10月11日下午，生豬期貨主力合約觸及漲停，現(xiàn)報15285元/噸，漲幅7.98%，為上市以來首次漲停。

市場觀點

華泰期貨：受豬價超跌影響，北方低價區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)扛價心理增強， 疊加低肉價刺激消費，生豬價格小幅反彈。整體上北方低價區(qū)較節(jié)前有所上漲，南方高價區(qū)有所補跌。長周期來看，由于豬肉價格超跌，居民消費受到一定刺激， 疊加今年冷冬預(yù)期較強，腌臘等消費需求有望受到支撐，生豬價格有望出現(xiàn)一輪小幅反彈行情。但生豬產(chǎn)能慣性增長，生豬出欄量仍較大，市場供應(yīng)較寬松；而凍品庫存率較高，凍品出庫沖擊壓力較大，整體市場仍將處于供需寬松狀態(tài)，生豬價格在四季度的壓力仍將持續(xù)存在，不排除生豬現(xiàn)貨價格再創(chuàng)新低的可能。

國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球：收儲情緒助推生豬主力合約漲停。10月10日，3萬噸儲備肉全部成交，市場情緒偏強，疊加長時間虧損，養(yǎng)殖端扛價意愿提升，帶動現(xiàn)貨市場周末出現(xiàn)小幅反彈。生豬市場短期核心供應(yīng)問題仍未解決，四季度活豬及凍品出庫壓力將逐步釋放，雖需求端或迎來季節(jié)性增長，但四季度供過于求的局面難改。

太平洋證券：四季度豬肉消費進入旺季，且二次收儲啟動，生豬市場供需關(guān)系邊際趨緊，豬價存在反彈動能，有望向成本線靠攏。產(chǎn)能方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，受豬價持續(xù)下跌影響，2021年7-8月，全國能繁母豬存欄環(huán)比下降了0.52%和0.9%，結(jié)束了連續(xù)21個月的增長。從產(chǎn)能和豬價的關(guān)系來推斷，預(yù)計豬價周期性底部將在2022年二季度出現(xiàn)，之后將向均值回歸。

光大期貨：近期國內(nèi)生豬飼料價格輪番上漲，對于處在低豬價時期的養(yǎng)殖戶來說無疑是雪上加霜。9月末華北降雨天氣延遲收割，華北玉米上市節(jié)奏放緩，小麥上漲，玉米原料震蕩偏強。最新豬糧比價也再次跌破5：1，達到了一級預(yù)警區(qū)間，飼料價格堅挺、飼料產(chǎn)量的逐月增加，一定程度上反映出生豬存欄的超預(yù)期恢復(fù)，從生豬供需結(jié)構(gòu)來看，短期市場上豬肉供給仍然是供大于求的。因此期貨盤面價格一天的反彈不足以顛覆生豬市場基本面孱弱的現(xiàn)實，預(yù)期四季度生豬價格將繼續(xù)圍繞成本線附近波動。

　　生豬期貨近、遠月合約漲停因素分析：

　　1、昨日國家三萬噸儲備肉收儲全部成交，無流拍。收儲量折合40萬頭250斤標豬，成交價為9.9-10元/斤，折合毛豬價格7.3-7.5/斤左右，該成交價格指引生豬期貨2201合約突破15000元/噸整數(shù)關(guān)口。

　　2、第二輪豬肉收儲的持續(xù)周期及收儲力度預(yù)期十分高漲，多個省市也宣布加大豬肉儲備力度，進一步提振了市場情緒。此外豬糧比價再次跌破5：1，市場對于國家相關(guān)政策的扶持有較大期望值。

　　3、全國大部分地區(qū)的氣溫明顯下降，對豬肉消費有一定的促進作用，此外氣溫下降為生豬短期壓欄創(chuàng)造了條件，因此天氣狀況亦支撐豬價反彈。

　　4、進入到四季度，豬肉消費預(yù)期支撐豬價走高，南方傳統(tǒng)腌臘及北方節(jié)日消費都是生豬市場的潛在利多。

　　5、前期生豬價格已跌破成本線20%左右，技術(shù)上存在反彈的需求。

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商務(wù)部表示，為更好發(fā)揮政府豬肉儲備調(diào)節(jié)作用，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護豬肉市場平穩(wěn)運行，10月10日商務(wù)部會同國家發(fā)展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。

2021年第39周(2021年9月27日-9月30日)，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數(shù)的周平均值為每公斤15.18元，環(huán)比下跌7.1%，同比下跌64.1%，較上周擴大1.9個百分點。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出，隨著生豬價格下跌至低位，部分養(yǎng)殖戶抗價意愿增強，加之臨近國慶，部分地區(qū)屠宰企業(yè)集中備貨，周前期生豬與豬肉價格短期反彈。

牧原等九大豬企1-9月共出欄生豬6158萬頭，較2020年同期增加超3000萬頭，其中牧原占比達42.4%，出欄生豬超2600萬頭。正邦出欄生豬超1000萬頭，同比幾乎翻了一番，溫氏也向1000萬頭大關(guān)靠近。