周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)受阻回落態(tài)勢(shì)，元宇宙概念股、醫(yī)療板塊等主線的調(diào)整幅度較大，在一定程度上抑制了存量資金追漲的意愿。不過(guò)，軍工板塊、汽車(chē)電動(dòng)化主線相關(guān)品種仍然保持強(qiáng)勢(shì)。

看來(lái)，主要指數(shù)雖然短線受阻，但市場(chǎng)活力猶存。

市場(chǎng)資金偏好有固化苗頭

目前A股市場(chǎng)資金格局存在兩個(gè)顯著特征。一是存在典型的存量資金博弈的特征。比如，因?yàn)榻诒鄙腺Y金為代表的外資凈流入開(kāi)始放緩。再比如，新成立、發(fā)行的基金規(guī)模漸趨萎縮，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月和11月新發(fā)基金數(shù)量回到100只以?xún)?nèi)，發(fā)行份額也只有1000億份出頭，如此就說(shuō)明A股的邊際增量資金流入速度減緩。如果再考慮到交易傭金等交易摩擦費(fèi)用的損耗等因素，當(dāng)前A股市場(chǎng)存量資金博弈的特征較為突出。

二是資金偏好的固化態(tài)勢(shì)較為明顯。重倉(cāng)在高位新能源、軍工等熱門(mén)賽道的資金不愿意減倉(cāng)，因?yàn)檫@些賽道的景氣度依然存在，且來(lái)年的景氣度可能還旺于今年；而重倉(cāng)在低位食品飲料、醫(yī)療等賽道的資金更不愿意減持，因?yàn)檫@些賽道已經(jīng)調(diào)整了不少，估值也相對(duì)合理。由此可見(jiàn)，當(dāng)前的主流資金出現(xiàn)分層態(tài)勢(shì)，且漸趨固化。

如此也就使得當(dāng)前A股市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)兩個(gè)清晰的特征。一是主要指數(shù)出現(xiàn)盤(pán)局態(tài)勢(shì)，難以出現(xiàn)方向性的上漲或下跌態(tài)勢(shì)。比如，上證綜指近一年多來(lái)就圍繞3300點(diǎn)至3700點(diǎn)這樣的箱體內(nèi)波動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指得益于新能源、軍工、生物醫(yī)藥等賽道股的活躍而有所強(qiáng)勢(shì)，但整體上也是在2700點(diǎn)至3500點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)拉鋸。

二是成交金額一直未有明顯的放量態(tài)勢(shì)。今年以來(lái)，得益于量化交易資金的參與，成交金額一度放大。但隨著量化交易基金的“封盤(pán)”等因素而降低了操作頻率，A股的成交金額又回到萬(wàn)億級(jí)別。

打破盤(pán)局的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈

對(duì)此，有分析人士指出，如此的盤(pán)面在短期內(nèi)難有打破的苗頭。畢竟，目前并沒(méi)有能夠改變A股當(dāng)前運(yùn)行格局的強(qiáng)大推動(dòng)力。而且，存量資金也深知未來(lái)仍是值得期待的，所以，這些機(jī)構(gòu)資金也不會(huì)出現(xiàn)大手筆的增、減以及調(diào)整倉(cāng)位方向，固化的態(tài)勢(shì)仍有望延續(xù)。

不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，打破這種盤(pán)局的預(yù)期開(kāi)始增強(qiáng)。一方面是因?yàn)榻灰仔唾Y金在近期的交易過(guò)程中，漸漸出現(xiàn)新的特征，那就是汽車(chē)電動(dòng)化、新型能源的市場(chǎng)認(rèn)同度更高一些，這不僅帶來(lái)了良好的、清晰的賺錢(qián)示范效應(yīng)，吸引著邊際增量資金慢慢涌向汽車(chē)電動(dòng)化、新型能源等熱門(mén)主線，這些主線的買(mǎi)力漸趨增強(qiáng)，在周四盤(pán)面中也有所顯現(xiàn)，隨時(shí)有望再起一波行情，從而打破當(dāng)前A股市場(chǎng)的盤(pán)局。

另一方面是邊際增量資金有望從嘗試性建倉(cāng)走向大手筆建倉(cāng)。畢竟，房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資功能在大大減緩，進(jìn)而引導(dǎo)著更多的社會(huì)財(cái)富放棄房地產(chǎn)的投資期望而轉(zhuǎn)向權(quán)益資產(chǎn)的投資。所以，增量資金正在場(chǎng)外陸續(xù)集結(jié)，從而打破A股市場(chǎng)的盤(pán)局。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)雖然存在存量資金博弈、熱點(diǎn)固化的態(tài)勢(shì)，但無(wú)論是增量資金還是核心主線的買(mǎi)盤(pán)均在增強(qiáng)，破局的時(shí)機(jī)漸趨來(lái)臨。因此，對(duì)后續(xù)走勢(shì)仍可積極期待，在操作中，加大對(duì)高產(chǎn)業(yè)景氣度的軍工、新型能源、汽車(chē)電動(dòng)化以及新近崛起的元宇宙產(chǎn)業(yè)股的跟蹤力度。