的降幅使得鋼材后期的需求不容樂觀，目前表需同比-10%的降幅在8月仍有進一步走弱的可能。疊加短期內(nèi)電爐的復(fù)產(chǎn)，旺季前的螺紋現(xiàn)貨在去庫不及預(yù)期的情況下存在明顯的下調(diào)壓力，而01淡季冬儲合約接近平水的高估值也存在下跌的驅(qū)動。后期盤面止跌的信號需要看到減產(chǎn)進一步實質(zhì)性的推進，疊加需求的旺季回升帶動庫存快速去化，短期盤面仍以震蕩下行為主。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，近期鐵礦價格大幅下跌，基本面并未出現(xiàn)較大變化，但限產(chǎn)預(yù)期和情緒面崩塌，盤面從前期交易壓減粗鋼產(chǎn)量到交易終端需求大幅回落的風(fēng)險，期現(xiàn)價格共振下跌，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預(yù)期，同時鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，市場預(yù)期鐵礦整體供需格局有望走向過剩。盤面來看，市場對于鐵礦需求的悲觀情緒短期并未得到緩解，短期情緒面和資金面主導(dǎo)價格走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格大幅回落。焦炭方面，華北、華東主流鋼廠對焦炭采購價格上調(diào)120元/噸，焦炭第四輪提漲基本落地。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦整體產(chǎn)量依舊偏低，供需矛盾仍未緩解，支撐焦煤價格偏強運行。盤面來看，主力合約呈現(xiàn)高位寬幅震蕩走勢，并未出現(xiàn)黑色系其他品種大幅調(diào)整，同時基本面來看雙焦供應(yīng)最緊階段已過，而需求端的大幅回落風(fēng)險市場并未交易，后市待市場情緒理性回歸后，價格存調(diào)整壓力。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約低開高走后高位震蕩，終收7972元/噸。主產(chǎn)區(qū)控耗持續(xù)、壓制產(chǎn)能的釋放；當前內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，后市隨著限電問題逐漸緩解，錳硅產(chǎn)量水平將逐漸回升。而隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，下游需求難有較好表現(xiàn)。綜合來看，后市市場供應(yīng)缺口或?qū)⒅饾u縮小，市價進一步上行驅(qū)動減弱。近期期價受市場情緒及控耗預(yù)期影響漲幅較大，建議暫且觀望。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約低開高走，終收9200元/噸。寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。而粗鋼產(chǎn)量壓減政策的推進將削弱需求端的表現(xiàn)，對市價形成壓制。綜合來看，在需求回落的情況下，后市市場供應(yīng)緊張的格局或難以為繼。近期期價受市場情緒及控耗預(yù)期影響漲幅較大，建議暫且觀望。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強震蕩，終收782.8元/噸。近期市場觀望情緒較濃，港口煤價下調(diào)10元/噸至1030元/噸。下游電廠存煤量仍然不高，但電廠采煤仍以長協(xié)為主，對市場煤持觀望及壓價的態(tài)度。隨著保供增產(chǎn)工作的持續(xù)推進，煤炭產(chǎn)量水平緩慢提升，前期供應(yīng)偏緊的市場格局逐漸改善。后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價仍有望進一步回調(diào)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日公布的美聯(lián)儲公布的會議紀要顯示了官員們關(guān)于QE縮減的討論，大部分官員認可如果經(jīng)濟出現(xiàn)實質(zhì)性復(fù)蘇將支持年內(nèi)開啟QE縮減，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為282萬人，為自2020年3月14日以來的最低水平，較前一周修正后的水平下降7.9萬人。目前黃金步入震蕩，白銀開始走低。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，本月重點關(guān)注杰克遜霍爾研討會鮑威爾釋放的信號，另外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進一步確認美聯(lián)儲于年內(nèi)開啟QE收縮。隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方仍然存在壓力，短線拉漲后若無新的事件刺激，黃金或轉(zhuǎn)入震蕩，帶動白銀轉(zhuǎn)弱。

【銅】

銅：夜盤銅價延續(xù)回落，受美元走強，美股回落以及需求階段性疲軟影響。目前精礦加工費回升至58美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關(guān)注智利礦山罷工風(fēng)險，振幅可能加劇，持續(xù)下跌后存在技術(shù)性回補的可能。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，受商品整體回落影響，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤下跌?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周小幅增加0.4萬噸至74.3萬噸，連續(xù)兩周出現(xiàn)回升。隨著高溫季節(jié)逐步過去以及煤炭供需的改善，鋁三季度末供應(yīng)或有增加，建議關(guān)注庫存變化。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤下跌。鎳價在下游不銹鋼的強勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價格存在走低風(fēng)險，鎳價或有回調(diào)。但需警惕印尼政策變動的風(fēng)險，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價預(yù)計上漲。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格下跌。現(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤?；久嫔希壳跋掠蜗M預(yù)計逐步轉(zhuǎn)弱，但不銹鋼庫存仍在下行通道，支撐價格；此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，價格上漲，推動不銹鋼走勢，但隨著煤電供需改善，不銹鋼原料供應(yīng)緊張預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛大幅下跌，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，8月19日國內(nèi)鉛錠社會庫存20.58萬噸，周度再增7000噸。7月電解鉛產(chǎn)量27.9萬噸，環(huán)比降1.34%；再生鉛產(chǎn)量36.71萬噸，環(huán)比升15%。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期偏緊仍存，7月各地限電影響原生鉛產(chǎn)量，再生鉛供應(yīng)有望保持。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費逐漸回暖，成品電池庫存略有下降，電池價格略有上調(diào)。整體上，目前外強內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫高位重挫6.73%，滬錫大幅跳空低開。7月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11324噸，環(huán)比減少19.62%，主因云南地區(qū)煉廠檢修影響。海外全球第三大精煉錫制造商MSC年初發(fā)貨受不可抗力影響，消息稱近期已開始采購開工，市場供應(yīng)短缺預(yù)期緩解。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，廣西限電影響供應(yīng)，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位回落走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：受大宗走弱影響，昨夜糖價走弱?？傮w而言，霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，倫敦白糖大漲拉動紐約原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時市場傳聞印度上調(diào)國內(nèi)最低糖價也將對國際糖價利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可等短期系統(tǒng)性風(fēng)險對糖價的沖擊后逢回調(diào)買入。

【生豬】

生豬：臨近交割，生豬期貨繼續(xù)走向期現(xiàn)回歸?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價14.42元/公斤，日度下跌0.16元/公斤?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月16日合計產(chǎn)生的320張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持長期盤整態(tài)勢。考慮到09合約即將交割并且存在1000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)下跌。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋早熟嘎啦果收購價2.0-2.6元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜矗?021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，冷庫走貨有所增加。而上周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市并且現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落，即使資金有炒作翹尾可能，預(yù)計長期期貨價格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盤油脂繼續(xù)下跌。豆油Y2201收盤于8842，跌幅1.97%，棕櫚油P2201收盤于7938，跌幅2.70%。受宏觀經(jīng)濟影響，原油下跌帶動油脂，內(nèi)外盤棕櫚油回調(diào)，市場預(yù)期產(chǎn)量增加，出口減弱。印度尼西亞棕櫚油協(xié)會發(fā)布6月出口環(huán)比減少26.8%，且預(yù)期9月出口關(guān)稅上調(diào)。然而馬來西亞疫情仍較為嚴重，且離增產(chǎn)周期結(jié)束不遠，全年庫存不高。交割月越來越近，預(yù)期棕櫚油到港增多以及國內(nèi)階段性疫情，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，單邊維持高位震蕩。

【豆粕】

豆粕：8月19日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。跟隨包括原油和金屬在內(nèi)的大宗商品市場普遍下滑之勢，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟增長放緩。市場壓力亦來自于美國中西部西北部部分地區(qū)的降雨預(yù)報，這將改善產(chǎn)量前景，尤其是大豆。11月大豆收1321.00美分/蒲式耳，跌幅2.38%。M2201收盤于3511，跌幅1.79%。上周美豆優(yōu)良率從今天60%降低至57%，去年同期72%。7月報告中舊作出口和壓榨的調(diào)整幅度偏保守，不排除后續(xù)繼續(xù)下調(diào)。離美豆上市時間不多，出口放慢，天氣炒作趨弱。中國國內(nèi)大豆壓榨虧損逐步修復(fù)，不斷補采大豆買船，在下游需求未實質(zhì)好轉(zhuǎn)前，對于疫情引起的恐慌將逐步理性，盤面預(yù)計處于區(qū)間波動，豆菜粕01價差逢高做縮小為主。