七禾數(shù)據(jù)

滬鋁今日盤中繼續(xù)大跌，主力12月期鋁合約一度重挫7.5%，至每噸18470元，為6月22日以來(lái)低點(diǎn)，之后跌幅有所縮小，收于每噸18680元，下跌6.4%。自10月19日調(diào)整以來(lái)，滬鋁主力合約累計(jì)下挫接近25%。

滬鋁成交量增加61.6%

滬鋁持倉(cāng)量增加5.3%

市場(chǎng)觀點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨有色及貴金屬首席研究員王蓉：市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期，俄羅斯于今年8—12月對(duì)鋁出口加征的15%出口稅將于年底到期，明年開(kāi)始該稅將不會(huì)延長(zhǎng)。若后續(xù)俄羅斯取消鋁出口稅真實(shí)落地，我們認(rèn)為對(duì)全球鋁市場(chǎng)供給基本面擾動(dòng)不大，以此作為此波鋁價(jià)下跌的驅(qū)動(dòng)邏輯不成立，此波下跌我們?nèi)詢A向于資金基于地產(chǎn)邏輯進(jìn)行空頭配置，導(dǎo)致的價(jià)格拋壓。

國(guó)海良時(shí)期貨：短期受情緒影響較大，技術(shù)上，短期殺跌動(dòng)能已經(jīng)逐步釋放，觀察19300—20500元/噸一帶小橫盤的突破情況，破位將繼續(xù)下尋支撐，下一支撐位在18300—18500元/噸。鑒于碳中和政策未完全轉(zhuǎn)向，且需求端光伏和新能源車“十四五”期間增量確定，長(zhǎng)期的因素并未改變，短期不要過(guò)度殺跌。風(fēng)險(xiǎn)在于四季度需求增速繼續(xù)下滑，同時(shí)關(guān)注TAPER的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

中信期貨：10月下旬鋁價(jià)下跌后，鋁消費(fèi)弱恢復(fù)。成本端方面，電價(jià)并未因動(dòng)力煤期貨價(jià)格下跌而回落，部分地區(qū)取消優(yōu)惠電價(jià)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)價(jià)，電解鋁企業(yè)電力成本抬升。短期消費(fèi)回升偏弱，消費(fèi)端悲觀預(yù)期仍壓制鋁價(jià)。

相關(guān)新聞

11月4日，據(jù)路透社消息，俄羅斯決定在取消鋁合金出口關(guān)稅后，將進(jìn)一步取消鋁出口關(guān)稅(非俄羅斯官方消息)。本次取消鋁出口關(guān)稅的決議適用于俄羅斯鋁業(yè)公司(Rusal)。俄鋁是中國(guó)以外全球最大的鋁供應(yīng)商，占去年全球鋁供應(yīng)量6,500萬(wàn)噸的6%。俄羅斯在8月至12月期間對(duì)原鋁出口征收15%的出口關(guān)稅（或至少254美元/噸）。

SMM A00（佛山）報(bào)價(jià)18740元/噸，環(huán)比昨日大跌1320元/噸，對(duì)滬鋁2111合約10點(diǎn)15分賣價(jià)報(bào)升水40元/噸，升水環(huán)比擴(kuò)大40元/噸。今日期鋁盤面弱勢(shì)，一開(kāi)始早間市場(chǎng)多報(bào)對(duì)網(wǎng)價(jià)升水10元/噸，但出貨不佳，隨后市場(chǎng)多報(bào)貼水10-20元/噸，市場(chǎng)主流成交價(jià)集中在18720-18730元/噸。

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水17.70美元/噸，前一交易日貼水16.00美元/噸。據(jù)SMM訊，滬鋁主力2112合約開(kāi)于19980元/噸，最低點(diǎn)19680元/噸，最高點(diǎn)20175元/噸，終收于19780元/噸，較昨結(jié)跌325元/噸，跌幅1.62%。持倉(cāng)量增7264手至21.6萬(wàn)手，成交量35.8萬(wàn)手。

值得注意的是本周四國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)3.1萬(wàn)噸，鋁棒去庫(kù)2.48萬(wàn)噸，分區(qū)域看華東庫(kù)存壓力仍存，但佛山鋁棒和鋁錠庫(kù)存雙降，這也促成當(dāng)前鋁價(jià)走勢(shì)區(qū)間價(jià)差拉開(kāi)的態(tài)勢(shì)，早盤華東貼水繼續(xù)維持110元/噸附近震蕩整理，成交均價(jià)集中19950元/噸較為集中，中原對(duì)華東貼水100元/噸附近，佛山對(duì)華東升水達(dá)110元/噸。

庫(kù)存方面，截止11月04日，LME庫(kù)存為100.97萬(wàn)噸，較前一交易日下降1.01萬(wàn)噸。截至11月04日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存較上周上漲1.0萬(wàn)噸至101.20萬(wàn)噸。