一、高冰鎳事件及相關(guān)主要進(jìn)展

3月3日，有消息報(bào)道：3月1日下午，青山實(shí)業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應(yīng)協(xié)議。三方共同約定青山實(shí)業(yè)將于2021年10月開(kāi)始一年內(nèi)向華友鈷業(yè)供應(yīng)6萬(wàn)噸高冰鎳，向中偉股份供應(yīng)4萬(wàn)噸高冰鎳。

青山實(shí)業(yè)為了進(jìn)一步完善在新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈，為了進(jìn)一步滿足動(dòng)力電池對(duì)鎳的需求，于2020年7月份開(kāi)始在印尼調(diào)試試制高冰鎳，生產(chǎn)鎳含量75%以上的高冰鎳。該工藝已于2020年年底試制成功，目前已經(jīng)能夠穩(wěn)定供應(yīng)高品質(zhì)高冰鎳。

青山實(shí)業(yè)將繼續(xù)加大在印尼鎳產(chǎn)業(yè)的投資，2021年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量60萬(wàn)噸，2022年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量85萬(wàn)噸，2023年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量110萬(wàn)噸。其中高冰鎳和鎳鐵的產(chǎn)量將根據(jù)市場(chǎng)需求和價(jià)格變化情況切換調(diào)整。

5月3日，澳洲鎳礦公司Nickel Mines與上海鼎信投資（集團(tuán)）有限公司簽署諒解備忘錄，升級(jí)兩條回轉(zhuǎn)窯電爐生產(chǎn)線（RKEF），用于生產(chǎn)高冰鎳，進(jìn)軍電動(dòng)汽車市場(chǎng)。

上海鼎信的母公司青山控股集團(tuán)最近宣布簽署為期一年的合同，自2021年10月起為華友鈷業(yè)和中偉新材料供應(yīng)10萬(wàn)噸高冰鎳。

Nickel Mines改造在印尼Morowali工業(yè)園區(qū)的兩條RKEF生產(chǎn)線，生產(chǎn)高冰鎳（> 75％）完成青山的訂單，公司預(yù)計(jì)在四季度初開(kāi)始交付。每條生產(chǎn)線的改造成本約為100萬(wàn)美元。

8月24日，青山莫羅瓦利園區(qū)冰鎳部發(fā)布招聘啟事，合計(jì)招聘各類人員達(dá)171人（后文有細(xì)述）。

除此之外，暫時(shí)再?zèng)]有看到青山或鎳礦公司Nickel Mines就高冰鎳進(jìn)展情況的公開(kāi)報(bào)道?，F(xiàn)在距10月供貨僅一月左右，正常的話應(yīng)該會(huì)有相關(guān)準(zhǔn)備或最新進(jìn)展消息，并且按照之前鎳礦公司NickelMines的風(fēng)格，要有進(jìn)展大概率會(huì)有報(bào)道或公告，目前為止還沒(méi)有，我們可以推測(cè)在一定程度上說(shuō)明沒(méi)有太多新進(jìn)展。另外，也有小道消息說(shuō)此高冰鎳項(xiàng)目確實(shí)有延期。

二、高冰鎳10月放量不可期

原因主要有四點(diǎn)：

1.印尼疫情影響

7月21日，印尼政府通知，由于PPKM（社區(qū)活動(dòng)限制）期間的疫情管控需求，即日起禁止外國(guó)工人 (TKA) 和外國(guó)人入境印尼。

根據(jù)印尼法律和人權(quán)部長(zhǎng)2021年第27號(hào)條例，在執(zhí)行緊急狀態(tài)限制期間，印度尼西亞限制外國(guó)人入境，印尼所有國(guó)際機(jī)場(chǎng)都將執(zhí)行這一規(guī)定，該條例7月21日開(kāi)始試行，過(guò)渡2天后正式施行。第27號(hào)條例規(guī)定了對(duì)外國(guó)人進(jìn)入印度尼西亞或在印度尼西亞過(guò)境的限制，但是以下幾類人除外：外交和公務(wù)簽證持有人；外交居留證和官方居留證持有人；持有有限居留許可和永久居留許可；以健康和人道為目標(biāo)的人員（來(lái)自部委/機(jī)構(gòu)）；運(yùn)輸工具隨附的工作人員。

7月22日，PT Indonesia Morowali Industrial Park(IMIP) 首席執(zhí)行官AlexanderBarus表示，他所在的政黨將遵守政府規(guī)定，并將根據(jù)最新的政府政策調(diào)整運(yùn)營(yíng)，IMIP的運(yùn)營(yíng)不會(huì)受到這項(xiàng)新政策的干擾。同時(shí)，HaritaGroup 企業(yè)傳訊經(jīng)理Anie Rahmi 也表示，為抵抗疫情該公司將完全遵守所有政府規(guī)定。

另?yè)?jù)印尼衛(wèi)生部的數(shù)據(jù)，在2021年8月15日至8月21日期間，印尼的Covid-19病例數(shù)增加了133,507人，平均每天增加約19,000名患者。這一數(shù)字遠(yuǎn)低于前一周，即 2021年8月8日至14日，上周平均每日新增病例仍為27,000 例。這意味著新病例減少了近 30%。

此外，據(jù)印尼國(guó)家抗災(zāi)署8月24日發(fā)布的最新新冠疫情數(shù)據(jù)，該國(guó)較前一日新增新冠確診病例19106例，累計(jì)確診達(dá)4008166例；新增死亡1038例，累計(jì)死亡128252例。數(shù)據(jù)顯示，24日首都雅加達(dá)特區(qū)新增新冠確診病例484例，累計(jì)確診846900例，累計(jì)確診病例數(shù)居印尼所有省級(jí)行政區(qū)首位。截至24日，印尼共有5846.9萬(wàn)人至少接種一劑新冠疫苗，其中3264.1萬(wàn)人完成兩劑接種。

綜上所述，印尼迅速發(fā)展的疫情對(duì)印尼已經(jīng)產(chǎn)生了很大影響，有報(bào)道說(shuō)印尼每天確診病例高達(dá)5萬(wàn)人之多，這還是官方數(shù)據(jù)，實(shí)際病例大概率高很多，所以政府不得不禁止外國(guó)人入境以切斷境外輸入病例，但國(guó)內(nèi)的疫情控制措施也已經(jīng)影響到工業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)，鎳礦公司Nickel Mines所在莫羅瓦利工業(yè)園負(fù)責(zé)人也談到說(shuō)將根據(jù)最新政府政策對(duì)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)疫情在很大程度上對(duì)印尼國(guó)內(nèi)物流、人流效率造成很大影響，所以青山高冰鎳延后也屬于可以理解的了。

2.鎳鐵緊俏價(jià)格走高 RKEF轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳動(dòng)力不足

從經(jīng)濟(jì)性方面來(lái)說(shuō)，目前印尼NPI回流不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)NPI貨源緊俏，同時(shí)鎳礦價(jià)格高企，造成NPI價(jià)格居高不下，和3月份相比，國(guó)內(nèi)典型NPI價(jià)格已從3月3日當(dāng)天的1140元/鎳點(diǎn)漲到了目前的1400元/鎳點(diǎn)左右，而硫酸鎳價(jià)格3月3日當(dāng)天為37500元/噸，目前價(jià)格為37750元/噸左右，幾乎沒(méi)有啥變化。

我們之前的文章中早就指出，RKEF產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳的主要原因在于利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，主要就是二者的價(jià)差！按照我們之前文章的分析，以3月3日當(dāng)天NPI和硫酸鎳價(jià)格比較，如以RKEF產(chǎn)線高冰鎳-硫酸鎳加工費(fèi)4萬(wàn)元/噸鎳金屬計(jì)，轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳的利潤(rùn)要比NPI產(chǎn)線高出1.5萬(wàn)元/噸鎳金屬，所以鎳鐵廠家有足夠動(dòng)力轉(zhuǎn)產(chǎn)；而按照目前典型NPI價(jià)格1400元/鎳點(diǎn)和37750元/噸的硫酸鎳價(jià)格，同樣按照4萬(wàn)元加工費(fèi)測(cè)算，此時(shí)鎳鐵的利潤(rùn)已經(jīng)高出高冰鎳?yán)麧?rùn)近1萬(wàn)元，行情已經(jīng)反轉(zhuǎn)，NIP轉(zhuǎn)產(chǎn)動(dòng)力何在？當(dāng)然，賠錢履約理論上也有可能。

所以，在此時(shí)的行情下，RKEF產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳在經(jīng)濟(jì)性上也已經(jīng)沒(méi)有了動(dòng)力！

3.國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不足制約高冰鎳加工為硫酸鎳

在從實(shí)際情況來(lái)看，高冰鎳之所以大受青睞，是因?yàn)樗梢圆捎醚鯄核峤に嚿a(chǎn)硫酸鎳，從而成為前驅(qū)體的原料，打開(kāi)了紅土鎳礦火法冶煉通向火爆的電池應(yīng)用領(lǐng)域的大門。

但是，理想總是很美好，現(xiàn)實(shí)卻往往很骨感。要知道，高冰鎳是要經(jīng)過(guò)加工才可以成為硫酸鎳的，我們就要問(wèn)問(wèn)了，退一步講，就算青山高冰鎳如期放量進(jìn)入國(guó)內(nèi)，成為華友和中偉的電池材料原料，我們來(lái)看看，他們有沒(méi)有這種產(chǎn)線和能力呢？

據(jù)了解，華友目前國(guó)內(nèi)有硫酸鎳產(chǎn)能1萬(wàn)噸鎳金屬量，在建3萬(wàn)噸，已有和在建產(chǎn)線都是可以處理高冰鎳的，但青山供應(yīng)給華友的高冰鎳是6萬(wàn)噸（金屬量為4.5萬(wàn)噸），算是勉強(qiáng)可以吃下這些高冰鎳，但在建是遠(yuǎn)水解不了近渴的，目前自己的1萬(wàn)噸產(chǎn)能滿產(chǎn)也就不到1000噸鎳金屬量，是不可能消化一年4.5萬(wàn)噸（3750噸鎳/月）的高冰鎳的。

而中偉目前還沒(méi)有產(chǎn)線，只是有報(bào)道說(shuō)在廣西有在建產(chǎn)線，要明年一季度才可以投產(chǎn)。那就也一樣，遠(yuǎn)水解不了近渴的。

有人也許會(huì)問(wèn)，那不可以找人代加工嗎？國(guó)內(nèi)難到?jīng)]有其他廠家有高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳的產(chǎn)線嗎？國(guó)內(nèi)確實(shí)有的，據(jù)我們了解，國(guó)內(nèi)也就有3、4家有這樣的產(chǎn)線吧，但人家也有自己的生產(chǎn)計(jì)劃，也是不可能為華友和中偉代加工青山高冰鎳的。

所以，自己消化不了，代加工也沒(méi)有足夠產(chǎn)線的。

4.生產(chǎn)人員尚在招聘中，短期難以投產(chǎn)

今天剛剛看到一則消息，印尼Morowali工業(yè)園區(qū)冰鎳部在招聘，人員需求有原料主任1名、原料班長(zhǎng)/值班長(zhǎng)4名、轉(zhuǎn)爐主任1名、轉(zhuǎn)爐值班主任4名、貧化爐副主任1名、轉(zhuǎn)爐配氣員24名、轉(zhuǎn)爐值班長(zhǎng)24名、轉(zhuǎn)爐工22名、砌爐/打包班長(zhǎng)4名、貧化爐值班長(zhǎng)3名、布料工/爐前工12名、除塵脫硫主任1名、除塵脫硫班長(zhǎng)/值班長(zhǎng)4名、熔硫主任1名、熔硫班長(zhǎng)/值班長(zhǎng)4名、機(jī)修主任1名、機(jī)修班長(zhǎng)/值班長(zhǎng)7名、機(jī)修工33名、電氣主任1名、電氣班長(zhǎng)/值班長(zhǎng)4名、電工12名、技術(shù)員1名、安環(huán)副科長(zhǎng)1名、安環(huán)專員1名等共171人，由此也說(shuō)明各項(xiàng)準(zhǔn)備工作尚沒(méi)有完成，10月高冰鎳放量進(jìn)入市場(chǎng)不太可能。

由以上分析，我們推測(cè)，目前青山高冰鎳項(xiàng)目由于面臨疫情、行情反轉(zhuǎn)、產(chǎn)線不足、人員招聘等諸多困難，在10月份放量進(jìn)入市場(chǎng)幾乎不太可能。

三、硫酸鎳需求激增，鎳價(jià)或借勢(shì)報(bào)復(fù)性上漲

Worldwide Monthly BEV & PHEV Tracker數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，全球新能源汽車超預(yù)期發(fā)展，累計(jì)全球已售出逾312萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，超過(guò)去年全年約290萬(wàn)輛的總和。研究機(jī)構(gòu)Researcher and Research稱，2021年全年預(yù)計(jì)將達(dá)到639萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)97%。如果以高鎳三元鋰電池占比50%，每輛車使用鎳金屬50-70kg估計(jì)，全年電動(dòng)汽車用鎳將達(dá)到16萬(wàn)-22萬(wàn)噸！

如此快速的銷量增速，而硫酸鎳的新增產(chǎn)能卻僅有力勤和華友，即使青山投放高冰鎳，也會(huì)因?yàn)榧庸ぎa(chǎn)能的卡脖子問(wèn)題而同樣使硫酸鎳面臨緊缺，加上前期大家對(duì)此的預(yù)期落空或延期，我們預(yù)計(jì)10月鎳價(jià)或借勢(shì)報(bào)復(fù)性上漲！

四、硫酸鎳加工產(chǎn)線或成為繼鎳原料之后未來(lái)又一稀缺資源

近期，鎳原料的緊缺引發(fā)了全球?qū)ι嫌捂嚨V項(xiàng)目的狂熱興趣，業(yè)內(nèi)龍頭及中小企業(yè)均在加碼鎳項(xiàng)目，但經(jīng)過(guò)我們上述分析不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在爭(zhēng)奪鎳原料的同時(shí)，卡脖子的環(huán)節(jié)可能會(huì)發(fā)生在加工產(chǎn)線上，特別是硫酸鎳加工產(chǎn)線，這或許成為繼鎳原料之后未來(lái)又一稀缺資源，其實(shí)不少公司已經(jīng)在悄悄行動(dòng)了。