作為我國獨(dú)有的特色農(nóng)產(chǎn)品，紅棗出口量非常少，基本上無所謂國際市場影響，同時也沒有外盤可以跟隨，其價格波動主要受國內(nèi)供需、消費(fèi)方式和習(xí)慣以及國內(nèi)其他因素變化的影響，可謂土生土長的“中國品種”。7月中旬以來，受新季紅棗減產(chǎn)預(yù)期影響，遠(yuǎn)月合約連續(xù)上漲，這也使得眾多的期現(xiàn)貿(mào)易商開始關(guān)注這個小品種，倉量穩(wěn)步上升。

近期，CJ2109合約小幅上漲是對當(dāng)前消費(fèi)疲軟、庫存高企進(jìn)行了充分反應(yīng)。目前消費(fèi)疲軟、走貨低迷，導(dǎo)致庫存積壓，說明CJ2109合約更加貼近這個產(chǎn)季的現(xiàn)貨情況，CJ2201合約上漲是對新產(chǎn)季減產(chǎn)預(yù)期的反應(yīng)。新產(chǎn)季減產(chǎn)情況還不能確定，容易短期內(nèi)被市場預(yù)期、信息影響，后市更多關(guān)注新產(chǎn)季減產(chǎn)。

近日，CJ2109合約與CJ2201合約價差開始縮小，此價差完全可以覆蓋中間品質(zhì)差異、損耗、倉儲費(fèi)、利息、稅費(fèi)等費(fèi)用?，F(xiàn)在CJ2109合約進(jìn)入限倉階段，未申請?zhí)妆ｎ^寸的企業(yè)客戶限倉40手，CJ2109合約與CJ2201合約價差逐漸縮小。但需要注意的是若將陳棗與新棗進(jìn)行置換，則需要考慮期現(xiàn)貨聯(lián)動是否緊密。且紅棗耐儲存，冷庫儲存兩年對紅棗品質(zhì)基本無影響。

新舊合約之間存在價差，也使得市場開始關(guān)注陳棗是否能注冊倉單，據(jù)了解，紅棗標(biāo)準(zhǔn)倉單自N年11月1日起接受注冊，倉單有效期至N+1年9月份最后一個交易日（含該日）。需要注意的是，生產(chǎn)日期在11月1日之前的紅棗不得在當(dāng)年11月1日（含該日）后注冊。CJ2109合約接的倉單，在月底需注銷成為現(xiàn)貨，不得更換紙箱修改生產(chǎn)日期再去注冊新倉單，這不符合食品安全法規(guī)定。但陳棗還未加工的，可存放置11月份進(jìn)行生產(chǎn)加工，注冊倉單。  

目前紅棗處于果實膨大期，產(chǎn)量基本已確定，從目前新季紅棗的生長進(jìn)展來看，品質(zhì)還未出現(xiàn)太大問題。影響紅棗品質(zhì)的最關(guān)鍵生長期是9月和10月，若出現(xiàn)沙塵雨水過多的極端天氣，會出現(xiàn)裂果及霉頭果等，所以9月和10月如果出現(xiàn)極端惡劣的天氣會對紅棗的品質(zhì)有一定影響。8月處于紅棗的果實膨大期，天氣對其品質(zhì)影響較小，近幾日新疆阿克蘇地區(qū)、阿瓦提及阿拉爾地區(qū)遭受冰雹、降雨天氣，部分棗農(nóng)反映棗園遭受損失。據(jù)了解，此次冰雹降雨天氣只是局部地區(qū)，七團(tuán)、八團(tuán)、十六團(tuán)周邊均不同程度受災(zāi)。十六團(tuán)主要以駿棗為主且產(chǎn)量較小，阿拉爾優(yōu)質(zhì)灰棗種植區(qū)主要集中在11團(tuán)、12團(tuán)和13團(tuán)。從冰雹降雨天氣的分布范圍來看，此次冰雹對紅棗產(chǎn)量的影響不大。

從紅棗供需整體情況來看，目前國內(nèi)外疫情仍在蔓延，疫情也使得紅棗消費(fèi)受到抑制。目前河北滄州崔爾莊市場仍處于封閉狀態(tài)，貿(mào)易商采購看貨需到廠或線上看貨為主。為減少人員流動防疫措施也不斷趨嚴(yán)，物流運(yùn)輸也受其影響。產(chǎn)區(qū)貨源基本在年初已運(yùn)至滄州市場，據(jù)了解目前滄州市場庫存偏大。后期需關(guān)注中秋備貨的情況能否對紅棗消費(fèi)進(jìn)行提振，從以往季節(jié)性銷售規(guī)律來看，中秋節(jié)一般是紅棗消費(fèi)的分水嶺，天氣轉(zhuǎn)涼后人們對滋補(bǔ)類食品的需求會增加。

交易建議：密切關(guān)注現(xiàn)貨價格能否啟動，CJ2201短期內(nèi)窄幅振蕩概率偏大，短線建議觀望為主。產(chǎn)業(yè)客戶仍然建議考慮對沖保值，根據(jù)可掌控的資源和成本，逢高價分批入場。