市場要聞與重要數(shù)據(jù)

WTI 12月原油期貨收跌0.14美元，跌幅0.16%，報83.91美元/桶；布倫特1月原油期貨收漲0.01美元，漲幅0.01%，報84.72美元/桶；上期所原油期貨主力合約SC2112收跌0.06%，報531元/桶；上期所燃料油期貨主力合約FU2201收跌2.36%，報2892元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2201收跌1.52%，報3829元/噸。

美國至10月29日當周API原油庫存+359.4萬桶，預期+156.7萬桶；美國至10月29日當周API庫欣原油庫存-88.2萬桶；美國至10月29日當周API汽油庫存-55.2萬桶，預期-120萬桶；美國至10月29日當周API精煉油庫存+57.3萬桶，預期-153.3萬桶。

市場消息：美國方面呼吁主要能源生產(chǎn)國阿聯(lián)酋提高產(chǎn)量。

美國總統(tǒng)拜登：天然氣和石油價格（高企），是因為歐佩克國家拒絕增加石油產(chǎn)量。

交易員表示，墨西哥方面正在進行年度石油對沖。

美國國務卿布林肯與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基討論了降低北溪2號的風險。

石油精煉及營銷公司CVR Energy：預計美國煉油產(chǎn)能過剩100萬桶。

消息人士：哈薩克斯坦10月份的石油產(chǎn)量比9月份增加了15%，達到159.8萬桶/日，超過了歐佩克+的配額。

波羅的海干散貨運價指數(shù)周二下跌至三個月來的最低水平，因大商所鐵礦石期貨大幅下跌，打壓海岬型船運費。波羅的海干散貨運價指數(shù)跌241點，或7%，至3187點，為7月28日以來最低點。海岬型船運價指數(shù)下跌466點，或11.1%，報3736點，為7月22日以來最低，海岬型船日均獲利下降3858美元，至30987美元。巴拿馬型船運價指數(shù)下跌171點，或4.5%，至3644點，觸及近兩個月以來最低水平，巴拿馬型船日均獲利下降1540美元，至32797美元。超靈便型船運價指數(shù)下跌123點，至2919點，為7月底以來最低。

投資邏輯

排除原油成本端的支撐外，當前燃料油內(nèi)部延續(xù)著“低硫強于高硫”的態(tài)勢，高硫市場受到需求季節(jié)性下滑以及煉廠供應增長的壓制，而低硫燃料油需求則相對更為穩(wěn)固，供應端的增長也受到汽柴油分流以及高加氫成本的抑制效應。往前看，我們認為這種格局有望持續(xù)到冬季，不過考慮到近期高硫燃料油裂差的下跌已經(jīng)對利空進行了相當程度的定價，且四季度俄羅斯焦化裝置上線后可能會收緊地區(qū)供應，預計未來下行空間有限。而低硫目前雖然較為穩(wěn)固，但在船燃需求一般、汽柴油小幅回調(diào)的背景下預計短期上行驅動有限，未來如果冷冬預期兌現(xiàn)，油氣替代可能會成為新的驅動?？傮w而言，我們認為在原油端持穩(wěn)的前提下FU、LU單邊價格或維持高位震蕩格局，而高低硫價差預計短期也將維持區(qū)間運行，可適當考慮區(qū)間操作。

策略：謹慎看多，逢低多LU、FU主力合約，LU相對更為看好；前期多單可適當減倉（單邊策略）

風險：疫情形勢超預期惡化；歐佩克增產(chǎn)超預期；煉廠開工大幅回升；美債收益率大幅攀升；美元超預期走強；航運需求改善不及預期；餾分油市場表現(xiàn)不及預期；中東夏季發(fā)電需求不及預期

策略：考慮逢低多LU2201-FU2201，前期多單可繼續(xù)持有（價差策略）

風險：疫情控制進程不及預期；歐佩克增產(chǎn)不及預期；伊朗制裁解除時點晚于預期；脫硫塔安裝數(shù)量增長超預期；航運需求改善不及預期；汽柴油消費改善不及預期