七禾數(shù)據(jù)

今日，黑色系迎來久違的暴漲，焦煤和焦炭期貨雙雙漲停，觸及或逼近紀(jì)錄高位。

焦炭、焦煤持倉量減少

焦煤資金流入2.22億元

市場(chǎng)觀點(diǎn)

國(guó)投安信期貨：當(dāng)前焦炭的連續(xù)上漲行情，本質(zhì)上就是因?yàn)樵厦夯亩鴮?dǎo)致的被動(dòng)推漲。所以即使已經(jīng)連續(xù)漲完五輪后，焦化企業(yè)依然處于薄利狀態(tài)，具體利潤(rùn)情況因擁有的焦煤資源稟賦不同而有所差異，像內(nèi)蒙地區(qū)的焦化企業(yè)已經(jīng)持續(xù)瀕臨虧損。焦炭當(dāng)前供需處于兩弱的狀態(tài)，由于產(chǎn)地和下游鋼廠的焦炭庫存水平都不高，而下游鋼廠利潤(rùn)又很好，多方面因素疊加才導(dǎo)致鋼廠一再接受焦化的提漲。五輪之后，焦化企業(yè)的原料煤緊張情況仍存，很可能還將跟隨著煤價(jià)的進(jìn)一步上漲而再次提漲，但下游對(duì)提漲的接受度肯定是越來越下滑。

華泰期貨：

主要有以下幾點(diǎn)原因：

　?、俳姑汗┙o不足，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)有限、進(jìn)口受限

　　2021年上半年國(guó)內(nèi)焦煤進(jìn)口依舊形成同比大幅下降，今年1-6月份較去年同期進(jìn)口焦煤減少1581萬噸，而我國(guó)全年進(jìn)口焦煤僅7000多萬噸左右，僅上半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口減量就占到全年進(jìn)口的23%左右，缺口明顯。預(yù)計(jì)下半年，焦煤進(jìn)口的資源補(bǔ)充仍然乏力，不排除進(jìn)口仍呈現(xiàn)同比大降的態(tài)勢(shì)。

　　②焦炭自身生產(chǎn)受限，產(chǎn)量難以有效釋放

　　2020年焦炭行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模的落后產(chǎn)能淘汰，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)2020年全國(guó)已淘汰焦化產(chǎn)能6154.6萬噸，新增3637.5萬噸，凈淘汰2517.1萬噸，2021年則成為焦炭新增產(chǎn)能的關(guān)鍵年份，截止7月23日全國(guó)已淘汰焦化產(chǎn)能1311萬噸，新增3311萬噸，凈新增2000萬噸。受國(guó)家政策影響，下半年據(jù)悉山西等地計(jì)劃暫停在建和未建的焦化產(chǎn)能，對(duì)于新增產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。

　?、劢固砍隹谕却笤?，進(jìn)一步加劇了焦炭供需缺口

　　據(jù)華泰期貨研究院統(tǒng)計(jì)，1-6月份海外粗鋼產(chǎn)量同比增加6677萬噸，增速達(dá)17.9%，海外粗鋼消費(fèi)同比增加7568萬噸，增速達(dá)16.4%，與此同時(shí)也帶來海外對(duì)于焦煤需求的增加，據(jù)煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)1-6月份印度焦煤進(jìn)口量同比增加538萬噸，隨著供給恢復(fù)，6月份日本與韓國(guó)焦煤進(jìn)口量也實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

　　進(jìn)出口方面，由于海外鋼鐵業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，1-7月份我國(guó)累計(jì)凈出口焦炭319萬噸，同比增長(zhǎng)221%，焦炭出口同比大增進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)焦炭供需缺口，目前看海外需求依然強(qiáng)勁，出口形勢(shì)有望保持大幅增長(zhǎng)。

　　④焦化利潤(rùn)不佳，推動(dòng)價(jià)格上漲，庫存低位，補(bǔ)庫較難

　　目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫存都處于歷史絕對(duì)低位，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)尚可，被動(dòng)接受焦化廠提張，隨著庫存繼續(xù)去化，焦化廠有望繼續(xù)提張。

　　華泰期貨表示，根據(jù)國(guó)家提出的壓減粗鋼產(chǎn)能目標(biāo)，焦炭需求還有一進(jìn)步下降空間，有望緩解當(dāng)前供不應(yīng)求格局，但也需注意供給端擾動(dòng)因素，隨著山西開展能源雙控，導(dǎo)致在產(chǎn)焦化產(chǎn)能開始受到波及并且范圍將陸續(xù)擴(kuò)大。另外對(duì)于下半年的大量在建產(chǎn)能，都可能推后投產(chǎn)。

東興期貨：雖然焦炭已經(jīng)歷五輪提漲，但由于下游焦煤價(jià)格高企，安澤主焦煤漲至3550元，大量蠶食焦化利潤(rùn)，目前獨(dú)立焦化廠焦炭平均利潤(rùn)為182元，部分焦化廠由于陷入虧損而被動(dòng)限產(chǎn)。今天下午市場(chǎng)傳聞河北將進(jìn)行第六輪提漲，落地概率較大。由于短期焦煤缺貨情況仍然嚴(yán)重，市場(chǎng)又傳聞因核酸檢測(cè)溯源，甘其毛都口岸將暫停蒙煤進(jìn)口兩周；而受寧夏礦井事故影響，山西煤礦安全檢查較嚴(yán)，焦煤供應(yīng)量維持低位。而雖然受到今年粗鋼壓減政策影響，鐵水產(chǎn)量下降，但由于山西地區(qū)環(huán)保督察，焦化廠維持限產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量降幅大于鐵水降幅，焦炭供應(yīng)持續(xù)短缺。因此預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有提漲一定的提漲機(jī)會(huì)。

相關(guān)新聞

8月23日上午國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示，始終堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)，推動(dòng)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在汽車、家電、餐飲等領(lǐng)域著力促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。并強(qiáng)調(diào)下一步，確保疫情防控的基礎(chǔ)上，采取一系列的消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)，推動(dòng)以節(jié)興市、以節(jié)興商、以節(jié)聚勢(shì)，更好滿足多層次、多樣化消費(fèi)需求，提升消費(fèi)的結(jié)構(gòu)和能級(jí)。這也意味著，隨著下半年拉動(dòng)內(nèi)需促消費(fèi)政策的發(fā)力，鋼鐵下游汽車、家電等制造業(yè)領(lǐng)域需求有望快速回升，進(jìn)而利好鋼材需求的釋放。

據(jù)最新消息，因核酸檢測(cè)溯源，內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市政府通知甘其毛都口岸海關(guān)要求暫停其蒙煤進(jìn)口兩周。值得關(guān)注的是，目前國(guó)內(nèi)煤炭因嚴(yán)格核查超產(chǎn)情況，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)偏緊，焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)五輪提漲，而隨著此次蒙煤進(jìn)口的暫緩，將進(jìn)一步加大供需偏緊的態(tài)勢(shì)，期貨盤面受此影響，焦炭、焦煤紛紛漲停，現(xiàn)貨方面持續(xù)走強(qiáng)，原料端的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)也將給成材價(jià)格帶來支撐，利好鋼材價(jià)格走勢(shì)。

近日，鄂爾多斯市委副書記、代市長(zhǎng)杜匯良主持召開專題會(huì)議，調(diào)度全市煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問題專項(xiàng)整治及煤炭增產(chǎn)增供等工作，安排部署下一步工作。 杜匯良要求，要認(rèn)真研究中央、自治區(qū)煤炭增產(chǎn)增供有關(guān)政策，全力做好煤炭增產(chǎn)增供工作。要搶抓煤炭增產(chǎn)增供重要窗口期，加快推進(jìn)露天煤礦臨時(shí)用地手續(xù)辦理，切實(shí)做到應(yīng)辦盡辦、能辦則辦。要按照“一礦一策一專班”的要求，指導(dǎo)企業(yè)加快完成煤礦產(chǎn)能核增方案編制、組件報(bào)批等工作，充分釋放優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能。要認(rèn)真謀劃煤炭?jī)?chǔ)備能力建設(shè)工作，通過現(xiàn)貨儲(chǔ)備、產(chǎn)能儲(chǔ)備和彈性生產(chǎn)多種形式，提升煤炭宏觀調(diào)控和應(yīng)急供給能力。

據(jù)Mysteel，鑒于煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)飆升，成本大幅上漲造成虧損增加，且煤源短缺被迫限產(chǎn)，為保證供需合作健康穩(wěn)定發(fā)展，河北某大型焦企決定自8月24日起，焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)120元/噸（第六輪）。