現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)高報(bào)低走之勢(shì)，主要受到部分進(jìn)口貨源流入的影響所致，市場(chǎng)成交清淡，令持貨商連續(xù)快速調(diào)價(jià)。平水銅早市報(bào)于升水350-360元/噸試探市場(chǎng)，下游畏高止步，隨后持貨商開(kāi)啟調(diào)降之態(tài)，自升水350元/噸附近調(diào)降至升水320元/噸附近，下游接受度依舊不高，僅少量欲搶跑道的持貨商報(bào)至升水300-310元/噸附近成交。午前甚至聽(tīng)聞升水280元/噸的報(bào)價(jià)，可見(jiàn)市場(chǎng)調(diào)降情緒之濃烈。好銅受到部分波蘭大板等進(jìn)口銅流入的影響，報(bào)價(jià)隨平水銅呈現(xiàn)同步的高報(bào)低走之勢(shì)，貴溪銅始報(bào)于升水650元/噸，但即使調(diào)至升水500-600元/噸區(qū)間，無(wú)奈少有買(mǎi)盤(pán)，成交寥寥，ENM由升水550元/噸一路調(diào)降至升水450元/噸才見(jiàn)部分成交。濕法銅依舊貨源稀少，但無(wú)奈市場(chǎng)青睞度不高，在NOLRISK等濕法銅的報(bào)價(jià)指引下報(bào)至升水150-220元/噸，市場(chǎng)難聞成交。 

觀點(diǎn)：

宏觀方面，美國(guó)第二例、第三類(lèi)奧密克戎變異毒株感染者確診，拜登表示，美國(guó)政府冬季抗擊新冠肺炎的計(jì)劃中不會(huì)包括新的封鎖計(jì)劃。從癥狀來(lái)看，奧密克戎變異毒株的癥狀在幾天內(nèi)就會(huì)消失，不過(guò)目前為止，尚不清楚它在未接種疫苗的人身上會(huì)如何發(fā)展，疫情威脅仍待觀察。OPEC+會(huì)議決定按原計(jì)劃1月繼續(xù)增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，并未如此前消息所猜測(cè)的暫停增產(chǎn)，國(guó)際原油期貨及美油盤(pán)中跌幅擴(kuò)大，但美股盤(pán)中轉(zhuǎn)漲，走出8月下旬以來(lái)低谷。黃金明顯回落，跌至10月上旬以來(lái)最低谷。有評(píng)論認(rèn)為大多數(shù)交易者認(rèn)為奧密克戎病毒不會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性重創(chuàng)，他們更青睞在股市避險(xiǎn)。美國(guó)債務(wù)問(wèn)題方面，眾議院民主黨人達(dá)成了一項(xiàng)支出協(xié)議，為政府提供資金至2月18日。最新進(jìn)展，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院已投票批準(zhǔn)延長(zhǎng)短期性政府融資至2月份，將遞交給參議院表決。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)11月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從歷史低點(diǎn)小幅反彈，好于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)自疫情以來(lái)首次降至200萬(wàn)人以下。耶倫昨日表示，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法影響供應(yīng)因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，可能會(huì)促使加息，這對(duì)世界和新興市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)是有利的。她強(qiáng)調(diào)加息由美聯(lián)儲(chǔ)決定。

基本面來(lái)看，據(jù)SMM調(diào)研了解，中國(guó)北方各重要口岸在疫情干擾下依舊不同程度受到影響。其中阿拉山口口岸和二連浩特口岸受到影響較大，阿拉山口口岸雖然并未關(guān)閉口岸，但是疫情防控下清關(guān)速度明顯放緩，大量銅精礦以及電解銅滯留口岸；二連浩特口岸則是從11月28號(hào)起徹底暫停進(jìn)口及接入非集裝箱貨物，具體恢復(fù)時(shí)間暫未確定；甘其毛都口岸在11月底關(guān)閉口岸一周，雖然預(yù)計(jì)從12月3日起恢復(fù)清關(guān)，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)清關(guān)發(fā)貨速度難見(jiàn)明顯回暖?？傮w看，今年四季度以來(lái)，受到防控疫情干擾下中國(guó)北方口岸進(jìn)口量受到明顯影響，中國(guó)10月從哈薩克斯坦進(jìn)口量同比降低87.52%至僅剩1.32萬(wàn)實(shí)物噸，北方冶煉廠(chǎng)被迫將目光轉(zhuǎn)向海飄現(xiàn)貨，讓銅精礦進(jìn)口加工費(fèi)TC在四季度呈現(xiàn)小幅回落之勢(shì)。消費(fèi)方面，盤(pán)面雖有所下跌，但back結(jié)構(gòu)支撐，助長(zhǎng)持貨商挺價(jià)情緒，滬銅升貼水持平，廣東庫(kù)存持續(xù)下降，目前已經(jīng)迫近歷史最低位，華南銅升貼水上升195元/噸。廢銅方面，精廢價(jià)差較前日下降138元/噸至1186.89元/噸，降至合理區(qū)間下方。庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存減少400噸至78225噸，注冊(cè)倉(cāng)單比例上升至89%，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例下降至11%；SHFE銅倉(cāng)單減少649噸至10488噸。進(jìn)口方面，隨著外盤(pán)0-3升貼水回落至48美元/噸，近月比價(jià)繼續(xù)轉(zhuǎn)好，進(jìn)口窗口再次打開(kāi)。

整體看來(lái)，疫情持續(xù)發(fā)酵，銅價(jià)震蕩加劇，單邊上維持寬幅震蕩并存在下行風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

策略：

1. 單邊：中性  2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1. 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢(shì) 3.疫情風(fēng)險(xiǎn)加劇