過(guò)去一年新冠疫情蔓延，但中國(guó)率先控制疫情并恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，成為世界經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)，這也提升了中國(guó)投資者對(duì)未來(lái)回報(bào)的信心。據(jù)日前施羅德投資集團(tuán)發(fā)布的《2021年全球投資者研究報(bào)告》顯示，中國(guó)投資者對(duì)未來(lái)五年的年均總回報(bào)預(yù)期連續(xù)第二年上升，達(dá)到12.7%。

施羅德投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理張?zhí)m認(rèn)為，今年全球大多數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但走勢(shì)更加顛簸。后疫情時(shí)代，投資者需警惕未來(lái)政策收緊帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合自己的長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃和投資組合的狀況，適時(shí)調(diào)整各類(lèi)投資組合的資產(chǎn)配置，用多元化投資應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)。

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警惕“繁榮后收緊”，股票仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

張?zhí)m表示，當(dāng)前全球面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是“繁榮后收緊”的情景，一方面疫苗成功推出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈；另一方面大宗商品價(jià)格上漲，通貨膨脹也強(qiáng)勁上升，這可能迫使全球各主要央行收緊貨幣政策，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降。不過(guò)從大類(lèi)資產(chǎn)配置來(lái)看，相對(duì)于政府債券和信貸，張?zhí)m更加偏好于股票，預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)能部分抵消債券收益率上漲的影響。

就中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如氣候變化、新能源、資源轉(zhuǎn)型等符合社會(huì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的領(lǐng)域值得繼續(xù)關(guān)注。張?zhí)m建議投資者可以結(jié)合自己生命周期的狀態(tài)，在資產(chǎn)組合中加入適量的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?！肮善笔袌?chǎng)表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期正相關(guān)，長(zhǎng)期來(lái)看，好賽道、好公司能夠給投資者帶來(lái)良好的回報(bào)，而不是寄望于抄底來(lái)獲取短期收益?！?/p>

具體到行業(yè)板塊，張?zhí)m看好受益于自主創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代主題的高科技硬件行業(yè)，以及自動(dòng)化、高端精密設(shè)備、電子精密加工等先進(jìn)制造板塊。在疫情持續(xù)蔓延全球的態(tài)勢(shì)下，醫(yī)療板塊也值得關(guān)注。張?zhí)m特別強(qiáng)調(diào)，大趨勢(shì)下的投資機(jī)會(huì)往往體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游不同的位置，因此傳統(tǒng)的行業(yè)視角或許有些過(guò)時(shí)，與其投資于一兩個(gè)特定的行業(yè)，不如以主題的方式來(lái)進(jìn)行投資，這樣能捕捉更加廣闊的投資機(jī)遇。比如在“低碳轉(zhuǎn)型”主題之下，上游的清潔能源發(fā)電，中游的輸電輸配電的體系，下游的新能源汽車(chē)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)，都擁有持續(xù)吸引力。

02

拓寬投資視野，多元資產(chǎn)投資應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

過(guò)去兩年，A股市場(chǎng)取得了較好的投資收益率。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月31日，2019年以來(lái)深證成指、滬深300指數(shù)漲幅分別達(dá)99.91%和59.80%。由于國(guó)內(nèi)投資者對(duì)本土市場(chǎng)更加了解、更有信心，也更偏向于投資于中國(guó)市場(chǎng)，存在一定的“本土偏好”?！?021年全球投資者研究報(bào)告》顯示，在“明年的投資組合中最想投資的三個(gè)市場(chǎng)”中，80%被訪的中國(guó)投資者選擇了中國(guó)。

張?zhí)m鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)投資者可拓寬自己的投資視野，考慮一些海外資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)，通過(guò)多元投資方式來(lái)分散單一投資市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。比如互認(rèn)基金和QDII計(jì)劃，以及即將啟動(dòng)的粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”，均給中國(guó)投資者提供了更多的海外投資機(jī)會(huì)。

值得一提的是，多元資產(chǎn)投資是施羅德投資集團(tuán)的一項(xiàng)特色業(yè)務(wù)?！岸嘣Y產(chǎn)配置的本質(zhì)就是有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提供長(zhǎng)期可觀的回報(bào)。施羅德投資集團(tuán)希望多元資產(chǎn)投資能為國(guó)內(nèi)的投資者帶來(lái)一條比較平滑、斜率為正的回報(bào)曲線?！睆?zhí)m表示，多元資產(chǎn)配置不僅是要求在大類(lèi)資產(chǎn)上分散化，而且要在地區(qū)上分散化。目前來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)和歐洲各個(gè)地區(qū)處于不同的宏觀經(jīng)濟(jì)階段，跨區(qū)域產(chǎn)品可以幫助投資者把握全球不同經(jīng)濟(jì)體不同經(jīng)濟(jì)周期下的投資機(jī)會(huì)，更好地分散風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，施羅德投資集團(tuán)多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)在全球擁有超過(guò)100名的投資專(zhuān)家，分布在全球主要市場(chǎng)，比如在上海、中國(guó)香港、新加坡等亞洲地區(qū)和悉尼都有常駐在當(dāng)?shù)氐氖┝_德多元資產(chǎn)投研人員。這些投研人員可以為施羅德投資集團(tuán)全球其他地區(qū)的投資團(tuán)隊(duì)提供關(guān)于本地市場(chǎng)第一手和最及時(shí)的觀點(diǎn)，也能夠獲得施羅德投資集團(tuán)全球一體化的多資產(chǎn)投研框架輸出的觀點(diǎn)。

事實(shí)上，過(guò)去12~18個(gè)月經(jīng)歷了新冠疫情的影響，相較單一的資產(chǎn)投資，施羅德多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)交出的成績(jī)單優(yōu)勢(shì)明顯?！拔覀兲貏e強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期的投資，運(yùn)用多元資產(chǎn)可以在風(fēng)險(xiǎn)分散的同時(shí)，達(dá)到財(cái)富增值的目的?！睆?zhí)m表示。