油價高位震蕩，瀝青或有反彈

瀝青節(jié)前大幅跳水，主要因節(jié)日提保影響，MACD紅柱縮?。恢芫€收上吊線陰線，MACD綠柱擴大。油價假期高位震蕩，Ida影響減弱，市場關(guān)注冬季需求問題，但同時美元上漲、美股大跌，市場風險偏好下降。瀝青煉廠開工率持平，庫存小幅下滑，顯示需求略有改善，關(guān)注天氣好轉(zhuǎn)后的需求釋放和去庫持續(xù)性。昨日現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，山東基差、華東基差走強。綜上，油價高位震蕩偏強，瀝青需求有所改善，對瀝青價格有支撐，瀝青或迎來短線反彈，但受制于需求，預計反彈空間有限。

假期外盤下跌或?qū)е孪鹉z低開，但繼續(xù)下跌空間有限

昨日橡膠區(qū)間震蕩，期現(xiàn)價差價差、RU-NR價差擴大。從橡膠供應而言，9月替代指標膠將逐步流入，疊加國內(nèi)供應旺季到來，預計新膠集中上市；8月進口基本與7月持平，東南亞疫情對加工和運輸端的影響或在9月顯現(xiàn)。需求端看，輪胎廠開工率環(huán)比回升明顯，主要因部分停產(chǎn)廠家恢復開工，但仍未達到正常水平，且出貨仍相對緩慢，庫存水平高位；8月歐洲、美國汽車銷售數(shù)據(jù)均回落明顯，主要因芯片短缺，預計芯片問題或延續(xù)到明年一季度。上期所庫存小幅增加，上周保區(qū)內(nèi)庫存下降0.06萬噸，區(qū)外庫存下降約1.38萬噸，庫存下降主要因短期受疫情及臺風天氣制約，船期到港推遲，預計庫存下滑趨勢有望延續(xù)，或?qū)ΡP面有所支撐。宏觀層面，假期美股調(diào)整，市場關(guān)注美聯(lián)儲會議結(jié)果。綜上，短期看，中秋假期日膠下跌，預計節(jié)后橡膠或低開，但繼續(xù)大幅下跌空間有限，或在超跌之后迎來反彈，且去庫邏輯下，對膠價有支撐，但反彈高度受需求端壓制；中期而言，橡膠供應增長預期仍在延續(xù)，后期能否走出低谷，須關(guān)注需求驅(qū)動以及供應端超預期收縮的可能，預計RU-NR有望繼續(xù)回歸，當前雖是低估值，但驅(qū)動強度不足，資金關(guān)注有限。