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Bu2112日內(nèi)偏多操作:大越期貨9月28早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2021-09-28 09:10:48 來源:大越期貨

大越商品指標系統(tǒng)

1

---黑色


焦煤:

1、基本面:受安全、環(huán)保及能耗雙控因素影響,焦煤市場供需矛盾仍存,然隨著焦煤流拍情況增加,貿(mào)易商采購積極性有所減弱,市場看跌情緒漸起,焦鋼企業(yè)限產(chǎn)情況增多,對原料煤需求較前期有所減少;中性

2、基差:現(xiàn)貨市場價3680,基差826;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存690.93萬噸,港口庫存437萬噸,獨立焦企庫存712.59萬噸,總體庫存1840.52萬噸,較上周增加4.94萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦煤主力凈多,多增;偏多

6、結(jié)論:由于下游限產(chǎn)加嚴,對部分高價煤種采購積極性略有減弱,但供應釋放的量有限,個別優(yōu)質(zhì)資源因供應趨緊價格仍有較強支撐,預計短期內(nèi)焦煤以穩(wěn)為主運行。焦煤2201:2900-2950區(qū)間操作。


焦炭:

1、基本面:近期在環(huán)保及能耗雙控政策等多重因素的影響下,鋼廠焦炭日耗減少,對焦炭需求有所下滑,但國慶假期來臨,鋼廠備庫需求仍存,整體看鋼廠對焦炭需求尚可,考慮到焦價連續(xù)上漲11輪,鋼廠利潤受損,部分鋼廠開啟焦炭首輪提降200元/噸;中性

2、基差:現(xiàn)貨市場價4100,基差926.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存421.54萬噸,港口庫存152.2萬噸,獨立焦企庫存22.14萬噸,總體庫存595.88萬噸,較上周增加4.13萬噸;偏多

4、盤面:20日線向下,價格在20日線下方;偏多

5、主力持倉:焦炭主力凈空,空減;偏空

6、結(jié)論:鋼廠開工率下滑,對焦炭需求減少,加之近期焦企積極發(fā)運,鋼廠到貨情況好轉(zhuǎn),廠內(nèi)庫存增加,預計短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⑷醴€(wěn)運行。焦炭2201:3250-3300區(qū)間操作。螺紋:

1、基本面:供應端本月受限產(chǎn)加碼和鋼廠檢修增加影響,螺紋實際產(chǎn)量持續(xù)下行,當前供應水平保持低位且顯著低于同期;需求方面近期表觀消費受部分地區(qū)疫情和假期影響,環(huán)比繼續(xù)回落,本周需重點關(guān)注節(jié)前補庫情況;中性。

2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價6046.1,基差482.1,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。

3、庫存:全國35個主要城市庫存703.37萬噸,環(huán)比減少3.68%,同比減少18.75%;中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多

5、主力持倉:螺紋主力持倉多減;偏多

6、結(jié)論:本周首日螺紋期貨價格出現(xiàn)反彈回升,各地現(xiàn)貨價格漲跌不一,總體繼續(xù)保持高位,預計節(jié)前本周價格維持震蕩走勢,但上方空間不大,操作上建議日內(nèi)若回落至5550附近做多,止損5500。


熱卷:

1、基本面:當前總體保持供需雙弱局面,供應端受環(huán)保限產(chǎn)和鋼廠檢修影響,上周熱卷產(chǎn)量處于同期低位且繼續(xù)小幅下行。需求方面下游制造業(yè)受限電影響較大,上周表觀消費環(huán)比小幅走弱,繼續(xù)低于同期;中性

2、基差:熱卷現(xiàn)貨價5760,基差168,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:全國33個主要城市庫存276.76萬噸,環(huán)比增加0.07%,同比減少3.01%,偏空。

4、盤面:價格在20日線下方,20日線向上;中性。

5、主力持倉:熱卷主力持倉空增;偏空。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格有所反彈,現(xiàn)貨價格小幅跟漲,但市場預期并未好轉(zhuǎn),預計本周繼續(xù)反彈空間不大,操作上建議日內(nèi)5520-5670區(qū)間操作。


玻璃:

1、基本面:玻璃生產(chǎn)利潤進一步縮減,產(chǎn)量維持高位;終端房地產(chǎn)資金偏緊情緒發(fā)酵,下游加工廠訂單處于進一步推后狀態(tài)、觀望較濃,旺季消費難及時兌現(xiàn),需求維持偏弱;偏空

2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨2880元/噸,F(xiàn)G2201收盤價為2252元/噸,基差為628元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多

3、庫存:截止9月23日當周,全國浮法玻璃生產(chǎn)線樣本企業(yè)總庫存152.85萬噸,較前一周大幅上漲16.72%;偏空

4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空

5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多

6、結(jié)論:玻璃基本面走弱,庫存持續(xù)累積壓制價格。玻璃FG2201:空單持有,止損2260


鐵礦石:

1、基本面:27日港口現(xiàn)貨成交93.1萬噸,環(huán)比上漲9.7% 偏空

2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨843,折合盤面938.4,01合約基差235.4;日照港超特粉現(xiàn)貨價格530,折合盤面739.6,01合約基差36.6,盤面貼水 偏多

3、庫存:港口庫存13122.14萬噸,環(huán)比增加264.92萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、結(jié)論:上周澳洲發(fā)貨量明顯回升,巴西發(fā)貨量基本維持,北方港口到港量明顯回落,因作業(yè)效率提升入庫量增加,港口出現(xiàn)明顯累庫。目前鋼廠廠內(nèi)庫存較少,隨著假期臨近,補庫需求支撐現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。但利空因素并沒有發(fā)生扭轉(zhuǎn),高爐開工率與鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落,在此背景下鐵礦石難以出現(xiàn)大規(guī)模反彈行情。I2201:反彈拋空,上破750止損


動力煤:

1、基本面:截止9月24日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計739.3萬噸,日耗44.9萬噸,可用天數(shù)16.5天。電廠日耗較前期有所回落,港口庫存位于同期低位,坑口價格連續(xù)上漲 偏多

2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現(xiàn)貨1600,01合約基差346.2,盤面貼水 偏多

3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存427萬噸,環(huán)比增加3萬噸;六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多

6、結(jié)論:能耗雙控政策落地實施,高耗能企業(yè)減停產(chǎn),終端需求壓力減輕,但港口優(yōu)質(zhì)煤資源依舊緊張,終端維持長協(xié)剛需采購,臨近國慶,存在提前補庫的需求。10月份即將迎來大秦線秋季檢修,短期市場缺煤格局無法緩解。全國電力缺口明顯,各地區(qū)限電規(guī)模擴大,預計短期價格維持高位震蕩。ZC2201:謹慎追高



2

---能化


原油2111:

1.基本面:美國國會參議院共和黨投票,在程序性投票環(huán)節(jié)以48-50票阻止參議院推進審議債務上限和政府融資立法草案;生產(chǎn)商和交易商在一個行業(yè)會議上表示,隨著經(jīng)濟復蘇,全球石油需求預計將在明年初達到疫情前的水平,不過閑置的煉油產(chǎn)能可能給前景帶來壓力;中性

2.基差:9月27日,阿曼原油現(xiàn)貨價為76.22美元/桶,巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價為77.74美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為75.95美元/桶,基差26.07元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3.庫存:美國截至9月17日當周API原油庫存減少610.8萬桶,預期減少240萬桶;美國至9月17日當周EIA庫存預期減少244萬桶,實際減少348.1萬桶;庫欣地區(qū)庫存至9月17日當周減少147.6萬桶,前值減少110.3萬桶;截止至9月27日,上海原油庫存為698.1萬桶,減少85.5萬桶;偏多

4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多

5.主力持倉:截止9月21日,CFTC主力持倉多增;截至9月21日,ICE主力持倉多增;偏多;

6.結(jié)論:短期內(nèi)供需矛盾難有大幅改善,經(jīng)濟走出Delta毒株疫情后的燃料需求加速回升。加之第四季度即將來臨北半球進入冬季之際,取暖需求前景也支撐油價。而歐洲對于能源緊缺的渲染有利于市場做多情緒的升溫,原油高位上行,布油距離80美元咫尺之遙,但價格越高風險亦升,臨近國慶,投資者注意倉位控制,關(guān)注即將召開的OPEC+會議,短線488-505區(qū)間操作,長線觀望。 


甲醇2201:

1、基本面:周初國內(nèi)甲醇市場延續(xù)偏強上移,西北產(chǎn)區(qū)庫壓不大、煤炭持續(xù)高位等支撐較好;昨工廠新價多調(diào)漲180-230元/噸,悉整體出貨尚可,部分停售再現(xiàn);且基于節(jié)前下游剛需備貨、運費相對高位,故預計山東等消費市場延續(xù)跟漲節(jié)奏。港口隨期貨大幅走高,基差整體趨穩(wěn),夜盤原油上行、進口成本支撐,預計短期高位整理;中性

2、基差:9月27日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為3300元/噸,基差-93,期貨相對現(xiàn)貨升水;偏空

3、庫存:截至2021年9月23日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為66.58萬噸,較上周降1.37萬噸;沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在31.8萬噸,較上周微降0.2萬噸;中性

4、盤面:20日線偏上,價格在均線上方;偏多

5、主力持倉:主力持倉多單,多減;偏多

6、結(jié)論:近期國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)強勢,價格持續(xù)走高,短期供需偏緊及成本支撐下甲醇價格或相對堅挺,需持續(xù)關(guān)注港口貨物倒流情況。據(jù)悉短期能耗雙控影響持續(xù),部分裝置存停車預期,后續(xù)供應面維持偏緊,加之煤炭等原料價格居高不下,近期甲醇市場延續(xù)偏強行情概率大,不過部分下游受雙控及成本影響亦有停車/降負,下游MTO部分裝置停車抗議高價,投資者注意風險。短線3370-3470區(qū)間操作,長線多單輕倉持有。


塑料 

1. 基本面:外盤原油夜間上漲,能耗雙控對上下游均有影響,供應端新增檢修少,PE數(shù)套裝置回歸時間待定,外盤PE強勢,進口利潤不佳,進口同比下降明顯,成本方面,煤價高企依然支撐成本端,油制利潤略有好轉(zhuǎn),需求端部分地區(qū)受限電有所影響,農(nóng)膜方面原料上漲現(xiàn)金流虧損,國內(nèi)兩油庫存中性,民營石化庫存中性偏高,倉單高位回落,乙烯CFR東北亞價格1136(+0),當前LL交割品現(xiàn)貨價9475(+225),偏多;

2. 基差:LLDPE主力合約2201基差240,升貼水比例2.6%,偏多; 

3. 庫存:兩油庫存72萬噸(-4),中性;

4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 

5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈多,減多,偏多;

6. 結(jié)論:L2201日內(nèi)9250-9450震蕩偏多操作; 


PP

1. 基本面:外盤原油夜間上漲,能耗雙控對上下游均有影響,供應端新增檢修少,PP數(shù)套裝置均在9月底回歸,盤面上漲進口利潤好轉(zhuǎn),成本方面,煤價高企依然支撐成本端,油制利潤略有好轉(zhuǎn),丙烷上漲推動PDH裝置成本抬升,國內(nèi)兩油庫存中性,民營石化庫存中性偏高,倉單新高,基差走弱,丙烯CFR中國價格1016(-0),當前PP交割品現(xiàn)貨價9400(+200),中性;

2. 基差:PP主力合約2201基差-109,升貼水比例-1.1%,偏空;

3. 庫存:兩油庫存72萬噸(-4),中性;

4. 盤面:PP主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多;

5. 主力持倉:PP主力持倉凈多,減多,偏多;  

6. 結(jié)論:PP2201日內(nèi)9550-9800震蕩操作;


PVC:

1、基本面:工廠開工明顯下滑,工廠庫存小累,社會庫存增加,基本面支撐依舊較強。上周PVC期現(xiàn)貨市場繼續(xù)上漲,能耗雙控影響持續(xù),市場情緒偏暖,短期PVC市場易漲難跌,但受限電影響,部分地區(qū)下游裝置同樣有所降負,并且目前價格過分上漲,下游表示壓力山大,后期仍需警惕PVC價格的高位回落。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對市場的影響;中性。

2、基差:現(xiàn)貨11490,基差195,升水期貨;偏多。

3、庫存:PVC社會庫存環(huán)比增10.12%至16.954萬噸;偏多。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。

5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多。

6、結(jié)論:預計短時間內(nèi)震蕩為主。PVC2201:日內(nèi)偏多操作。


瀝青: 

1、基本面:本周河北鑫海以及齊魯石化恢復生產(chǎn),加之華東個別主營煉廠穩(wěn)定生產(chǎn),預計本周總產(chǎn)量環(huán)比增加13.88%,降雨對于需求有一定的阻礙,但是國慶之前備貨需求有望增加,或帶動市場需求緩慢向好。短期來看,瀝青市場維持穩(wěn)中窄幅震蕩走勢為主;中性。

2、基差:現(xiàn)貨3085,基差-233,貼水期貨;偏空。

3、庫存:本周庫存較上周減少1.4%為47.1%;偏空。

4、盤面:20日線向上,期價在均線上方運行;偏多。 

5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多。

6、結(jié)論:預計近期瀝青價格將震蕩為主。Bu2112:日內(nèi)偏多操作。


天膠:

1、基本面:供需雙弱 偏空

2、基差:現(xiàn)貨12700,基差-1005 偏空

3、庫存:上期所庫存環(huán)比增加,同比減少 中性

4、盤面:20日線向下,價格20日線上運行 中性

5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

6、結(jié)論: 日內(nèi)短多,破13700離場



3

---農(nóng)產(chǎn)品


豆粕:

1.基本面:美豆震蕩收漲,市場看好中國需求和短期技術(shù)性整理,美豆收割進程良好壓制盤面。國內(nèi)豆粕震蕩回升,近期回落至震蕩區(qū)間中位后技術(shù)性反彈,短期受國內(nèi)現(xiàn)貨偏強支撐區(qū)間震蕩延續(xù),但美豆偏弱限制上漲空間。國內(nèi)豆粕需求短期預期尚好,油廠出貨良好,現(xiàn)貨挺價銷售現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面價格,但國慶節(jié)后需求有走低預期,供應預期充裕壓制盤面。國內(nèi)豆粕供需相對均衡,價格短期維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差:現(xiàn)貨3800(華東),基差262,升水期貨。偏多

3.庫存:豆粕庫存85.68萬噸,上周87.24萬噸,環(huán)比減少1.79%,去年同期113.94萬噸,同比減少24.8%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單減少,資金流出,偏空

6.結(jié)論:美豆短期1300附近震蕩;國內(nèi)供需相對均衡,受美豆帶動區(qū)間震蕩為主,關(guān)注南美大豆出口和美國大豆生長情況。

豆粕M2201:短期3520至3580區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。


菜粕:

1.基本面:菜粕震蕩回升,豆粕反彈帶動和近期沖高回落后技術(shù)性調(diào)整,短期菜粕震蕩稍偏強但整體維持區(qū)間震蕩。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應偏緊和近期國外新冠疫情影響顆粒粕進口,加上水產(chǎn)需求預期良好支撐國內(nèi)菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,壓制菜粕價格上漲空間。菜粕庫存處于低位,水產(chǎn)需求良好和現(xiàn)貨升水支撐盤面價格。偏多

2.基差:現(xiàn)貨3100,基差218,升水期貨。偏多

3.庫存:菜粕庫存0.58萬噸,上周0.46萬噸,環(huán)比增加26.08%,去年同期0.4萬噸,同比增加15%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單減少,資金流出,偏空

6.結(jié)論:菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢,菜粕需求較好支撐價格,加上菜粕庫存處于低位支撐菜粕底部價格,后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內(nèi)油菜籽供應情況。

菜粕RM2201:短期2860至2920區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。


大豆

1.基本面:美豆震蕩收漲,市場看好中國需求和短期技術(shù)性整理,美豆收割進程良好壓制盤面。國內(nèi)大豆盤面沖高回落,整體延續(xù)高位震蕩格局。現(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆仍舊偏緊,供需兩淡,整體維持區(qū)間震蕩格局。國產(chǎn)大豆價格遠超進口大豆價格,進口大豆替代國產(chǎn)大豆增多,國產(chǎn)大豆呈有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性

2.基差:現(xiàn)貨5800,基差-109,貼水期貨。偏空

3.庫存:大豆庫存581.75萬噸,上周617.3萬噸,環(huán)比減少5.76%,去年同期606.11萬噸,同比減少4.02%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單增加,資金流出,偏空

6.結(jié)論:美豆預計1300附近震蕩;國內(nèi)大豆期貨短期反彈后震蕩整理,整體維持區(qū)間震蕩格局。

豆一A2111:短期5850至5950區(qū)間震蕩,觀望為主或者短線操作。


豆油

1.基本面:8月馬棕庫存增庫25.28%,庫存高于市場預期,MPOB報告偏空,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加54%,馬棕增產(chǎn)季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產(chǎn)量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口或通常,且?guī)齑娓?,菜油可考慮空頭配置。偏多

2.基差:豆油現(xiàn)貨9772,基差720,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:9月17日豆油商業(yè)庫存89萬噸,前值90萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-34.54% 。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論:油脂價格高位震蕩,國內(nèi)基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存4%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季,8月庫存抬升對市場造成壓力,但勞動力恢復速度慢,即將步入減產(chǎn)季,缺主要進口國補庫空間大。目前國內(nèi)進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內(nèi)棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異,近期國內(nèi)節(jié)前備貨,現(xiàn)貨價格堅挺。棕櫚油方面出現(xiàn)利空情況,造成多空博弈。從基本面方面來看還將有上行空間。短期預寬幅震蕩,高位震蕩整理。豆油Y2201:8850附近回落做多


棕櫚油

1.基本面:8月馬棕庫存增庫25.28%,庫存高于市場預期,MPOB報告偏空,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加54%,馬棕增產(chǎn)季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產(chǎn)量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口或通常,且?guī)齑娓?,菜油可考慮空頭配置。偏多

2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨9732,基差1150,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:9月17日棕櫚油港口庫存36萬噸,前值37萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-34.74%。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論:油脂價格高位震蕩,國內(nèi)基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存4%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季,8月庫存抬升對市場造成壓力,但勞動力恢復速度慢,即將步入減產(chǎn)季,缺主要進口國補庫空間大。目前國內(nèi)進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內(nèi)棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異,近期國內(nèi)節(jié)前備貨,現(xiàn)貨價格堅挺。棕櫚油方面出現(xiàn)利空情況,造成多空博弈。從基本面方面來看還將有上行空間。短期預寬幅震蕩,高位震蕩整理。豆油棕櫚油P2201:8380附近回落做多


菜籽油

1.基本面:8月馬棕庫存增庫25.28%,庫存高于市場預期,MPOB報告偏空,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加54%,馬棕增產(chǎn)季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,產(chǎn)量下滑,印度庫存較低有較高補庫意愿,預供需向好;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口或通常,且?guī)齑娓?,菜油可考慮空頭配置。偏多

2.基差:菜籽油現(xiàn)貨11374,基差330,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:9月17日菜籽油商業(yè)庫存42萬噸,前值41萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-10.11%。偏多   

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論:油脂價格高位震蕩,國內(nèi)基本面偏緊,基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應緊張,將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存4%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季,8月庫存抬升對市場造成壓力,但勞動力恢復速度慢,即將步入減產(chǎn)季,缺主要進口國補庫空間大。目前國內(nèi)進口利潤倒掛,頻繁出現(xiàn)洗船情況,國內(nèi)棕櫚油庫存緊張。油脂價格高位,國內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異,近期國內(nèi)節(jié)前備貨,現(xiàn)貨價格堅挺。棕櫚油方面出現(xiàn)利空情況,造成多空博弈。從基本面方面來看還將有上行空間。短期預寬幅震蕩,高位震蕩整理。豆油菜籽油OI2201:10850附近回落做多


白糖:

1、基本面:IOS:預計21/22年度全球食糖供需缺口380萬噸,高于之前預估的260萬噸。2021年8月底,20/21年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖1066.66萬噸;全國累計銷糖876.45萬噸;銷糖率82.17%(去年同期86.62%)。2021年8月中國進口食糖50萬噸,環(huán)比增加7萬噸,同比減少18萬噸,20/21榨季截止8月累計進口糖546萬噸,同比增加225萬噸。偏多。

2、基差:柳州現(xiàn)貨5610,基差-183(01合約),貼水期貨;偏空。

3、庫存:截至8月底20/21榨季工業(yè)庫存190.21萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。

6、結(jié)論:01合約中長期下跌空間有限,下方5700支撐較強,不考慮中線持倉過節(jié)可日內(nèi)短線交易為主,中線持有者,可逢低分批輕倉布局多單,持有至國慶節(jié)后。


棉花:

1、基本面:9月27日儲備棉成交率100%,成交均價18017元/噸,折3128B均價19176元/噸。8月份我國棉花進口9萬噸,同比下降35.7%,20/21年度累計進口274萬噸,同比增加72.3%。農(nóng)村部9月:產(chǎn)量573萬噸,進口250萬噸,消費820萬噸,期末庫存765萬噸。偏多。

2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價18295,基差-215(01合約),平水期貨;中性。

3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部20/21年度9月預計期末庫存765萬噸;中性。

4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線上方,偏多。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多增,主力趨勢不明朗;偏多。

6:結(jié)論:01合約節(jié)前大幅上漲,新棉即將上市,軋花廠搶購籽棉熱情較高。總體看目前繼續(xù)維持震蕩偏多思路,考慮到目前位置較高,長假不確定因素較多,節(jié)前不建議追多,低位多單逢高獲利減持。


玉米:

1、基本面:國慶刺激備貨行情;截止9月22日,國內(nèi)深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比增3.43%,年同比降3.6%;東北華北部分地區(qū)降雨量過大,或影響春玉米上市節(jié)奏;秋收工作將延后一周,但豐收預期不變;生豬養(yǎng)殖利潤創(chuàng)新低,養(yǎng)殖積極性下降,玉米飼料用量下滑;小麥價格優(yōu)于玉米,中豬與大豬飼料仍偏好于小麥;偏空

2、基差:9月27日,現(xiàn)貨報價2510元/噸,01合約基差29元/噸,升水期貨,偏多

3、庫存:9月22日,全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在337.3萬噸,周環(huán)比降0.7%;9月17日,廣東港口庫存報59萬噸,周環(huán)比降6.65%;9月17日,北方港口庫存報280萬噸,周環(huán)比降0.71%;偏多

4、盤面:MA20走平,01合約期價收于MA20上方,中性

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減,偏空

6、結(jié)論:國慶刺激備貨需求,主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)降雨超預期或影響上市節(jié)奏,期價短期反彈或延續(xù)。盤面上,01合約期價收在日線BOLL(20,2)中軌線上方,布林敞口明顯收窄,短期或震蕩緩跌,2470上方短多。C2201區(qū)間:2470-2500


生豬:

1、基本面:生豬現(xiàn)貨價格進入過度下跌一級預警;大肥豬存欄量有所下滑;第二輪第一次收儲將于10月10日進行,數(shù)量為3萬噸;新冠疫情持續(xù)升溫,國慶集中性消費受限;屠宰企業(yè)日度開機率大幅下滑;農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)生豬產(chǎn)能調(diào)控方案,預期將限制母豬產(chǎn)能再度創(chuàng)新高;生豬養(yǎng)殖虧損程度創(chuàng)新高,養(yǎng)豬積極性有所降低;80kg以上大豬存欄月環(huán)比上升3%;仔豬與中豬存欄保持上升趨勢,未來大豬供應料仍寬松;中性

2、基差:9月27日,現(xiàn)貨價11940元/噸,01合約基差-2420元/噸,貼水期貨,偏空

3、庫存:截止7月31日,生豬存欄年同比增31.2%,能繁母豬存欄年同比增24.5%;偏空

4、盤面:MA20向下,01合約期價收于MA20下方,偏空

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空 

6、結(jié)論:受利于空頭回補,期價大幅反彈,短期反彈或持續(xù)。盤面上,01合約期價收在日線BOLL(20,2)中軌線下方,布林敞口有收窄預期,14000上方短多。LH2201區(qū)間:14000-14500



4

---金屬


銅:

1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,8月份中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況數(shù)據(jù)顯示,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,繼續(xù)位于臨界點以上,低于上月0.3個百分點,制造業(yè)擴張力度有所減弱;中性。

2、基差:現(xiàn)貨70050,基差780,升水期貨;偏多。

3、庫存:9月27日LME銅庫存減3000噸至223175噸,上期所銅庫存較上周減9712噸至44629噸;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。

6、結(jié)論:在全球?qū)捤墒站o預期和南供應增加背景下,銅價長期弱勢,短期繼續(xù)震蕩,滬銅2111:69500空持有,止損70500,目標68500,賣出cu2011c71000賣方。


鋁:

1、基本面:雙控下鋁產(chǎn)量受限,整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢,碳中和有望控制產(chǎn)能擴張;中性。

2、基差:現(xiàn)貨22910,基差185,升水期貨,偏多。

3、庫存:上期所銅庫存較上周減9712噸至44629噸;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。

6、結(jié)論:在國外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?,碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,國儲拋鋁,鋁價短期高位震蕩為主,滬鋁2111:短期觀望。


滬鋅:

1、基本面:外媒9月15日消息 ,世界金屬統(tǒng)計局( WBMS )公布最新數(shù)據(jù)報告顯示:2021年1-7月全球鋅市供應短缺7.9萬噸,2020年全年供應過剩6.14萬噸。偏多

2、基差:現(xiàn)貨23070,基差+50;中性。

3、庫存:9月27日LME鋅庫存較上日減少1925噸至215250噸,9月27日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加25至10797噸;中性。

4、盤面:近期滬鋅震蕩走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。

5、主力持倉:主力凈空頭,空減;偏空。

6、結(jié)論:供應轉(zhuǎn)為短缺;滬鋅ZN2111:多單持有,止損22600。


鎳:

1、基本面:從中長線來看,新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展以及不銹鋼產(chǎn)業(yè)的擴張,仍會給需求帶來提升,目前全球原生鎳供應短缺,供需偏強。短線來看影響因素主要是國內(nèi)多省雙控升級,以及美債等宏觀因素。從產(chǎn)業(yè)鏈來看,鎳礦需求隨著雙控政策而周期性拉長,供應偏緊現(xiàn)貨偏少仍維持價格在高位運行,成本支撐強勁。鎳鐵同樣受到雙控影響,產(chǎn)量下行,整體鎳鐵供應偏緊,需要鎳板填補缺口。不銹鋼產(chǎn)量受影響最明顯,雙控之下預計環(huán)比要下降15-20%左右的產(chǎn)量,青山等報價快速拉升,300系庫存繼續(xù)下降,整體不銹鋼供需偏緊格局延續(xù)。精煉鎳需求與成交較好,在低價時進口利潤較好之下使得進口量大增,特別是鎳豆進口環(huán)比增漲較多,市場供應得到一定補充。從價格來看,隨著鎳鐵價格上漲,替代效應支撐點位已至14萬一線。中性

2、基差:現(xiàn)貨146950,基差4480,偏多

3、庫存:LME庫存162690,-1344,上交所倉單4370,-272,偏多

4、盤面:收盤價收于20均線以下,20均線向上,中性

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空

6、結(jié)論:滬鎳10:震蕩運行,,節(jié)前以短線交易為主,如回撤至140000-142000一線可做反彈,破138000止損。


黃金

1、基本面:債券收益率繼續(xù)上行;全球市場風險情緒不穩(wěn),歐美股市漲跌互現(xiàn);隨著美債收益率的攀升,美元指數(shù)溫和上漲,最高觸及93.49;美債收益率集體上漲,10年期美國國債收益率繼續(xù)上行至1.492%;現(xiàn)貨黃金收報1749.88美元/盎司,下跌0.02%,最低觸及1744.74美元/盎司,較日高1760.78美元/盎司回落16美元,早盤繼續(xù)維持在1750以上;中性

2、基差:黃金期貨367.86,現(xiàn)貨367.59,基差-0.27,現(xiàn)貨貼水期貨;中性

3、庫存:黃金期貨倉單3210千克,不變;中性

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空增;偏空

6、結(jié)論:債券收益率繼續(xù)上行,持續(xù)壓制金價;COMEX黃金期貨收跌0.11%報1749.8美元/盎司;今日關(guān)注鮑威爾和耶倫聽證會講話及其他美聯(lián)儲官員講話、歐央行行長講話,日央行貨幣政策會議紀要、中國規(guī)模以上工業(yè)利潤;美元和債券收益率回升壓制金價,金價反彈收到壓制。自上周美聯(lián)儲會議后,緊縮預期有所降溫,今日鮑威爾和耶倫都將進行聽證會講話,關(guān)乎近期重要兩大事件,市場希望得到更明顯的信號,金價或?qū)⒃俣却蠓▌?。債券收益率依舊反應緊縮預期,金價下行趨勢不變,但幅度有限,震蕩為主。滬金2112:365-371區(qū)間操作。


白銀

1、基本面:債券收益率繼續(xù)上行;全球市場風險情緒不穩(wěn),歐美股市漲跌互現(xiàn);隨著美債收益率的攀升,美元指數(shù)溫和上漲,最高觸及93.49;美債收益率集體上漲,10年期美國國債收益率繼續(xù)上行至1.492%;白銀隔夜沖高后回落震蕩,收漲1.05%,最低達22.080,最高達22.843,收于22.617,早間22.5左右震蕩;中性

2、基差:白銀期貨4849,現(xiàn)貨4808,基差-41,現(xiàn)貨貼水期貨;中性

3、庫存:白銀期貨倉單2080510千克,環(huán)比減少4951千克;偏空

4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空增;偏空

6、結(jié)論:銀價繼續(xù)震蕩,反彈幅度較弱;COMEX白銀期貨收漲0.94%報22.635美元/盎司;風險情緒略較為謹慎,銀價跟隨金價小幅反彈。緊縮預期影響有所降溫,短期仍有下行壓力,但風險偏好回升對銀價有所支撐,短期下行幅度有限。滬銀2112:4730-4950區(qū)間操作。



5

---金融期貨


國債:

1、基本面:央行貨幣政策委員會召開第三季度例會要求,健全市場化利率形成和傳導機制,繼續(xù)釋放貸款市場報價利率改革潛力,推動實際貸款利率進一步降低。維護房地產(chǎn)市場健康發(fā)展,維護住房消費者合法權(quán)益。

2、資金面:9月27日央行公開市場進行1000億14天逆回購。

3、基差:TS主力基差為0.0354,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.3644,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.286,現(xiàn)券升水期貨,偏多。

4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線下方運行,20日線向上,偏空;T 主力在20日線下方運行,20日線向下,偏空。

6、主力持倉:TS主力凈空,空增。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多增。

7、結(jié)論:多單繼續(xù)持有。


期指

1、基本面:人民銀行稱保持流動性合理充裕,維護房地產(chǎn)市場健康發(fā)展,隔夜歐美股市漲跌不一,昨日兩市分化,消費板塊領(lǐng)漲,周期板塊回調(diào);偏多

2、資金:融資余額17319億元,減少95億元,滬深股凈買入14億元;偏空

3、基差:IH2110升水14.03點,IF2110升水11.83點, IC2110升水7.61點;中性

4、盤面:IH>IF> IC(主力合約), IF、IH在20日均線上方,IC在20日均線下方;中性

5、主力持倉:IF 主力空增,IH主力空增,IC主力多增;中性

6、結(jié)論:國內(nèi)板塊仍呈現(xiàn)分化局面,且板塊熱點切換較快,受益于消費板塊上漲短期權(quán)重指數(shù)相對強勢。IF2110:多單逢高平倉;H2110:多單逢高平倉;IC2110:觀望為主。

責任編輯:七禾編輯

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