宏觀新聞

消息資訊：

商務(wù)部：支持地方建立離岸貿(mào)易協(xié)調(diào)機制和信息平臺

11月18日，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會，商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，下一步將重點從三個方面支持地方發(fā)展離岸貿(mào)易：一是優(yōu)化金融服務(wù)，會同人民銀行、外匯局等部門鼓勵銀行提升復(fù)雜業(yè)務(wù)的審核能力，為誠信守法企業(yè)開展真實、合規(guī)的新型離岸國際貿(mào)易提供跨境資金結(jié)算便利。二是支持地方建立離岸貿(mào)易協(xié)調(diào)機制和信息平臺。三是加大離岸貿(mào)易企業(yè)培育力度。支持地方優(yōu)化營商環(huán)境，為企業(yè)開展離岸貿(mào)易提供良好的市場條件和公共服務(wù)。

中美元首視頻會晤為經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域溝通確定基調(diào)

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷18日在例行新聞發(fā)布會上表示，習近平主席與拜登總統(tǒng)成功舉行視頻會晤，為中美兩國關(guān)系發(fā)展指明了方向，也為中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域溝通確定了基調(diào)。下一步，經(jīng)貿(mào)團隊將認真落實。如有進一步信息，商務(wù)部會及時發(fā)布。

李克強：適時出臺實施更大力度組合式減稅降費舉措

國務(wù)院總理李克強11月16日晚在人民大會堂出席世界經(jīng)濟論壇全球企業(yè)家特別對話會，發(fā)表致辭并同企業(yè)家代表互動交流。對話會以視頻方式舉行，世界經(jīng)濟論壇主席施瓦布主持，來自40多個國家的近400位企業(yè)家參加。李克強回答了各國企業(yè)家代表的提問。在談到能源供應(yīng)問題時，李克強表示，針對前一段電力和煤炭等能源供應(yīng)緊張，我們采取一系列措施加強能源供應(yīng)保障，目前已得到有效緩解，未來也是有保障的。我們將堅持從國情實際出發(fā)，在保障能源穩(wěn)定安全供給的前提下，均衡有序推進低碳轉(zhuǎn)型。他還回答了綠色發(fā)展、醫(yī)療衛(wèi)生、城鎮(zhèn)化建設(shè)等提問。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

為維護銀行體系流動性合理充裕，2021年11月18日人民銀行開展了500億元逆回購操作，期限為7天，中標利率2.2%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：滬指跌0.47%，報3520.82點，深成指跌0.9%，報14579.17點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.09%，報3383.91點。滬深兩市合計成交額11241億元，為連續(xù)第20個交易日突破萬億規(guī)模；北向資金實際凈流出44.53億元。；中性

基差：IH2112貼水0.8點，IF2112貼水1.8點， IC2112貼水1.1點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IH、IF均線整理；中性

主力持倉：IF 主力雙減，IH主力空增，IC主力雙減；中性

結(jié)論：短線上，上證指數(shù)當前仍是箱體震蕩結(jié)構(gòu)，其震蕩區(qū)間仍在3550-3500區(qū)間。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體上行格局未改，短線將進一步夯實3400點整數(shù)支撐，為后市上攻蓄積動能。IF2112：多單持有；IH2112：多單持有；IC2112：多單持有。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：2021年6-10月中國大豆進口同比猛降850萬噸。預(yù)計11月份中國大豆進口將增至850-950萬噸，接近上年的960萬噸，但我們?nèi)灶A(yù)計整個21/22 年(今年10月-明年 9月)中國大豆進口將低于1億噸，暫估9800萬噸，對比上年9980萬噸。

基差：現(xiàn)貨3430（華東），基差217，升水期貨。偏多。

庫存：內(nèi)主要油廠豆粕庫存55萬噸，比上周同期增加10 萬噸，比上月同期減少5萬噸，比上年同期減少31萬噸，比過去三年同期均值減少21萬噸。后期大豆壓榨量將維持高位，雖然下游企業(yè)提貨速度加快，預(yù)計后期豆粕庫存仍是上升趨勢。

盤面：價格在20日均線下方且方向向下。偏空。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空。

結(jié)論：目前豆粕沒有明顯利多存在，外盤美豆價格短期內(nèi)仍保持下行趨勢，一方面受到新作上市及美豆產(chǎn)量提升的影響；另一方面美豆出口銷售進度緩慢，庫存的增長會繼續(xù)壓制價格的上行。本年度巴西大豆種植面積預(yù)計將繼續(xù)增長，在拉尼娜氣候?qū)嶋H對南美大豆產(chǎn)量造成影響之前，美豆價格都不會出現(xiàn)明顯的增長，國內(nèi)4季度蛋白消費走向下行，預(yù)計國內(nèi)豆粕價格仍有可能出現(xiàn)下滑。

玉米期貨：

基本面：進口玉米拍賣成交率下滑；11月份USAD報告利空；淀粉企業(yè)庫存周環(huán)比增5.94%；暴雪過后，玉米上市高峰或現(xiàn)，豐收新糧上市速度或加快；小麥玉米價差回歸，供應(yīng)充足的小麥飼用需求優(yōu)于玉米；截止10日，國內(nèi)深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比降0.18%，年同比降4.94%；偏空

基差：11月18日，現(xiàn)貨報價2660元/噸，01合約基差-20元/噸，貼水期貨，偏空

庫存：11月10日，全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在274.9萬噸，周環(huán)比增0.3%；11月5日，北方港口庫存報237萬噸，周環(huán)比增1.72%；廣東港口玉米庫存報54.4萬噸，周環(huán)比增3.22%；偏空

盤面：MA20走平，01合約期價收于MA20上方，偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空減，偏空

結(jié)論：隨著天氣的好轉(zhuǎn)，物流運輸已經(jīng)有所恢復(fù)，產(chǎn)區(qū)售糧節(jié)奏逐漸加快，但地方糧庫陸續(xù)開放，短期提振玉米價格。近日的雨雪冰凍天氣對東北產(chǎn)區(qū)的玉米影響不大，玉米豐收已成定局。另外，生豬及肉禽養(yǎng)殖盈利水平偏低，養(yǎng)殖補欄略顯乏力。同時，大部分飼料企業(yè)仍在大規(guī)模使用替代品作為能量原料，削弱玉米需求?？傮w，新糧上市壓力有待釋放，上方承壓，預(yù)計玉米震蕩偏弱運行。盤面01合約期價收在日線BOLL中軌線上方，布林敞口繼續(xù)收窄，短期盤整為主，背靠2700反彈拋空。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價：11月18日黑龍江生豬現(xiàn)貨15.6-16元/公斤。河南16.8-17.4元/公斤。

豬肉價：豬肉價小幅回升至24，11月18日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為24.34元/公斤，比昨日下降0.01元。

仔豬：仔豬價小幅回升。11月3日仔豬平均價格為24.76元/公斤，環(huán)比上漲0.68元/公斤。

屠宰企業(yè)：2021年11月1日—11月7日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為17.39元/公斤，環(huán)比上漲3.5%。白條肉平均出廠價格為23元/公斤，環(huán)比上漲3.4%。

存欄：8月生豬存欄量環(huán)比增長1.1%，同比增長26.7%。9月能繁母豬存欄4459萬頭，同比增長16.7%，環(huán)比下降1.6%。

養(yǎng)殖成本：11月12日當周豬糧比價6.51，豬飼料平均價格3.26元/公斤。養(yǎng)殖利潤由負轉(zhuǎn)正。

基差：2201合約16240元/噸。基差560元/噸，基差回落。

盤面：11月18日2201合約16240元/噸，漲0.56%。2203合約14500元/噸，漲0.94%。主力2201合約與2203合約價差1740元/噸。

總結(jié)：河南現(xiàn)貨價小幅回落，目前11月處于疫情反復(fù)期，下游消費增長可能放緩，預(yù)計生豬短期反彈高度有限，短期生豬價格震蕩偏多，短期嘗試多2201空2203，長期嘗試多2203空2209。

長期來看目前仔豬和豬肉價格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價格下降，生豬價格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，注意下行風險，及時止盈。滬銅2201合約11月18日收68410元/噸，RSI指標接近42。LME銅03收9342.5，RSI指標接近40。

基本面：供需方面，銅冶煉端供應(yīng)擾動仍在，2021年10月SMM中國電解銅產(chǎn)量78.94萬噸，環(huán)比降低1.7%。SMM預(yù)計國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為81.94萬噸，環(huán)比增加3萬噸，主要在于廣西地區(qū)兩家冶煉廠均逐漸從檢修中恢復(fù)。全球顯性庫存去化，尤其是國內(nèi)總庫存已然處在低位，顯示供需偏緊的狀態(tài)，對銅價具有較強支撐。消費方面，家電、汽車等方面的消費動能依舊不足，投資領(lǐng)域帶動的消費有望在四季度得到加強。

庫存：11月18日LME銅庫存+5525噸至99450噸。11月12日上期所庫存+555噸至38037噸。

持倉：11月18日前20席位滬銅主力2201合約多頭91616手，+8243手；空頭97002手，+8954手。次主力2112合約多頭75326手，+1856手；空頭87255手，-6023手。

基差：11月18日現(xiàn)貨價格70350元/噸，滬銅2201合約68410元/噸，基差+1940元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2201近期空頭強勢，建議逢高做空，及時止盈，注意反彈機會。滬鋁2201合約11月18日收18475元/噸，RSI指標接近26。LME鋁03收2585.5，RSI指標接近40。

基本面：俄羅斯預(yù)計將取消鋁進口關(guān)稅，帶來鋁全球供應(yīng)增加的預(yù)期。鋁型材企業(yè)開工率有所下滑，電解鋁庫存大幅累積。煤炭價格大幅下行，供應(yīng)端受限的品種普遍殺跌，鋁價也恐慌性殺跌。房地產(chǎn)下行對電解鋁消費的拖累還在持續(xù)。目前大部分電解鋁廠已產(chǎn)生虧損，能耗雙控管制及冬季取暖限電對鋁供應(yīng)端仍會有擾動。另外第四季度將迎來“三期疊加”：一是隨著北半球氣候變冷，新冠疫情可能再次抬頭，二是此時處在美國退出量化寬松的節(jié)點時期，從種種跡象來看，美國的量化寬松退出很有可能會在11月份宣布。

庫存：11月18日LME庫存-3225至956750噸。11月12日上期所庫存+774噸至307005噸。

持倉：11月18日前20席位滬鋁主力2201合約多頭145060手，-863手；空頭146262手，-1168手。次主力2112合約多頭69532手，-6793手；空頭77474手，-3924手。

基差：11月18日現(xiàn)貨價格18340元/噸。滬鋁2201合約18475元/噸?；?135元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2201目前處于震蕩期，注意下行風險。滬鎳2201合約11月18日收140500元/噸，RSI指標接近41。LME鎳03收19180，RSI指標接近40。

基本面：精煉鎳進口增加，而庫存持續(xù)低位。受到限產(chǎn)限電影響，不銹鋼產(chǎn)量降幅明顯，隨著菲律賓進入雨季，礦端供應(yīng)將趨緊。能源緊缺背景下，限電及電力成本提高拖累鎳鐵廠開工，鎳鐵供應(yīng)緊張，價格堅挺，對盤面電解鎳價格有一定的帶動。下游300系不銹鋼產(chǎn)量急速下滑，9月我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為237.46萬噸，環(huán)比減少15.6%，同比減少14.4%，其中300系產(chǎn)量123.08萬噸，環(huán)比下降17.3%。年前限產(chǎn)限電影響恐將延續(xù)，硫酸鎳產(chǎn)量略有下滑，年底是汽車生產(chǎn)旺季，新能源汽車領(lǐng)域用鎳有支撐。

庫存：11月18日LME庫存-1728至126090噸。11月12日上期所庫存+390噸至8426噸。

持倉：11月18日前20席位滬鎳主力2201合約多頭41785手，+1201手；空頭47894手，+2004手。次主力2112合約多頭64282手，+3864手；空頭67280手，+3853手。

基差：11月18日現(xiàn)貨價格143000元/噸。滬鎳2201合約140500元/噸。基差+2500元/噸。