全天，滬深兩市雙雙高開，開盤后快速上行，但隨即遇阻回落。午后，兩市震蕩回落，盤中一度跳水翻綠，尾盤再次回升下，全天高開低走表現(xiàn)。具體板塊方面，國防軍工領(lǐng)漲，計算機、交通運輸、通信以及建筑裝飾等漲幅居前，而食品飲料領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁、有色金屬、鋼鐵以及銀行等跌幅居前。

上周五在新冠變異病毒的影響下，全球市場遭遇拋售，不過相比之下A股表現(xiàn)堅挺，并在昨日全球市場反彈之際再度表現(xiàn)，當(dāng)前整體受到新冠病毒影響較小。不過，今日沖高回落還是顯示出內(nèi)生動力的不足，短期仍需留意市場的反復(fù)。

11月即將落下帷幕，對于12月來說市場沒有太好的提振，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)，甚至還需謹(jǐn)防指數(shù)再次走低。但對于跨年以及來年一季度行情，我們并不悲觀，如果下月指數(shù)震蕩調(diào)整，或許是潛伏的好時機。

具體來看：首先，市場“內(nèi)憂外患”之下整體承壓；美國縮債以及加息預(yù)期之下，美元回流導(dǎo)致的新興國家資金撤離擔(dān)憂情緒升級。而海外整體回調(diào)之際，對國內(nèi)市場情緒影響。國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，對市場也有壓制；其次，短期仍有不確定性。新冠變異病毒對全球的影響仍具有不確定性，也將在一段時間干擾海外以及國內(nèi)資本市場；第三，內(nèi)生動力仍有不足。市場結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，板塊輪動過快，但增量不濟下，仍是存量資金的博弈，趨勢性行情的提振動力不足。

當(dāng)然，目前國內(nèi)市場仍有一些積極的信號和表現(xiàn)，或?qū)⑻嵘缒晷星榈拇_定性。一方面，今日公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月上升0.9個百分點，位于臨界點以上，制造業(yè)重回擴張區(qū)間。經(jīng)濟的提前指標(biāo)回升，股市一般也先于經(jīng)濟表現(xiàn)，值得留意；另一方面，商品價格走低下通脹有望見頂回落，這對于貨幣寬松預(yù)期的提升仍有期待，疊加碳減排工具的推出以及10月社融的超預(yù)期，市場流動性預(yù)期不斷改善，有望繼續(xù)提升市場向好趨勢。

總結(jié)下：當(dāng)前政策空窗期之際，市場增量資金也較為有限，更多的還是存量資金博弈，多方壓制下市場反彈后的沖高回落已經(jīng)表明持續(xù)性有待觀望。短期“黑天鵝”事件對全球資本市場縈繞，仍需進一步觀望，等待影響的消除以及相對的確定性。中期角度，對跨年以及來年一季度的行情并不悲觀。畢竟當(dāng)前市場基本面以及流動性相對穩(wěn)定，通脹見頂預(yù)期也比較大，市場情緒逐步回升下，行情也有望逐步回升。而如果階段性出現(xiàn)回調(diào)，或許是對跨年以及來年一季度行情最大的考驗。