10月25日晚間，*ST濟堂發(fā)布公告提示，公司可能被實施重大違法強制退市風險提示。

據(jù)《證券日報》記者梳理，截至10月26日，今年以來A股市場已有26家上市公司退市，其中17家強制退市（包括2家重大違法強制退市、7家面值退市、6家財務退市、2家其他類型退市），8家重組退市（包含4家吸收合并），1家主動退市。

從具體退市途徑來看，與去年相比，重大違法強制退市和吸收合并退市公司數(shù)量增加，多元化退出渠道更加暢通。

市場人士認為，未來監(jiān)管對財務造假等重大違法違規(guī)公司下重拳，退市力度增強，嚴格退市監(jiān)管將成為常態(tài)化。亦有專家提出，北京證券交易所對退市公司的兩種安排，未來成熟后滬深交易所或可借鑒。

重大違法強制退市和吸收合并退市數(shù)量增多

數(shù)據(jù)顯示，2020年共有31家公司通過各種渠道退出，創(chuàng)出歷史新高。其中，16家為強制退市，包括6家財務指標退市，9家面值退市，1家規(guī)范類退市；15家為重組退市，包括7家重組上市，7家出清式資產置換，1家吸收合并。

今年以來，退市公司觸及重大違法強制退市指標和吸收合并退市的數(shù)量增多，兩類退市公司分別為2家和4家，而去年全年沒有公司觸及重大違法強制退市指標，僅1家公司為吸收合并退市。

具體來看，在年內17家強制退市的公司中，康得退和斯太退為重大違法強制退市。而除了上述的*ST濟堂，近日，*ST金剛也同樣因為財務造假收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據(jù)證監(jiān)會查明的涉嫌違法事實，公司2019年12月31日、2020年12月31日追溯調整后的凈資產可能為負，可能觸及重大違法強制退市情形。即該2家公司可能觸及重大違法強制退市情形。

“今年以來，退市公司數(shù)量明顯增多，尤其是對財務造假公司和嚴重違法違規(guī)公司，退市力度顯著增強，這也是凈化資本市場生態(tài)、提升市場信心的重要手段?！贝ㄘ斪C券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，吸收合并退市公司數(shù)量上升，反映的是在退市途徑上的多元化選擇。

“嚴格退市監(jiān)管將成為一種常態(tài)，尤其在實施注冊制的板塊，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及未來的北交所將更為顯著?！比A泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷表示，去年年底發(fā)布的退市新規(guī)，已經非常明確地規(guī)定了多維度的退市指標，包括市值、財務審計、流動性等。

北交所對退市公司安排值得借鑒

即將開市的北京證券交易所（下稱“北交所”）亦構建了多元豐富的退市指標組合，且對退市公司具有特殊安排。

北交所表示，對于退市公司，符合全國股轉系統(tǒng)基礎層掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵進入相應層級掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉入退市公司板塊，體現(xiàn)了對退市風險“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。

“北交所退市制度方面的特色，可能很大程度上與其所擁有的多層級市場結構有關?！敝残磐顿Y研究院資深研究員張秉文表示，從北交所退市的公司，如果是重大違法違規(guī)退市，適合直接退出，但如果是合法經營卻連續(xù)多年出現(xiàn)虧損的上市公司，到創(chuàng)新層或基礎層后繼續(xù)低頻交易更加合適。

“一些公司主業(yè)受到市場環(huán)境變化影響，可能出現(xiàn)重大經營困難。而這樣的企業(yè)開展業(yè)務重組，未來仍有可能實現(xiàn)增長?！睆埍倪M一步表示，北交所對退市公司的安排，未來成熟后也可以適用于其他交易所。

張雷認為，北交所掛牌公司規(guī)模相對較小，行業(yè)抗風險能力較弱，更容易觸發(fā)交易類或財務類退市指標。