近期，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國大豆進(jìn)口量為867萬噸，環(huán)比減少19.1%，同比亦減少14.1%。美國農(nóng)業(yè)部及國糧中心紛紛下調(diào)2021/2022年度中國對美國大豆采購預(yù)期。眾所周知，中國大豆進(jìn)口壓榨的副產(chǎn)品主要是豆粕和豆油，豆粕為生豬、肉禽養(yǎng)殖提供重要的植物蛋白。2021年在中國生豬存欄超預(yù)期恢復(fù)的情況下，中國大豆進(jìn)口為什么不升反降，中國養(yǎng)殖行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對CME大豆市場能否帶來預(yù)期的利好提振？帶著以上問題，我們來重點(diǎn)研究一下，2019年至今國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的恢復(fù)情況及養(yǎng)殖利潤變化。

國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)現(xiàn)狀

截至7月底，全國生豬存欄同比增長31.2%，其中能繁母豬存欄同比增長24.5%，已經(jīng)恢復(fù)至正常年份水平，我國生豬存欄量、出欄量的順利恢復(fù)，是生豬價(jià)格持續(xù)下跌的最主要因素。

養(yǎng)殖利潤

今年以來，生豬養(yǎng)殖利潤經(jīng)歷了過山車行情，年初生豬價(jià)格沖高時(shí)，自繁自養(yǎng)利潤高達(dá)2400元/頭，而外購仔豬利潤亦有800元/頭，6月下旬生豬價(jià)格一波加速下跌行情之后，全行業(yè)進(jìn)入虧損階段。

通過多家上市豬企半年業(yè)績預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)推算，市場普遍育肥成本在16元/公斤左右，按照目前生豬現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，大部分企業(yè)及養(yǎng)殖戶處于虧損狀態(tài)。疊加近期飼料價(jià)格上漲的因素，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營日益艱難。

當(dāng)前生豬養(yǎng)殖成本較高的主要原因有三個(gè)：第一，飼料成本偏高。自國家臨儲庫存拍賣殆盡之后，國內(nèi)玉米供應(yīng)略顯緊張，出現(xiàn)年度供需缺口。同時(shí)，豆粕價(jià)格也因?yàn)橹忻狸P(guān)系、天氣炒作等因素而走高。第二，年初仔豬價(jià)格偏高。春節(jié)前后，山東、河南、江蘇等地豬瘟疫情造成能繁母豬存欄明顯下降，導(dǎo)致仔豬供給有限，疊加集團(tuán)廠集中補(bǔ)欄，仔豬價(jià)格在1800—1900元/頭。目前仔豬售價(jià)僅為400元/頭，已接近仔豬落地成本。第三，防疫成本提升。非洲豬瘟常態(tài)化以來，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都加強(qiáng)了對疫情的防范，洗消、隔離等重復(fù)性費(fèi)用加上新建防疫設(shè)施等一次性投入都導(dǎo)致整體成本大幅上行。據(jù)估計(jì)，防疫洗消方面帶來的成本增加達(dá)到1.5元/公斤。

國內(nèi)飼料情況

中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年1—7月全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量16489萬噸，同比增長19.8%，其中，豬飼料產(chǎn)量7291萬噸，同比增長66.4%。飼料主要原料價(jià)格與去年同期相比仍處高位，推動(dòng)產(chǎn)品出廠價(jià)格同比保持增長，其中，7月育肥豬飼料價(jià)格為5.18元/公斤，同比增長6.5%。

隨著生豬產(chǎn)能及飼料產(chǎn)量的超預(yù)期恢復(fù)，我國大豆進(jìn)口量也在今年上半年穩(wěn)步增長，并已經(jīng)超過2019年同期進(jìn)口量。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月份我國大豆進(jìn)口量為867萬噸，環(huán)比減少19.1%，在生豬存欄高企，飼料需求旺盛的情況下，為何大豆進(jìn)口量會大幅回落呢？筆者認(rèn)為原因有兩點(diǎn)：一是今年玉米價(jià)格長時(shí)間高于小麥價(jià)格，而小麥較玉米有著更高的蛋白含量，預(yù)計(jì)全年來看小麥在飼料中消費(fèi)量有望達(dá)到3500萬噸，豆粕消費(fèi)量有望減少350萬—500萬噸；二是，生豬養(yǎng)殖自6月份開始持續(xù)虧損，而肉禽養(yǎng)殖利潤亦不理想，豆粕與菜粕、雜粕價(jià)差為400—500元/噸，所以養(yǎng)殖戶在飼料配方的選擇上將經(jīng)濟(jì)效益放在首位，以降低養(yǎng)殖成本，導(dǎo)致豆粕用量減少。

綜合以上分析，截至2021年7月底，全國生豬存欄已經(jīng)恢復(fù)至正常年份水平，生豬存欄超預(yù)期恢復(fù)，豬料消費(fèi)穩(wěn)定增長。但是，由于年初仔豬價(jià)格偏高，疫情過后防疫成本不斷攀升，2021年下半年生豬養(yǎng)殖持續(xù)處于虧損狀態(tài)。為了減少虧損，養(yǎng)殖企業(yè)主動(dòng)采用小麥、雜粕等低價(jià)原料替代玉米、豆粕等高價(jià)原料，在生豬養(yǎng)殖恢復(fù)的背景下，養(yǎng)殖端對豆粕采購并未有效跟進(jìn)，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)外分析機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2021年中國對國際市場大豆的采購需求，中國消費(fèi)恢復(fù)對CME大豆的提振影響也將較為有限。筆者認(rèn)為，8月最后一周，CME農(nóng)產(chǎn)品市場關(guān)注焦點(diǎn)仍集中在天氣，如果收割期天氣情況良好，預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)維持在50—51.2蒲式耳/英畝之間，美豆期末庫存攀升，CME美豆價(jià)格有望重回1250美分/蒲式耳以下區(qū)間。