一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

歐盟委員會(huì)上調(diào)今明兩年歐元區(qū)通脹展望，預(yù)計(jì)分別為2.4%和2.2%，但預(yù)估2023年歐元區(qū)通脹大幅放緩至1.4%，低于歐洲央行2%的目標(biāo)。歐盟委員會(huì)上調(diào)歐元區(qū)今年的GDP將增長(zhǎng)預(yù)期至5%，并預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)4.3%，2023年增長(zhǎng)2.4%。

2）國(guó)內(nèi)新聞

央行、外匯局?jǐn)M將支持新型離岸國(guó)際貿(mào)易發(fā)展試點(diǎn)政策推廣至全國(guó)，重點(diǎn)支持基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展以及提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈完整性等目的開展的新型離岸國(guó)際貿(mào)易，并對(duì)新型離岸國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)跨境資金結(jié)算實(shí)現(xiàn)本外幣一體化管理，支持離岸貿(mào)易發(fā)展。

3）行業(yè)新聞

美國(guó)商務(wù)部下發(fā)的一份公告顯示，其已拒絕了對(duì)亞洲光伏制造商發(fā)起調(diào)查的請(qǐng)求，認(rèn)定亞洲公司沒有以低于正常值的價(jià)格銷售光伏電池。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，A50夜盤繼續(xù)上漲，上一交易日A股大幅反彈，金融板塊領(lǐng)漲，兩市成交額1.11萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入86.10億元，11月10日融資余額增加20.47億元至16979.83億元。11月8日至11日，十九屆六中全會(huì)召開，預(yù)計(jì)市場(chǎng)以維穩(wěn)為主。我們認(rèn)為現(xiàn)階段市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更加平衡，各指數(shù)中性偏多。從走勢(shì)來(lái)看，股指止跌回升，操作上建議逢低做多。

【國(guó)債】

國(guó)債：低開低走，10年期國(guó)債活躍券收益率上行1.95bp至2.93%。央行公開市場(chǎng)操作凈投放500億元，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面保持平穩(wěn)。10月末M2同比增長(zhǎng)8.7%，社融存量同比增長(zhǎng)10%，社會(huì)融資規(guī)模增量高于市場(chǎng)預(yù)期，在政府債券持續(xù)發(fā)行和央行糾偏房地產(chǎn)相關(guān)政策，居民按揭和房企融資改善的情況下，社融存量增速將逐步企穩(wěn)。10月CPI同比上漲1.5%，PPI同比上漲13.5%，均高于預(yù)期，主要受國(guó)際輸入性因素疊加國(guó)內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊影響，美國(guó)CPI創(chuàng)31年最高，美債收益大幅回升。在滯漲寬信用背景下，預(yù)計(jì)債券收益率以上行為主，國(guó)債期貨價(jià)格面臨回落，操作上建議輕倉(cāng)做空。

2）能化

【原油】

原油：權(quán)衡供需前景，交易商空頭回補(bǔ)，國(guó)際油價(jià)小幅反彈。周四歐佩克發(fā)布了2021年11月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》，這份報(bào)告小幅下調(diào)了對(duì)2021年全球石油日均需求預(yù)測(cè)，對(duì)2022年預(yù)測(cè)保持不變，預(yù)測(cè)2021年全球石油日均需求9640萬(wàn)桶，比2020年日均增長(zhǎng)570萬(wàn)桶，比10月份報(bào)告下調(diào)16萬(wàn)桶；預(yù)測(cè)2022年全球石油日均需求1.06億桶，比2021年日均增加420萬(wàn)桶。10月份歐佩克原油日產(chǎn)量2740萬(wàn)桶，比9月份原油日產(chǎn)量增加24萬(wàn)桶；其中沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量980萬(wàn)桶，增加15萬(wàn)桶；伊拉克原油日產(chǎn)量420萬(wàn)桶，增加7萬(wàn)桶。短期油價(jià)繼續(xù)維持高位。

【甲醇】

甲醇：夜盤甲醇下跌1.44%。截至11月11日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為62.95%，較上周下跌1.47個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降8.00個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在68.24%，較上周上漲4.54個(gè)百分點(diǎn)。本周江蘇MTO裝置重啟，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在90.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲4.9萬(wàn)噸，漲幅在5.75%，同比下降27.54%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.8萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)11月12日到11月28日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量46.11-47萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四小幅上漲，RU01收于14145，持倉(cāng)持續(xù)向05合約轉(zhuǎn)移，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定，在減產(chǎn)季逐步來(lái)臨的預(yù)期之下，原料價(jià)格堅(jiān)挺，10月汽車銷量數(shù)據(jù)同比下降9.4%，需求持續(xù)偏弱，目前期貨倉(cāng)單持續(xù)增加，保稅區(qū)去庫(kù)放緩使得供應(yīng)壓力有所增加，整體基本面方面無(wú)太大轉(zhuǎn)變，維持區(qū)間運(yùn)行格局，走勢(shì)企穩(wěn)后預(yù)計(jì)延續(xù)反彈。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨延續(xù)低位震蕩。目前紙漿供應(yīng)面持穩(wěn)，新一輪外盤報(bào)價(jià)陸續(xù)公布，較上月繼續(xù)下跌，市場(chǎng)情緒欠佳，主要地區(qū)及港口紙漿庫(kù)存去庫(kù)緩慢。需求端，近期原紙漲價(jià)函頻發(fā)，下游提價(jià)意愿明顯，紙企利潤(rùn)有所修復(fù)，短期對(duì)漿價(jià)有一定提振作用。不過短期需求面無(wú)明顯增量，紙企剛需采購(gòu)為主，開工率提升有限，成品紙庫(kù)存依舊高位，利好支撐不足，漿價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓運(yùn)行。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價(jià)格平穩(wěn)，中石油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工8800包頭，成交較好。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)下調(diào)50。煤化8550常州，成交回升。兩油石化庫(kù)存67萬(wàn)，環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。昨日聚烯烴期貨延續(xù)整理，現(xiàn)貨成交回升。夜盤，PP反彈。昨夜原油延續(xù)整理，對(duì)于化工品的壓力仍在。綜合而言，短期1月聚烯烴合約或延續(xù)整理，前期介入反彈反彈建議逢高離場(chǎng)，等待基本面供需的進(jìn)一步消化。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩偏弱，MEG再度下跌。產(chǎn)業(yè)上，PTA產(chǎn)能運(yùn)行率上升，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，11月約220萬(wàn)噸PTA裝置檢修；乙二醇開工負(fù)荷提升有限，煤價(jià)成本支撐持續(xù)減弱。需求端，下游聚酯產(chǎn)銷不旺，且整體開工負(fù)荷不高。庫(kù)存方面，乙二醇港口庫(kù)存增加，PTA繼續(xù)壘庫(kù)。整體上，PTA、MEG基本面略企穩(wěn)，關(guān)注近期原料端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：BU2112合約昨日夜盤空方發(fā)力，震蕩下行明顯、收盤報(bào)2920元/噸，較上一交易日下跌0.24%。能化產(chǎn)品昨日展開多空對(duì)決行情，上周極端降溫利空基本出盡，統(tǒng)計(jì)局公布的10月PPI又創(chuàng)13.5%新高，拉高年底上游利潤(rùn)預(yù)期。全年至今國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量均下降的情況下，廠庫(kù)社庫(kù)紛紛累庫(kù)，顯示終端需求同比明顯偏弱。由于通脹壓力仍然較大，下游需求再度回落，預(yù)計(jì)瀝青將下探至2850底線。2022年3月16日（15日晚夜盤）起，石油瀝青期貨各合約最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整為1元/噸，新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301、BU2302。合約增加可能導(dǎo)致資金回流風(fēng)險(xiǎn)。10月社融中政府債企穩(wěn)明顯，目前市場(chǎng)關(guān)注后續(xù)是否有超預(yù)期基建政策近期關(guān)注大會(huì)后貨幣政策拐點(diǎn)對(duì)上游通脹的影響，操作謹(jǐn)慎逢低做多。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：鋼材對(duì)遠(yuǎn)月05合約而言，目前在盤面價(jià)格大幅低于成本線，貼水較深的低估值下，疊加明年金三銀四的需求成色暫時(shí)無(wú)法證實(shí)，盤面對(duì)于需求端政策的刺激將較為敏感。地產(chǎn)端用鋼需求下半年來(lái)受到資金偏緊的拖累，前端的拿地和開工呈現(xiàn)了兩位數(shù)的同比降幅，使得螺紋表需同比達(dá)到-30%，若地產(chǎn)資金端的流動(dòng)性緩解，居民部門對(duì)于房?jī)r(jià)的預(yù)期扭轉(zhuǎn)，地產(chǎn)的開工強(qiáng)度將有明顯緩解，推動(dòng)用鋼需求和鋼價(jià)上行。政策對(duì)明年地產(chǎn)的導(dǎo)向或?qū)⒃谙略碌慕?jīng)濟(jì)工作會(huì)議上有更加明確的闡述，若確定調(diào)控力度放松，螺紋遠(yuǎn)月合約存在估值修復(fù)的可能。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢(shì)偏弱。鐵礦近期價(jià)格大幅回落，核心是市場(chǎng)預(yù)期終端地產(chǎn)用鋼需求會(huì)持續(xù)大幅回落，同時(shí)港口庫(kù)存持續(xù)增加，北方鋼廠環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)加嚴(yán)，鐵水產(chǎn)量大幅下滑，鐵礦供應(yīng)持續(xù)走向?qū)捤?。供?yīng)端，四季度四大礦山發(fā)貨量同比會(huì)有小幅回落，但全年發(fā)貨量基本持平，國(guó)內(nèi)需求的大幅回落對(duì)價(jià)格形成較大壓制。在下游需求快速回落的背景下，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，同時(shí)港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存大幅增加，現(xiàn)貨價(jià)格有望持續(xù)承壓。后市來(lái)看，在基本面未見反轉(zhuǎn)的背景下，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格回落較多。焦炭方面，近期隨著部分地區(qū)環(huán)保放松，部分焦企生產(chǎn)水平稍有提升，焦炭產(chǎn)量有所增加，廠內(nèi)庫(kù)存壓力漸顯，鋼廠開啟焦炭第三輪提降200元/噸已落地，預(yù)計(jì)后市仍有三輪左右提降。焦煤方面，今日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)部分煤種報(bào)價(jià)大幅下跌，受電煤價(jià)格下跌影響，部分前期用作電煤的煤種重新回歸焦煤市場(chǎng)，帶動(dòng)焦煤市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，影響部分煤價(jià)仍有下調(diào)預(yù)期。后市來(lái)看，在政策調(diào)控、疊加需求大幅回落背景下，現(xiàn)貨價(jià)格有望加速下跌，因此盤面價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日黑色板塊整體走強(qiáng)，錳硅期價(jià)拉漲上行后尾盤回落。當(dāng)前現(xiàn)貨出廠價(jià)格下調(diào)至8900元/噸附近。主產(chǎn)區(qū)限電緩和、錳硅產(chǎn)量較前期低位持續(xù)回升，而受鋼材限產(chǎn)影響、需求端增幅受限。雖然電價(jià)有所上調(diào)，但焦炭?jī)r(jià)格高位回落、后市仍存進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期，錳硅的成本支撐逐漸松動(dòng)。綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)情緒較為悲觀，廠家及貿(mào)易商出貨積極，錳硅市價(jià)或仍將以偏弱運(yùn)行為主，需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)因成本倒掛的停減產(chǎn)情況。

【硅鐵】

硅鐵：昨日黑色板塊整體走強(qiáng)，硅鐵期價(jià)震蕩上行后、尾盤小幅回落。當(dāng)前主流出廠報(bào)價(jià)下調(diào)至9100元/噸附近。受鋼材限產(chǎn)影響，鋼廠對(duì)硅鐵的需求增幅受限；而硅鐵主產(chǎn)區(qū)用電緊張情況逐漸緩解、產(chǎn)量水平低位回升。雖然電價(jià)有所上調(diào)，但蘭炭?jī)r(jià)格跟隨煤價(jià)大幅回落，硅鐵成本支撐有所松動(dòng)，廠家挺價(jià)情緒轉(zhuǎn)弱。綜合來(lái)看，由于產(chǎn)量水平回升、成本支撐松動(dòng)，硅鐵市價(jià)易跌難漲，需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)因成本倒掛的停減產(chǎn)情況。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤期價(jià)弱勢(shì)下行后低位震蕩，港口煤價(jià)仍維持在1080元/噸。隨著保供增產(chǎn)工作的推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，10日煤炭日產(chǎn)1205萬(wàn)噸、創(chuàng)歷史新高；大秦線秋檢結(jié)束后日度發(fā)運(yùn)量維持在130萬(wàn)噸以上的高位；北方四港庫(kù)存持續(xù)積累，目前已超過去年同期水平；下游電廠的補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，存煤可用天數(shù)逐漸回升至安全標(biāo)準(zhǔn)。綜合來(lái)看，隨著市場(chǎng)供需格局的持續(xù)改善，后市煤價(jià)或仍存回落空間，需關(guān)注冬季電廠日耗的提升情況以及礦區(qū)產(chǎn)能的釋放情況。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國(guó)10月CPI上漲至6.2%，為1990年12月以來(lái)最高水平。對(duì)沖通脹邏輯推動(dòng)黃金突破走高，帶動(dòng)白銀走強(qiáng)。當(dāng)前貴金屬整體行情邏輯以交易美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策節(jié)奏以及通脹為主。高通脹使得目前美聯(lián)儲(chǔ)基金利率顯示的隱含概率顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年加息兩次以上的概率超90%，但貨幣政策收緊預(yù)期打滿的情況下抗通脹屬性占據(jù)主導(dǎo)。短期利空兌現(xiàn)后的反彈后金銀或繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)延續(xù)小幅上漲，受地產(chǎn)限售可能放松影響。目前銅市一方面擔(dān)憂未來(lái)需求，另一方面低庫(kù)存和現(xiàn)貨緊張。目前銅價(jià)總體仍受現(xiàn)貨高升水和低庫(kù)存支撐。LME庫(kù)存繼續(xù)下降至近10萬(wàn)噸附近，上期所庫(kù)存下降至3.7萬(wàn)噸的低位。有調(diào)研顯示下游受限電影響較為明顯，但近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤庫(kù)存回復(fù)正常，供電可能逐步回復(fù)正常，限電對(duì)需求影響可能逐步減小。銅價(jià)短期可能企穩(wěn)走強(qiáng)，總體振幅可能加大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)回落，受需求疲軟影響。據(jù)安泰科數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)10月份鋅產(chǎn)量可能下降9%。隨著動(dòng)力煤價(jià)格的回落，電力供應(yīng)緊張趨于階段性恢復(fù)。但電力成本占鋅冶煉成本比重較高，成本支撐作用明顯。目前需求乏善可陳，總體供需雙弱。國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體較低和LME庫(kù)存下降，支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期可能企穩(wěn)。建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤小幅上漲?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存延續(xù)增加，截至11月11日在100.7萬(wàn)噸，較上周末減少0.4萬(wàn)噸，10月后首度實(shí)現(xiàn)當(dāng)周回落。供應(yīng)方面，國(guó)慶節(jié)后青海寧夏兩地開始減產(chǎn)，總減產(chǎn)數(shù)量約7-8萬(wàn)噸/月，貴州21日出臺(tái)政策預(yù)計(jì)對(duì)全部運(yùn)行產(chǎn)能限產(chǎn)。四季度國(guó)儲(chǔ)拋鋁延續(xù)，從目前國(guó)內(nèi)供需情況預(yù)測(cè)拋儲(chǔ)在消費(fèi)回落的情況下可能導(dǎo)致四季度鋁錠供應(yīng)過剩，但從平衡表看四季度市場(chǎng)過剩量不會(huì)太高。操作建議逢低買入。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤震蕩。政策方面由于印尼禁礦的政策方向以及對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口的限制仍在延續(xù)，需要繼續(xù)關(guān)注其政府的出口關(guān)稅政策。鎳鐵進(jìn)口的不確定性仍在，國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格存在上行風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)鎳鐵受成本、限電影響維持偏緊，鎳板需求則受下游不銹鋼減產(chǎn)影響偏弱。預(yù)計(jì)鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，短期可嘗試逢高做空。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩?；久娣矫嫦蕻a(chǎn)造成供應(yīng)減少，前期江蘇省鎳鐵企業(yè)宣布執(zhí)行停產(chǎn)，不銹鋼排產(chǎn)同樣下降，市場(chǎng)擔(dān)憂不銹鋼供應(yīng)，后期下游消費(fèi)預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)弱。中長(zhǎng)期看不銹鋼產(chǎn)能較多且存在增長(zhǎng)空間，但短期價(jià)格受國(guó)內(nèi)限產(chǎn)政策影響較大走勢(shì)偏強(qiáng)。操作建議觀望或者逢低買入為主。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛震蕩走勢(shì)。產(chǎn)業(yè)上，11月04日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存17.78萬(wàn)噸，周度延續(xù)去庫(kù)7400噸。供應(yīng)端，10月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量24.45萬(wàn)噸，環(huán)比降6.52%，主要受限電、減產(chǎn)檢修影響。伴隨限電緩解，再生鉛煉廠利潤(rùn)修復(fù)，11月電解鉛產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比上升。需求端，國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車鉛蓄電池企業(yè)限電延續(xù)，消費(fèi)略有恢復(fù)。整體上，供應(yīng)恢復(fù)背景下，建議輕倉(cāng)試空為主。

【錫】

錫：倫錫走強(qiáng)，滬錫偏強(qiáng)。海外市場(chǎng)，全球第三大精煉錫制造商MSC逐步恢復(fù)生產(chǎn)，10月份運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近，市場(chǎng)供應(yīng)短缺預(yù)期緩解。國(guó)內(nèi)10月份精煉錫產(chǎn)量14443噸，環(huán)比增加10.95%。緬甸錫礦進(jìn)口口岸再受干擾，廣西地區(qū)受限電影響減弱，國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存低位回升。整體上，錫礦進(jìn)口受阻，近期滬錫高位偏強(qiáng)走勢(shì)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：糖價(jià)夜盤跟隨原油出現(xiàn)反彈?？傮w而言，巴西中南部壓榨臨近尾聲，后期關(guān)注巴西甘蔗生長(zhǎng)季天氣、糖去庫(kù)存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季制糖比的指引。同時(shí)原糖市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開榨情況，另外宏觀方面原油價(jià)格擾動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響，目前巴西乙醇跟隨原油價(jià)格上漲到20美分/磅一帶，對(duì)全球糖價(jià)形成支撐。糖會(huì)上預(yù)期國(guó)內(nèi)新榨季產(chǎn)量在1020萬(wàn)噸左右，低于上榨季的1066萬(wàn)噸。策略上，SR01合約可以逢回調(diào)后在5700-5800一帶買入，同時(shí)套利交易者可以進(jìn)行買SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)小幅下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)16.97元/公斤，比上一日下調(diào)0.02元/公斤?？傮w而言，3季度豬價(jià)大幅下跌至盈虧線之下，生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看短期收購(gòu)好轉(zhuǎn)持續(xù)，同時(shí)現(xiàn)貨已經(jīng)升水期貨，但中長(zhǎng)期去庫(kù)存仍需時(shí)間，短期投資者可以逢回調(diào)買入01合約并在反彈后止盈，長(zhǎng)期投資者可以等待市場(chǎng)情緒最悲觀后再擇機(jī)入場(chǎng)做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨維持震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤，與上一日比持平；陜西洛川75#商品果收購(gòu)價(jià)4.0元/斤，與上一日比持平。受到前期價(jià)格不利天氣影響，西北蘋果個(gè)頭偏小，山東蘋果果銹偏多，同時(shí)次果價(jià)格低刺激走貨快，降低蘋果入庫(kù)量。截至11月4日，山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比62.33%，陜西庫(kù)容比55.18%。全國(guó)蘋果產(chǎn)區(qū)開始進(jìn)入入庫(kù)后期。新季蘋果基本面正在發(fā)生變化。建議空頭在回調(diào)后平倉(cāng)，多頭等待回調(diào)后開多。

【油脂】

油脂：夜盤油脂反彈，Y2201收盤于9530，漲幅0.72%，棕櫚油P2201收盤于9438，漲幅0.83%，菜油OI2201收盤于12541，漲幅0.18%。MPOB 10月報(bào)告中盡管產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，但是仍處于歷年低位，而11月開始進(jìn)入減產(chǎn)周期，馬印兩國(guó)11月出口關(guān)稅稅差拉大后，前10日出口好轉(zhuǎn)，關(guān)注后續(xù)出口狀況。印尼棕櫚油協(xié)會(huì)發(fā)布9月底庫(kù)存為365萬(wàn)噸，高于8月的343萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存處于低位，近月棕櫚油進(jìn)口倒掛修復(fù)，但是依然較多，因?yàn)橐咔榉揽兀霂?kù)緩慢，大豆榨利持續(xù)修復(fù)，大豆到港增多后供應(yīng)有望緩解，油脂單邊處于高位震蕩走勢(shì)。

【豆粕】

粕：11月11日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。連續(xù)第三日收高，受助于有關(guān)新出口需求的消息，且經(jīng)紀(jì)商繼續(xù)消化美國(guó)農(nóng)業(yè)部本周意外下調(diào)2021年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估。01月大豆收1222.00美分/蒲式耳，漲幅0.43%。M2201收盤于3157，漲幅0.48%，RM2201收盤于2682，漲幅1.51%。國(guó)內(nèi)大豆榨利修復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期11月我國(guó)大豆到港1030萬(wàn)噸，隨著國(guó)內(nèi)豆粕壓榨回升，現(xiàn)貨基差將回落。巴西播種進(jìn)度快于往年，預(yù)計(jì)上市時(shí)間也早于往年，與美豆競(jìng)爭(zhēng)出口，盡管報(bào)告出乎市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)單產(chǎn)，但是大方向美豆預(yù)計(jì)偏弱為主，國(guó)內(nèi)豆粕單邊逢高做空為主。

【棉花】

棉花：鄭棉夜盤繼續(xù)圍繞21500上下窄幅震蕩。USDA供需報(bào)告利好不足，全球棉花期末庫(kù)存有所下調(diào)，但全球棉花產(chǎn)量增幅有所擴(kuò)大。新一輪儲(chǔ)備棉落地，總量60萬(wàn)噸，政策面打壓持續(xù)。目前國(guó)內(nèi)新棉收購(gòu)進(jìn)入后期，成本基本確定，折皮棉成本仍多在23000元/噸之上，盤面依然處于貼水狀態(tài)。當(dāng)前籽棉成本對(duì)棉價(jià)仍有較強(qiáng)支撐，疊加倉(cāng)單庫(kù)存低位，棉價(jià)難有大跌，但下游需求依舊疲弱，成品累庫(kù)明顯，限制鄭棉上漲空間，短期鄭棉預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩。