當前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨走勢可以通過幾個方面進行概括：一是短期市場走勢要看天氣導(dǎo)致的供應(yīng)節(jié)奏變化，其決定了短期玉米價格的波動程度；二是養(yǎng)殖業(yè)利潤回歸預(yù)期和玉米整體需求增量支撐仍強勁；三是宏觀層面判定玉米上升趨勢沒有完結(jié)。

距離春節(jié)還有兩個多月的時間，東北產(chǎn)區(qū)正處于玉米黃金銷售期和關(guān)鍵期，邏輯上短期集中銷售一定會影響價格走勢。因為一方面，前期多年不遇的暴雪影響了農(nóng)戶銷售進度，并且雪后升溫也會影響玉米儲存；另一方面，整體庫存偏低，這就容易形成弱現(xiàn)實、強預(yù)期的情緒意識形態(tài)，對價格構(gòu)成支撐，所以反映到盤面中就容易形成現(xiàn)貨弱、期貨強，價格反復(fù)振蕩的走勢特征。

截至目前，國內(nèi)北方港口玉米平倉價大致處于2630元/噸，較11月中上旬小幅回落80元/噸左右。南方港口玉米平倉價大致維持在2850—2900元/噸，較11月中上旬回落50—60元/噸。南方港口回落幅度小于北方，同時數(shù)據(jù)顯示目前港口整體庫存在150萬噸附近，而去年同期大致為500萬噸，當前庫存水平處于歷史偏低位置。整體來看，農(nóng)戶集中售糧、中間渠道庫存偏低等將從供應(yīng)端影響玉米波動態(tài)勢。

國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)利潤大幅回升，有利于帶動玉米飼料需求。2021年7月國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤觸底反彈，從當時的-1500元/頭外購仔豬利潤回升至目前的240元/頭附近，養(yǎng)殖利潤回升一方面使目前的生豬存欄量達到歷史同期水平，另一方面對于養(yǎng)殖戶繼續(xù)補欄起到了極大的刺激作用。當前玉米飼料替代因素依舊存在，但使用比例有所降低，主要受到小麥價格提升等因素的制約，未來飼料增量和替代比例降低都是玉米消費增量的關(guān)鍵因素，其對玉米價格的支撐是不會輕易喪失的。

國內(nèi)玉米飼料端基本決定了市場的運行態(tài)勢，但工業(yè)消費端包括乙醇汽油的添加和國外玉米進口等因素還會對行情起到推波助瀾的作用。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)玉米深加工企業(yè)庫存保持在280萬噸左右，較歷史同期偏低150萬噸左右，目前企業(yè)開工率大致為66%，在庫存偏低、利潤水平相對平穩(wěn)的情況下，未來對于玉米的潛在采購需求還是存在的。另外，雖然短期國際油價有所調(diào)整，但相對于高油價，乙醇汽油的優(yōu)勢依舊存在，作為乙醇主要原料的玉米整體上還是會受到追捧。

近期，中儲糧玉米拍賣市場成交率一般，市場不缺玉米的現(xiàn)象得到驗證，未來進口玉米價格對國內(nèi)的傳導(dǎo)因素將更加明顯，美國玉米價格未來走高將通過進口幫扶國內(nèi)價格。

綜上所述，短期來看，多空博弈相對溫和，影響因素復(fù)雜多變；中期來看，玉米偏強振蕩格局仍不易轉(zhuǎn)變。