七禾大數(shù)據(jù)

11月2日，國內(nèi)黑色商品期貨集體淪陷，其中又以鐵礦表現(xiàn)最為拉胯。臨近午盤，鐵礦主力合約出現(xiàn)跳水，觸及跌停，盤中隨多次打開跌停板，但均在不久后再次封板。截至收盤，鐵礦共計6個月份合約封住跌停，其中主力合約報565.5元/噸，創(chuàng)2020年4月以來新低。

鐵礦石資金流出4.83億元

鐵礦石成交增加37.8%

市場觀點

永安期貨：鐵礦石期貨下跌，現(xiàn)貨震蕩走弱，估值上進口利潤中性，品種比價偏低，鋼廠利潤低位，鐵礦石當下估值水平中性。供需面變化不大，港口總庫存上漲，鋼廠庫存可用天數(shù)相對安全，供需短期將繼續(xù)延續(xù)平衡，中期來看限產(chǎn)背景下累庫預(yù)期格局不改，當前港口庫存積累可視為邏輯兌現(xiàn)結(jié)果。鐵礦石估值中性，若巴西發(fā)運無擾動中期將繼續(xù)驅(qū)動向下，短期價格下跌足夠多或?qū)⒀永m(xù)震蕩，但需要關(guān)注到螺紋大跌后礦石價格跟隨效應(yīng)。

申銀萬國期貨：鐵礦供應(yīng)持續(xù)寬松，在下游需求快速回落的背景下，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，市場處于港口累庫，鋼廠主動去庫階段，現(xiàn)貨價格有望持續(xù)承壓。后市來看，鐵礦供應(yīng)走向過剩確定性較強，在政策調(diào)控預(yù)期較強，疊加基本面未見反轉(zhuǎn)的背景下，價格有望呈現(xiàn)偏弱走勢。

國貿(mào)期貨：預(yù)計秋冬季限產(chǎn)將常態(tài)化，鐵礦石入爐需求受到抑制。當下終端需求疲弱驗證后，市場信心略有改善，鋼價波動帶動礦價。鐵礦總體供穩(wěn)需弱，上方空間受到明顯壓制，承壓格局不改，但價格大幅下調(diào)后，利空影響減弱，觸及部分非主流礦山成本，向下空間有限。

華泰期貨：整體來看，鐵礦將延續(xù)供過于求的格局，進口鐵礦庫存將持續(xù)累積。隨著近期海運費大幅回落，短期鐵礦的到岸成本降低，成本支撐難以維持。預(yù)計鐵礦向下空間將打開，建議逢高做空鐵礦。

行業(yè)新聞

1、據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，11月2日45港鐵礦石庫存續(xù)增至1.46億噸，繼續(xù)刷新2019年4月中旬以來最高值，且上周外礦發(fā)運也自兩個月低位小幅回升，全國45港鐵礦石到港量雖小幅回落至2448.4萬噸，也仍處于相對高位。

2、據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，10月25日-10月31日中國45港鐵礦石到港總量2448.4萬噸，環(huán)比減少188.6萬噸；北方六港到港量為1123.4萬噸，環(huán)比減少195.3萬噸。

澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2396.3萬噸，環(huán)比增加97.9萬噸；澳洲發(fā)運量1828.4萬噸，環(huán)比增加226.1萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1370.7萬噸，環(huán)比減少92.2萬噸；巴西發(fā)運量567.9萬噸，環(huán)比減少128.2萬噸。全球鐵礦石發(fā)運總量3029萬噸，環(huán)比增加141萬噸。

3、礦山三季度公報顯示，力拓下調(diào)2021年發(fā)運量目標，由之前的3.25-3.4億噸調(diào)整為3.2-3.25億噸。按照調(diào)整后的目標，預(yù)計四季度力拓發(fā)運量在8300-8800萬噸之間，對比去年同期發(fā)運量8887萬噸，今年力拓大概率完成年內(nèi)目標，但相對年初目標減少大概500-1500萬噸。

淡水河谷三季度產(chǎn)量8942萬噸，同比增長0.8%。從銷量來看，三季度銷量6784萬噸，產(chǎn)銷有明顯差距，主要是受市場影響，高硅鐵礦石銷量下降導(dǎo)致。淡水河谷連續(xù)兩個季度銷量低于產(chǎn)量。

必和必拓2022財年目標指導(dǎo)量2.78-2.88億噸，三季度（新財年1季度）產(chǎn)量7059萬噸，環(huán)比減少3.1%，同比減少6.6%。預(yù)計后期產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增加。FMG2022財年發(fā)運量目標為1.8-1.85億噸。三季度（新財年1季度）發(fā)運量4560萬噸，環(huán)比減少8%，同比增加3%。