對(duì)于今年上證綜指是否收陽(yáng)，本來(lái)不算什么問(wèn)題。去年年底上證綜指以3473.07點(diǎn)報(bào)收，今年則以3474.68點(diǎn)開(kāi)盤。從技術(shù)上說(shuō)，今年年終收盤只要高于3473.07點(diǎn)，全年股市就算是上漲的，而如果是高于3474.68點(diǎn)，那么今年的年線就是陽(yáng)線。而在10月份，上證綜指最低下探到3502.8點(diǎn)，收盤報(bào)收3547.34點(diǎn)，距離去年全年的收盤指數(shù)和今年全年的開(kāi)盤指數(shù)，分別還有約1到2個(gè)百分點(diǎn)的距離。而考慮到股指已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月運(yùn)行在3500點(diǎn)上方，近期市場(chǎng)單日波動(dòng)很少有超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的狀況，因此大體來(lái)說(shuō)在今年最后兩個(gè)月，股市多半還是會(huì)在這一區(qū)間波動(dòng)，因此以小漲收官，再拉年陽(yáng)線的概率還是很大的。

不過(guò)進(jìn)入11月份，市場(chǎng)風(fēng)云突變。到11月3日，大盤已連跌三天，并且兩次跌破3500點(diǎn)，指數(shù)最低時(shí)距離去年的收盤指數(shù)不過(guò)4個(gè)指數(shù)點(diǎn)。而更令人不安的是，有著很大權(quán)重的銀行股在11月2日大幅下跌，當(dāng)天銀行股指數(shù)回落2.38%，為近年來(lái)所罕見(jiàn)。當(dāng)天該指數(shù)收于1893點(diǎn)，而在半年前它曾經(jīng)摸高到2138點(diǎn)。

在宏觀面基本保持穩(wěn)定，實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然增速放緩，但還是維持正增長(zhǎng)，以及人民幣仍然在升值的背景下，銀行股的突然跳水式下跌，而且跌幅居前的還是公認(rèn)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的招商銀行等，這就很令市場(chǎng)開(kāi)始感到不安，并且擔(dān)心指數(shù)被明顯拖累后，年線是否會(huì)收陰的問(wèn)題了。

客觀來(lái)說(shuō)，進(jìn)入11月份以后股市出現(xiàn)的大跌，也不是無(wú)緣無(wú)故的，其中一個(gè)比較突出的因素是，投資者對(duì)于一些不確定因素的擔(dān)憂有所增加，而因?yàn)楦鞣矫嬖蛩鶎?dǎo)致的部分地區(qū)“屯物”現(xiàn)象，也使得部分投資者產(chǎn)生恐慌心理，再加上煤炭?jī)r(jià)格的大起大落以及蔬菜價(jià)格的快速上漲，以及新冠疫情在一些地方卷土重來(lái)，都對(duì)市場(chǎng)情緒帶來(lái)了沖擊，以至風(fēng)險(xiǎn)偏好直線下降。在這種情況下，自然有人會(huì)選擇降低股票倉(cāng)位，在具體操作中，前期的熱門板塊因?yàn)閮r(jià)格高，且不少人還有相應(yīng)的盈利，自然遭到集中拋壓，另外價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)且買賣容易的銀行股，也成為一些投資者的減倉(cāng)對(duì)象。這里還有一個(gè)問(wèn)題，即近期新股破發(fā)較多，一級(jí)市場(chǎng)也出現(xiàn)了中簽投資者大量棄購(gòu)的現(xiàn)象，這導(dǎo)致一些網(wǎng)下投資者“打新”意愿下降，有的也就賣出了銀行股等本來(lái)作為申購(gòu)市值的壓倉(cāng)品種。換言之，這次股市的下跌，特別是銀行股的突然下臺(tái)階，是多方面因素共同作用的產(chǎn)物。

不過(guò)，應(yīng)該指出的是，時(shí)下所出現(xiàn)的一些狀況，很多帶有偶然性，不會(huì)是一種常態(tài)。譬如煤炭?jī)r(jià)格，在調(diào)控的作用下短期會(huì)大幅震蕩，但隨后還是會(huì)逐漸穩(wěn)定下來(lái)，而蔬菜價(jià)格的上漲，也是會(huì)較快得到控制的。某些市場(chǎng)上流傳的對(duì)不確定因素的表述，可能還是被嚴(yán)重夸大甚至誤讀了。因此，只要人們靜下心來(lái)認(rèn)真思考，同時(shí)主流輿論有正確的引導(dǎo)，恐慌情緒就不會(huì)蔓延，而是會(huì)得到有效的管控。而一旦人們擺脫了恐慌情緒的干擾，其在市場(chǎng)上的操作也就會(huì)變得更加理性。

事實(shí)上，在3日時(shí)，盡管盤中股市一度大跌，但在下午就逐漸企穩(wěn)了。雖然全天還是以下跌報(bào)收，但跌幅已經(jīng)明顯收窄，并且在日K線上呈十字星形態(tài)。這在某種意義上預(yù)示了本次下跌已經(jīng)接近尾聲。果然到了次日，股指就開(kāi)始了反彈，上證綜指開(kāi)盤就收復(fù)了3500點(diǎn)，并且展現(xiàn)出進(jìn)一步走高的態(tài)勢(shì)。這樣也就回歸到了原來(lái)的運(yùn)行區(qū)間，如果這種態(tài)勢(shì)得以保持，那么全年股市收陽(yáng)線的概率還是很大的。進(jìn)一步說(shuō)，如果今年上證綜指再以陽(yáng)線報(bào)收，那就是年線三連陽(yáng)了，也許這真的在提示市場(chǎng)進(jìn)入了慢牛行情階段。