富時(shí)羅素以及MSCI的每一次調(diào)整,都十分吸晴。 12月1日,富時(shí)羅素宣布對(duì)富時(shí)中國(guó)50指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A150指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A400指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A小盤股指數(shù)等6大指數(shù)季度審核變更,將于2021年12月17日星期五收盤后(即12月20日星期一開盤)生效。 圖為:此次調(diào)整個(gè)股數(shù)量 制表:徐一鳴 當(dāng)下A股市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)現(xiàn)象顯著,好的賽道在資本市場(chǎng)持續(xù)時(shí)間相對(duì)有限。富時(shí)羅素此番調(diào)整或是對(duì)市場(chǎng)的又一考量。以富時(shí)中國(guó)50指數(shù)為例,作為A股市值最大的50家公司,往往被國(guó)內(nèi)、外機(jī)構(gòu)視為中國(guó)股市價(jià)值體系的集成表現(xiàn),并以此為投資“風(fēng)向標(biāo)”。目前跟蹤產(chǎn)品包括:嘉實(shí)富時(shí)中國(guó)A50ETF、匯安富時(shí)中國(guó)A50ETF等。從此次調(diào)整來看,海螺水泥、美的集團(tuán)、三一重工從第一梯隊(duì)剔除,同時(shí)海爾智家、片仔癀、億緯鋰能遞補(bǔ)上岸。 圖為:富時(shí)中國(guó)50指數(shù)調(diào)整情況 制表:徐一鳴 “富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)調(diào)整與當(dāng)前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)背景有一定關(guān)系。從今年三季報(bào)可以看出,海螺水泥、三一重工、美的集團(tuán)利潤(rùn)均出現(xiàn)回落。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱,“房住不炒”政策多次明確,而各地也積極響應(yīng)國(guó)家政策,對(duì)當(dāng)前價(jià)格過高的樓市進(jìn)行宏觀調(diào)控,地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨緩。雖然近期市場(chǎng)對(duì)于地產(chǎn)融資存在松動(dòng)的預(yù)期,但“房住不炒”的基調(diào)依舊不會(huì)轉(zhuǎn)變,在此背景下,房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)增速都受到一定影響。 據(jù)記者梳理,截至12月2日,美的集團(tuán)市值高達(dá)4731億元。陳靂認(rèn)為,美的集團(tuán)被剔除主要有兩方面原因:一是在市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈整體預(yù)期較差的背景下,外資更傾向于成長(zhǎng)性較好的科技、新能源和業(yè)績(jī)穩(wěn)健的消費(fèi)方向,因此將美的集團(tuán)剔除;二是與外資持股比例上限也存在一定的關(guān)系,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至12月1日,美的集團(tuán)外資持股比例達(dá)到27.3%。該公司外資持股比例自今年5月以來反復(fù)多次逼近28%的“限購(gòu)線”,使得外資可投資空間下降。 業(yè)界認(rèn)為,市場(chǎng)往往具備自我調(diào)節(jié)功能,短期指數(shù)調(diào)整并不會(huì)對(duì)公司股價(jià)造成實(shí)質(zhì)性影響。長(zhǎng)期來看,公司股價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力在于內(nèi)在價(jià)值的不斷釋放。 相較于富時(shí)中國(guó)A50指數(shù),此次富時(shí)中國(guó)A400指數(shù)調(diào)整動(dòng)作較為積極。共計(jì)剔除42只個(gè)股,同時(shí)納入和輝光電、格科微、中信博、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、東方電纜等42只個(gè)股。 富時(shí)中國(guó)A400指數(shù)向42家公司拋出橄欖枝的主因,或是基于所處賽道的原因。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),科技類、消費(fèi)類個(gè)股共計(jì)達(dá)24只,占比達(dá)57.14%。 圖為:被納入42只個(gè)股一覽 制表:徐一鳴 “從富時(shí)羅素A400指數(shù)新納入的個(gè)股來看,消費(fèi)行業(yè)和科技行業(yè)占比較高。”陳靂說,消費(fèi)行業(yè)方面,當(dāng)前行情處于偏防御性的行業(yè)配置,消費(fèi)行業(yè)與人們的衣食住行息息相關(guān),行業(yè)盈利穩(wěn)定性較強(qiáng),同時(shí)增速較高,因此對(duì)于消費(fèi)行業(yè),占據(jù)較高的比例。 “科技、新能源行業(yè)占比也較高,這與當(dāng)前行業(yè)景氣度有較大關(guān)系,一方面當(dāng)前以新能源、半導(dǎo)體為代表的科技行業(yè),都存在下游需求旺盛,但供給相對(duì)有限的現(xiàn)象,在此背景下相關(guān)行業(yè)公司大多能取得良好的利潤(rùn)增長(zhǎng)。另一方面,科技產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、‘卡脖子’領(lǐng)域都是亟需解決的問題,包括近兩年以來,國(guó)家政策和戰(zhàn)略予以科技創(chuàng)新企業(yè)大力支持,給科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造了高速發(fā)展的環(huán)境,因此這類企業(yè)具備高成長(zhǎng)性,進(jìn)而被納入指數(shù)范圍。后市方面,‘科技+消費(fèi)’仍是未來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵?!标愳Z補(bǔ)充道。 目前A股市場(chǎng)已經(jīng)開啟慢牛長(zhǎng)牛行情,但明顯感覺到此輪行情和以往齊漲齊跌現(xiàn)象不一樣,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化較為嚴(yán)重。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,消費(fèi)領(lǐng)域可以跨越牛熊周期、跨越經(jīng)濟(jì)周期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),而新能源科技領(lǐng)域今年呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)熱度依然不會(huì)減少。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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