要說誰是今年期貨市場上最“慘”的品種，鐵礦說第一，沒品種敢認(rèn)第二。

年內(nèi)最慘！鐵礦期價重挫超30%

在“碳中和”、“碳達(dá)峰”的背景下，中國作為全球最大的鋼鐵制造國，加大了環(huán)保治理力度、削減鋼鐵產(chǎn)量，產(chǎn)業(yè)的相關(guān)需求也逐漸放緩。受此影響，鐵礦石自今年5月價格見頂后開啟暴跌模式……

從國內(nèi)市場來看，進(jìn)入2021年后，大宗商品過快上漲對我國的下游企業(yè)帶來了較大沖擊，引發(fā)了各方的高度關(guān)注。監(jiān)管部門密集出臺了一系列政策措施力促大宗商品“保供穩(wěn)價”，遏制市場投機(jī)。交易所方面也是頻頻出手管控，先后采取提高鐵礦石合約交易限額和保證金等方式，抑制鐵礦石瘋漲。

隨著一系列措施的實施，國內(nèi)鐵礦石期貨價格一路從1358元/噸的高位跌至9月17日的634.5元/噸，區(qū)間跌幅達(dá)53.3%，已將2020年全年的累計漲幅全部回吐。年內(nèi)跌幅超30%，“榮登”期貨品種年內(nèi)跌幅榜榜首。今日，“跌跌不休”的鐵礦難得見紅，大漲3.72%，不過相較于前期跌幅，這點上漲仍是杯水車薪。

鐵礦主力合約近期走勢

在外盤市場，新加坡鐵礦石期貨自今年5月創(chuàng)下歷史新高后，便遭遇重挫，目前已經(jīng)距高位下跌超50%。上周，新加坡鐵礦石期貨跌近22%，創(chuàng)下該品種有記錄來最差的周線表現(xiàn)。進(jìn)入本周，新交所鐵礦石期貨主力10月合約延續(xù)跌勢，周一盤中一度重挫11%觸及90美元/噸，創(chuàng)2020年5月以來新低。周二，期價有所反彈，但價格波動不大。今日，新加坡鐵礦石表現(xiàn)活躍，截至收稿，主力合約最高漲12.88%，期價上沖105美元/噸。

新加坡鐵礦石主力合約近期走勢

期貨市場表現(xiàn)低迷，現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)自然也是好不到哪里去。

數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石的現(xiàn)貨價格同樣出現(xiàn)明顯回落。據(jù)統(tǒng)計，截至上周，鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)收于100.2美元/干噸，環(huán)比下跌28美元/干噸，處于今年最低水平；青島港62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)收于726元/濕噸，環(huán)比下跌242元/濕噸。

三大鐵礦石巨頭股價大跌

鐵礦石價格暴跌，鐵礦石生產(chǎn)商在二級市場上的日子也不好過。比如全球最大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷的股價此前便遭遇了七連陰，盤中最低下探至15.12美元/股，較此前23.18美元/股的高位下跌近35%。

淡水河谷近期股價走勢

面對淡水河谷如此表現(xiàn)，瑞銀集團(tuán)近期已將淡水河谷的評級從“買入”下調(diào)至“賣出”。

此外，力拓、必和必拓的股價也出現(xiàn)較大跌幅，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

力拓近期股價走勢

必和必拓近期股價走勢

能耗雙控下鐵礦需求“遇冷”

業(yè)內(nèi)人士指出，鐵礦石出現(xiàn)如此大幅的單邊下跌，主要是因為我國在今年下半年提出了“能耗雙控”，加上“碳中和”、“碳達(dá)峰”以及壓減產(chǎn)能政策的逐步落地，多地鋼廠大面積減產(chǎn)限產(chǎn)。同時，北方秋冬采暖季限產(chǎn)政策也即將開啟，受此影響，港口現(xiàn)貨礦商低價出貨意愿增強(qiáng)。而鋼廠受限產(chǎn)措施影響，采購意愿偏低，鐵礦石需求端的悲觀預(yù)期再度加重。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2021年9月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2044.88萬噸、生鐵1817.27萬噸、鋼材1933.75萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)204.49萬噸，環(huán)比下降0.38%；生鐵日產(chǎn)181.73萬噸，環(huán)比下降0.05%；鋼材日產(chǎn)193.37萬噸，環(huán)比下降7.61%。

圖源：中鋼協(xié)

隨著限產(chǎn)的進(jìn)一步加劇，鐵礦石采購需求急劇減少，其港口庫存出現(xiàn)明顯積壓。自6月下旬開始，鐵礦石的港口庫存數(shù)據(jù)便開始逐漸上升。據(jù)統(tǒng)計，截至上周，全國45個港口鐵礦石總庫存量為1.3億噸，同比增加23%。港口相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，由于下游需求銳減，近一個月來，港口鐵礦石庫存壓力持續(xù)增大，而出貨量則明顯減少。

此外，也有觀點認(rèn)為，鐵礦石的價格也許還受到了房地產(chǎn)行業(yè)低迷的沖擊。近段時間，恒大破產(chǎn)的消息鬧得沸沸揚揚，盡管恒大方面已經(jīng)出面辟謠，但市場恐慌情緒并未得到太大的緩解。恒大不斷加深的債務(wù)問題引發(fā)了人們對其潛在的破產(chǎn)風(fēng)險可能對房地產(chǎn)市場造成負(fù)面影響的擔(dān)憂。

產(chǎn)量恢復(fù)強(qiáng)勁，供給快速修復(fù)

在需求“遇冷”的同時，鐵礦的產(chǎn)量恢復(fù)卻十分強(qiáng)勁。隨著疫情的緩和，目前國際四大礦商已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，供給得到快速修復(fù)。據(jù)瑞銀發(fā)布的消息顯示，力拓和淡水河谷均在此前暗示將于下半年提高產(chǎn)量。

與此同時，國產(chǎn)鐵礦石的產(chǎn)量也有所增加。受上半年漲價刺激，國內(nèi)鐵礦石廠商的生產(chǎn)積極性顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)原礦1-8月的產(chǎn)量累計同比上升17%，月度產(chǎn)量增速雖然自5月以來有所收窄，但8月單月同比還是上漲約9%。

國產(chǎn)鐵礦石原礦產(chǎn)量（萬噸）

市場對礦價長期跌勢看法基本一致

在接連重挫之下，市場對鐵礦石價格維持長期跌勢的看法基本一致。

中信期貨黑色建材組任恒指出，由于鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格，鐵礦需求持續(xù)低迷，而進(jìn)口明顯回落，鐵礦呈供需雙弱格局。當(dāng)前鋼廠鐵礦庫存已處于低位，后期看來國慶節(jié)前或有補(bǔ)庫需求。長期來看，隨著淡水河谷和力拓運營的恢復(fù)，再疊加“雙碳”背景下鐵水需求逐漸下行，今年下半年港存預(yù)計將增加2500萬左右，仍將明顯累庫，鐵礦供需已趨于寬松格局，價格上方壓力也將越來越大。

東吳期貨研究所朱少楠表示，生鐵產(chǎn)量同比下降的幅度基本與粗鋼持平，因此壓減粗鋼產(chǎn)量主要通過壓減生鐵產(chǎn)量來實現(xiàn)。今年全年生鐵產(chǎn)量預(yù)計同比出現(xiàn)明顯下降，那么國內(nèi)鐵礦石需求面臨較大下行壓力。在需求持續(xù)承壓的背景下，供需寬松局面短期很難改變，鐵礦石價格將維持弱勢。

瑞銀集團(tuán)同樣認(rèn)為，隨著市場需求進(jìn)一步疲軟疊加全球供應(yīng)增加，鐵礦石價格將繼續(xù)下滑，且降幅“比預(yù)期的要快”。瑞銀方面預(yù)計，2021年底的鐵礦價格將維持在不足100美元/噸，明年的平均價格或更低至89美元/噸，比之前的預(yù)測降低12%。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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