苯乙烯市場(chǎng)近日調(diào)整，價(jià)格重心下移，但原料端支撐仍存，能源板塊整體供應(yīng)偏緊格局未結(jié)束，預(yù)計(jì)短期苯乙烯振蕩整理，后市依然看好。

成本支撐猶在

10月4日的OPEC+會(huì)議并未擴(kuò)大增產(chǎn)幅度，而是維持原計(jì)劃不變，原油供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以填補(bǔ)。另外，國(guó)際天然氣供應(yīng)緊張?jiān)俅瓮粕托枨箢A(yù)期。國(guó)慶假期間，在多重利好因素推動(dòng)下，國(guó)際原油價(jià)格大幅飆升，帶動(dòng)節(jié)后國(guó)內(nèi)能化市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，苯乙烯價(jià)格跟隨抬升。不過(guò)，近日國(guó)際原油及煤炭?jī)r(jià)格高位整理，苯乙烯跟隨波動(dòng)，價(jià)格重心下滑。但是，全球能源市場(chǎng)供應(yīng)趨緊局面未改，成本端對(duì)苯乙烯價(jià)格支撐仍存。

目前，苯乙烯自身基本面仍無(wú)明顯改善。能源雙控政策對(duì)苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的影響主要集中在下游。由于前期苯乙烯檢修裝置逐步重啟，其實(shí)際產(chǎn)出未降反增，苯乙烯工廠平均開(kāi)工率81.76%，周度產(chǎn)量25.18萬(wàn)噸，供應(yīng)有所增加，而下游市場(chǎng)整體開(kāi)工率下降明顯。

下游開(kāi)工下滑

江蘇及廣東地區(qū)內(nèi)的PS和EPS開(kāi)工受能源雙控政策影響較大，開(kāi)工率降幅明顯。從數(shù)據(jù)來(lái)看，PS方面，行業(yè)周度產(chǎn)量6.00萬(wàn)噸，行業(yè)開(kāi)工率72.77%，較9月中旬下滑3個(gè)百分點(diǎn)。EPS方面，目前開(kāi)工率約57.96%，較9月中旬下滑3.05個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)周度產(chǎn)量約7.47萬(wàn)噸。ABS方面，由于限電政策寬松，疊加鎮(zhèn)江奇美裝置負(fù)荷提升，帶動(dòng)開(kāi)工整體有提升，開(kāi)工率達(dá)88.24%，行業(yè)總產(chǎn)量為7.88萬(wàn)噸。整體來(lái)看，節(jié)前三大下游開(kāi)工率下滑明顯，雖近期有一定恢復(fù)，但仍未回至正常的開(kāi)工水平。

雖然苯乙烯非一體化裝置理論利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，但相比9月中旬已有明顯好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)逐漸修復(fù)。在純苯價(jià)格偏強(qiáng)的情況下，苯乙烯估值仍舊較低。另外，能源板塊供應(yīng)偏緊格局未變，雖然近期苯乙烯價(jià)格重心有所調(diào)整，但長(zhǎng)期來(lái)看仍有支撐。

目前，苯乙烯港口庫(kù)存有所提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，苯乙烯江蘇社會(huì)庫(kù)存在13.8萬(wàn)噸，環(huán)比增1.02萬(wàn)噸。據(jù)了解，部分國(guó)慶假期間的進(jìn)口船貨延期到近期卸貨，若提貨量恢復(fù)不足，庫(kù)存仍有小幅增長(zhǎng)空間。但就當(dāng)前庫(kù)存水平來(lái)看，不在歷史高位，庫(kù)銷(xiāo)比也不高，因此對(duì)苯乙烯價(jià)格無(wú)明顯利空影響。

總之，近期市場(chǎng)利空因素增多，苯乙烯市場(chǎng)回調(diào)整理，短期以振蕩運(yùn)行為主。