10月26日周二，滬深兩市維持震蕩調(diào)整走勢。近期最強的板塊無疑是新能源板塊，受益周末政策利好，新能源板塊有所拉升，帶動了整個市場的信心。

2019年我就提出新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，需要投資者堅定不移地配置光伏、新能源汽車、風(fēng)電、氫能源等行業(yè)龍頭股來抓住新能源的機會，或者通過配置前海開源清潔能源基金等這類新能源基金來抓住新能源表現(xiàn)的機會。

我國今年提出雙碳目標(biāo)即2030年實現(xiàn)碳達峰，2060年實現(xiàn)碳中和，而要想實現(xiàn)這樣一個偉大的目標(biāo)，大力發(fā)展新能源是必由之路，也是不二之選。然而，現(xiàn)在我國新能源(5.220, -0.07, -1.32%)在整個能源結(jié)構(gòu)中的占比依然不足10%。根據(jù)中央發(fā)布的意見，2025年非化石能源的消費占比要達到20%，2030年要達到30%，而到2060年，也就是實現(xiàn)碳中和的最終時間，要達到80%以上，相對于現(xiàn)在不到10%的占比，未來的增長空間是巨大的。無論是光伏、新能源汽車還是風(fēng)電等都具備比較大的增長潛力，建議投資者可以積極把握機會。

而消費很大可能是可以長期給投資者帶來穩(wěn)定回報的板塊，過去五年茅指數(shù)大幅上漲至700%，很大程度上體現(xiàn)了消費股的投資魅力。我2016年提出白龍馬的概念，即白馬股加行業(yè)龍頭，高度概括了這一批既有業(yè)績又有行業(yè)龍頭地位的好公司。

而茅指數(shù)今年受到重挫，很大程度上并不是基本面的變化，更多的是股價的波動，由于之前漲幅過大，積累了較大的獲利盤，所以導(dǎo)致很多消費白馬股出現(xiàn)較大幅度回落。我一直建議大家不要過于在意股價短期的波動，更重要地是抓住公司長期的投資機會，而每一輪調(diào)整都是投資優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金良好時機。在8月份消費白馬股以及港股的科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭被錯殺的時候，很多投資者信心全無，我管理的新基金—前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金，果斷在8月份進行逢低建倉，得以較低的成本建倉。

從長遠來看，逢低布局優(yōu)質(zhì)龍頭股，耐心等待價值回升是一個比較好的投資策略。事實上，巴菲特從不關(guān)心短期股市的走勢如何，更加強調(diào)公司內(nèi)在價值確定性和安全合理的價格才是投資的重要因素。他也不會因為一個好公司股價已經(jīng)漲了很多倍就不再去買，而是關(guān)注公司未來的發(fā)展?jié)摿Α＿@里最著名的案例就是他投資的可口可樂，在1988年~1989年，巴菲特用10億美元投資可口可樂，而在此之前，可口可樂的股價六年里漲了五倍，六十年里漲了五百倍。但是巴菲特依然是遵守了芒格的投資真理即“用普通的價格買一個偉大的公司”，而果斷地投資了可口可樂，可口可樂到現(xiàn)在已經(jīng)給巴菲特帶來了幾十倍的回報。

我們普通投資者怎么學(xué)習(xí)巴菲特投資方法呢？很多人說，即使學(xué)習(xí)巴菲特，我們也很難成為巴菲特，這是必然的，因為巴菲特的成功是無法復(fù)制的，他有其特殊的歷史背景。但是我們可以從巴菲特投資方法來找到一些適合在A股市場投資的投資策略，從而為己所用。例如巴菲特從不投資于自己不懂的公司或者能力圈以外的公司，因此，隨著時間的推移，投資者都需要不斷地構(gòu)建自己的能力圈，而可以通過不斷地學(xué)習(xí)價值投資，不斷地做調(diào)研來提高自己的能力圈。同時還需耐心等待，一個人在一生中并不需要做對很多次投資，巴菲特曾說，在他已有的40年投資職業(yè)生涯中，12項投資決策帶來的結(jié)果已經(jīng)使他與眾不同。

在投資方法上，巴菲特既注重集中持有優(yōu)質(zhì)公司，同時又注重分散投資，也就是說既不能過度集中投資于一只股票放大風(fēng)險，也不能過度分散稀釋收益。通常伯克希爾哈撒韋在普通股的投資集中于15只股票，事實上巴菲特持有最多的一只股票—蘋果占了40%的倉位，這說明巴菲特他在投資的時候是非常集中的，但是同時又不會過度集中。即使它分散于15支股票，但事實上其持有的前十大股票的市值占比已經(jīng)達到了80%左右，可見也不是過度分散。這樣既保持了投資組合長期的業(yè)績表現(xiàn)，同時又不會導(dǎo)致業(yè)績過于分散。

這一點我是非常認同的，在實際基金管理過程中，我也是配置10~15只左右的優(yōu)質(zhì)股票，以此抓住長期的機會。每一個細分行業(yè)就配一到兩只就足夠了，如果過度分散，就可能會分散收益。而即便只持有少數(shù)公司股票，通過細致深入的研究也可以降低風(fēng)險，有把握的公司一定要重倉。

巴菲特有一個非常好的投資原則，即買入那些暫時遇到麻煩的優(yōu)質(zhì)公司，那些優(yōu)秀的、具有特許經(jīng)營權(quán)的公司在股市遇到危機的時候提供了誘人的價格。巴菲特建議：不要預(yù)測股市走向、經(jīng)濟狀況、利率升降或者其他的一些宏觀因素，而是要研究公司的基本面和財務(wù)狀況，衡量公司未來的價值所在，買那些你真正感興趣的企業(yè)股票，而不進行研究就進行投資，無異于閉著眼睛開車。

巴菲特在投資的時候可能會花很長的時間去研究一個公司是否值得投資，而一旦做出決定，他將會重倉投資，并且堅定地持有，除非公司的基本面發(fā)生了變化或者是出現(xiàn)極大的估值泡沫。

這些投資原則是巴菲特一直遵守的，巴菲特幽默地說：這也是這些原則為什么被稱為原則的原因。巴菲特在投資過程投資的時候，為公司未來的表現(xiàn)設(shè)定了一個很高的標(biāo)準(zhǔn)：長期每年增加15%的內(nèi)在價值。而在公司規(guī)模大了之后，實際上這個要求是很高的，而巴菲特做到了。他自信地說，伯克希爾哈撒韋自1967年之后就再也沒有進行過現(xiàn)金分紅，因為巴菲特進行投資的回報遠遠超過分紅給投資者自己做投資的回報。但是這并不是說巴菲特不分紅，就是對股東利益的損失，恰恰相反，反而是提高了股東的回報。如果部分投資者想獲得分紅收益，完全可以通過賣出手中的一部分股票來實現(xiàn)。比如說賣出手中持有10%的股票來實現(xiàn)分紅。

所以并不是說分紅的企業(yè)一定是好的企業(yè)，而不分紅的企業(yè)就不好，關(guān)鍵是看企業(yè)是否在為股東創(chuàng)造價值。如果公司未來的資金運用效率高，未來的持續(xù)成長能力強，即使不分紅也會得到股東的認可。

整體來看，做價值投資就是要把握企業(yè)的長期的投資機會，而不要過度關(guān)注短期股價的波動，只有這樣才能夠保持良好的心態(tài)，實現(xiàn)慢慢變富的夢想。