12月6日，以證券為代表的大金融板塊全天表現(xiàn)強勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬二級證券行業(yè)指數(shù)當(dāng)日上漲1.36%，居各申萬行業(yè)前列。個股方面，具備財富管理屬性的券商與頭部券商表現(xiàn)最為突出，興業(yè)證券漲6.59%，中信證券漲4.56%，華泰證券、廣發(fā)證券、東吳證券漲超2%。

近段時間，證券行業(yè)政策利好不斷。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著證券公司賬戶管理功能優(yōu)化試點的開展、收益互換業(yè)務(wù)規(guī)范、險資參與證券出借業(yè)務(wù)放開，以及降準落地，證券行業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增厚，或迎來跨年行情下的投資機會。

中國證監(jiān)會日前宣布，同意包括中信證券、國泰君安、銀河證券、申萬宏源等在內(nèi)的10家券商開展賬戶管理功能優(yōu)化試點。支持證券公司從建立綜合客戶賬戶、允許同名劃轉(zhuǎn)、分類賬戶管理等方面開展賬戶管理功能優(yōu)化試點。中國銀保監(jiān)會近日也印發(fā)通知，對保險機構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)的決策管理流程進行規(guī)范。另外，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了相關(guān)管理辦法，從交易商管理、投資者適當(dāng)性管理、交易標的及合約管理、保證金管理、風(fēng)險控制、禁止行為、數(shù)據(jù)報送及監(jiān)測監(jiān)控、自律管理等八個方面提出規(guī)范要求。

業(yè)內(nèi)人士認為，賬戶管理功能優(yōu)化試點券商具備較強的頭部特征，同時契合券商財富管理需求。而在收益互換業(yè)務(wù)規(guī)定下，頭部券商新增收益互換牌照優(yōu)勢，在定價能力、風(fēng)控能力、客戶儲備、資本實力等方面占據(jù)顯著優(yōu)勢，將持續(xù)受益。

平安證券也認為，收益互換新規(guī)旨在推動證券公司提升專業(yè)服務(wù)能力和合規(guī)風(fēng)控水平，促進證券公司收益互換業(yè)務(wù)長足健康發(fā)展。頭部券商新增收益互換牌照優(yōu)勢，在定價能力、風(fēng)控能力、客戶儲備、資本實力等方面占據(jù)顯著優(yōu)勢，將持續(xù)受益。國泰君安進一步表示，政策紅利刺激了零售和機構(gòu)客戶需求，利好頭部券商，零售客戶和機構(gòu)客戶的市場參與度將進一步提高，二級市場流動性和活力也將提高。

從市場環(huán)境來看，央行12月6日宣布降準。機構(gòu)普遍認為，在政策和環(huán)境的雙重利好下，券商板塊業(yè)績有望持續(xù)增厚。在流動性合理充裕的背景下，券商板塊跨年行情或?qū)⒊霈F(xiàn)。中航證券表示，總的來看，券商當(dāng)前估值偏低，業(yè)績向好，疊加流動性和政策的雙重驅(qū)動，看好券商板塊跨年行情，建議長期關(guān)注財富管理表現(xiàn)較好或低估值龍頭券商。

浙商證券表示，經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，2021年前10個月全市場日均股基成交額1.1萬億元，同比增長22%，降準有望進一步促進交投活躍，助力經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金收入增長；而兩融業(yè)務(wù)與經(jīng)紀業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高，交易量提升有望拉動兩融需求，增厚融資融券利息收入。

天風(fēng)證券預(yù)計，2022年證券行業(yè)的營業(yè)收入將達到5338億元，同比增長7%；凈利潤為2035億元，同比增長13%；預(yù)計全行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為8.2%。權(quán)益機構(gòu)化發(fā)展空間廣闊，深度參與權(quán)益機構(gòu)化產(chǎn)業(yè)的上市券商具備顯著優(yōu)勢。