本周滬深兩市較為低迷，周四均大幅下挫，滬指收跌1.34%，深成指收跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.24%，上證50表現(xiàn)好于滬深300和中證500。近期熱議周期股沖高回落，鋰電、光伏、稀土、半導(dǎo)體板塊集體調(diào)整，大藍(lán)籌消費(fèi)板塊表現(xiàn)活躍，養(yǎng)殖、豬肉板塊拉升，新希望漲停，貴州茅臺(tái)逆勢(shì)漲超1%。短期板塊輪動(dòng)仍較頻繁，注意把控節(jié)奏。具體個(gè)股呈現(xiàn)，全天上漲1137只、下跌3335只，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)偏弱。以每日額度余額口徑，北向資金截至A股收盤凈流入近10億元；以買賣成交額口徑，北向資金凈賣出30億元。市場(chǎng)成交繼續(xù)破萬(wàn)億元。

金融期權(quán)市場(chǎng)方面，當(dāng)日50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權(quán)的累計(jì)成交量分別為373.74萬(wàn)、308.35萬(wàn)、45.59萬(wàn)、22.52萬(wàn)張，累計(jì)持倉(cāng)量分別為371.50萬(wàn)、211.59萬(wàn)、43.85萬(wàn)以及20.71萬(wàn)張。近期行情波動(dòng)加大，期權(quán)交易氛圍濃厚，周四300ETF/300股指期權(quán)成交量較前一個(gè)交易日擴(kuò)大20%以上，持倉(cāng)也增加近8%—10%。股指期權(quán)9月合約于周五到期，末日行情易刺激期權(quán)盤面，平值及實(shí)一檔看跌合約當(dāng)天漲幅均翻倍，對(duì)于看跌期權(quán)賣方要警惕尾部風(fēng)險(xiǎn)。但看漲合約持倉(cāng)遠(yuǎn)多于看跌合約，短期上方壓力更為牢固。對(duì)于ETF期權(quán)9月合約，交易所剩時(shí)間不足一周，再加中秋節(jié)假，建議賣方盡早移倉(cāng)，時(shí)間價(jià)值所剩不多。流動(dòng)性方面，因市場(chǎng)參與度提升，買賣價(jià)差有所改善，但仍需留意日內(nèi)行情在劇烈跳動(dòng)下的摩擦成本。

隱含波動(dòng)率方面，截至收盤，50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權(quán)加權(quán)IV分別收于21.26%、19.11%、19.42%、20.21%。周四隱波走強(qiáng)，大跌行情下恐慌情緒提升。因當(dāng)下隱波在歷史分布區(qū)間處于中等偏下水平，可以布局做多波動(dòng)率策略，即買入期權(quán)。一旦趨勢(shì)明朗，行情企穩(wěn)可以擇機(jī)離場(chǎng)。同時(shí)，因?yàn)镋TF當(dāng)月合約即將到期，謹(jǐn)慎交易臨近到期仍處于較深虛值狀態(tài)期權(quán)。