一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

新冠疫情追蹤：南非發(fā)現(xiàn)omicron再感染風(fēng)險(xiǎn)是先前毒株的三倍。拜登政府將宣布冬季防疫策略，擬收緊旅行規(guī)定。歐洲疾控中心稱(chēng)，omicron可能在數(shù)月內(nèi)成為歐洲主流毒株。德國(guó)在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)未接種新冠疫苗的人嚴(yán)格設(shè)限。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制科研攻關(guān)組疫苗研發(fā)專(zhuān)班工作組組長(zhǎng)鄭忠偉透露，我國(guó)正在快速推進(jìn)奧密克戎株疫苗研發(fā)。

3）行業(yè)新聞

11月，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)同環(huán)比雙降，同比降幅擴(kuò)大至37.6%，逾8成房企單月業(yè)績(jī)同比降低，其中逾半數(shù)房企同比降幅超3成。從拿地情況看，與往年年底企業(yè)紛紛加碼補(bǔ)倉(cāng)不同，11月，代表企業(yè)拿地不甚積極，拿地總額創(chuàng)今年新低，同比降幅超9成。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股反彈，上一交易日A股震蕩分化，建筑材料和汽車(chē)板塊走強(qiáng)，兩市成交額1.14萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入30.21億元，12月01日融資余額增加29.99億元至17269.53億元。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際改善，但下行壓力依然較大，特別是由房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的拖累。自O(shè)micron變異出現(xiàn)以來(lái)，我國(guó)指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于海外，也反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)防疫措施的信心，隨著政策加持，我們認(rèn)為中長(zhǎng)線(xiàn)股指仍以偏多為主，但12月指數(shù)上升空間仍較為有限，隨著止跌企穩(wěn)操作上建議逢低做多。

【國(guó)債】

國(guó)債：繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率上行1bp至2.89%。央行開(kāi)展100億元逆回購(gòu)操作，凈回籠900億元，不過(guò)月末過(guò)后資金面轉(zhuǎn)松，Shibor短端品種多數(shù)下行。11月官方制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，財(cái)新制造業(yè)PMI再次位于榮枯線(xiàn)以下，國(guó)常會(huì)要求加快今年專(zhuān)項(xiàng)債剩余額度發(fā)行，力爭(zhēng)在明年初形成更多實(shí)物工作量，2022年專(zhuān)項(xiàng)債也有可能前置，社融存量增速將逐步企穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席表示通脹進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)增加，美聯(lián)儲(chǔ)逐步縮減QE，海外央行政策普遍面臨收緊。受南非變異病毒推升的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步緩和，國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)回落，操作上建議暫時(shí)觀(guān)望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克及其限產(chǎn)同盟國(guó)按照原計(jì)劃逐月增加40萬(wàn)桶原油日產(chǎn)量，但油價(jià)下跌后迅速轉(zhuǎn)漲。歐佩克會(huì)議一致認(rèn)為，將繼續(xù)舉行會(huì)議以等待觀(guān)望大流行的進(jìn)一步發(fā)展情況，將2022年1月的整體日均原油總產(chǎn)量上調(diào)40萬(wàn)桶。OPEC+意外維持1月增產(chǎn)計(jì)劃 但同時(shí)也留了一道“后門(mén)”；OPEC+同意繼續(xù)推進(jìn)1月增產(chǎn)計(jì)劃，并暗示一旦omicron毒株對(duì)需求構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)變得更明朗，他們隨時(shí)可能重新討論產(chǎn)量決定。調(diào)查顯示，與減產(chǎn)協(xié)議基數(shù)2018年10月份相比，歐佩克參與減產(chǎn)的10個(gè)成員國(guó)在2021年11月份原油日產(chǎn)量減少了317.3萬(wàn)桶，而減產(chǎn)協(xié)議規(guī)定的產(chǎn)量削減為263.6萬(wàn)桶，因而11月份歐佩克減產(chǎn)協(xié)議履行率為120%，而10月份為118%。

【甲醇】

甲醇：夜盤(pán)甲醇下跌2.5%。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在75.91%，較上周上漲3.81個(gè)百分點(diǎn)。本周西北部分MTP裝置重啟，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工繼續(xù)回升。截至12月2日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為66.37%，較上周上漲1.57個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降7.61個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在85.08萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降7.72萬(wàn)噸，跌幅在8.32%，同比下降27.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.6萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月3日到12月19日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量51.62萬(wàn)-52萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠走勢(shì)下跌，在南非新病毒不確定影響的預(yù)期之下，市場(chǎng)整體偏弱，短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)臨近停割，海外船運(yùn)持續(xù)吃緊，國(guó)內(nèi)需求相對(duì)平穩(wěn)，供應(yīng)端仍具有不確定性對(duì)價(jià)格形成支撐，考慮近期疫情的不確定影響，膠價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)仍有波折，建議等待跌勢(shì)企穩(wěn)后考慮短多。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤(pán)高位回落。近期紙漿強(qiáng)勢(shì)上漲主要受到消息的驅(qū)動(dòng)，一是加拿大洪水導(dǎo)致物流供應(yīng)受阻，加針預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)；二是印尼金光集團(tuán)APP宣布暫時(shí)停止向市場(chǎng)供應(yīng)闊葉漿；三是近日二連浩特口岸暫停人工裝卸進(jìn)口紙漿。目前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存去庫(kù)較為緩慢，但下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價(jià)函，且限電放松后開(kāi)工率有回升跡象，利于提振市場(chǎng)信心。不過(guò)持續(xù)上漲后盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)高于進(jìn)口成本，在需求未有明顯復(fù)蘇的情況下，下跌風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線(xiàn)性L(fǎng)L，中石化華北華南下調(diào)150-200，中石油西南下調(diào)100。煤化工8750，成交不佳。拉絲PP，中石化報(bào)價(jià)平穩(wěn)，中石油報(bào)價(jià)平穩(wěn)。煤化工8200，成交一般。兩油石化庫(kù)存66.5萬(wàn)，環(huán)比下降1.5萬(wàn)噸。昨日聚烯烴延續(xù)弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)成交下降。夜盤(pán)OPEC維持減產(chǎn)推出節(jié)奏，不過(guò)釋放了會(huì)關(guān)注新冠的最新情況，并據(jù)需要調(diào)整的信號(hào)。原油價(jià)格止跌反彈。暫時(shí)而言，短期原油帶動(dòng)的化工品弱勢(shì)可能階段性接近尾聲。后期關(guān)注聚烯烴自身的供需會(huì)否在跌價(jià)之后有所好轉(zhuǎn)。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA下探回升，MEG走弱。成本端原油支撐偏弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA市場(chǎng)現(xiàn)貨依然供應(yīng)充足，大廠(chǎng)預(yù)計(jì)或有檢修；乙二醇多套裝置負(fù)荷提升及重啟，供應(yīng)增量壓力增加，煤價(jià)成本支撐偏弱。需求端，下游聚酯工廠(chǎng)計(jì)劃減產(chǎn)20%左右，聚酯市場(chǎng)疲軟，產(chǎn)銷(xiāo)低迷。庫(kù)存方面，乙二醇港口庫(kù)存略降，PTA延續(xù)壘庫(kù)。整體上，PTA、MEG基本面略偏弱，關(guān)注近期成本端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：OPEC+會(huì)議結(jié)果出爐，原油增產(chǎn)通過(guò)導(dǎo)致空頭強(qiáng)勢(shì)。BU2206合約受原油拖累，夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)報(bào)2728元/噸，最低報(bào)2690元/噸，收盤(pán)報(bào)2730元/噸，較上一交易日下跌36元/噸，跌幅為1.16%。成交量為44.54萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加15850手至27.46萬(wàn)手。變異病毒登陸美國(guó)，引發(fā)市場(chǎng)集體恐慌拋售，原油價(jià)格連續(xù)下錯(cuò)?；久娣矫妫?dāng)前瀝青煉廠(chǎng)及貿(mào)易商庫(kù)存保持下滑趨勢(shì)，但淡季之下需求的持續(xù)萎縮抑制了價(jià)格走勢(shì)。但不排除后續(xù)原油價(jià)格反彈收復(fù)失地后可能為價(jià)格帶來(lái)一定支撐，并有機(jī)會(huì)帶動(dòng)瀝青基差走強(qiáng)。操作上建議等待原油利空出盡反彈機(jī)會(huì)，適度在2900附近穩(wěn)步建倉(cāng)，考慮多瀝青空燃料油策略。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：我的鋼鐵周度供需數(shù)據(jù)顯示螺紋表需環(huán)比繼續(xù)回升至343萬(wàn)噸，在年末地產(chǎn)資金邊際緩解的提振下，疊加保交樓的政策導(dǎo)向，年底在建項(xiàng)目竣工的腳步有所加快，對(duì)沖了部分季節(jié)性的需求下行。另一方面，本周鋼廠(chǎng)去庫(kù)速度明顯快于社會(huì)庫(kù)存，或與下游終端預(yù)期有所好轉(zhuǎn)加快采購(gòu)有關(guān)，疊加北材南下逐步開(kāi)啟，東南部區(qū)域的社會(huì)庫(kù)存壓力也有所顯現(xiàn)。后期來(lái)看，年末低庫(kù)存環(huán)境下的冬儲(chǔ)仍將給現(xiàn)貨價(jià)格絕對(duì)提供一定支撐，且年末唐山為退出空氣質(zhì)量排名后10位所采取的減產(chǎn)舉動(dòng)也或?qū)?duì)供給端產(chǎn)生一定的擾動(dòng)。但在地產(chǎn)政策大方向未有改變，中長(zhǎng)期的時(shí)間尺度上，目前的鋼廠(chǎng)利潤(rùn)估值偏高，后期也將給絕對(duì)價(jià)格的頂部造成一定壓力。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)價(jià)格走勢(shì)偏弱。鐵礦前期價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，一方面原因是價(jià)格處于底部，盤(pán)面超跌存反彈動(dòng)力，另一方面原因是高爐存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，拉動(dòng)鐵水產(chǎn)量回升。鐵礦基本面并未發(fā)生變化，地產(chǎn)端需求持續(xù)回落帶動(dòng)用鋼總需求持續(xù)走弱，同時(shí)鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量同比大幅下滑，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，鐵礦供應(yīng)持續(xù)走向?qū)捤筛窬植⑽锤淖?，現(xiàn)貨價(jià)格有望持續(xù)承壓。后市來(lái)看，在供應(yīng)端保持平穩(wěn)，需求存大幅回落背景下，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)焦煤下跌4.04%。焦炭方面，焦價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)八輪下調(diào)，同時(shí)內(nèi)蒙地區(qū)部分煤種價(jià)格開(kāi)始回漲，對(duì)焦價(jià)支撐增強(qiáng)，焦企心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，對(duì)鋼廠(chǎng)壓價(jià)抵觸心理漸起。焦煤方面，隨著下游市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)好，煤礦出貨情況較為順暢，部分前期超跌煤種價(jià)格有觸底回漲跡象，但目前部分煤礦廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存依舊較高，且部分煤種報(bào)價(jià)暫處高位仍有下調(diào)預(yù)期。盤(pán)面來(lái)看，后市需求端仍主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，雙焦價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約低開(kāi)走強(qiáng)后回調(diào)下挫，收于8232元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格維持在8100元/噸附近。廣西電費(fèi)提高、多數(shù)廠(chǎng)家停產(chǎn)，在一定程度上抑制了錳硅產(chǎn)量的增幅，后市需關(guān)注產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的范圍會(huì)否擴(kuò)大。需求端來(lái)看，當(dāng)前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)偏低，且采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)。綜合來(lái)看，由于供應(yīng)趨于回落、錳硅價(jià)格跌勢(shì)暫止，但疲弱的下游需求仍將制約盤(pán)面的上方空間，需關(guān)注本輪鋼招信息對(duì)市場(chǎng)的指引。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約小幅低開(kāi)后弱勢(shì)震蕩，收于8616元/噸。72自然塊的主流報(bào)價(jià)維持在8500元/噸附近。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，加之鋼廠(chǎng)利潤(rùn)不佳，下游需求難有較好表現(xiàn)。內(nèi)蒙電價(jià)有所下調(diào)，廠(chǎng)家利潤(rùn)恢復(fù)、停產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，硅鐵產(chǎn)量重回上升態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，由于供應(yīng)水平趨于抬升而需求端整體表現(xiàn)不佳，后市硅鐵價(jià)格仍存下滑風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注本輪鋼招信息對(duì)市場(chǎng)的指引。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約探底回升，收于833元/噸，港口煤價(jià)維持在1075元/噸。今冬氣溫同比偏高、電廠(chǎng)日耗水平增幅或難超預(yù)期，且目前電廠(chǎng)的存煤量已回升至安全標(biāo)準(zhǔn)，后市對(duì)煤炭的采購(gòu)將以剛性拉運(yùn)為主，補(bǔ)庫(kù)需求的集中釋放對(duì)煤價(jià)的支撐逐漸走弱。煤炭日產(chǎn)量及大秦線(xiàn)的日度發(fā)運(yùn)量均維持在高位水平，北方四港庫(kù)存高于歷史同期，市場(chǎng)煤資源逐漸寬裕。綜合來(lái)看，隨著市場(chǎng)供需格局持續(xù)改善，后市煤價(jià)或仍存回落空間，需關(guān)注周末交易會(huì)上長(zhǎng)協(xié)定價(jià)信息對(duì)市場(chǎng)的影響。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：鮑威爾本周在稱(chēng)放棄通脹“暫時(shí)性”措辭，并考慮提前幾個(gè)月結(jié)束縮減購(gòu)債。市場(chǎng)對(duì)于加息時(shí)間點(diǎn)的預(yù)期進(jìn)一步提前，鷹派發(fā)言再打壓金銀價(jià)格。南非發(fā)現(xiàn)的新變異病毒使得市場(chǎng)出現(xiàn)大恐慌，但目前毒株對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和央行政策的影響還有待驗(yàn)證，短期恐慌反應(yīng)后市場(chǎng)轉(zhuǎn)入觀(guān)望。貴金屬整體邏輯以交易美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊節(jié)奏以及通脹為主，持續(xù)走高的美國(guó)通脹使得近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏向鷹派，對(duì)金銀構(gòu)成壓力。另一方面，市場(chǎng)對(duì)于政策收緊已有預(yù)期，抗通脹和對(duì)沖疫情風(fēng)險(xiǎn)的需求為黃金提供一定支撐，但對(duì)于貨幣收緊加速的炒作或讓近期金銀表現(xiàn)偏弱，今晚將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若延續(xù)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)，或進(jìn)一步推低金銀。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)上漲超1%。目前銅市一方面擔(dān)憂(yōu)未來(lái)需求疲軟；另一方面受低庫(kù)存和現(xiàn)貨緊張。LME庫(kù)存下降至8萬(wàn)噸下方，上周末上期所庫(kù)存回升至4.1萬(wàn)噸，庫(kù)存總體水平處于低位，兩市場(chǎng)呈反向結(jié)構(gòu)。短期銅價(jià)總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)弱勢(shì)整理，市場(chǎng)仍未擺脫新變種病毒的影響。目前產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體較低和LME庫(kù)存下降，支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)總體寬幅震蕩。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤(pán)下跌?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存周末下降1.5萬(wàn)噸至100.2萬(wàn)噸，鋁錠出庫(kù)量持續(xù)增加。供應(yīng)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬(wàn)噸，同比下降1.8%。鋁價(jià)低位震蕩，成本支撐下中期下跌空間不大。氧化鋁價(jià)格近期回落后距離成本更近，高耗能企業(yè)用電價(jià)格短期難以下降，即使消費(fèi)持續(xù)走弱鋁價(jià)潛在的下方空間也僅略高于1000元/噸，否則將開(kāi)啟減產(chǎn)。操作上建議逢低買(mǎi)入為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)上漲?；久娣矫?，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，近期隨著供電形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，下游需求逐步回升。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應(yīng)整體偏緊。硫酸鎳本周加工利潤(rùn)大幅下跌，已經(jīng)接近鎳鐵加工高冰鎳成本，如硫酸鎳價(jià)格后期不能回升，短期純鎳價(jià)格上方壓力將明顯加大。鎳下游不銹鋼消費(fèi)近期回升不明顯，疊加硫酸鎳價(jià)格回落，鎳價(jià)短期壓力預(yù)計(jì)增加。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格小幅攀升。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但近期隨著電力供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)價(jià)格有所回落。不銹鋼庫(kù)存上周大幅走高，下游房地產(chǎn)低迷對(duì)消費(fèi)的影響仍在延續(xù)。利潤(rùn)方面目前304不銹鋼利潤(rùn)持續(xù)回落，短期預(yù)計(jì)低位。中長(zhǎng)期看不銹鋼供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，未來(lái)價(jià)格難以持續(xù)上行。

【鉛】

鉛：倫鉛大幅下跌，滬鉛下跌。產(chǎn)業(yè)上，12月02日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存13.32萬(wàn)噸，周度延續(xù)去庫(kù)10000噸。供應(yīng)端，10月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量24.45萬(wàn)噸，環(huán)比降6.52%。限電緩解后原生鉛有所恢復(fù)，但安徽華鉑、華鑫以及山東中慶等企業(yè)檢修，再生鉛市場(chǎng)供給增幅放緩。需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)下降。整體上，再生鉛檢修，建議止盈觀(guān)望為主。

【錫】

錫：倫錫走弱，滬錫震蕩。海外市場(chǎng)，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近，但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾，消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)10月份精煉錫產(chǎn)量14443噸，環(huán)比增加10.95%。近日緬甸錫礦進(jìn)口口岸再受干擾，廣西地區(qū)受限電影響減弱，國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存低位回升。整體上，需求好轉(zhuǎn)背景下，近期滬錫震蕩走勢(shì)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：白糖夜盤(pán)小幅震蕩。總體而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長(zhǎng)季天氣、糖去庫(kù)存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季制糖比的指引；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開(kāi)榨情況；另外宏觀(guān)方面原油價(jià)格擾動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，SR05合約可以等原油價(jià)格企穩(wěn)后在5900-6100一帶買(mǎi)入，同時(shí)由于糖廠(chǎng)推遲開(kāi)榨套利交易者可以進(jìn)行買(mǎi)SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：零星非瘟疫情發(fā)生，生豬期貨出現(xiàn)下跌。根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)17.76元/公斤，比上一日上漲0.04元/公斤?？傮w而言，4季度生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看短期收購(gòu)好轉(zhuǎn)持續(xù)，同時(shí)現(xiàn)貨已經(jīng)升水期貨，但白條開(kāi)始滯銷(xiāo)，中長(zhǎng)期去庫(kù)存仍需時(shí)間。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭，這將對(duì)盤(pán)面價(jià)格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買(mǎi)入01合約并在反彈后止盈，長(zhǎng)期投資者可以等待市場(chǎng)情緒最悲觀(guān)后再擇機(jī)入場(chǎng)做多。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤，與上一日比持平；陜西洛川75#商品果收購(gòu)價(jià)4.0元/斤，與上一日比持平。受到前期不利天氣影響，西北蘋(píng)果個(gè)頭偏小，山東蘋(píng)果果銹偏多，同時(shí)次果價(jià)格低刺激走貨快。截止到2021年12月2日全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量5.14萬(wàn)噸，走貨速度相比上周放緩。策略上，建議空頭在回調(diào)后平倉(cāng)，多頭等待回調(diào)后開(kāi)多。

【油脂】

油脂：夜盤(pán)油脂走勢(shì)分化，豆油Y2201收盤(pán)于8956，跌幅0.60%，棕櫚油P2201收盤(pán)于9198，漲幅0.63%，菜油OI2201收盤(pán)于12365，漲幅0.50%。UOB預(yù)估11月前20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減幅在1%至5%。傳聞馬來(lái)西亞政府宣布因當(dāng)前新冠疫情復(fù)蘇將推遲外籍工人入境?？紤]到馬來(lái)西亞勞動(dòng)力短缺，這將對(duì)未來(lái)幾個(gè)月該國(guó)棕櫚油產(chǎn)生影響。國(guó)內(nèi)棕櫚油到港偏少，現(xiàn)貨偏緊，近月棕櫚油進(jìn)口倒掛加深，豆棕01盤(pán)面價(jià)差繼續(xù)縮小，內(nèi)盤(pán)油脂在多次觸及高位后回落，筑頂趨勢(shì)明顯，嘗試少量縫高做空05合約油脂。

【豆粕】

粕：12月2日(星期四)CBOT大豆收盤(pán)上漲。周二價(jià)格跌至三周低位后市場(chǎng)回升。中國(guó)需求和豆油堅(jiān)挺亦扶助大豆價(jià)格上漲。01月大豆收1244.75美分/蒲式耳，漲幅1.34%。M2201收盤(pán)于3212，漲幅0.78%，RM2201收盤(pán)于2686，漲幅1.09%。USDA民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售130000噸大豆，2021/2022市場(chǎng)年度交貨。上周?chē)?guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存小幅上升，周度表需維持，國(guó)內(nèi)菜粕倉(cāng)單持續(xù)增加，后續(xù)雜粕到港不少，巴拿馬運(yùn)河擁堵，預(yù)期國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)12月大豆到港延期，豆粕單邊追隨美豆，維持區(qū)間震蕩，關(guān)注豆菜粕01擴(kuò)大。

【棉花】

棉花：鄭棉近月合約受成本支撐較強(qiáng)，而遠(yuǎn)月合約走勢(shì)依舊偏弱?；久嫔希壳跋掠螌?duì)高價(jià)棉接受程度不高，采購(gòu)意愿較低，高價(jià)傳導(dǎo)仍然不暢。下游成品庫(kù)存累庫(kù)跡象明顯，需求仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求整體偏弱，難以支持棉價(jià)維持高位；2022/23年度棉花擴(kuò)種預(yù)期不斷加強(qiáng)；疫情發(fā)展也不利后市消費(fèi)，中長(zhǎng)期棉價(jià)弱勢(shì)難改。但拋儲(chǔ)暫停疊加成本仍有一定支撐，短期鄭棉01合約預(yù)計(jì)仍會(huì)震蕩反復(fù)。