周二A股市場出現(xiàn)分化態(tài)勢，滬深300指數(shù)、上證綜指得益于金融地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈活躍而出現(xiàn)企穩(wěn)回升行情，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)則因鋰電等增量產(chǎn)業(yè)主線疲軟而下挫。不過，考慮到成交金額持續(xù)穩(wěn)定在萬億元以上以及北上資金再度加大配置力度，A股的增量產(chǎn)業(yè)主線或?qū)⒔Y(jié)束調(diào)整，再度揚升。

市場資金正涌向金融地產(chǎn)股

目前A股市場所處環(huán)境正在積極變化，主要體現(xiàn)在兩個層面，一是時近年底，估值坐標切換的動能在增強。畢竟，目前已進入12月份，上市公司全年業(yè)績即將趨于明朗。因此，A股龍頭股的估值坐標將迅速從2021年的靜態(tài)切換至2022年的動態(tài)。對于金融地產(chǎn)股來說，尤其是銀行股等大金融股，它們的業(yè)績相對平緩且相對確定的增長，股價重心有望在估值坐標切換過程中漸次上移。這可能是近期金融地產(chǎn)股股價漸趨活躍的一個誘因。

二是貨幣寬松的信息漸趨增多，尤其是關(guān)于降準措施，使得市場關(guān)注流動性寬松的預(yù)期增強。但是，目前只是寬松措施或預(yù)期，或者說增量資金尚未進入實體經(jīng)濟以及資本市場。又由于寬松措施將極大地改善傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的預(yù)期，所以，金融地產(chǎn)股因貨幣寬松信息而漸趨活躍，這可能也是近期金融地產(chǎn)股漸趨活躍的又一個誘因。

只是由于增量資金未到，但市場預(yù)期開始出現(xiàn)變動，資金涌向金融地產(chǎn)股。在此背景下，存量資金只能拆東墻補西墻，交易型資金減持鋰電等增量產(chǎn)業(yè)股的獲利盤，轉(zhuǎn)向股性漸趨活躍的金融地產(chǎn)股，去把握交易性機會。如此一來，就有了近期A股活躍品種的風格特征從新興、增量產(chǎn)業(yè)走向傳統(tǒng)、存量產(chǎn)業(yè)，也就有了近幾個交易日增量產(chǎn)業(yè)股持續(xù)調(diào)整，存量產(chǎn)業(yè)股持續(xù)走強的風格飄移的態(tài)勢。

增量產(chǎn)業(yè)股待增量資金助推

不過，隨著降準預(yù)期的沖刺，寬貨幣走向?qū)捫庞?，未來的增量資金有望漸趨增多，北上資金為代表的外資加大對A股的配置力度也是增量資金買力增強的信號之一。一旦增量資金漸趨入場，增量產(chǎn)業(yè)股就會迅速崛起。

這在周二盤中已有所體現(xiàn)，那就是中國電建（601669）為代表的綠電產(chǎn)業(yè)主線開始活躍，不僅是綠電基建產(chǎn)業(yè)股，還包括綠電運營商產(chǎn)業(yè)股等，均有所活躍，顯示增量買盤的力量有所增強。增量買盤之所以率先在綠電產(chǎn)業(yè)股中進行布局，主要是因為綠電產(chǎn)業(yè)股兼顧傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的風格特征。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特征主要是指綠電的發(fā)展離不開基建產(chǎn)業(yè)的支持，而新興產(chǎn)業(yè)是因為綠電又契合雙碳產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向，這又是典型的增量產(chǎn)業(yè)。所以，增量資金率先開始配置綠電產(chǎn)業(yè)主線的龍頭品種。

由此可見，當前A股市場所處環(huán)境正在積極變化、積極改善，不僅是歲末年初的估值切換將帶來A股整個股價重心的上移，還在于流動性的寬松措施落地將帶來增量資金，增量產(chǎn)業(yè)股也有望相繼結(jié)束調(diào)整，走向新的揚升趨勢。所以，短線A股市場雖然因為風格飄移引發(fā)資金流動進而對主要股指短線走勢產(chǎn)生一定的干擾能量，但中期趨勢依然相對樂觀。因此，在操作中，仍宜加大對增量產(chǎn)業(yè)各細分領(lǐng)域龍頭股的配置力度，另外，對估值坐標切換的相關(guān)品種也可適量跟蹤。