周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)回落探底態(tài)勢(shì)，個(gè)股漲少跌多。不過(guò)，以儲(chǔ)能為核心的能源主線、以鋰電為代表的汽車電動(dòng)化主線仍然強(qiáng)勁有力，逆市上揚(yáng)。

看來(lái)，多頭仍然在努力工作。而且，滬深兩市成交金額仍然保持在萬(wàn)億元上方，說(shuō)明交易意愿并未大幅降低。所以，對(duì)后續(xù)行情仍不宜過(guò)于謹(jǐn)慎。

青黃不接

目前來(lái)看，A股存在兩個(gè)青黃不接的現(xiàn)象，使得短線A股主要指數(shù)缺乏揚(yáng)升動(dòng)能。

一是資金結(jié)構(gòu)層面。即長(zhǎng)線增量資金樂(lè)觀，但短線增量資金有所匱乏。隨著房地產(chǎn)稅的明朗，未來(lái)社會(huì)財(cái)富，至少是增量方面，將更多地配置具有正向現(xiàn)金流（股息、分紅）的權(quán)益資產(chǎn)。而且，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)線資金增持權(quán)益資產(chǎn)的信息也漸趨增強(qiáng)。只是，這些資金是遠(yuǎn)水，也需要時(shí)間來(lái)等待。相對(duì)應(yīng)的是，短線資金則出現(xiàn)“空檔”。據(jù)報(bào)道稱，截至10月26日，10月以來(lái)成立的新基金數(shù)量?jī)H為53只，發(fā)行規(guī)模為464.64億份。而9月成立新基金190只，發(fā)行規(guī)模達(dá)2343.66億份。與此同時(shí)，今年發(fā)行失敗的基金數(shù)量增至28只，逼近2018年熊市的總和，近年來(lái)發(fā)行失敗基金的總數(shù)量也達(dá)到114只，新基金募集失敗漸趨常態(tài)化。如此信息說(shuō)明，長(zhǎng)期資金樂(lè)觀，但短線資金相對(duì)緊張，如此的預(yù)期差導(dǎo)致A股持續(xù)買力有所欠缺。

二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面。即經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)漸趨樂(lè)觀，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股仍擁有相當(dāng)?shù)脑捳Z(yǔ)權(quán)。體現(xiàn)在盤面中，雖然新能源電力股、汽車電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)股因業(yè)績(jī)優(yōu)秀而得到存量資金的認(rèn)可，但是，煤炭股、地產(chǎn)股等品種在近期因?yàn)樾袠I(yè)或產(chǎn)品價(jià)格等方面的因素，股價(jià)走勢(shì)接連下跌。此類個(gè)股不僅數(shù)量多，而且在主要指數(shù)的權(quán)重比例也高，所以，此類個(gè)股的下跌直接拖累主要指數(shù)運(yùn)行趨勢(shì)。不少資金群體在決定中短線操作策略時(shí)，是以指數(shù)為決策依據(jù)的。所以，主要指數(shù)欲振乏力，他們也就不愿意迅速加倉(cāng)。

未來(lái)樂(lè)觀

如此信息意味著，短線A股市場(chǎng)疲軟的誘因是相對(duì)清晰的，也可能會(huì)進(jìn)一步延續(xù)當(dāng)前震蕩探底的走勢(shì)。但是，如此疲軟走勢(shì)只是短暫的，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然是確定樂(lè)觀的，主要是因?yàn)榍拔奶峒暗拈L(zhǎng)線資金正在源源不斷地涌入，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的曙光開(kāi)始顯現(xiàn)，包括新能源電力股、儲(chǔ)能等新能源主線，也包括汽車電動(dòng)化、芯片、軍工等硬科技股正在反復(fù)活躍、蓄勢(shì)。其中，新能源主線、汽車電動(dòng)化主線已經(jīng)形成清晰的上升趨勢(shì)線。只是短線的能量尚不足以對(duì)抗傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的回落能量而已。但假以時(shí)日，隨著芯片、軍工等硬科技股的崛起以及消費(fèi)股的企穩(wěn)，這些做多能量的聚集，就足以將A股市場(chǎng)拖出疲軟震蕩的狀況。

更何況，在接下來(lái)時(shí)間里，流動(dòng)性層面的寬松預(yù)期將越來(lái)越樂(lè)觀。這一方面是因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)顯示，每年年底，A股所處的流動(dòng)性均會(huì)有所寬松，即便如2018年、2012年，也是在12月份相繼尋找到低點(diǎn)而成為來(lái)年春季行情的支撐點(diǎn)。所以，隨著時(shí)間即將進(jìn)入11月，A股的流動(dòng)性寬松預(yù)期將更為樂(lè)觀。另一方面是，不排除短線有政策托底的可能性，這無(wú)疑也給A股一個(gè)新的樂(lè)觀預(yù)期。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)雖然疲軟，但只是因?yàn)橘Y金結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面的青黃不接等因素所致。隨著時(shí)間的推移，A股所處環(huán)境正在積極改善。所以，不宜過(guò)于謹(jǐn)慎，而應(yīng)以積極的心態(tài)等待新的漲升契機(jī)的來(lái)臨。在操作中，仍可積極跟蹤成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁的新興產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域的龍頭品種。