大越商品指標系統(tǒng) 1 ---黑色 動力煤: 1、基本面:截止8月20日全國56家電廠樣本區(qū)域存煤總計567.7萬噸,日耗43.7萬噸,可用天數(shù)13天。電廠日耗較前期有所回落,港口庫存位于同期低位,港口現(xiàn)貨價格小幅上漲 中性 2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現(xiàn)貨1120,01合約基差239.8,盤面貼水 偏多 3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存452萬噸,環(huán)比減少16萬噸;六大電數(shù)據停止更新 偏多 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結論:臨近月底,內蒙部分礦區(qū)因煤管票緊缺暫停生產,主產區(qū)保供任務艱巨,坑口價格穩(wěn)中上漲。大秦線鐵路發(fā)運量有所恢復,環(huán)渤海港口庫存仍處于低位,當前盤面基差水平處于高位,近月合約下方存在明顯支撐。在夏季高峰過后,電廠庫存普遍較低,未來存在剛需補庫需求。昨日發(fā)改委發(fā)言16座露天煤礦取得用地批復,正有序恢復生產,預計煤價仍維持高位震蕩。ZC2201:850-920區(qū)間操作 鐵礦石: 1、基本面:25日港口現(xiàn)貨成交68.5萬噸,環(huán)比下降59.5%(其中TOP2貿易商港口現(xiàn)貨成交量為45萬噸,環(huán)比下降43.8%),本周平均每日成交116.4萬噸,環(huán)比上漲54.7% 偏空 2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨1020,折合盤面1132.9,01合約基差330.4;日照港超特粉現(xiàn)貨價格715,折合盤面942.9,01合約基差140.4,盤面貼水 偏多 3、庫存:港口庫存12845.22萬噸,環(huán)比增加49.44萬噸 中性 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線向下 偏空 5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多 6、結論:本周澳巴發(fā)貨量回升,北方港口到港量增加,部分港口因暴雨出庫量減少,港口庫存繼續(xù)積累。在經歷連續(xù)下跌之后,配合雙焦等強勢拉升,盤面迎來技術性修復,市場心態(tài)有所好轉,但仍不具備大規(guī)模反彈條件。I2201:反彈拋空,上破860止損 焦煤: 1、基本面:近期受各地安全環(huán)保檢查及能耗、井下構造等因素影響,煤礦產量暫未有明顯增加,進口方面,澳煤進口仍受管控,其他進口煤種資源偏少,且蒙古國部分口岸暫時閉關,焦煤市場供應緊張局面或進一步加?。黄?/p> 2、基差:現(xiàn)貨市場價2620,基差31;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存697.2萬噸,港口庫存419萬噸,獨立焦企庫存685.73萬噸,總體庫存1801.93萬噸,較上周減少21.52萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦煤主力凈多,多減;偏多 6、結論:供應矛盾并未根據解決,焦煤在調整后將有支撐,保持相對偏強運行,后續(xù)仍關注供應恢復情況。焦煤2201:多單持有,止損2580。 焦炭: 1、基本面:近期部分地區(qū)焦企限產預期加強,開工率小幅下滑,焦炭供應受到不同程度的影響,且環(huán)保督查組或將于近日入駐山東地區(qū)督查,該地區(qū)焦企限產形勢或將進一步趨嚴,焦炭供應或繼續(xù)收緊,且目前焦煤價格不斷上升,對焦炭成本端有一定支撐;偏多 2、基差:現(xiàn)貨市場價3620,基差327;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存412.63萬噸,港口庫存163.6萬噸,獨立焦企庫存33.13萬噸,總體庫存609.36萬噸,較上周減少17.41萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦炭主力凈多,空翻多;偏多 6、結論:原料煤價格不斷拉漲使得焦企利潤下滑,而煤源緊張又使焦炭供應壓力較大,整體看焦價仍有一定的提漲空間,預計短期內焦炭或將繼續(xù)偏強運行。焦炭2201:多單持有,止損3250。 螺紋: 1、基本面:近期螺紋基本面總體仍處供需雙弱局面,政策方面河北等地明確下半年壓減目標,當前限產總體仍較嚴格;需求方面本周表觀消費低位繼續(xù)好轉,但7月份宏觀數(shù)據偏弱影響市場信心,需求拐點確認,庫存小幅去化總體偏高;中性。 2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價5417.8,基差181.8,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。 3、庫存:全國35個主要城市庫存793.55萬噸,環(huán)比減少1.59%,同比減少8.45%;中性。 4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空 5、主力持倉:螺紋主力持倉多增;偏多 6、結論:昨日螺紋期貨價格維持橫盤震蕩,價格波動不大,本周價格或繼續(xù)保持當前區(qū)間寬幅震蕩,操作上建議日內若價格回落至5200輕倉試多,止損5150。 熱卷: 1、基本面:供應端上周熱卷產量小幅回落,供應端低于同期水平。受政策影響,河北地區(qū)板材生產預計下半年嚴格將保持嚴格。需求方面上周表觀消費繼續(xù)反彈有所走弱,制造業(yè)相關及出口數(shù)據有一定下滑但韌性仍存,庫存水平仍顯著超出同期;中性 2、基差:熱卷現(xiàn)貨價5700,基差131,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:全國33個主要城市庫存299.61萬噸,環(huán)比減少0.15%,同比增加11.82%,偏空。 4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。 5、主力持倉:熱卷主力持倉空減;偏空。 6、結論:昨日熱卷期貨價格走勢小幅回調,現(xiàn)貨價格略有下調,短期向上繼續(xù)反彈驅動不足,操作上建議本周熱卷01合約日內5530-5660區(qū)間操作。 玻璃: 1、基本面:玻璃生產維持高利潤、高產量;前期受到疫情、洪水等因素影響,中下游提貨量有所減少,但隨著傳統(tǒng)旺季來臨,終端房地產施工進度加快,市場需求預期進一步好轉;偏多 2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨2864元/噸,F(xiàn)G2201收盤價為2715元/噸,基差為149元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多 3、庫存:截止8月19日當周,全國浮法玻璃生產線樣本企業(yè)總庫存108.25萬噸,較前一周上漲7.71%;偏空 4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多 6、結論:政策消息沖擊基本消化,玻璃基本面緊平衡格局不改,預計玻璃震蕩運行為主。玻璃FG2201:日內2680-2740區(qū)間操作 2 ---能化 燃料油: 1、基本面:成本端原油持續(xù)抬升提振燃油;全球、歐洲煉廠開工率持續(xù)回升疊加OPEC增產預期,高硫燃油供給壓力增大;高硫船用油需求穩(wěn)中有增,中東、南亞發(fā)電消費旺季,高硫需求表現(xiàn)樂觀;中性 2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價2708元/噸,F(xiàn)U2201收盤價為2497元/噸,基差為211元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多 3、庫存:截止8月19日當周,新加坡高低硫燃料油2207萬桶,環(huán)比前一周下降2.22%;偏空 4、盤面:價格與20日線交叉,20日線向下;中性 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多 6、結論:成本端持續(xù)反彈、燃油基本面平穩(wěn),短期燃油預計震蕩運行為主。燃料油FU2201:日內2480-2540區(qū)間偏多操作 塑料 1. 基本面:外盤原油夜間震蕩,供應上,8月中下旬有數(shù)套裝置檢修,預計開車時間較不確定,LL排產比例較上周回落,進口利潤不佳,進口恢復緩慢,需求上,旺季臨近農膜略有轉好,成本支撐方面,煤價高企煤化工利潤差,原油反彈影響油制路線利潤好轉,國內石化庫存中性,倉單同比高,乙烯CFR東北亞價格931(-0),當前LL交割品現(xiàn)貨價8550(-25),中性; 2. 基差:LLDPE主力合約2201基差315,升貼水比例3.8%,偏多; 3. 庫存:兩油庫存68萬噸(-6),中性; 4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線走平,收盤價位于20日線上,偏多; 5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,減空,偏空; 6. 結論:L2201日內8050-8250震蕩操作; PP 1. 基本面:外盤原油夜間震蕩,供應上,8月中下旬有數(shù)套裝置檢修,預計開車時間在月底至9月初,PP拉絲排產比例中性,進口利潤不佳,需求上,旺季逐漸臨近,bopp訂單上周反而出現(xiàn)回落,其余部分PP下游也有轉弱跡象,成本支撐方面,煤價高企煤化工利潤差,原油反彈影響油制路線利潤好轉,國內石化庫存中性,丙烯CFR中國價格1011(+10),當前PP交割品現(xiàn)貨價8480(-0),中性; 2. 基差:PP主力合約2201基差162,升貼水比例1.9%,偏多; 3. 庫存:兩油庫存68萬噸(-6),中性; 4. 盤面:PP主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線下,偏空; 5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,翻空,偏空; 6. 結論:PP2201日內8100-8350震蕩操作; 天膠: 1、基本面:東南亞疫情嚴重,有失控風險 短期偏多 2、基差:現(xiàn)貨13100,基差-1375 偏空 3、庫存:上期所庫存環(huán)比增加,同比減少 中性 4、盤面:20日線走平,價格20日線下運行 偏空 5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空 6、結論: 14250-14500短線交易 PTA: 1、基本面:油價出現(xiàn)反彈,PX價格跟隨。一主流供應商9月合約量減量20%執(zhí)行,終端開工走弱,整體供需仍維持去庫格局,下游聚酯產品利潤處于較低水平 偏空 2、基差:現(xiàn)貨4980,01合約基差-36,盤面升水 偏空 3、庫存:PTA工廠庫存3.6天,環(huán)比增加0.1天 中性 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結論:華東一套360萬噸PTA裝置其中二線和三線均已出產品,負荷提升中。前期檢修裝置陸續(xù)重啟,貨源充裕,后續(xù)暫無新增檢修計劃。聚酯產品效益轉弱,主流聚酯工廠大規(guī)模減負,終端開工受限訂單走弱,后期關注聚酯減產執(zhí)行力度,預計短期跟隨成本端偏弱運行。TA2201:4900-5150區(qū)間操作 MEG: 1、基本面:各工藝路線中,單體乙烯制和石腦油制位于盈虧平衡附近。23日CCF口徑庫存為58.6萬噸,環(huán)比增加4.8萬噸,港口累庫程度進一步加重 偏空 2、基差:現(xiàn)貨5085,09合約基差50,盤面貼水 中性 3、庫存:華東地區(qū)合計庫存53.64萬噸,環(huán)比增加3.4萬噸 偏多 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結論:成本端方面,油價出現(xiàn)反彈,煤價高位震蕩。港口庫存進入累庫初期,盤面心態(tài)有所壓制,國內負荷回升,聚酯方面支撐有所減弱,乙二醇基本面邊際走弱,短期關注成本端帶動作用。EG2109:4850-5050區(qū)間操作 PVC: 1、基本面:工廠開工小幅調整,工廠庫存、社會庫存均減少,庫存拐點繼續(xù)推遲,基本面支撐仍存。外盤價格漲跌不一,印度地區(qū)供應緊張,再次大漲;限電情況延續(xù),電石價格再次新高,成本支撐持續(xù)加強;出口增加預期再次加強,臨近交割,社庫減少,可流通庫存愈發(fā)緊張;疫情影響,港口到貨周期加長;后期檢修裝置仍有不少。綜合來看,PVC支撐依舊較強,下跌驅動力不足,預計短期PVC市場延續(xù)堅挺走勢。持續(xù)關注原油、宏觀等對市場的影響;中性。 2、基差:現(xiàn)貨9435,基差145,升水期貨;偏多。 3、庫存:PVC社會庫存環(huán)比增6.45%至12.44萬噸;偏多。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。 5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多。 6、結論:預計短時間內震蕩為主。PVC2201:日內偏多操作。 瀝青: 1、基本面:國際原油弱勢下行,對于瀝青市場成本端支撐有限,市場看跌情緒較重,部分拿貨積極性較低。短期來看,國內瀝青市場仍面臨一定的利空壓力,預計部分主力煉廠價格或有下跌的可能;中性。 2、基差:現(xiàn)貨3115,基差71,升水期貨;偏多。 3、庫存:本周庫存較上周增加0.2%為51.3%;偏空。 4、盤面:20日線向下,期價在均線下方運行;偏空。 5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多。 6、結論:預計近期瀝青價格將震蕩為主。Bu2112:日內偏空操作。 原油2110: 1.基本面:杰克遜霍爾年度央行研討會將于周四拉開帷幕,有跡象表明即便鮑威爾釋放平衡信號,美債收益率仍可能繼續(xù)上行伊朗新政府就任,總統(tǒng)萊希任命一名反西方的保守派人士擔任外交部長,領導核談判工作;;中性 2.基差:8月25日,阿曼原油現(xiàn)貨價為69.87美元/桶,巴士拉輕質原油現(xiàn)貨價為72.44美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為69.24美元/桶,基差42.79元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3.庫存:美國截至8月20日當周API原油庫存減少162.2萬桶,預期減少236.7萬桶;美國至8月20日當周EIA庫存預期減少268.3萬桶,實際減少298萬桶;庫欣地區(qū)庫存至8月20日當周增加7萬桶,前值減少98萬桶;截止至8月25日,上海原油庫存為1017.4萬桶,不變;偏多 4.盤面:20日均線偏平,價格在均線上方;中性 5.主力持倉:截止8月17日,CFTC主力持倉多增;截至8月17日,ICE主力持倉多減;偏空; 6.結論:隔夜EIA庫存報告再度帶動原油上行,整體中性偏多,上游原油庫存及下游汽油庫存均有下降,需求恢復信心有所修復,技術面上,布油上方壓制在73美元附近,等待今日央行年會上美聯(lián)儲鮑威爾的表態(tài),原油仍處于高波動狀態(tài),可考慮小幅降波后虛值期權雙買博弈收益,短線428-438區(qū)間操作,長線觀望。 甲醇2201: 1、基本面:本周國內甲醇市場先揚后抑,周初期貨大漲帶動港口及內地現(xiàn)貨走高,然周中期貨回落及部分烯烴檢修預期利空甲醇需求,內地轉單及港口現(xiàn)貨多有回落,且部分地區(qū)間套利窗口關閉,關注實際貨物流動情況,預計短期各地窄幅調整,港口或略強于內地;中性 2、基差:8月25日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為2725元/噸,基差-134,期貨相對現(xiàn)貨升水;偏空 3、庫存:截至2021年8月19日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為64萬噸,較上周增5.98萬噸;沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在30.3萬噸附近,較上周增0.9萬噸;偏空 4、盤面:20日線偏上,價格在均線上方;偏多 5、主力持倉:主力持倉多單,多增;偏多 6、結論:后續(xù)江蘇部分烯烴存停工預期,魯北8月中下MTBE項目檢修較集中,此外,傳聞近期港口部分烯烴到船有轉港至江蘇主力庫舉措,甲醇夜盤繼續(xù)調整下行,不過整體成本端抬升樂觀預期仍存,長線看多邏輯不變,甲醇短期調整運行,短線2790-2860區(qū)間操作,長線多單輕倉持有。 3 ---農產品 豆油 1.基本面:7月馬棕庫存減庫7.3%,庫存低于市場預期,MPOB報告偏多,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據環(huán)比減少1.22%,馬棕增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結轉庫存緊張,美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標。有中加緩解預期,短期依舊菜籽供應偏緊,但宏觀整體有所轉變。偏多 2.基差:豆油現(xiàn)貨9516,基差360,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:8月6日豆油商業(yè)庫存97萬噸,前值98萬噸,環(huán)比+1萬噸,同比-34.54% 。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多 5.主力持倉:豆油主力多減。偏多 6.結論:油脂價格震蕩回調,國內基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結轉庫存持續(xù)維持2%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產季,但庫存偏低,壓力較小,且勞動力恢復速度慢,庫存超預期下降。目前國內進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內外整體供應偏緊。USDA報告美豆單產下調0.8至50蒲/英畝,預多頭方向炒作。美豆油的生柴增量再度縮減,美國環(huán)境保護署預計將建議將生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下,再度利空。國內發(fā)改委將加強大宗商品價格監(jiān)測,價格高位,但基本面仍舊向多,價高追多需謹慎。豆油Y2201:8950附近回落做多 棕櫚油 1.基本面:7月馬棕庫存減庫7.3%,庫存低于市場預期,MPOB報告偏多,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據環(huán)比減少1.22%,馬棕增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結轉庫存緊張,美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標。有中加緩解預期,短期依舊菜籽供應偏緊,但宏觀整體有所轉變。偏多 2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨9154,基差830,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:8月6日棕櫚油港口庫存34萬噸,前值38萬噸,環(huán)比-4萬噸,同比-34.74%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多 5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多 6.結論:油脂價格震蕩回調,國內基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結轉庫存持續(xù)維持2%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產季,但庫存偏低,壓力較小,且勞動力恢復速度慢,庫存超預期下降。目前國內進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內外整體供應偏緊。USDA報告美豆單產下調0.8至50蒲/英畝,預多頭方向炒作。美豆油的生柴增量再度縮減,美國環(huán)境保護署預計將建議將生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下,再度利空。國內發(fā)改委將加強大宗商品價格監(jiān)測,價格高位,但基本面仍舊向多,價高追多需謹慎。棕櫚油P2201:8150附近回落做多 菜籽油 1.基本面:7月馬棕庫存減庫7.3%,庫存低于市場預期,MPOB報告偏多,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據環(huán)比減少1.22%,馬棕增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結轉庫存緊張,美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標。有中加緩解預期,短期依舊菜籽供應偏緊,但宏觀整體有所轉變。偏多 2.基差:菜籽油現(xiàn)貨11023,基差100,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:8月6日菜籽油商業(yè)庫存39萬噸,前值37萬噸,環(huán)比+2萬噸,同比-10.11%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性 5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多 6.結論:油脂價格震蕩回調,國內基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結轉庫存持續(xù)維持2%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產季,但庫存偏低,壓力較小,且勞動力恢復速度慢,庫存超預期下降。目前國內進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內外整體供應偏緊。USDA報告美豆單產下調0.8至50蒲/英畝,預多頭方向炒作。美豆油的生柴增量再度縮減,美國環(huán)境保護署預計將建議將生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下,再度利空。國內發(fā)改委將加強大宗商品價格監(jiān)測,價格高位,但基本面仍舊向多,價高追多需謹慎。菜籽油OI2201:10700附近回落做多 豆粕: 1.基本面:美豆震蕩收漲,美豆天氣仍有變數(shù)和技術性整理,美豆短期維持震蕩格局。國內豆粕窄幅震蕩,受美豆帶動和技術性整理。國內豆粕需求預期尚好,價格回落遠期點價增多,油廠挺價支撐豆粕價格,但因油廠大豆和豆粕庫存處于相對高位,供應預期充裕壓制盤面。國內豆粕供需相對均衡,9月合約臨近交割價格維持震蕩格局。偏多 2.基差:現(xiàn)貨3590(華東),基差88,升水期貨。偏多 3.庫存:豆粕庫存97.33萬噸,上周90.72萬噸,環(huán)比增加6.61%,去年同期108.12萬噸,同比減少9.98%。偏多 4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空 5.主力持倉:主力空單減少,資金流入,偏空 6.結論:美豆短期1300上方震蕩;國內供需相對均衡,受美豆帶動區(qū)間震蕩為主,關注南美大豆出口和美國大豆生長情況。 豆粕M2201:短期3500至3560區(qū)間震蕩。期權觀望。 菜粕: 1.基本面:菜粕震蕩回落,受豆粕帶動和技術性整理,短期菜粕跟隨豆粕區(qū)間震蕩。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應偏緊和近期國外新冠疫情影響顆粒粕進口,加上水產需求預期良好支撐國內菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經最大化,壓制菜粕價格上漲空間。菜粕庫存處于低位,水產需求良好支撐價格。偏多 2.基差:現(xiàn)貨2950,基差101,升水期貨。偏多 3.庫存:菜粕庫存1.03萬噸,上周0.44萬噸,環(huán)比增加145%,去年同期1.8萬噸,同比減少42.78%。偏多 4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空 5.主力持倉:主力空單增加,資金流入,偏空 6.結論:菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢,菜粕需求較好支撐價格,加上菜粕庫存處于低位支撐菜粕偏強震蕩,后續(xù)關注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內油菜籽供應情況。 菜粕RM2201:短期2840至2900區(qū)間震蕩。期權觀望。 大豆 1.基本面:美豆震蕩收漲,美豆天氣仍有變數(shù)和技術性整理,美豆短期維持震蕩格局。國內大豆沖高回落,震蕩區(qū)間下沿反彈后震蕩整理,短期回歸區(qū)間震蕩階段。現(xiàn)貨市場國產大豆仍舊偏緊,供需兩淡,整體維持區(qū)間震蕩格局。國產大豆價格遠超進口大豆價格,進口大豆替代國產大豆增多,國產大豆將進入有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性 2.基差:現(xiàn)貨5700,基差-184,貼水期貨。偏空 3.庫存:大豆庫存693.16萬噸,上周661.75萬噸,環(huán)比增加4.75%,去年同期540.64萬噸,同比增加22.11%。偏空 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力空單增加,資金流入,偏空 6.結論:美豆預計1300上方震蕩;國內大豆期貨回落至震蕩區(qū)間下沿后短期技術性反彈,整體維持區(qū)間震蕩格局。 豆一A2111:短期5800至5920區(qū)間震蕩,觀望為主或者短線操作。 白糖: 1、基本面:2021年7月底,20/21年度本期制糖全國累計產糖1066.66萬噸;全國累計銷糖786.17萬噸;銷糖率73.7%(去年同期76.4%)。2021年7月中國進口食糖43萬噸,環(huán)比增加1萬噸,同比增加12萬噸,20/21榨季截止7月累計進口糖496萬噸,同比增加243萬噸。偏多。 2、基差:柳州現(xiàn)貨5670,基差-192(01合約),貼水期貨;偏空。 3、庫存:截至7月底20/21榨季工業(yè)庫存280.49萬噸;中性。 4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線下方;偏空。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。 6、結論:ICE原糖20美分附近高位震蕩。主力合約換月2201,期貨升水過大,短期有修復動力。國內走勢一直維持進三退二,下方支撐在5800附近,多單嘗試逢低建倉布局。 棉花: 1、基本面:8月USDA報告下調21/22年度產量和期末庫存,小幅利多。8月25日儲備棉成交率100%,成交均價17325元/噸,折3128B均價18742元/噸。7月份我國棉花進口14萬噸,同比下降2.92%,20/21年度累計進口266萬噸,同比增加82%。農村部8月:產量573萬噸,進口250萬噸,消費820萬噸,期末庫存765萬噸。偏多。 2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價18209,基差654(01合約),升水期貨;偏多。 3、庫存:中國農業(yè)部20/21年度8月預計期末庫存765萬噸;中性。 4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線下方,偏空。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多增,主力趨勢不明朗;偏多。 6:結論:棉花主力合約換月2201。美棉高位震蕩,短期面臨調整壓力。01合約回到17000-18000區(qū)間寬幅震蕩,區(qū)間下軌附近可以考慮建倉多單。 生豬: 1、基本面:仔豬與中豬存欄保持上升趨勢,未來大豬供應料仍寬松;農業(yè)農村部表示,繼續(xù)加大對中小養(yǎng)殖戶的幫扶帶動;庫存凍豬肉量歷史偏高位置;生豬屠宰量年內高位,豬肉供應充足;近期氣溫上升,豬肉消費料下降;局部地區(qū)新冠疫情反復,餐飲業(yè)消費存擔憂;預期中秋國慶消費增加,遠期利多豬肉市場;偏空 2、基差:8月25日,現(xiàn)貨價14820元/噸,01合約基差-2165元/噸,貼水期貨,偏空 3、庫存:截止7月31日,生豬存欄年同比增31.2%,能繁母豬存欄年同比增24.5%;偏空 4、盤面:MA20向下,01合約期價收于MA20下方,偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空 6、結論:屠宰企業(yè)壓價,豬肉供應充足,豬價料易跌難漲。盤面上,01合約期價收復日線BOLL(20,2)下軌線,KDJ指標超賣區(qū),近期或有所反彈,空單止盈滾動操作。LH2201區(qū)間:16500-17000 玉米: 1、基本面:玉米替代品進口量創(chuàng)歷史新高;小麥價格優(yōu)于玉米,中豬與大豬飼料仍偏好于小麥;中儲糧網玉米全部流拍;國內局部地區(qū),春季玉米豐收,春播玉米零星上市,后期供應料寬松;截止8月18日,深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比增6.21%,年同比降16.74%;仔豬存欄維持升勢,玉米飼料需求仍強勁;偏空 2、基差:8月25日,現(xiàn)貨報價2650元/噸,01合約基差148元/噸,升水期貨,偏多 3、庫存:8月18日,全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在404萬噸,周環(huán)比降4.2%;8月13日,廣東港口庫存報82.6萬噸,周環(huán)比降7.3%;8月13日,北方港口庫存報302萬噸,周環(huán)比降1.95%;偏多 4、盤面:MA20向下,01合約期價收于MA20下方,偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空 6、結論: 需求不濟,進口玉米全部流拍,春季玉米逐漸上市,供應充足。盤面上,01合約期價收在日線BOLL(20,2)中軌線下方,布林敞口繼續(xù)向下打開,背靠2520反彈拋空。C2201區(qū)間:2480-2520 4 ---金屬 黃金 1、基本面:美股三大股指齊漲,標普500和納斯達克100指數(shù)雙雙創(chuàng)下歷史新高;美元指數(shù)沖高回落,一度達93以上,后明顯回落收于92.83;美國國債收益率持續(xù)攀升,基準10年期美債收益率刷新將近兩周來高位回到1.3%以上;現(xiàn)貨黃金連續(xù)第二天下跌,下破1800關口,最低達1782美元,小幅反彈收跌0.68%,早盤平盤附近震蕩;中性 2、基差:黃金期貨375.54,現(xiàn)貨374.34,基差-1.53,現(xiàn)貨貼水期貨;中性 3、庫存:黃金期貨倉單3204千克,不變;中性 4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多 5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空增;偏空 6、結論:美元繼續(xù)回落,風險偏好回升,金價高位震蕩;COMEX黃金期貨收跌0.87%報1792.7美元/盎司;今日關注歐央行議息會議紀要、美國上周首申人數(shù);風險偏好繼續(xù)回升,大宗商品繼續(xù)走強。央行年會臨近,市場聚焦縮減購債,債券收益率已經走強,金價震蕩偏空。滬金2112:371-376區(qū)間操作。 白銀 1、基本面:美股三大股指齊漲,標普500和納斯達克100指數(shù)雙雙創(chuàng)下歷史新高;美元指數(shù)沖高回落,一度達93以上,后明顯回落收于92.83;美國國債收益率持續(xù)攀升,基準10年期美債收益率刷新將近兩周來高位回到1.3%以上;現(xiàn)貨白銀震蕩,最低達23.559美元,反彈收于23.817美元,收跌0.06%,早間平盤附近震蕩;中性 2、基差:白銀期貨5098,現(xiàn)貨5056,基差-42,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:白銀期貨倉單2019538千克,環(huán)比減少6413千克;偏空 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空 5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空增;偏空 6、結論:大宗商品走強,銀價仍受支撐;COMEX白銀期貨收跌0.12%報23.865美元/盎司。風險偏好繼續(xù)回升,大宗商品價格繼續(xù)反彈,銀價受此支撐震蕩為主。央行會議臨近,市場將較為謹慎,短期震蕩為主,逢高做空。滬銀2112:5000-5150區(qū)間操作。 銅: 1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,7月PMI為50.4%,低于上月0.5個百分點,連續(xù)17個月位于臨界點上,制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)定擴張態(tài)勢;中性。 2、基差:現(xiàn)貨69705,基差605,升水期貨;偏多。 3、庫存:8月25日LME銅庫存減475噸至254300噸,上期所銅庫存較上周減7457噸至85575噸;中性。 4、盤面:收盤價收于20均線下,20均線向下運行;偏空。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。 6、結論:在全球寬松收緊預期和南美供應緩和緊背景下,國常會加強大宗商品監(jiān),貨幣收緊預期增強,疫情彌漫,滬銅承壓,滬銅2110:69400空持有,止損70000,目標68000,賣出cu2020c71000。 鋁: 1、基本面:鋁廠環(huán)保限產和去產能有市場自己調節(jié),整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢,碳中和有望控制產能擴張;中性。 2、基差:現(xiàn)貨20570,基差-30,貼水期貨,中性。 3、庫存:上期所鋁庫存較上周減1322噸至248242噸;中性。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。 6、結論:在國外疫情快速發(fā)展和全球寬松背景下,碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,國儲拋鋁,鋁價短期高位震蕩為主,滬鋁2110:觀望為主。 鎳: 1、基本面:產業(yè)鏈上下游表現(xiàn)不同。鎳礦保持堅挺,礦山報價上升,貿易商挺價,海運費上升,價格再創(chuàng)新高,短期趨勢難改,對下游成本支撐強勁。鎳鐵價格反彈,惜售挺價意愿強,升水電解鎳,注意價差是否達到替代效應。不銹鋼表現(xiàn)疲軟,庫存反彈,300系冷軋庫存連續(xù)四周上升,供需面轉變。電解鎳自身7月產量受到檢修影響,8月恢復,供應回升。進口鎳豆由于窗口打開,進口量比較大,鎳豆價格回落,升水下降。同時宏觀面影響商品價格,美元上升,商品下挫回調。國內有色計劃進行下一輪拋儲,影響做多情緒。中性 2、基差:現(xiàn)貨144950,基差520,中性 3、庫存:LME庫存197076,+1518,上交所倉單2836,-144,偏多 4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向下,中性 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空 6、結論:滬鎳09:價格持續(xù)反彈,空頭暫觀望,多頭以日內回落做多為主,回到20均線以下則觀望。 滬鋅: 1、基本面: 外媒7月21日消息,世界金屬統(tǒng)計局( WBMS )公布的最新報告數(shù)據顯示:2021年1-5月 全球鋅市場供應短缺8.3萬噸。2020年全年為供應過剩61萬噸。偏多 2、基差:現(xiàn)貨22680,基差+90;中性。 3、庫存:8月25日LME鋅庫存較上日增加225噸至239525噸,8月25日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少101至10278噸;中性。 4、盤面:近期滬鋅震蕩上漲走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。 5、主力持倉:主力凈空頭,空減;偏空。 6、結論:供應轉為短缺;滬鋅ZN2110:多單持有,止損22000。 5 ---金融期貨 期指 1、基本面:隔夜美股5連陽,昨日兩市繼續(xù)上行,本周三連漲,市場熱點輪動,題材板塊表現(xiàn)活躍;偏多 2、資金:融資余額16981億元,增加49億元,滬深股凈買入34億元;偏多 3、基差:IH2109貼水14.2點,IF2109貼水46.96點, IC2109貼水91.4點;中性 4、盤面:IC>IF> IH(主力合約),IC在20日均線上方,IF、IH在20日均線下方;中性 5、主力持倉:IF 主力空減,IH主力空增,IC主力多增;中性 6、結論:短期市場迎來反彈,題材板塊表現(xiàn)突出,不過期指貼水有所增加。IF2109:多單逢高平倉;H2109:觀望為主;IC2109:多單逢高平倉。 責任編輯:七禾編輯 |
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