對于今年上證綜指是否收陽，本來不算什么問題。去年年底上證綜指以3473.07點報收，今年則以3474.68點開盤。從技術(shù)上說，今年年終收盤只要高于3473.07點，全年股市就算是上漲的，而如果是高于3474.68點，那么今年的年線就是陽線。而在10月份，上證綜指最低下探到3502.8點，收盤報收3547.34點，距離去年全年的收盤指數(shù)和今年全年的開盤指數(shù)，分別還有約1到2個百分點的距離。而考慮到股指已經(jīng)連續(xù)兩個月運行在3500點上方，近期市場單日波動很少有超過1個百分點的狀況，因此大體來說在今年最后兩個月，股市多半還是會在這一區(qū)間波動，因此以小漲收官，再拉年陽線的概率還是很大的。

不過進入11月份，市場風(fēng)云突變。到11月3日，大盤已連跌三天，并且兩次跌破3500點，指數(shù)最低時距離去年的收盤指數(shù)不過4個指數(shù)點。而更令人不安的是，有著很大權(quán)重的銀行股在11月2日大幅下跌，當(dāng)天銀行股指數(shù)回落2.38%，為近年來所罕見。當(dāng)天該指數(shù)收于1893點，而在半年前它曾經(jīng)摸高到2138點。

在宏觀面基本保持穩(wěn)定，實體經(jīng)濟雖然增速放緩，但還是維持正增長，以及人民幣仍然在升值的背景下，銀行股的突然跳水式下跌，而且跌幅居前的還是公認(rèn)的經(jīng)營穩(wěn)健的招商銀行等，這就很令市場開始感到不安，并且擔(dān)心指數(shù)被明顯拖累后，年線是否會收陰的問題了。

客觀來說，進入11月份以后股市出現(xiàn)的大跌，也不是無緣無故的，其中一個比較突出的因素是，投資者對于一些不確定因素的擔(dān)憂有所增加，而因為各方面原因所導(dǎo)致的部分地區(qū)“屯物”現(xiàn)象，也使得部分投資者產(chǎn)生恐慌心理，再加上煤炭價格的大起大落以及蔬菜價格的快速上漲，以及新冠疫情在一些地方卷土重來，都對市場情緒帶來了沖擊，以至風(fēng)險偏好直線下降。在這種情況下，自然有人會選擇降低股票倉位，在具體操作中，前期的熱門板塊因為價格高，且不少人還有相應(yīng)的盈利，自然遭到集中拋壓，另外價格相對平穩(wěn)且買賣容易的銀行股，也成為一些投資者的減倉對象。這里還有一個問題，即近期新股破發(fā)較多，一級市場也出現(xiàn)了中簽投資者大量棄購的現(xiàn)象，這導(dǎo)致一些網(wǎng)下投資者“打新”意愿下降，有的也就賣出了銀行股等本來作為申購市值的壓倉品種。換言之，這次股市的下跌，特別是銀行股的突然下臺階，是多方面因素共同作用的產(chǎn)物。

不過，應(yīng)該指出的是，時下所出現(xiàn)的一些狀況，很多帶有偶然性，不會是一種常態(tài)。譬如煤炭價格，在調(diào)控的作用下短期會大幅震蕩，但隨后還是會逐漸穩(wěn)定下來，而蔬菜價格的上漲，也是會較快得到控制的。某些市場上流傳的對不確定因素的表述，可能還是被嚴(yán)重夸大甚至誤讀了。因此，只要人們靜下心來認(rèn)真思考，同時主流輿論有正確的引導(dǎo)，恐慌情緒就不會蔓延，而是會得到有效的管控。而一旦人們擺脫了恐慌情緒的干擾，其在市場上的操作也就會變得更加理性。

事實上，在3日時，盡管盤中股市一度大跌，但在下午就逐漸企穩(wěn)了。雖然全天還是以下跌報收，但跌幅已經(jīng)明顯收窄，并且在日K線上呈十字星形態(tài)。這在某種意義上預(yù)示了本次下跌已經(jīng)接近尾聲。果然到了次日，股指就開始了反彈，上證綜指開盤就收復(fù)了3500點，并且展現(xiàn)出進一步走高的態(tài)勢。這樣也就回歸到了原來的運行區(qū)間，如果這種態(tài)勢得以保持，那么全年股市收陽線的概率還是很大的。進一步說，如果今年上證綜指再以陽線報收，那就是年線三連陽了，也許這真的在提示市場進入了慢牛行情階段。