全天，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤后滬指快速上行翻紅，而深成指綠盤位置運(yùn)行。此后，券商以及資源股走強(qiáng)下，滬指繼續(xù)表現(xiàn)，但題材股分化下，深成指表現(xiàn)欠佳。尾盤，兩市小幅回落，但整體保持小范圍震蕩。盤面上，鋼鐵板塊領(lǐng)漲，采掘、商業(yè)貿(mào)易以及機(jī)械設(shè)備等漲幅居前，而休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁以及電子等小幅走低。

今日市場(chǎng)迎來(lái)了分化，尤其是券商繼續(xù)表現(xiàn)以及資源等周期股突然爆發(fā)下，其他板塊開(kāi)始銷聲匿跡。實(shí)際上，這種表現(xiàn)，在存量博弈的市場(chǎng)是比較常見(jiàn)的。券商板塊的異動(dòng)，能否具有持續(xù)性還有待觀望，但至少在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力以及貨幣寬松新預(yù)期降低之下，趨勢(shì)性行情的概率還是很低的。

而對(duì)鋼鐵等資源股的反彈行情，實(shí)際上還是可以適當(dāng)期待的。東吳證券認(rèn)為，鋼鐵板塊利好主要包括兩大類：一是產(chǎn)業(yè)層面，鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰方案有望近期出臺(tái)，預(yù)期供給端嚴(yán)控仍將執(zhí)行；二是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)需求凸顯，特別是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)嚴(yán)重下滑，政策刺激的必要性增強(qiáng)；而中泰證券指出，隨著煤炭行業(yè)增產(chǎn)增供及限價(jià)政策逐步落地，下游庫(kù)存回升到較為合理的位置，煤價(jià)下調(diào)幅度明顯縮小，主產(chǎn)區(qū)不少煤礦坑口價(jià)格已調(diào)至900元/噸，煤價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放比較充分，短期來(lái)看，伴隨氣溫逐漸降低，冬季需求有望不斷釋放，煤價(jià)在大幅調(diào)整后或趨于穩(wěn)定。

我們認(rèn)為，此前煤炭以及鋼鐵等板塊的集中殺跌，主要還是由于政策的打壓造成的。但行業(yè)景氣度依舊很高，當(dāng)前需求也依舊旺盛，板塊仍有反復(fù)的基礎(chǔ)。集中性回調(diào)之后，當(dāng)前階段風(fēng)險(xiǎn)釋放，市場(chǎng)情緒小幅回升下，反彈的概率加大。此外，歷次資源等周期股的行情看，經(jīng)歷大幅殺跌后的反彈也有約10%的空間，對(duì)于激進(jìn)投資者來(lái)說(shuō)，也仍有博弈的空間。所以，我們看好資源周期股階段性的反彈行情，但對(duì)于反彈空間要降低預(yù)期，畢竟大環(huán)境下，周期股趨勢(shì)性行情基本結(jié)束，當(dāng)前市場(chǎng)反復(fù)之下，反彈也具有不確定性。

總體看，當(dāng)前市場(chǎng)上有壓力、下有支撐，結(jié)構(gòu)性的格局沒(méi)有改變，這個(gè)過(guò)程中，從宏觀上看整體風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)上局部性的機(jī)會(huì)也依舊存在。對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，即可以階段進(jìn)行博弈，同時(shí)也可提前進(jìn)行左側(cè)的布局。對(duì)于相對(duì)保守以及暫時(shí)看不清方向的投資者，仍建議繼續(xù)保持適當(dāng)倉(cāng)位觀望，耐心等待新的方向選擇。