一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國8月CPI同比增長5.3%，符合預期且為連續(xù)第四個月同比增長超過5%。不過核心CPI同比增長4%，不及預期值4.3%，且8月CPI環(huán)比及核心CPI環(huán)比增速均低于預期，表明美國部分通脹上行壓力開始減弱。不過市場預計，雖然與經(jīng)濟重新開放相關(guān)的價格升勢開始減弱，但供應鏈緊張可能會持續(xù)到2022年，并使美國通脹率保持高位。

2）國內(nèi)新聞

13日上午，習近平總書記來到國家能源集團榆林化工有限公司考察，走進中心控制室、來到項目現(xiàn)場，了解煤炭綜合利用等情況。他強調(diào)，能源產(chǎn)業(yè)要繼續(xù)發(fā)展，否則不足以支撐國家現(xiàn)代化。煤炭能源發(fā)展要轉(zhuǎn)化升級，走綠色低碳發(fā)展的道路。這樣既不會觸碰到超出資源、能源、環(huán)境的極限，又有利于實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標，適應建設(shè)人類命運共同體的要求，把我們的地球家園呵護好。

3）行業(yè)新聞

9月13日晚間，上海公布第二批集中供地信息。從規(guī)則看，上海要求購地資金為自有資金，并在競拍環(huán)節(jié)增加“隨機值”概念，以增加書面報價過程中拿地的公平性。無獨有偶，8月以來，北京、廣州、深圳、杭州、青島、南京、合肥、武漢、成都和重慶等城市也發(fā)布了第二批集中供地公告，并對相關(guān)規(guī)則進行調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士預計，重點城市拿地成本或出現(xiàn)一定幅度下調(diào)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股下跌，金融走弱，周期股回調(diào)，兩市成交額1.50萬億元，資金方面北向資金凈流出41.29億元，9月13日融資余額增加112.32億元至17527.38億元。2021年下半年市場關(guān)注點主要在于美國是否會提前縮表以及確定未來具體加息時間，這期間全球資本市場仍會較為波動。同時后疫情時期我國貨幣政策不會大幅寬松，經(jīng)濟下行壓力依然較大，加上我國不斷出臺相關(guān)行業(yè)政策，股指上升空間相對有限。從技術(shù)面看，各指數(shù)短期拉升后繼續(xù)上行動力減弱，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券收益率下行0.5bp至2.88%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，Shibor短端品種全線上行，資金面有所收斂。副總理劉鶴表示適度超前進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)改委發(fā)言人表示下半年發(fā)行的專項債券規(guī)模將高于去年同期，盡管8月份金融數(shù)據(jù)比去年同期仍有所回落，但是政府債券發(fā)行明顯增加，有助于穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資增長。美國8月份消費者價格環(huán)比上漲0.3%，為7個月來最小漲幅并低于預期，美債收益率回落。綜合預計國債期貨價格將繼續(xù)調(diào)整，操作上建議做空為主，關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行對到期的MLF續(xù)作情況。

2）能化

【原油】

原油：墨西哥灣另一場風暴尼古拉斯對油氣生產(chǎn)的影響遠低于預期,加之國際能源署下調(diào)今年油價預測,國際油價漲勢趨緩。大西洋風暴尼古拉斯 (Nicholas) 于周二早些時候以1級颶風的形態(tài)登陸，其影響“遠低于此前預期，因為沒有關(guān)閉尚未下線的大型新煉油廠或石油生產(chǎn)設(shè)施。美國安全與環(huán)境執(zhí)法局周二晚間估計，受熱帶風暴艾達影響，墨西哥灣尚有39.57%的石油生產(chǎn)仍處于關(guān)閉狀態(tài)，相當于每天的產(chǎn)量為 72萬桶。國際能源署將2021年的供應增長預測下調(diào)了15萬桶，并將需求預測下調(diào)了10萬桶。但美國和中國最近都動用了戰(zhàn)略石油儲備，以保持煉油廠的運營。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示，截止9月10日當周，美國原油庫存4.074億桶，比前周減少540萬桶，汽油庫存減少280萬桶，餾分油庫存減少290萬桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.88%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在76.10%，較上周下降1.25個百分點。本周期內(nèi)，神華榆林MTO裝置重啟但未滿負荷，而大唐多倫停車及華東個別MTO裝置降負，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工有所下降。截至9月9日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為67.74%,下降3.20個百分點，較去年同期下降0.39個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為71.25%，下降5.97個百分點，較去年同期下降7.87個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在97.43萬噸，環(huán)比上周上漲4.83萬噸，漲幅在5.22%，同比下降21.76%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在22.7萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計9月10日到9月26日沿海地區(qū)進口船貨到港量在53.49萬-54萬噸。短期甲醇偏弱為主。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠減倉上行，RU01近四個交易日持續(xù)減倉，下跌走勢難以維持，價格回到13700一帶，臺風影響，海南地區(qū)原料收購價格上漲，青島庫存持續(xù)下滑，但下游輪胎開工仍處于低位，出口量受運費影響難以釋放，基本面方面仍未有明顯改善，短期價格下跌阻力較大，但上漲也缺乏有效支撐，中秋、國慶雙節(jié)臨近，預計后期走勢窄幅調(diào)整為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8540，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工8470，成交回升。兩油石化庫存75.5萬，環(huán)比下降1.5萬。昨日聚烯烴期貨沖高回落。周初現(xiàn)貨成交回升，盤面角度目前原料端漲價的趨勢延續(xù)，1月合約對于LL和PP的成本支撐仍在。不過，連續(xù)反彈之后，長假臨近，可適度考慮逢高多頭倉位。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA下跌，MEG偏強。原油走強，臺風影響部分港口物流，聚酯原料價格整體偏強。產(chǎn)業(yè)上，PTA新裝置負荷提升，虹港石化、恒力石化裝置公布檢修計劃；乙二醇多套裝置檢修干擾供應，港口封航預期短期令現(xiàn)貨供應量收緊。需求端，下游聚酯下游產(chǎn)銷相對不佳，終端訂單轉(zhuǎn)好力度有限，旺季需求有待觀察。庫存方面，周度乙二醇小幅去化，PTA壘庫狀態(tài)延續(xù)。整體上，PTA、MEG基本面偏弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期聚酯價格偏強走勢。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：由于市場對地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的擔憂，鋼材盤面短期下挫，05合約增倉下行。隨著上周鋼聯(lián)螺紋鋼周度表需環(huán)比大幅回升至372萬噸，與去年同期剪刀差在明顯收窄。另一方面，江蘇在經(jīng)過高耗能行業(yè)監(jiān)察后，4季度粗鋼限產(chǎn)加速的政策導向初見端倪。根據(jù)11月全國達成粗鋼平控的目標測算，8-12月日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比7月仍需下降5.6%,這將在10月份造成鋼材供需兩端增速劈叉從而對鋼價形成支撐。另外，近期兩廣等地區(qū)的能耗雙控政策開始發(fā)酵，后期短流程螺紋產(chǎn)量面臨較大的壓力，鑒于01合約手秋冬季限產(chǎn)以及庫存加速去化的影響更大，操作上建議1-5正套逢低入場。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤大幅回落，鐵礦市場近期大幅下跌，基本面鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，港口總庫存持續(xù)增加，盤面依然交易粗鋼產(chǎn)量壓減預期，市場對鐵礦供需較為悲觀，期現(xiàn)價格共振下跌。后市來看，若完成粗鋼產(chǎn)量同比不增，鐵礦供需難以好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)價格已處于相對底部區(qū)間，盤面已經(jīng)大部分走完限產(chǎn)預期，進一步回落空間較小，價格有望呈現(xiàn)底部寬幅震蕩走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格持續(xù)回落，連續(xù)三日大幅回落?，F(xiàn)貨層面，焦煤短期供應仍偏緊但出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，焦炭累計十輪提漲落地，部分焦企開啟第十一輪提漲。現(xiàn)貨價格持續(xù)創(chuàng)新高后，市場逐步回歸理性。此外雙焦總庫存連續(xù)兩周累庫，供需偏緊格局有望得到緩解。后市來看，全國壓減粗鋼有望提速，需求回落幅度較大，市場會逐步轉(zhuǎn)向交易預期端，價格有望呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約強勢拉漲后高位震蕩。由于壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，后市下游需求難有較好表現(xiàn)。但目前內(nèi)蒙、貴州廠家生產(chǎn)均受限電影響，云南雙控政策落地、寧夏控耗持續(xù)，廣西限產(chǎn)政策嚴格，后市錳硅產(chǎn)量較難增長，加之廠家?guī)齑嫣幱诘臀?，市價下方存有較強支撐。操作上可關(guān)注期價回調(diào)后的多配機會。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約偏強震蕩。雖然壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進或?qū)⑾魅跣枨蠖说谋憩F(xiàn)，但寧夏控耗政策趨嚴，青海、陜西也存有落地控耗政策的可能，硅鐵的產(chǎn)量水平難回高位。綜合來看，目前硅鐵市場供應緊張，市價易漲難跌。操作上建議以偏多思路為主，但需謹防過度追漲風險。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強震蕩。港口煤價上調(diào)至1300元/噸的歷史高位。近期煤炭產(chǎn)量緩慢提升，但安全檢查仍制約產(chǎn)能的釋放，陜西全運會期間安監(jiān)力度驅(qū)嚴、煤炭產(chǎn)量或有下降。下游電廠的存煤水平不高、補庫需求仍存，同時北方供熱煤的冬儲進程也在陸續(xù)展開。當前坑口拉運積極性不減，港口庫存遠低于歷史同期，下游備貨需求仍存，煤價暫不具備大幅回調(diào)的條件，但近期政策面調(diào)控風險有所增加，建議前期多單謹慎持有。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國8月CPI年率增長5.3%，低于預期和前值；核心CPI年率增長4.0%，也低于預期和前值。通脹的回落使得美聯(lián)儲的政策壓力減少，金銀出現(xiàn)反彈。而美聯(lián)儲大概率維持觀望態(tài)度到11月再做決定。歐洲央行方面宣布將放緩第四季度的緊急抗疫購債計劃（PEPP）購債速度。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，隨著各州失業(yè)補貼的結(jié)束，后期就業(yè)市場可能加速回暖，年內(nèi)Taper預期依舊為大概率事件，市場持續(xù)消化上方的政策轉(zhuǎn)向壓力，目前金銀回調(diào)后或轉(zhuǎn)入弱勢震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價回落，受國內(nèi)疫情和對房地產(chǎn)擔憂影響。近期房地產(chǎn)市場資金緊張和投資下降引發(fā)市場擔憂。目前精礦加工費總體回升，表明礦供應明顯改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。有調(diào)研顯示，9月份銅冶煉產(chǎn)量環(huán)比回升有限。上海港口升水維持高位。上期所庫存下降至6.1萬噸。短期銅價可能延續(xù)回落，總體可能寬幅波動。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價回落，受國內(nèi)疫情和對房地產(chǎn)市場擔憂影響。目前國內(nèi)庫存處于較低水平。近期國內(nèi)精礦加工費總體回升，較前期緩解，但需求端缺乏亮點?？傮w延續(xù)區(qū)間波動的可能性較大。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤下跌?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存77.1萬噸，較前一周增加約2萬噸。前期新疆、廣西陸續(xù)傳出壓產(chǎn)消息，四季度國內(nèi)鋁錠缺口預計擴大。短期美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱，對金屬價格整體影響偏多。鋁價近日下跌屬于技術(shù)性回調(diào)，建議空單逢低減倉。

【鎳】

鎳：鎳價小幅下跌。鎳價前期在不銹鋼的強勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價格預計難以再創(chuàng)新高。鎳鐵原料供應仍然偏緊，此外需警惕印尼政策變動的風險，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價預計上漲。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲。近期價格大漲主要受限電限產(chǎn)消息影響，現(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤。基本面上，目前下游消費預計逐步轉(zhuǎn)弱，不銹鋼庫存企穩(wěn)回升。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛下跌，滬鉛延續(xù)回落。產(chǎn)業(yè)上，9月09日國內(nèi)鉛錠社會庫存21.94萬噸，小幅壘庫。供應端，8月再生鉛產(chǎn)量40.79萬噸，同比增長46.33%，再生鉛產(chǎn)量釋放明顯，高海運費也限制了鉛錠出口。需求端，下游鉛酸蓄電池消費旺季不旺，終端電池產(chǎn)品漲價困難，消費訂單不及預期。整體上，消費仍有待觀察，建議短線逢低做多，保值者選擇觀望為主。

【錫】

錫：倫錫反彈，滬錫震蕩走勢。海外市場，此前全球第三大精煉錫制造商MSC年中發(fā)貨受影響停產(chǎn)，消息稱近期已開始入市買礦恢復生產(chǎn)，市場供應短缺預期緩解。國內(nèi)錫供給出現(xiàn)邊際寬松預期，8月份精煉錫產(chǎn)量13660噸，較7月份環(huán)比增加20.63%，但國內(nèi)錫錠庫存依然處于低位。整體上，錫供應偏緊維持，滬錫高位震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：鄭棉夜盤窄幅震蕩。9月USDA供需報告多空相抵，得州單產(chǎn)增加使得21/22年度美棉產(chǎn)量大幅上調(diào)，但21/22年度全球期末庫存因消費上調(diào)而繼續(xù)調(diào)減；美棉優(yōu)良率高于去年同期水平，但生長進度仍相對落后。國內(nèi)市場博弈加劇，下游訂單整體偏弱，呈現(xiàn)旺季不旺特征，疊加南通等地織廠停工，使得棉價回調(diào)，但籽棉搶收預期未改，新花集中上市前預計下方空間有限，操作上建議回調(diào)至17000附近做多。

【白糖】

糖：昨夜白糖受市場情緒影響短暫破位下跌。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、糖料生長和巴西21/22榨季的壓榨情況。操作上，進入金九銀十糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，SR01合約可以逢回調(diào)后在5800一帶買入，同時套利交易者可以進行買SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：生豬期貨持續(xù)承壓。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表態(tài)現(xiàn)階段不宜進行生豬保護價收購打壓情緒?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價12.39元/公斤，日度下跌0.02元/公斤?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但在絕對價格偏低以及跌價豬肉收儲情緒的支撐下后期行情會有反復，并且中秋、國慶需求有望增加，后期生豬期貨預計維持長期盤整態(tài)勢。短期投資者可以逢回調(diào)買入01合約并在反彈后止盈，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機入場做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨延續(xù)窄幅波動?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西富縣70#紙袋早熟富士收購價2.7-2.8元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預期仍在，9月后新季蘋果陸續(xù)上市，時令水果量大價低，冷庫走貨出現(xiàn)減緩。而交易所新增蘋果交割庫以及暫停個別交割庫交割資格將有利于空頭交割。隨著10月合約臨近交割，預計期貨價格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盤油脂高開，但是受外盤拖累回落。豆油Y2201收盤于8908，跌幅0.65%，棕櫚油P2201收盤于8256，漲幅0.19%，菜油OI2201收盤于10741。漲幅0.45%。市場還在關(guān)注馬來西亞9月棕櫚油出口，9月10月也是產(chǎn)量高峰期，但是預計相對8月增幅或有限，國內(nèi)近月進口倒掛未明顯改善。加拿大統(tǒng)計局下調(diào)菜籽產(chǎn)量從1470萬噸至1280萬噸。暫時預計油脂單邊處于高位震蕩走勢，關(guān)注菜豆油01價差縮小后做多機會。

【粕】

粕：9月14日(星期二)CBOT大豆收盤下跌。受壓于收割推進，但出口情況樂觀令跌幅縮小。11月大豆收1282.00美分/蒲式耳，跌幅0.21%。M2201收盤于3537，漲幅0.14%，菜粕RM2201收盤于2894，漲幅0.21%。上周美豆優(yōu)良率維持57%，USDA9月報告缺乏亮點，美豆面臨收割壓力，關(guān)注收割期天氣以及中國采購步伐，但是因為中國國內(nèi)養(yǎng)殖虧損，買船進度不及去年，美豆盤面維持區(qū)間震蕩，嘗試豆菜粕01縮小機會。